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    上 海 股 市
    收盘价 上证综指 沪深 300 上证 B 股 A 股涨幅排名 中国西电 海南橡胶 安徽合力 2749.15 3026.47 301.93 收盘价 (元) 8.22 11.51 16.59 涨跌% (1.49) (1.61) (0.98) 涨跌% 10.04 10.04 10.01




    Research Dept. Morning Call
    中国/香港
    20 1 1 年 1 月 2 8 日
    一,
    今日交投重心
    陆股焦点: 中国帄宊(601318),招商银行(600036),烟台万华(600309),首开股份 (600376),中材科技(002080),鼎龙股份(300054),农产品(000061), 山西汾酒(600809),海航 B(900945),招商局 B (200024)
    港股焦点:中国海洋石油(883.HK)-逢低收集,领汇房产基金(823.HK)逢低收集
    深 圳 股 市
    收盘价 深证成指 中小板指 深证 B 股 A 股涨幅排名 中工国际 威孚高科 盐湖集团 11795.33 6645.77 824.56 收盘价 (元) 34.53 38.83 22.44 涨跌% (1.69) (1.67) (0.72) 涨跌% 10.00 10.00 10.00
    二,

    盘势分析与投资策略 .............................p.3
    沪深股市:沪深股市虽然受地产调控政策影响仍收高,显示各板块间关 联度较小,预计市场仍会以小幅震荡为主 香港股市:中国政府进一步实施房地产严调控 短期困港股 忧虑政策紧缩力度增加
    三,

    今日新闻摘要及重要事件评析 .....................p.8
    房地产: 上海重庆 28 日貣詴点开徵房产税 银监会:新年 1 号令 金融衍生品监管框架落定 市场:转融通方案基本敲定 最快两月内推出——证券金融公司即将浮 出水面,注册资金 60 亿 进出口: 我国下调部分产品进口关税税率 钢铁水泥:钢铁水泥等 18 行业淘汰落后产能任务完成 中国重汽 (000951) 业绩预增公告 2010 年净利润 YoY 增长 50%-100%, : , 基本符合预期,买入的投资建议 中兴通讯(000063):2010 年净利润增长 32.29%,符合预期,维持买 入建议 东方电气(600875/1072.HK): 2010 年业绩预增公告,预计 2010 年全 年净利润比 2009 年同比增长 60.0%以上,好於我们预期,维持买入建议 老凤祥(600612&900905):预计 2010 年净利润同比增长 50%以上,给 予 A 股持有,B 股买入的投资建议 富宊娜(002327): 2010 年净利润同比增长 30%-50%,维持中性的投资 建议 长电科技(600584): 2010 年度业绩预增公告 长城开发(000021):2010 年度业绩预增公告 华电国际(600027/1071.HK): 2010 年度业绩预告公告
    香 港 股 市
    收盘价 恒生指数 红筹指数 国企指数 创业板 23,780 4,219 12,650 754 涨跌 % (64) (0.27) 8 0.18 (0) (0.00) (1) (0.11)
    亚 洲 股 市
    收盘价 日 台 韩 泰 本 湾 国 国 10,478 9,102 2,115 987 涨跌 76.76 46.74 4.55 8.64 % 0.74 0.52 0.22 0.88
    美 洲 股 市
    收盘价 道琼指数 Nasdq 费城半导体 11,990 2,755 451 涨跌 4.39 15.78 8.34 % 0.04 0.58 1.88
    请留意最后一页分析员及公司披 露和免责声明.
    2011 年 1 月 28 日






    Research Dept. Morning Call
    光大证券(601788):2010 年度业绩快报 *ST 钒钛(000629): 钒钛产业规划徵求意见 *ST 钒钛等龙头受益 中铁二局(600528):2010 年合同金额 520 亿元 英威腾(002334): 高价推股权激励 亚洲果业(73.HK):发盈喜 太益(686.HK):配售 1.25 亿股, 净集资 1.8 亿元 中国房地产: 中央再出招 沪渝今徵房产税
    四,
    个股访谈速报精要 .............................. p.15
    重庆百货(600729):合幷新世纪,未来顸进一步整合
    五,

    市场交易资讯 .................................. p.16
    股市日历,AB 股价差表 主要港股於美收市价,中国金融服务业,中国电讯业,A H 股,台资股
    六,
    今日出刊目录
    访谈速报:重庆百货(600729)
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call


    股 市

    势 分

    与 投

    策 略
    盘势分析
    周四沪深股市虽然受到政府再次出台地产调控政策的不利因素影响,但仍 顽强走高;而且从全天交易情况来看,早上低开 1%之后便进入单边上扬行情之 中,最终也以接近全天最高点报收,表现强劲. 终盘时,上证综指报收於 2749.15 点,上涨 40.34 点,涨幅 1.49%;深证 成指报收於 11795.33 点,上涨 195.66 点,涨幅 1.69%;沪深 300 指数报收於 3026.47 点,上涨 48.03 点,涨幅 1.61%.两市共成交仅为 1854.5 亿元,较前 一交易日大幅放大 6 成,为近三周最高. 板块方面:除地产板块受到调控政策影响出现 1.72%的跌幅外,其余各板 块均告上涨,其中电力设备,汽车,机械,有色金属分冸上涨 3.63%,3.15%, 3.10%和 2.99%,表现突出;权重银行板块上涨 0.5%,落后於大盘. 权重股方面:前 100 大权重股 90 余只上涨,其中海南橡胶,盐湖集团,东 方电气涨停;盐湖钾肥,中国一重涨幅超过 9%,中海油服涨幅超过 7%,徐工机 械,上海电气涨幅超过 6%;下跌方面,保利地产,万科 A 分冸下跌 4.34%和 2.47%,表现最差;其他下跌个股,如浦发银行,广汇股份,大唐发电,张裕 A 等跌幅均不到 1%. B 股方面:沪市 B 收於 301.93 点,上涨 0.98%,成交 0.61 亿美元,放大 70%;深市 B 收於 824.56 点,上涨 0.72%,成交 4.10 亿港元,放大 71%. 股指期货方面:期指指数报收於 3042.3 点,上涨 1.48%,成交量 28.01 万 手,增加 27%;持仓量 34864 手,减少 4%.
    投资策略
    沪深股市虽然受到地产调控政策的影响仍然收高,且仅有地产板块出现下 跌,显示目前各板块间关联度较小,这也是震荡整理市的特点之一.春节前仅 剩 3 个交易日,预计市场仍会以小幅震荡为主.
    投资组合 中 国 帄 宊 ( 601318) 招 商 银 行 ( 600036) 烟 台 万 华 (600309) 首 开 股 份 ( 600376) 中 材 科 技 ( 002080) 鼎 龙 股 份 ( 300054) 农 产 品 ( 000061) 山 西 汾 酒 ( 600809) 海 航 B (900945) 保隩股中质地最优良 估值接近底部,有望得到修复 MDI 大 涨 , 股 价 有 爆 发 潜 力 土 地 储 备 大 幅 升 值,现 金 流 充 裕,估 值 修 复行情 定 向 增 发 完 成,未 来 业 绩 增 长 确 定 性 增 强 彩色碳粉量产有望给公司带来爆发性增 长 今明两年步入高成长期
    估值回到合理区间,短线严重超跌
    技术面分析 超跌提供建仓良机 已近底部,无需担忧,低吸 虽 有 调 整,但 仍 在 上 升 趋 势 中 已 走 出 底 部,震 荡 向 上 是 主 基 调 超跌,建仓良机 超跌,建仓良机 超跌,建仓良机 超跌,建仓良机 牛市格局中,持股待涨 保持上升管道中,继续看涨
    海南国际旅游岛的直接受益者 业绩有望重新步入高增长期
    招 商 局 B (200024)
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call


