房地产开发
行 业 产 品 周 报
[2009.11.4]
4 城市成交量创新高
――房地产 11 月第 1 周周报
周户
86-10-5836 2768 zhouhu@bhzq.com
子行业评级
房地产开发 看好
储蓄资金,加大促销
核心观点:
10-11月开发商将加大销售回款的力度 买入宁波富达,ST东源,金地集团和万科 推荐公司
投资要点:
整体来看: 成交量连续四周环比上升,4 城市创新高.本周商品房成交均价,8 城市 合计环比上升 3.56%,3 城市合计同比上升 18.82%.商品房成交量,12 座 城市合计环比上升 1.96%,较上上周(10.12-10.18)环比上升 8.79%,珠三 角和其他区域分别环比下降 4.8%和 7.53%.本周,可以统计同比增长率的 7 均同比上涨, 其中除杭州外 6 座城市成交量合计同比上涨 192.76%, 座城市, 增幅扩大,连续三十八周同比上升. 成交套均面积上升.除武汉外,11 个城市本周成交套均面积为 101.74 平方米,较上周上升 3.15 平方米.12 个城市中,上海,深圳和重庆以小户 型为主,苏州和福州成交套均面积约 120 平方米,另外 7 座城市成交套均面 积在 110 平方米左右.成交套均面积上升. 新增推盘量回升,库存去化周期继续回落.重庆和上海合计新开盘面积 环比上升 7.52%. 座城市库存去化周期平均为 19.33 周, 5 较上周下降 1.74%, 较上上周下降 4.23%.其中,重庆库存去化周期最短,深圳去化周期最大. 未来趋势: 流动性的环比收缩将促使开发商加快储备资金,加大推盘,加大促销力度. 预计 10-12 月月均新开工面积较前 9 月增长 32%-35.33%, 年房地产开发 09 投资将同比增长 22.1%, 四季度将呈现金 10 银 11 的局面, 年商品房销售 09 面积同比增长 49.31%.同时,10 年上半年房地产行业毛利润存在 50%以上 增长的可能性,房地产行业盈利状况将逐渐改善.另外,外汇占款驱动的流 动性将刺激房价和房地产行业指数上涨. 因此, 建议买入宁波富达, 东源, ST 金地集团和万科 A.
EPS(元) 证券代码 000656 000002 600048 000024 600383 600895 600503 002244 股票名称 ST 东源 万科 A 保利地产 招商地产 金地集团 张江高科 华丽家族 滨江集团 2008A --0.37 0.91 0.71 0.5 0.34 0.4 0.45 2009E 0.51 0.53 0.92 1.16 0.64 0.46 0.35 0.51 2010E 0.65 0.81 1.45 1.28 0.91 0.61 0.90 0.74 投资评级 本期 买入 买入 中性 中性 买入 买入 买入 中性 上期 买入 买入 中性 中性 买入 买入 买入 中性
宁波富达 张江高科 华丽家族 万科 A 招商地产 保利地产 金地集团 ST 东源
买入 买入 买入 买入 中性 中性 买入 买入
250%
房地产(申万)
200%
上证综合指数
150%
100%
50%
0%
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目录
北京:成交量创下半年新高,连续四周环比上涨 ................................ 4
表 2:本周(10.26-11.1)北京住宅市场运行情况 ............................................. 4 图 1: 07 年 4 月以来北京期房住宅签约面积(平方米) ..................................... 4 图 2: 北京期房住宅库存去化速度(周) ........................................................... 4 图 3: 北京住宅市场活跃程度 ............................................................................. 5
天津:价跌量升,成交量连续四十周同比上涨 ................................... 5
表 3:本周(10.26-11.1)天津住宅市场运行情况 ............................................. 5 图 4: 07 年 4 月以来住宅成交面积及成交套均面积(平方米) .......................... 5 图 5: 07 年 4 月以来天津住宅成交均价(元/平方米) ....................................... 6

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