股票简称:国投电力
股票代码:600886
国投华靖电力控股股份有限公司
注册地址:甘肃省兰州市城关区张苏滩 575 号
公开发行可转换公司债券 募集说明书
保荐人
中国国际金融有限公司
北京市建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层
联席主承销商(排名不分先后)
瑞银证券有限责任公司
北京市西城区金融大街 7 号 英蓝国际金融中心 12,15 层
中国国际金融有限公司
北京市建国门外大街 1 号 国贸大厦 2 座 27 层及 28 层
二〇一一年一月
国投电力可转换公司债券募集说明书
声
明
本公司全体董事,监事,高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何虚假, 误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实,准确,完整. 公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证募集说 明书及其摘要中财务会计报告真实,完整. 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定, 均不表明其对发行 人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证. 任何与之相反的声明 均属虚假不实陈述. 根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自 行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责.
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素,并认真阅读本募集说明书 相关章节. 1,关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级 本次可转换公司债券经中诚信证券评估有限公司评级,国投电力主体信用级别为 AAA,本次可转换公司债券信用级别为 AAA. 公司本次发行的可转换公司债券上市后,中诚信证券评估有限公司将每年至少进 行一次跟踪评级. 2,宏观经济环境波动导致的风险 电力行业与宏观经济运行和经济周期密切相关, 经济下行周期将直接引起工业生产 电力需求的减少以及电力企业竞争加剧,使电力行业的发展受到较大影响. 2008 年底以来我国政府推出了一系列宏观经济刺激政策, 2009 年 12 月召开的中央 经济工作会议将经济结构调整列为今后的经济工作重点, 目前我国宏观经济已经呈现企 稳回暖的态势,但国内外经济形势变化使经济增长和结构性调整仍存在一定的不确定 性,这将影响到电力需求,进而影响到本公司的生产经营和盈利能力. 3,煤炭供应紧张以及煤价高位运行的风险 2008 年,国内电煤供需矛盾进一步加剧,电煤价格大幅攀升.虽然国家在 2008 年 两次调高上网电价,但并不能完全抵消电煤价格上涨所带来的运营成本上升幅度,火电 行业盈利能力大幅降低并呈现普遍亏损局面.2008 年底电煤价格有所回落,但 2009 年 下半年以来,电力需求快速回升,而电煤供应总量有限,市场再次出现供需平衡偏紧的 局面,煤价持续走高.虽然国家发改委等有权部门积极出台相关政策,完善煤电联动机 制,理顺煤电关系,但未来煤价走势仍有一定的不确定性.如未来煤炭供需形势依然紧 张,则预计煤炭价格仍将高位运行.由于公司目前的发电机组构成以火电为主,截至 2010 年 6 月底,本公司的火电装机容量占公司总装机容量的 63.53%,因此上游煤炭市 场存在的不确定性和不稳定性仍然是公司面临的风险因素.
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4,电力业务受季节等自然条件和不可抗力影响的风险 截至 2010 年 6 月底,本公司的水电装机容量占公司总装机容量的 35.77%.水力发 电项目受自然因素影响较大,水量的多少对电量的生产和利用具有决定性影响.一般而 言,河水流量充沛年份发电量多,河水流量小则发电量少;且在同一年份的不同月份, 水电发电量也受河流丰水期和枯水期的影响而呈现明显的周期性, 进而其盈利能力也呈 现明显的季节性和周期性波动. 另外, 在水电站建设和生产经营过程中, 可能面临洪水, 地质灾害等不可抗力因素的影响,存在因此遭受一定损失的风险. 2010 年以来,我国甘肃,云南,广西和四川等省份发生了洪涝或干旱等重大自然 灾害,但公司及下属公司的生产设备基本运转正常,生产经营情况保持稳定,公司收入 和盈利能力也未受到自然灾害的重大不利影响. 但公司并不排除未来其他重大自然灾害 等不可抗力的因素仍可能会对公司生产经营和盈利能力造成不利影响. 5,资产负债率较高的风险 电力行业是资金密集型行业.电力项目建设具有投资大,建设周期长的特点,公司 生产经营规模的扩大,设备维护和技术改造等都需要投入大量资金.特别是近几年,公 司发展迅速,新建和在建项目规模较大,对资金的需求也相应增加,造成公司资产负债 率较高.截至 2010 年 6 月 30 日,本公司合并口径的资产负债率为 83.28%,母公司口 径的资产负债率为 14.04%. 虽然本公司主要控股电力企业盈利能力较强,各项债务均能按时偿还,未来也有足 够的能力偿还债务本息,但未来利率水平,国家信贷政策的不确定性仍将在一定程度上 影响公司的借贷和支付的利息费用,从而对公司的经营业绩产生影响. 6,税收政策变化的风险 目前,本公司及多家下属电力企业享有多项税收优惠政策,其中大多属于国家支持 西部大开发的范畴. 但根据 《关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》 (财税[2001]202 号) ,本公司多家下属电力企业享受的企业所得税减按 15%税率征收的优惠政策将于 2010 年底截止.而根据中共中央,国务院于 7 月 5 日至 6 日在北京召开的西部大开发 工作会议的精神,西部大开发在我国区域协调发展总体战略中居于优先地位,继续深入 推进西部大开发,要认真贯彻落实好中央制定的各项政策措施,其中,对属于国家鼓励 类产业的企业, 减按 15%税率征收企业所得税. 但如未来国家实际出台的相关税收优惠

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