    股 市

    势 分

    与 投

    策 略
    盘势分析
    中国政府进一步实施房地产严调控 港股
    忧虑政策紧缩力度增加短期困
    中国政府针对内地房地产市场推出第三轮调控措施,与市场 预期政府将积极推进政策收紧步伐相若,加深市场对中国政府未 来仍较进取作货币政策紧缩的预期,导致投资人预估中国市场资 金流动性于春节后仍趋向收紧,继续影响市场气氛.加上,临近 春节假期,而市场对美股维持较持久升势后会否随时借势作技术 调整持审慎态度,致港股大盘继续呈现好淡争持.中国中央政府 继周三推出新八项调控楼市措施后,重庆及上海政府亦发布将从 今天貣开徵房地产税消息,尽管政府早已对有关措施作公开暗示 及明示而市场已作预期,但投资市场忧虑政策收紧将持续,将继 续影响港股投资人现时进场意欲. 虽 然 美 股 周 三 靠 稳 , 但 恒 生 指 数 昨 仍 开 盘 走 低 72 点 , 其 后 得 技 术 买 盘 支 撑,由 跌 转 升,更 一 度 突 破 2 4 0 0 0 关 卡,最 高 升 至 2 4 0 2 4 点 , 不 过 , 大 盘 动 力 不 足 以 支 撑 指 数 站 稳 於 24000 关 卡 , 午 盘 恒 生 指 数 反 覆 回 落 , 终 盘 下 跌 6 3 点 或 0 . 3 %, 以 2 3 7 7 9 点 作 收 ; 国 企 指 数 表 现 较 稳 定 , 终 盘 差 不 多 无 变 动 , 以 12649 点 作 收 , 主 板 成 交 金 额 相 对 周 三 轻 微 增 2.6%至 近 700 亿 港 元 水 准 . 恒 生 指 数 成 份 股 方 面,下 跌 股 份 共 2 7 只,上 升 股 份 共 1 7 只,1 只 终 盘 价 无 变 动. 国 企 指 数 成 份 股 则 21 只 终 盘 下 跌 作 收 , 16 只 终 盘 价 上 升 , 3 只 终 盘价无变动. 蓝 筹 码 头 股 昨 天 再 走 高 , 招 商 局 国 际 (144.HK)为 昨 天 表 现 最 佳 的 恒 指 成 份 股 , 上 升 6.12%作 收 , 另 中 远 太 帄 洋 (1199.HK)及 华 润 电 力 ( 8 3 6 . H K ) 终 盘 皆 上 升 3 . 0 3 %,升 幅 紧 随 招 商 局 国 际.国 企 指 数 成 份 股 方 面 , 表 现 最 佳 为 中 国 电 信 ( 7 2 8 . H K ), 终 盘 上 升 4 . 4 4 % , 而 富 力 地 产 (2777.HK)则 属 表 现 最 差 的 国 指 成 份 股 , 下 跌 4.13%作 收.主因中国中央政府推出新国八项调控楼市措施,内房股股价 应 声 受 压 , 中 国 海 外 (688.HK) 及 华 润 置 地 (1109.HK) 亦 分 冸 下 跌 4.9%及 3.9%, 双 双 成 为 昨 天 表 现 最 差 的 蓝 筹 股 .
    投资策略
    中国的实际通膨状况仍然是港股投资市场的主要关注领域, 通膨预期为主导港股大盘方向的关键.即通膨预期高,港股将趋 向弱势,通膨预期回落,港股将好转.而中国政府尽早大刀阔斧 地推行较广泛的调控政策包括针对房地产市场领域,有助压抑通 膨预期,可帮助港股尽快消化相关负面因素. 中国目前面对的通膨压力,主要因市场资金流动性过剩导 致.除中国本身信贷连续两年超常规过度膨胀外,海外热钱源源 不绝从四方八面涌进中国市场,追逐炒作有限商品为构成食品价 格 持 续 上 升 推 动 通 膨 的 主 因 . 中 国 去 年 11 月 份 居 民 消 费 价 格 指 数 CP I 同 比 升 至 5. 1% 高 点 , 虽 然 1 2 月 份 回 落 至 4 . 6% 水 准 , 但 目 前 的 CP I 指 数 未 能 较 全 面 反 映 中 国 的 实 际 通 膨 状 况,如 计 及 中 国 房 地 产 市场价格的持续涨势,中国目前的实际通膨一定远高于此. 由于中国的通膨问题已届影响广泛民生的阶段,政府亦已把 打击通膨列作首要经济任务,故相信未来中国政府将继续积极紧 缩市场资金流动性以及加强海外资金流进的管制,采取手段将包 括传统的货币政策紧缩,重启银行窗口性贷款指导加强信贷规 管,加强行政手段阻止资金不正规流进中国体系包括地下钱庄, 以及收紧银行体系以外的贷款活动.除此之外,中国目前面对较 长期的负利率环境,政府欲更有效紧缩资金流动性以驱赶资金回
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    流银行体系,关键为须采取持续加息手段,以消除负利率状况, 同时,采取更严厉的行政措施规范海外热钱流进. 短期内港股投资市场仍持续受政策紧缩力度加大的忧虑与预 期 所 困 扰 , 预 估 恒 生 指 数 于 2 32 00 至 24 30 0 区 间 震 荡 偏 弱 .
    强势股:中资电信,科技及新能源,码头,汽车 弱势股:零售股,航空,内银股,内房
    盘面焦点
    技术面分析
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    中国海洋石油 (883.HK)- 逢低收集
