中信建投证券研究
非金属建材行业动态研究报告
CHINA SECURITIES RESEARCH
跨越周期的非金属新材料
新材料属于 21 世纪的朝阳行业 新材料在一定程度上决定一个国家成为世界经济中的地位和国 际竞争能力.作为高新技术发展的四大前沿之一的新材料技术是 国民经济的物质基础,其发展是高技术的基础和先导,它已经成 为最活跃,发展最快的产业之一,世界各国纷纷将新材料列为 21 世纪优先发展的关键领域之一,新材料产业是 21 世纪的朝阳产 业. 快速发展的玻璃纤维行业 在世界范围内,玻璃纤维工业仍是一门保持增长活力的朝阳工 业.促进玻璃纤维工业发展的动力来自于下游产品市场的需求, 作为玻璃纤维最重要的用户的复合材料工业及玻纤纺织业都面 临着一系列的发展机遇.随着我国国民经济飞速发展,整个玻纤 行业在十年左右的时间内,持续保持 20%以上的年增长率,目前 正处于快速发展阶段. 开始步入快速发展阶段的碳纤维行业 尽管我国碳纤维生产发展缓慢,而消费量却一直在逐渐增加,市 场需求旺盛.随着我国在碳纤维行业上技术水平的提高和政策的 不断扶持,碳纤维工业产业化水平不断提高,我们判断,国内碳 纤维产业将迈入快速增长阶段. 节能和新能源政策推动特种玻璃的快速增长 建筑节能政策,推动 LOW-E 玻璃的需求快速增长;光伏产业的 迅猛发展,拉动光伏玻璃需求高增长;随着国民经济的发展,对 高强度特种玻璃的应用和需求扩大,光学系统新的改革,推动了 光学玻璃的发展.特种玻璃的应用领域正快速增长. 非金属新材料具有跨越周期影响的投资性质 非金属材料具有需求快速增长从而跨越周期这样的特性.主要逻 辑在于:替代其他材料的可行性大大增强而产生了额外的需求空 间;新材料随应用新领域的拓展产生新的需求空间;新材料替代 进口产品进入新的需求领域,使其增长大大加快.以上三点使新 材料跨越周期保持持续快速的增长,从而形成跨越周期影响的投 资品种. 相关上市公司 玻纤类的上市公司有中国玻纤,九鼎新材,中材科技,云天化等 公司;主要涉及碳纤维类的上市公司有中钢吉炭,博云新材,大 元股份,上海石化等;而涉及特种树脂的上市公司包含深圳惠程 等相关公司;在特种玻璃领域,主要包含了中航三鑫,新华光, 金晶科技,南玻 A 等上市公司.
非金属建材—新材料
首次评级
田东红 tiandonghong@csc.com.cn 010-85130599
增持
执业证书编号:S1440208040204 韩梅 hanmei@csc.com.cn 010-85130212 执业证书编号:S1440108081868 郑军 zhengjun@csc.com.cn 010-85130772 执业证书编号:S1440209110420 发布日期:2010 年 6 月 28 日 股价表现
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非金属新材料
行业深度研究报告
目录
新材料——国家新兴战略产业 ........................................................................................................................................ 1 新材料产业是 21 世纪的朝阳产业 .............................................................................................................................. 1 新材料产业的发展特点 ................................................................................................................................................ 1 新材料产业的分类 ........................................................................................................................................................ 3 主要非金属新材料发展应用 ............................................................................................................................................ 4 复合材料的发展应用 .................................................................................................................................................... 4 玻璃纤维——快速发展的行业 .................................................................................................................................... 6 碳纤维——即将跨入快速增长轨道 ............................................................................................................................ 8 特种玻璃——能源政策促使快速发展 ........................................................................................................................ 9 非金属新材料的投资逻辑和方向 .................................................................................................................................. 11 非金属新材料的投资逻辑 .......................................................................................................................................... 11 非金属新材料的主要投资方向 .................................................................................................................................. 11

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