调和油研究组 张永浩 电话:0533-6091132 邮箱:1941499696@qq.com
第一章、2012年4月调和油市场总体行情综述 1
第二章、2012年4月国际原油与国内成品油市场分析 2
一、国际原油市场行情分析 2
1、国际原油市场3月行情综述 2
2、国际原油期货价格走势图 3
二、国内成品油市场运行分析 4
1、国内成品油市场走势概述 4
2、山东地炼成品油走势分析 5
第三章、调和原料市场四月行情运行分析 6
一、石脑油市场四月运行分析 6
二、甲苯二甲苯市场四月运行分析 7
三、MTBE市场四月运行分析 7
四、C5C9市场四月运行分析 8
五、非标200#溶剂油四月运行分析 8
第四章、调和油四月市场关注点分析 8
经济疲软制约油品市场 调油企业面临洗牌 8
内外交困 调和企业夹缝中求生存 9
第五章、后期调和油市场走势前瞻 9
第一章、2012年4月调和油市场总体行情综述
三月末即进入全面下行态势的成品油市场本月延续颓势,且越陷越深,在全国性需求疲软局势下,生产企业库存大幅攀高,前期备货所致社会商业库存亦处在相当高位,供过于求情况极为严重,本月民营油企率先掀起降价潮,主营一反攻守同盟政策在多地开打价格战,地炼库存高企,尤其是柴油,据中宇资讯了解,截至四月底山东地炼个别炼厂柴油处于满仓状态,而大部炼厂库存超过2/3库容量.社会低价资源充斥市场,调和汽柴油因质量问题日趋边缘化,大批客户群转采地炼油品,兼且国际原油震荡走低,三地原油变化率负向发展,年内第一次成品油降价预期催生悲观心态,调和原料与调和成品清库存操作频繁,价位同步下跌,调和厂家出货艰难生产积极性降至冰点,预计在未来月余时间内难有起色.调和高品质油品出货相对稳定,但四月末也遭遇心态阻力开始走跌.调和厂家目前多采取低库存随调随销策略,因缺乏流动性,走货困难,价格调整意愿不强,因此当前市场主流报牌无法反映真实成交.
截至4月28日,调和汽柴油主流价位:非标接近国标93#7950-8250元/吨;国三93#8400-8650元/吨;0#柴油7800-8000元/吨,个别高端0#调和8070左右.
第二章、2012年4月国际原油与国内成品油市场分析
一、国际原油市场行情分析
1、国际原油市场3月行情综述
2012年4月份,国际油价V型震荡,上半月,受制于较差的中美经济数据,国际原油延续3月份的跌势,下半月,因市场对美国新一轮量化宽松货币政策的预期增强,国际油价止跌反弹,同时受美国"海路石油管道"提前反转输油的消息影响,纽约商交所WTI原油期货显现比欧洲布伦特更强的反弹势头.本月纽约商交所WTI原油期货主力合约收盘月均价103.27美元/桶,较3月下跌2.77%,伦敦洲际交易所布伦特原油期货主力合约收盘月均价120.54美元/桶,较3月下跌3.22%,布伦特、WTI月均值价差从3月份的18.34美元/桶小幅缩窄至本月的17.27美元/桶.
上半月,美国方面公布的非农就业数据较差,虽然失业率从8.3%下降至8.2%,但非农业新增就业人口的增幅却降至5个月以来最低,中国方面,3月贸易帐数据进口增速大幅下降,第一季度GDP同比增长8.1%,创两年多以来的新低,中美数据的利空影响使得国际油价持续走低.月中,市场再次传出消息称美国"海路石油管道"可能从5月初开始实现反转输油,欧美油价平衡性再次引人关注,纽约商交所WTI艰难走稳.下半月,世界各国经济数据参差不齐,国际油价在美国房地产数据的利好拉动下尝试反弹,同时美联储的议息会议暗示未来有推出新一轮量化宽松货币政策的可能,美元汇率低位徘徊,反向支撑以美元计价的大宗商品,在"海路石油管道"的后续影响下,WTI趁势快速收复上半月的失地,而欧元区债务危机阴霾未散,月底标普更是下调西班牙资信评级,布伦特原油涨幅受限.
短期展望:本月底美国商务部公布的数据显示,美国第一季度GDP增速2.2%,不及市场预期的2.6%,远低于去年第四季度的增长3.0%,在低迷的初请失业金人数之后,GDP数据无疑更加令人失望,另外,标普下调西班牙资信评级重压金融市场,欧美经济面难言乐观.不过,由于美联储的议息会议刚刚结束,市场还在回味美联储的含糊其辞,此番GDP数据不及预期使得金融市场对美国新一轮量化宽松货币政策的预期增强,美元指数本月底持续低位运行,反向支撑了以美元计价的大宗商品,而WTI月底收盘价恰好升穿30日移动均线,止于60日均线下方,从短期趋势来看,国际油价正尝试突破下行通道.5月份金融市场将继续从美国非农就业数据等经济指标中找寻QE3的可能,这也一定程度抵消经济面的影响,国际油价或继续尝试反弹,不过受制于欧美释放原油储备等风险事件以及目前美国石油的高库存,油价上行空间有限.

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