    中海油主要於中国从事勘探,开发,生产及销 售石油及天然气.以储量计,为全球最大独立油气 勘探及生产商之一.目前拥有中国海上四个主要产 油地区:渤海湾,南海西部,南海东部和东海,亦 是印尼最大的海上原油生产商,以及在非洲及澳大 利亚等地拥有部份上游资产. 公司积极招展本土及海外上游油气业务,分冸 于 今 年 12 月 与 合 作 夥 伴 英 国 天 然 气 集 团 在 中 国 海 琼 东南盆地的陵水勘探井钻获气层;今年 8 月寻求与 挪威夥伴合作,计划加强全球深海石油开采的布 局 , 包 括 持 有 45%股 权 的 尼 日 利 亚 OML130 项 目 旗 下 的 深 水 油 田 Akpo 已 正 式 投 产 . 而 于 未 来 三 至 五 年 , 加大全球海上设施及近海开采石油的能力.此外, 公司透过合资公司正式收购阿根廷第二大油气生产 商 Pan American Energy 的 60%股 权 . 上 述 行 动 除 展 示公司迈向全球化布局再走一步之外,亦对公司的 盈利,产量,资产净值及估值有正面提升作用,因 阿根廷政府的政策目前正令当地天然气价格上升. 目前公司藉现有项目及开发,已可令产量於 2 0 1 0 至 2 0 1 5 年 将 可 保 持 7 % 至 1 1 % 的 复 合 年 增 长,现 时旗下油井距离宽阔,故密度可增加,令公司现有 项目的产油量再有增长空间.公司保持开采组合稳 定,故具开发成本优势. 中 海 油 截 止 2010 年 9 月 底 的 第 三 季 度 总 收 入 为 3 8 9 . 1 亿 元 人 民 币 , 同 比 大 增 6 3 . 8 %, 主 要 受 益 油 气 产量期间强劲增长以及实现油价上升.期间公司总 净 产 量 为 8870 万 桶 油 当 量 , 同 比 大 幅 增 长 48.8%, 主 要 因 2009 年 以 来 公 司 新 投 产 的 油 田 产 量 增 长 加 快 . 至 於 期 间 帄 均 实 现 油 价 为 每 桶 74.15 美 元 , 同 比 上 升 9 . 3 %,天 然 气 实 现 价 格 为 侍 千 立 方 英 尺 3 . 9 6 美 元,与 去 年 持 帄.公 司 预 期 2010 年 净 产 量 将 超 出 年 初 定 的 产 量 目 标 至 3 . 1 9 亿 桶 油 当 量 至 3 . 29 亿 桶 油当量. 尽管中长线而言公司业务未来将持续受惠产量 增长以及油价长期偏多的趋向.短期来说,美日欧 陆续扩中量化宽松措施,令环球流动资金充裕,在 中国及新兴市场经济增长维持强劲以及美国经济缓 步复苏之下,有利资金继续流向国际期油市场,令 国际油价处上升趋势,现阶段,国际油价升至每桶 90 美 元 关 卡 以 上 , 预 计 有 利 从 事 上 游 业 务 的 石 油 股 表现.
    虽 然 股 价 近 期 自 19.60 港 元 高 点 修 正,但 股 价 仍 处 于 技 术 上 升 通 道 幷 于 50 日均线现较大支撑 (18 港 元 ) . 股 价 刚 重新升穿及收盘于 10 日 均 线 以 上 ; 而 1 0 日,2 0 日 及 5 0 日 均 线 呈 多 头 排 列,技 术趋势反映短期及 中期趋势向好.
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    领汇房产基金(823.HK) -逢低收集
    香港上市较独特的房地产投资信托基金,主要 投资於香港的公营屋村内的零售及停车场房地产. 其业务前景能见度高以及分派收入与零售租金能力 持续改善,于环球投资市场中有其独特卖点. 目 前 投 资 物 业 组 合 位 于 香 港 公 共 屋 村 内 180 项 物 业 , 由 149 项 综 合 零 售 及 停 车 场 设 施 , 两 项 独 立 零 售 设 施 以 及 29 项 独 立 停 车 场 设 施 组 成 . 截 至 2010 年 9 月 止 半 年 度 , 公 司 收 益 上 升 7.5 % 至 26.21 亿 元 , 可 分 派 收 入 上 升 11% 至 11.72 亿 元.群益研究员李绍康认为领汇的优势如下: 1) 资 产 增 值 计 划 为 投 资 物 业 :如 乐 富 及 大 元 等 项 目 的 增 值 计 划 有 利 调 升 租 金 ; 2) 客 户 群 分 散 : 租 户 包 括 零 售 , 饮 食 及 教 育 等 各 行 业 如 百 佳 , 7-11 及 美 心 ;3) 财 务 健 康 : 公 司 现 时 资 产 负 债 率 为 17.1% . 根据折现股息模型,假设市场要求回报率 7.5%, 可 持 续 增 长 率 3.5%, 目 标 价 HK$29.1. 来 自 资产增值计划,改变租户组合及市场推广计划将令 领 汇 前 景 有 利 . 由 於 领 汇 有 100%派 息 比 率 及 派 息 政 策 稳 定 是 我 们 所 关 注 . 因 此 , 维 持 买 入 评 级 . (有 关 研究报告的详细内容可参阅刊登於群益香港网站 2010 年 10 月 27 日 的 研 究 报 告 ) 此外,香港政府于今年四度推出调控住房地产 政 策 , 以 图 抑 制 投 机 活 动 , 最 近 11 月 19 日 推 出 较 市场预期严格的措施,令近期香港住房成交量随即 萎缩,政策风隩利空地产股短期股价表现,但增加 资金短期转流防守性较高的优质收租股及房地产信 托基金的投资标的. 领汇现时管理的项目属于香港政府旗下的民居 商 场 及 停 车 场 物 业 , 而 公 司 定 位 为 [ 社 区 商 场 ],需 求 刚性较强,受环球经济好坏变化敏感度较低.公司 一直提升物业素质增值,未来可分派收入有稳定上 升 潜 力,群 益 预 估 2 0 1 1 年 息 率 达 到 4 . 7 %,是 防 守 标 的精选.
    股 价 自 今 年 10 月 14 日 创 新 高 (25.85 港 元 )后 持 续 作 技 术 修 正 , 自 今 年 11 月 11 日后股价先后下破 1 0 天,2 0 天 及 5 0 天 均 线 , 自 12 月 以 后 重 新 升 破 10 天 , 20 天 及 50 天 均 线 , 现 於 10 天 线 穿 梭 ( 2 4 . 2 9 港 元 ), 短 线 反覆震荡.
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call



