2010年11月5日 星期五
联系人:汪淼
86-755-82943242
wangmiao@cmschina.com.cn
回目录
回目录
2、实战股指期货之基差玄机——基差较大表明市场情绪高涨
【罗业华,曾敏】10月份以来,股指期货基差持续扩大,主要原因是资金偏向于高风险资产配置,导致套保及套利资金不足,侧面反应市场乐观情绪高涨,投资者看好后市.
股指期货套利空间巨大:10月份下旬以来,股指期货当月合约IF1011与沪深300指数的基差也逐渐扩大,最高突破120点,创造自股指期货运行半年以来最高值.最近一周基差维持在80-100点窄幅震旦,远超最近几个月的-8到40的波动区间,而目前的套利线只有40点左右(假定套利年化收益为10%),中间存在巨大的套利机会.
投资者偏向于高风险资产:市场最近存在如此大基差,并且没有收窄的迹象,必然存在深层次原因.我们认为,在市场预期向好的情况下,市场资金偏向于高风险资产,套利、套保的吸引力大幅下降,投资者更倾向于单边持有股票或期货多头,导致多头力量强大,而以套保、套利资金为主的空头力量薄弱,投机空头亏损严重,新的空头必须以较高的价格卖空弥补市场上涨带来的风险,从而是股指期货形成较大的正基差.
基差较大显示市场乐观情绪高涨:从海外市场的历史经验可以得出结论,股指期货基差能够反映股票市场的情绪,如果基差上升,则市场情绪将呈上涨趋势,股票市场看涨;如果基差逐渐变小到负值,则市场情绪回落,股票市场将会回调.当基差在高点回落时,上涨趋势将告一段落,如果基差在低位回升,则市场情绪逐渐积累,市场将会呈上涨趋势.上周基差突然增大,反映当时的情绪激昂,虽然经历几天的消磨之后,基差逐渐回落,但是仍然维持在高位,预期未来市场将呈震荡上行趋势,后市预计较为乐观.
回目录
回目录
2、【汽车】三季度汽车库存指数:35%主流车商库存超警戒线
【世华财讯】三季度主流汽车厂商库存基本合理,仅35%主流厂商库存超警戒线.业内人士认为,近期汽车消费股看涨,意味着投资者依然看好汽车消费,现在断言产能过剩为时过早.
中新社援引南方都市报11月4日的报道称,近日,南都记者获悉一份中国汽车流通协会发布的2010年第三季度库存指数报告,来自全国20余个品牌487家4S店的月库存指数(当月库存/当月销量,指数越大,库存压力越大)显示,主流汽车厂商库存基本合理,仅35%的主流厂商库存超警戒线(1.2).
35%主流厂商库存超警戒线.这是中国汽车流通协会自今年年初宣布要构建汽车厂商库存预警机制后出的一记重拳,不同的是汽车销量多是批发量数据,难以反映一线经销商的真实生存状况.据中国汽车流通协会副主任宋涛介绍,上述487家4S店数据采集均来自全国排名前50的经销商集团,累计销售额超过1,000亿,对于反映整个车市颇有代表性及风向标的意义.
库存指数的调查主要涵盖:上海大众、上海通用、一汽大众、一汽轿车、一汽丰田等20家行业内品牌影响力较大的汽车厂商,汽车品牌中既有上海大众、一汽马自达这类合资品牌,也有奇瑞、吉利、一汽轿车这类自主品牌.
库存指数的调查范围则选取了有代表性的全国487家4S店,其中华北151家、华东102家、华南43家、东北63家、中南39家、西北89家.尽管华南的汽车销量在全国占据了近1/3,但此次的库存指数调查中华南样本仅为43家.对此,宋涛表示,由于库存指数调查尚处起步阶段,仍有许多要完善,近期正在加深对华南市场的调查,但此次调查更强调其全国范围,而非区域性质.
中国汽车流通协会副秘书长陈递红表示,经销商货源库存比例在0.8至1.2之间属于正常的合理范围内,如果高于1.2,则表明经销商不仅需掏钱垫付车款,而且销售压力巨大;如果库存比例低于0.8,则说明货源高度紧张.
库存指数调查显示,20家主流厂商中,65%的主流汽车厂商的库存在1.2以内,7家库存超过了警戒线,分别为吉利、北京奔驰、华晨宝马、东风标致、广汽本田、广汽丰田、一汽丰田,其中吉利和北京奔驰的货源库存比例更是高达2,意味着上述两家企业的库存为两个月的销量.7月份,北京奔驰的库存指数更是超过了2.7,换言之,7月份,北京奔驰4S店的在库量逼近3个月销量.
库存比例在0.8-1.2之间的厂商为长安铃木、奇瑞、一汽轿车、东风悦达起亚、一汽夏利、东风雪铁龙、东风日产、上海大众、长安福特、一汽大众、北京现代、上海通用、一汽马自达.尤其是上海通用、一汽马自达,9月份,上述两个品牌的库存不到0
.8,意味着车源较为紧张,消费者购车需要等待.

下一页