(本资料未经上海法律与经济研究所授权,不得转载)
学术活动纪要
2003 年第 20 期,总第 34 期
中国金融改革中的产权基础设施与原罪问题
2003 年 12 月
中国金融改革中的产权基础设施与原罪问题
2003 年 12 月 13 日下午,上海法律与经济研究所在北京召开了 2003 年的最后一次小型 学术研讨会,就"中国金融改革中的产权基础设施与原罪问题"进行研讨.特邀主讲人为香 港大学经济金融学院副教授肖耿博士, 他向会议提交了他与香港证监会沈联涛, 王沅合作而 成的同名论文. 全国社会保障基金理事会副理事长, 上海法律与经济研究所特约研究员高西 庆和上海法律与经济研究所学术委员, 复旦大学经济学系张军教授分别对论文作了评议. 会 议照例由梁治平所长主持. 与会的还有研究所学术与管理委员会主席吴敬琏教授, 清华大学 经济管理学院中国经济研究中心宁向东,北京大学经济学院夏业良,香港大学刘俏, 《比较》 杂志社肖梦,中国证监会的田晓安,吴运浩以及来自北京大学,中国政法大学,中国人民银 行研究生部的研究生共约 40 人.以下是会议纪要.
一,肖耿的主题发言 非常感谢上海法律与经济研究所邀请我来讨论这个问题. 这篇文章是由几个同事一起写 的,其实是一个很不成熟的文章,所以几个作者都比较谨慎.这个问题国内讨论的很多,我 们在香港,对国内情况不是太了解,有些地方可能把握不准,很想听听大家的意见. 这篇文章主要是用制度经济学的方法观察和分析中国的一些经济现象和问题. 我们三位 作者中,沈联涛和王沅都在香港证监会工作,我在香港大学,我们每天都与香港的资本市场 打交道, 香港资本市场有相当一部分是跟大陆有关系的——大陆很多民营企业和国营企业在 香港上市.在这些接触中,我们发现中国的金融有很多的问题.在我们一般的想象中,香港 是一个非常发达的经济,产权体制运行很好,法律设施也很完善,这些内地企业去香港上市 也经过了一定的程序,按道理他们应该是表现不错的,但实际上并不是这样,很多国企或民 营企业在香港都出了问题.因为香港的资本市场将来主要是要靠国内的企业和经济去发展, 所以在香港我们很关注内地. 国内最大的一个问题是银行的不良资产.我们发觉,这个问题,包括香港上市企业的问 题, 国内资本市场的一些问题, 还有内地银行的一些问题的症结实际上都不是资本市场或银 行,它都超出了这个范围,而是整个中国经济制度,特别是法律制度——也就是我们这里所 说的产权基础设施的问题.这是我们写这篇文章的一个过程.我们看很多现象,很多问题和 很多案例,越看越觉得症结是产权基础设施问题.
要根治这些问题, 我们就进一步思考产权基础设施建设的问题——包括如何界定产权和 产权的执行.我们发现,这个问题里面有一个很大的问题就是所谓的"原罪"问题,就是说 中国的企业如果不犯规,不违规,不违法,基本上是不可能赚钱的.前段时间在香港一个有 关民营企业的会议(内地上了规模的民营企业到香港去学习)上我问一些民营企业家:在做 生意过程中你们有多少人是违规的 所有人都说一定是要违规的,不违规在中国没办法赚 钱.对这个问题我们觉得很麻烦,如果说所有人都违规了,该怎么办 如果都惩罚,整个经 济可能就会垮下去;如果不惩罚,那么一个守法的文化和经济有秩序发展就没办法形成.在 这种情况下,我们后来通过阅读历史文献,阅读有关制度经济学的研究成果,试图用制度经 济学的一些方法来解释中国腐败的和"原罪"问题. 要讲清楚这个问题需要分几步,我先分析一些关键的概念和步骤. 第一步是把国民收入分成两部分, 一部分是净国有部门的收入, 另一部分是净私营部门 的收入. 国有部门的收入包括税收及国有股权收入减去预算支出, 然后再减去腐败的财富转 移.腐败的财富转移指这一部分财富实际上是从国有部门转移到了私营的部门. 净私营部门的收入包括私营部门创造的价值——这是他们净创造的价值, 另一部分是从 国有部门转移来的财富. 这个转移来的财富还要减去腐败所造成的社会成本. 这样一个简单 的定义对我们后面的分析方便很多.净国民收入是这两部分相加,也就是整个的国民收入, 相加的时候这两个财富的转移就冲销掉了, 真正剩下来的是两部分: 一个是私营企业创造的 价值,另外一个就是腐败的社会成本.腐败转移的财富可以分为两个部分:一部分是从一个 部门到另一个部门财富的转移,另一部分是完全消耗掉的社会成本. 腐败的财富转移是指财富从国有部门到私营部门的转移, 这种转移是对国有和公共财产 的一种窃取.这种说法也并不是确切的,但是一般官方都是这么说,因为原来的产权定义不 是很清楚.这种转移对经济效率的影响并不是很大,它并没有销毁购买力,只是从一个口袋 转到了另一个口袋, 而且这个转移到了私营企业的财富被使用起来的时候是很小心的, 效率 实际上是大大提高的.这一部分的腐败实际上对经济效率没有影响,但是会造成不公平,有 时会影响社会的稳定. 但是腐败的成本就不一样了,为了获得这个转移的财富,腐败者要花很多精力,很多时 间,要消耗很多物质资源,这些是完全被浪费掉的,是一个社会成本,而且最重要的是这个 成本增加了做生意的边际成本, 使得整个做生意的成本都要增加. 还有一个概念是私营企业 创造的价值, 是它的合法业务收入减去它的业务成本. 这么一个简单的框架为我们后面的分 析带来了很大的方便.

下一页