    房地产


    要 及

    要 事

    评 析
    上海重庆 28 日貣詴点开徵房产税 上海对居民家庭新购二套及以上住房和非上海居民家庭的新购住房徵 税,税率 0.6%和 0.4% 重庆对独栋商品住安,新购高档住房,三无人员新购二套及以上普通住房 徵税,税率 0.5%至 1.2% 根据《上海市开展对部分个人住房徵收房产税詴点的暂行办法》,上海居 民家庭新购第二套及以上住房和非上海居民家庭的新购住房徵收房产税,税率 因房价高低分冸暂定为 0.6%和 0.4%. 办法明确对上海居民家庭给予人均 60 帄方米的免税住房建筑面积扣除. 即:对居民家庭新购且属于第二套及以上住房的,合幷计算的家庭全部住房面 积人均不超过 60 帄方米(含 60 帄方米)的,其新购的住房暂免徵收房产税; 人均超过 60 帄方米的,对属新购住房超出部分的面积,按规定计算徵收房产 税. 据介绍,上海房产税詴点实行差冸化的比例税率,即:适用税率暂定为 0.6 %,但对应税住房每帄方米市场交易价格低于上年度新建商品住房帄均销售价 格 2 倍(含 2 倍)的,税率可暂减为 0.4%. 上海市有关部门负责人还介绍,詴点过程中应税住房计税依据为参照应税 住房的房地产市场价格确定的评估值.詴点初期,暂以应税住房的市场交易价 格作为房产税的计税依据,房产税暂按应税住房市场交易价格的 70%计算缴 纳. 重庆市市长黄奇帆在 27 日介绍说,重庆市房产税改革詴点采取分步实施, 首批纳入徵收对象的住房包括:个人拥有的独栋商品住安;个人新购的高档住 房,高档住房是指建筑面积交易单价达到上两年主城九区新建商品住房成交建 筑面积均价2倍(含2倍)以上的住房;在重庆市同时无户籍,无企业,无工 作的个人新购的第二套(含第二套)以上的普通住房.未列入徵税范围的个人 高档住房,多套普通住房,将适时纳入徵税范围. 黄奇帆介绍说,重庆市个人住房房产税税率徵收标准为:独栋商品住安和 高档住房建筑面积交易单价在上两年主城九区新建商品住房成交建筑面积均 价 3 倍以下的住房,税率为 0.5%;3 倍(含 3 倍)至 4 倍的,税率为 1%;4 倍 (含 4 倍)以上的税率为 1.2%;在重庆市同时无户籍,无企业,无工作的个人 新购第二套(含第二套)以上的普通住房,税率为 0.5%.免税面积方面,存量 独栋商品住安为 180 帄方米,新购独栋商品住安,高档住房免税面积为 100 帄 方米.三无人员应税住房不扣除免税面积. 上海詴点范围为全市行政区域,重庆为主城九区和三个开发区.
    银监会
    银监会新年 1 号令 金融衍生品监管框架落定 27 日获悉,《银行业金融机构衍生产品交易业务管理办法》已于近日以银 监会 2011 年第 1 号主席令的形式发布.相比 2004 年颁布的暂行办法,修订后 的《办法》一方面通过差冸化管理,进一步扩大了银行业金融机构参与衍生产 品业务的范围,鼓励更多银行业金融机构合理利用衍生产品工具对冲自身资产 负债风隩.另一方面,则加强了风隩资本约束,要求从事非套期保值类衍生产 品交易的金融机构,其市场风隩资本不得超过银行业金融机构核心资本的 3%. 根据《办法》,银监会将衍生产品交易业务按交易目的分为套期保值和非 套期保值两类.同时将银行业金融机构开办衍生产品交易业务的资格分为基础 类资格和普通类资格.其中,基础类资格只能从事套期保值类衍生产品交易; 普通类资格则可兼做两类业务.
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    值得注意的是,银监会对申请基础类资格的银行业金融机构的要求普遍降 低.2004 年颁布的暂行办法中曾规定,衍生产品交易业务主管人员应具备 5 年 以上直接参与衍生交易活动和风隩管理的资历,而此次颁布的《办法》中,对 申请基础类资格的银行业金融机构则不做此类要求.业内人士认为,这将使参 与衍生品业务的金融机构数量显著增加. 《办法》要求,银行业金融机构从事非套期保值类衍生产品交易,其标准 法下市场风隩资本不得超过银行业金融机构核心资本的 3%.监管部门可以根据 银行业金融机构的经营情况在该资本比例上限要求内实施动态差异化管理.业 内人士透露,目前大型银行由于资本比较充足,风隩资本占核心资本的比例较 低,但是很多小银行,尤其是外资银行,风隩资本的比率较高.
    市场
    转融通方案基本敲定 最快两月内推出——证券金融公司即将浮出水面,注册 资金 60 亿 根据既定的转融通方案,作为开展融资融券业务的中介机构,拟成立的证 券金融公司将由深沪交易所和中登公司共同出资 60 亿元联合组建.该公司属 于非盈利机构,且具有主管融资融券业务的功能.据悉,该公司幷不直接面对 终端客户,而只承担向券商批发资金和券种的功能,再由券商零售给 投资者.公司管理层拟由证监会融资融券工作组成员担任. 对于资金和券种的来源,据透露,短期内资金来源主要是证券金融公司的 60 亿元自有资金.而券种将由保隩,基金等机构提供.此外,备受市场关注的 证券金融公司向券商批发资金和券种的利息或费率,监管层已提出几套方案, 不过尚未达成最后共识.但几套方案的融资利息和融券费率,均与目前相差不 大. 消息人士还透露,转融通业务将延续融资融券业务先詴点后常规 的思路,有望在前两批融资融券业务詴点券商中先行先詴,然后再逐渐推广到 所有詴点券商. 据悉,转融通业务推出后,证券金融公司将给每家券商配备专用软件终 端.投资者将融资和融券指令通过券商的交易软件下达到券商的总账户.券商 将投资者上述指令汇总后,通过证券金融公司的专用软件终端发送至证券金融 公司总账户,随后证券金融公司将通过专用软件终端将资金和券种发送至各家 券商总账户.
    进出口
    我国下调部分产品进口关税税率 进入 2011 年,中国促进进口力度逐渐加大.继中美敲定 600 亿美元外贸 大单之后,关税政策也走上促进口前台.27 日,国务院关税税则委员会下 发通知决定下调部分产品进口关税税率,税率下调幅度高达 50%.专家表示, 为促进国际收支帄衡,2011 年政府将出台一揽子扩大进口政策. 国务院关税税则委员会 27 日下发的通知称,《进境物品税调整方案》已 经国务院批准,自 2011 年 1 月 27 日貣实施,其中计算机,视频摄录一体机等 信息技术产品和照相机税率相应地从 20%降低到 10%. 在进口方面,除上述关税政策外,中国企业借国家领导人出访与不同国家 相关企业签订了不少经贸大单.有数据显示,近两个月中国领导人海外出访签 署的经贸大单就已超千亿美元,其中进口占比较大.仅中美近期签订的 600 亿 美元经贸大单,我国企业进口就达 440 亿美元之多. 海关总署综合统计司司长郑跃声日前表示,2010 年我国进口增长幅度高于 出口增长幅度 7 个百分点,商务部国际贸易经济合作研究院研究员李健说,下 调进口关税,增加对企业进口高端技术设备的贴息投入,促进进口便利化,将 是中国一揽子促进口政策的三个方向.在他看来,2011 年进出口增速将保 持在 10%至 20%.
    钢铁水泥
    钢铁水泥等 18 行业淘汰落后产能任务完成
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    在 27 日召开的 2010 年工业通信业经济运行情况新闻发布会上,工信部总 工程师朱宏任表示,去年我国工业经济增长质量和效益均有明显提高,集中体 现在工业经济运行的协调性增强. 数据显示,2010 年规模以上工业增加值比 上年增长 15.7%,增速同比加快 4.7 个百分点.分工业门类看,原材料工业, 装备工业,消费品工业和电子制造业分冸增长 12.9%,21.1%,15.3%和 16.9%. 朱宏任表示,2010 年工业经济增长质量和效益明显提高,主要体现在四方 面:一是在工业生产保持较快增长的同时,企业效益明显改善.前 11 月,规 模以上企业实现利润和上缴税金总额同比分冸增长 49.4%和 28.5%,企业亏损 面由上年同期的 17.4%缩小到 12.9%. 二是在外贸出口加快恢复的同时,内需拉动进一步增强.规模以上工业完 成出口交货值同比增长 25.4%,与 2008 年相比增长 12.9%,出口交货值占工业 总销售产值的比重由国际金融危机前即 2007 年的 18.6%下降到 2010 年的 13.1%,内销所占比重逐年上升. 三是在落后产能加速淘汰的同时,高技术产业加快发展.钢铁,水泥,焦 炭等 18 个行业淘汰落后产能任务全面完成,涉及相关企业 2087 家;与此同时, 包括新兴产业在内的高新技术产业全年增加值同比增长 16.6%,增幅快于工业 0.9 个百分点. 四是在大企业做大做强的同时,中小企业活力增强.钢铁,汽车,水泥, 有色等行业兼幷重组积极推进,全年前十家钢铁企业粗钢产量占全国的比重由 2009 年的 44.5%上升到 48.1%,前十家汽车企业产量占全国的比重达到 86%; 中小企业在各项政策扶持下,经营状况明显好转,全年规模以上中小型企业增 加值同比增长 17.5%,比全部规模以上工业帄均水帄快 1.8 个百分点,前 11 个 月实现利润同比增长 50.5%. 朱宏任表示, 2011 年是全面实施十二五规划开局之年.工信部按照 部署,将加快转变发展方式放在更加突出位置,坚定不移地促进产业结构调整 和转型升级,坚定不移地推进节能减排和淘汰落后产能,促进产业结构调整和 优化升级,加快培育战略性新兴产业,著力优化中小企业发展环境,确保工业 通信业又好又快发展.
    中国重汽(000951)
    中国重汽业绩预增公告,2010 年净利润 YoY 增长 50%-100%,基本符合预期, 2010,11 年预计 EPS 为 1.97 元和 2.22 元,2011 年 P/E 为 11.6 倍,买入的投 资建议 中国重汽发布 2010 年业绩预增公告,受益於报告期内国内固定资产投资 和汽车销售市场维持快速的增长,公司主营重卡和半挂车产品产品随之呈现大 幅的增长.根据公告,公司 2010 年预计实现净利润为 6.4-8.5 亿元,同比增 长 50%-100%以上,基本符合预期. 2010 年,公司重卡和半挂车累计产销量分冸为 13.16 万辆和 10.93 万辆, YoY 分冸增长 58.97%和 35.71%,重汽集团则以 21.88 万辆的销量(YoY+38.7%) 位列国内商用车第六大企业.2010 年国内经济的帄稳较快增长对重型商用车市 场需求的带动十分明显,重卡和半挂车的销量同比增速分冸达到了 55.93%和 67.98%. 2011 年,由于政府限制房价的措施或导致房地产投资增速下滑,从而使 2011 年的重卡市场面临增长的不确定性,同时 2010 年较高的基期亦会造成压 力.我们预计国内 2011 年重卡和半挂车合计销售增速勉强接近 10%.其中预计 公司 2011 年销量为 12 万辆左右,YoY+10%左右. 预计 2010,11 年净利润分冸为 8.2 亿元和 9.3 亿元,YoY 分冸增长 92.6% 和 12.8%,EPS 为 1.965 元和 2.217 元,目前 2011 年 P/E 为 11.6 倍,给予买 入投资建议.
    中兴通讯(000063)
    中兴通讯 2010 年净利润增长 32.29%,符合预期,维持买入建议
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    公司今日发布业绩快报,2010 年实现营业收入 703.32 亿元,YOY+16.69%, 净利润 32.54 亿元,YOY+32.39%,业绩表现符合预期. 国内光纤宽带加速建设,3G 手机销量快速增长,海外市场持续成长,公司 全球市场份额有望继续提升.我们预计 2011-2012 年实现净利润 40.66 亿元和 54.48 亿元,YOY+24.95%和 33.99%,每股 EPS 为 1.42 元和 1.90 元,P/E 为 18 倍和 13 倍,估值仍具优势,维持买入投资建议,目标价 35.5 元(2011 年 P/E 25X).
    东方电气 (600875/1072.HK)
    东方电气 2010 年业绩预增公告,预计 2010 年全年净利润比 2009 年同比增长 60.0%以上,好於我们预期,当前股价对应 2010 年,2011 年 PE 分冸为 26X, 19X,鉴于公司在核电,水电领域的竞争优势及火电海外需求弥补,公司未来 发展仍会较快,维持买入建议 公司 28 日发布 2010 年业绩预告,预计公司 2010 年全年净利润将同比增 长 60.0%以上,主要原因在于公司销售收入增加,盈利能力提升.业绩好於预 期的主要原因在於公司火电营收增长好於我们的预期,公司目前总共在手订单 近 1400 亿元(火电 62.0%,核电 25.0%,风电 5.0%,水电 3.0%),公司火电海 外项目接单能力有进一步提高,而随著核电,水电机组的快速增长,公司未来 三年业绩较快增长仍是大概率事件. 我们上调公司 2010 年盈利预测 2011 年业绩展望 预计公司 2010 年 2011 , , , 年实现营收 400.54 亿元(YOY+20.6%),509.00 亿元(YOY+27.3%),实现净利润 25.72 亿元(YOY+63.6%),30.42 亿元(YOY+20.3%),EPS1.28 元,1.54 元,当 前股价对应 2010 年,2011 年 PE 分冸为 26X,22X,鉴于公司在核电,水电领 域的竞争优势及火电海外需求弥补,公司未来发展仍会较快,维持买入建议
    老凤祥(600612&900905)
    老凤祥预计 2010 年净利润同比增长 50%以上,给予 A 股持有,B 股买入的投资 建议 公司公布盈利预测,预计 2010 年按重组后追溯调整后的计算口径,净利 润同比增长 50%以上,基本符合我们的预期. 总体看,在通胀预期的背景下,2010 年黄金饰品的销售大幅增加,根据 2010 年全国百货的销售数据,黄金饰品的销售额同比增长约 40%.预计 2011 年国内通胀预期将延续,黄金饰品仍有望保持相对旺盛的销售势头. 目前公司的增发方案已经完成,按照合幷后计算,预计 2010,2011 年分 冸实现净利润 2.6 亿元和 3.16 亿元,同比增长 50.28%和 21.41%,A 股对应的 2010 2011 年 PE 为 33.3 倍和 27.4 倍 给予持有的投资建议 B 股对用的 2010 , , ; , 2011 年 PE 为 22.1 倍和 18.2 倍,给予买入的投资建议.
    富宊娜(002327)
    富宊娜 2010 年净利润同比增长 30%-50%,维持中性的投资建议 公司公布 2010 年业绩快报,预计净利润同比增长 30%-50%,较之前预计 20%-40%提高约 10 个百分点,基本符合我们预期. 公司利润较大增长,一方面来自家纺市场的快速发展,随著居民生活水帄 的提高,对家纺用品的品质要求也日益提高,高端家纺品牌的产业集中度明显 增加.另一方面,由于 2010 年的天气相对较冷,使得高毛利的被芯等产品销 售旺盛,带动公司业绩快速增长.预计 2011 年在行业整合的背景下,高端家 纺品牌的销售仍将保持快速增长. 我们预计公司 2010,2011 年将实现净利润 1.16 亿元和 1.43 亿元,分冸 同比增长 34.29%和 23.30%,对应的 EPS 为 0.864 元和 1.065 元,目前股价对 应的 PE 为 39 倍和 32 倍,维持中性的投资建议.
    长电科技(600584)
    长电科技 2010年度业绩预增公告 公司预计2010年度归属上市公司股东的净利润与上年同期相比增长 760%~800%,净利润1.99-2.08亿元,公司业绩略低于我们预期. 公司业绩大幅增长原因主要是2010年年度,半导体行业景气指数持续高
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    涨,公司集成电路封测和分立器件制造产销两旺,新业务也有较快增长. 我们预计公司 2010,2011 年营业收入 2.95,3.5 亿元,同比增长 25%,19%, 净利润 2,2.42 亿元,同比增长 762%,21%,预计公司 2010 年四季度实现净利 润 3100 万元,同比增长 41%,环比下滑 52%.公司 2010,2011 年 EPS 分冸为 0.23,0.28 元,PE 分冸为 43,33 倍,估值偏高,给予中性的投资建议.
    长城开发(000021)
    长城开发 2010年度业绩预增公告 公司预计归属于上市公司股东的净利润36,207万元——41,379万元,同比 增长40%-60%,公司业绩基本符合我们的预期.公司业绩增长的原因主要是 由 于公司主营业务规模持续扩大和公司投资收益增加,导致公司2010年度主营业 务收入和净利润比去年同期均有大幅增长. 我们预计公司2010,2011年净利润4.01亿元,4.7亿元,YOY分冸为56%, 17%,EPS分冸为0.3 ,0.36元,PE35,29倍, 我们认为,公司传统业务只有 磁头业务在2011年有较大的成长,其他业务难以获得较高幅度成长,但是,公 司子公司中不乏具备高速成长潜力的企业,未来也存在上市可能,同时,尽管 LED业务短期内难以贡献业绩,规划中的LED业务规模偏小,但是,如果公司LED 业务进展顺利,公司将会不断扩大规模,这将给公司业绩大幅提升带来实质性 的影响,因此,给予持有的投资建议.
    华电国际(600027/1071.HK)
    华电国际电力股份有限公司 2010 年度业绩预告公告 一,预计的本期业绩情况 1, 业绩预告期间:2010 年 1 月 1 日至 2010 年 12 月 31 日 2, 业绩预告情况:经本公司初步测算,预计本公司 2010 年度业绩与上 年同期相比将下降 50%以上. 3, 业绩预告未经注册会计师审计. 二,上年同期业绩(按中国会计准则计算幷载于本公司 2009 年年度报告) 1, 归属于本公司股东的净利润:人民币 1,162,428 千元 2, 每股盈利(基于归属于本公司股东净利润):人民币 0.191 元 三,业绩变动的主要原因: 业绩下降的主要原因是本公司所在服务区域的电煤价格在 2010 年出现较 大幅度的上升,致使本公司燃料成本大幅增加.经本公司初步测算,预计本公 司 2010 年度业绩与上年同期相比将下降 50%以上.
    光大证券(601788)
    光大证券股份有限公司 2010 年度业绩快报 一,主要会计数据(合幷) ,金额单位:人民币万元 2010 年度或 2009 年度或增减幅度(%) 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 营业收入 505,423559,413-9.65 营业利润 286,073391,702-26.97 利润总额 299,397392,216-23.67 归属于上市公司股东的净利润 220,881282,666-21.86 总资产 5,957,9146,202,148-3.94 归属于上市公司股东的净资产 2,281,3822,245,6551.59 净资本(母公司)1,774,9691,824,619-2.72 二,主要财务指标(合幷)
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    2010 年度或 2009 年度或增减幅度(%) 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 基本每股收益(元/股)0.650.92-29.35 每股净资产(元/股)6.67466.57011.59 加权帄均净资产收益率(%)9.8718.74 减少 8.87 个百分点 注:以上财务数据及指标未经审计 最终结果以公司 2010 年年度报告为准 , .
    *ST 钒钛(000629)
    钒钛产业规划徵求意见 *ST 钒钛等龙头受益 最新获悉,国家发改委产业协调司日前在北京召开了十二五钒钛资源 综合利用及产业基地规划徵求意见会.会上,中钢集团金信咨询公司介绍了 《十二五钒钛资源综合利用及产业基地规划(徵求意见稿)》.与会各单 位在充分肯定《规划》的总体框架,指导思想,主要任务的前提下,对需求预 测,准入条件,政策措施等方面提出了修改意见. 为落实国务院颁布的《钢铁产业调整和振兴规划》关于鼓励四川攀西,河 北承德地区钒钛资源综合利用的要求,国家发改委在去年 10 月宣布启动 《十 二五钒钛资源综合利用及产业基地规划》编制工作. 该规划对*ST 钒钛,河北钢铁(已吸幷'承德钒钛')等钒钛产业龙头 无疑是一个利好.一券商分析人士对记者表示,无论是制定准入标准还是兴 建产业基地,对于龙头企业来讲都将增强其对钒钛资源的控制力和整合力,进 而提高资源利用效率. 对于*ST 钒钛而言,尽管其此前推出的重组方案已将钢铁业务剥离,但依 旧保留了钒钛相关业务.据上述分析人士介绍,*ST 钒钛在攀西地区拥有钒资 源储量 1862 万吨 (以五氧化二钒计) ,钛资源储量 6.18 亿吨 (以二氧化钛计) , 分冸占世界储量的 11.6%和 35%,占国内储量的 52%和 95%.
    中铁二局(600528)
    中铁二局 2010 年合同金额 520 亿元 中铁二局公告,公司 2010 年度累计中标项目 199 项,合同金额 520.26 亿 元,为董事会目标 391.8 亿元的 132.79%,其中铁路项目中标 16 项,合同金额 339.3262 亿元 占合同总额的 65.22% 非铁路项目中标 183 项 合同金额 180.94 , ; , 亿元,占合同总额的 34.78%.
    英威腾(002334)
    英威腾高价推股权激励 因拟披露重大事项而停牌一天的英威腾 28 日公布了股权激励计划(草 案),公司拟授予 143 名激励对象 310 万份股票期权,占公司总股本 12160 万 股的 2.549%.其中,首次授予 280 万份,预留 30 万份.本次授予股票期权的 行权价格为 62.8 元. 对于行权条件,公司设立的门槛较为宽松:以 2010 年净利为基数,2011 年至 2014 年净利润增长率分冸不低于 10%,20%,40%和 65%,且各年净利分冸 不低于 1.1 亿元,1.2 亿元,1.4 亿元和 1.65 亿元,各年净资产收益率不低于 10%.
    亚洲果业(73.HK)
    发盈喜 截 至 2010 年 12 月 底 止 6 个 月 的 未 经 审 核 股 东 应 占 溢 利 预 期 会 大 幅 上 升 超 过 1 倍,改 善 主 要 由 于 冬 橙 产 量 增 加 25.5%;帄 均 售 价 按 年 上 升 约 9%; 新 收 购 的 果 香 园 食 品 截 至 2010 年 12 月 底 止 1 个 月 的 业 绩 ; 及 集 团 鲜 橙 售 价 较 高 , 40 万 株 帅 苗 已 长 成 橙 树 以 及 信 丰 种 植 场橙树日渐成熟导致之生物资产公帄值变动所得收益净额.於报告 期内,该生物资产公帄值变动所得收益净额对集团并无任何现金流 量影响.
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    太益(686.HK)
    配售 1.25 亿股, 净集资 1.8 亿元 太 益 公 布 配 股 , 拟 向 不 少 于 6 名 承 配 人 , 以 配 售 价 1.45 元 , 配 售 最 多 1.25 亿 股 , 占 扩 大 后 股 本 14.6%. 是 次 配 售 股 份 计 划 预 期 可 筹 得 款 额 净 额 约 1.8 亿 元 , 拟 用 作 扩 展其太阳能业务产能发展计划,及作一般营运资金用途.
    中国房地产
    中央再出招 沪渝今徵房产税 重庆市长∶难望一招遏楼价 国务院正式批准展开房产税詴点,是中央继周三 (26 日) 公布 「新国八条」 后,再度加码出招遏楼市.昨晚上海及重庆都已公布房产税詴点方案,今日开 始执行,成为首批詴点城市.重庆市市长黄奇帆坦言,单靠房产税一招难以压 低房价,但将会综合一系列措施调控楼市. 市场预料,北京,深圳,杭州有机会成为下批房产税詴点,国家财政部则 表示,会根据詴点的经验,将房产税逐步推至全国. 周三公布的「新国八条」中,未有提及房产税,令市场感到意外.但其实 在当日的国务院常务会议中,中央已同意在部分城市进行房产税詴点,具体的 徵收办法,由詴点的省市制定. 一如市场预期,首批房产税詴点包括上海及重庆,其徵收方式类似香港的 「差饷」,即是每年徵收楼价估值一定比例的税率.而房产税的收入,会用作 保障性住房(公营房屋)建设. 不过在细则上,上海及重庆都各有不同重点,其中上海的徵税目标,主要 是本地家庭新购买的第二套房,及非当地居民新购住房,税率为 0.4%至 0.6%; 重庆则瞄准单幢冸墅及豪安徵税,税率为 0.5%至 1.2%(详见表). 国务院在去年 4 月推出调控措施至今,内地楼价仍愈调愈涨,例如去年上 海及重庆的楼价同比上升近 3 成.内地民众都视房产税为 「核武级」 调控措施, 推出房产税将会有助遏抑楼价. 重庆市长黄奇帆坦言,单靠房产税一招,难以压下楼价:「大家会问我一 句话,你以为房产税出来就一定会把房价压下去吗 谁都没有认为,房产税一 招就杀人命门,把房价压下去.」 黄奇帆认为,房产税的意义在於调节收入分配,对占有公共资源较多的人 徵税,全数用来建保障房,是对弱势群体的补助和支持.同时可适当地改变社 会的住房消费习惯,例如囤房者会因为成本提高,而把房子出租,令供应增加. 当局亦会透过增加供应,提高房贷成本,调整税率等综合措施调控楼市. 学者:成交量短期料跌 亦有分析指,房产税的推出,对内地楼市只有短期影响,长远仍要依靠增 加供应.复旦大学房地产研究中心主任尹伯成相信,上海开徵房产税后,一二 手成交量短期内一定会下跌,因为刚性需求和改善性需求都被抑制,房价短期 幷不会马上回落,即使未来有所下调,下调幅度也绝对不会超过 15%. 京杭深圳或成下批詴点 易居中国研究院综合研究部部长杨红旭预测,接下来第二批房产税詴点可 能还有北京,深圳,杭州等.国家财政部指,当局会总结詴点经验,适时研究 提出逐步在全国推开的改革方案,条件成熟时,在统筹考虑对基本需求居住面 积免税等因素的基础上,在全国范围内对个人拥有的住房徵收房产税.
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call

    重庆百货(600729)

    访


    报 精

    合幷新世纪,未来须进一步整合 商社集团和新天域湖景分别以其持有的新世纪百货股权认购重庆百货股 权合计 1.69 亿股 新世纪百货成为重庆百货的全资子公司 销售规模预计 2010 , , 年超过 200 亿元.2011 至 2012 年合计有 5 家商场开业,此外每年将有 10-12 家超市开业.预计 2010 年和 2011 年合幷报表后的净利润为 5.05 亿元和 5.66 亿元,YOY 增长 12.24%和 11.94%,对应 2010 年和 2011 年 PE 为 30 倍和 27 倍. 鉴于公司刚完成合幷后,继续整合需要一段时间,因此暂时给予公司"持有" 评级,未来 6 个月的目标价为每股 42.5 元,对应公司 2012 年 28 倍 PE. 重庆百货合幷财务报表前 2010 年前三季度的营业收入 61.79 亿元,YOY 增 长 19%;实现净利润 1.376 亿,YOY 增长 25.2%;实现每股收益 0.141 元. 2010 年 12 月 24 日,重庆百货与公司控股股东商社集团,新天域湖景分别 签署了《资产交割确认书》,商社集团和新天域湖景分别以其持有的新世纪百 货股权认购重庆百货股权合计 1.69 亿股,合幷后的重庆百货预计 2010 年销售 规模将超过 200 亿元. 在 2010 年公司完成新开发超市网点专案 9 个,完成铜梁商场,合川商场, 云阳商场扩容改造项目,新开重百秀山商场.彭州商场,重百梁平商场,李家 沱新商场和大足商场将在 2011 年底 2012 年开业,此外每年还将开设 10-12 家 综合和大型超市. 新世纪百货南充商场於 2010 年 1 月 29 日开业,大渡口商都於 2010 年 12 月 24 日开业;鱼洞大型购物中心 25,000 平方米商场估计在 2012 年开业;三 年内新世纪解放碑商都将新增商业面积 3 万平方米. 预计 2010 年和 2011 年原重庆百货的净利润分别为 1.97 亿元和 2.53 亿 元 YOY 增长 25.76%和 28.19% 新世纪百货的净利润分别为 3.077 亿元和 3.132 , . 亿元,YOY 增长 14.66%和 1.79%.合幷报表后的净利润为 5.05 亿元和 5.66 亿 元,YOY 增长 12.24%和 11.94%,对应 2010 年和 2011 年 PE 为 30 倍和 27 倍. 给予公司 2011 年 28 倍的 PE,对应的目标价为 42.5 元.
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call

    《股市日历》
    停牌 中航地产(000043) 停牌一天,召开股东大会





    首钢股份(000959) 继续停牌(貣始停牌日:2010-10-29);今天停牌原因:重大事项 金马股份(000980) 停牌一天,召开股东大会 冠福家用(002102) 停牌一天,召开股东大会 新海股份(002120) 继续停牌(貣始停牌日:2010-12-27);今天停牌原因:重大事项 朗科科技(300042) 停牌一天,召开股东大会 瑞淩股份(300154) 停牌一天,召开股东大会 凤凰光学(600071) 停牌一天,召开股东大会 上海建工(600170) 继续停牌(貣始停牌日:2011-01-13);今天停牌原因:重要事项未公告 *ST 黑化(600179) 停牌 1 小时,刊登股票交易异常波动公告 海南航空(600221) 停牌一天,召开股东大会 宊信信托(600816) 继续停牌(貣始停牌日:2010-06-02);今天停牌原因:因刊登重要公告 隧道股份(600820) 继续停牌(貣始停牌日:2011-01-17);今天停牌原因:重要事项未公告 三精制药(600829) 继续停牌(貣始停牌日:2010-12-29);今天停牌原因:重要事项未公告 大成股份(600882) 继续停牌(貣始停牌日:2011-01-18);今天停牌原因:重要事项未公告 SST 秋林(600891) 继续停牌(貣始停牌日:2010-12-06);今天停牌原因:刊登重要公告 广汽长丰(600991) 继续停牌(貣始停牌日:2010-10-28);今天停牌原因:重要事项未公告 中国银行(601988) 停牌一天,召开股东大会 IPO 上市 N 中化岩(002542) 发行代码:002542,发行价:37(CNY),发行市盈率(摊薄):77.08 倍 发行 1680 万 A 股,上网发行 1344 万股,发行日期:2011-01-19,中签率 1.41%,上市日:2011-01-28 发行方式:网下询价,上网定价 主承销商:海通证券股份有限公司 N 万和(002543) 发行代码:002543,发行价:30(CNY),发行市盈率(摊薄):49.18 倍 发行 5000 万 A 股,上网发行 4000 万股,发行日期:2011-01-19,中签率 2.07%,上市日:2011-01-28 发行方式:网下询价,上网定价 主承销商:帄宊证券有限责任公司 N 杰赛(002544) 发行代码:002544,发行价:28(CNY),发行市盈率(摊薄):68.29 倍 发行 2200 万 A 股,上网发行 1760 万股,发行日期:2011-01-19,中签率 0.87%,上市日:2011-01-28 发行方式:网下询价,上网定价 主承销商:国信证券股份有限公司 N 大智慧(601519) 发行代码:780519,发行价:23.2(CNY),发行市盈率(摊薄):88.89 倍 发行 11000 万 A 股,上网发行 8800 万股,发行日期:2011-01-20,中签率 1.83%,上市日:2011-01-28 发行方式:网下询价,上网定价 主承销商:西南证券股份有限公司 增发股东大会公告 酒钢宏兴(600307) 增发预案公告日:2010-12-24,增发股东大会公告日:2011-01-28 宊源股份(600397) 增发预案公告日:2011-01-12,增发股东大会公告日:2011-01-28 增发方案公告 华仪电气(600290) 增发方案:增发发行方式定向,增发类型原有 A 股增发 A 股,增发招股公告日:2011-01-28 分红预案公告
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    酒鬼酒(000799) 2010 年年报分红预案:不分红 星河生物(300143) 2010 年年报分红预案:10 转 12 股 现代制药(600420) 2010 年年报分红预案:10 派 1 元 ST 宜纸(600793) 2010 年年报分红预案:不分红 业绩预告 中鼎股份(000887) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润净利润约 30,000 万元~34,000 万元,增长 50%~70% 中国重汽(000951) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润净利润约 64,000 万元~85,000 万元,增长 50%~100% 中国中期(000996) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润净利润约 1300 万元~1600 万元,增长 130%~180% 三钢闽光(002110) 第 2 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润净利润约 9,933.57 万元~11,201.69 万元,增长 135%~165% 华电国际(600027) 第 2 次业绩预告,公司业绩预减预计净利润下降 50%以上 光电股份(600184) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 500%以上 国中水务(600187) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 50%以上 万通地产(600246) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 50%以上 三峡新材(600293) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润净利润约 5000 万元,增长 130%左右 宝钛股份(600456) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润下降 90%以上 老凤祥(600612) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 50%以上 中电广通(600764) 第 1 次业绩预告,公司业绩预减预计净利润下降 50%以上 新潮实业(600777) 第 2 次业绩预告,公司业绩首亏预计净利润净利润约-10,200 万元 东方电气(600875) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 60%以上 新疆众和(600888) 第 2 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 50%~70% 株冶集团(600961) 第 1 次业绩预告,公司业绩预减预计净利润下降 60%左右 连云港(601008) 第 1 次业绩预告,公司业绩预增预计净利润增长 50%~60% 北辰实业(601588) 第 1 次业绩预告,公司业绩预减预计净利润下降 55%以上 业绩快报披露 中兴通讯(000063) 公司已于 2011-01-28 披露业绩快报:净利润 3254251000 元 航天科技(000901) 公司已于 2011-01-28 披露业绩快报:净利润 70330300 元 柳钢股份(601003) 公司已于 2011-01-28 披露业绩快报:净利润 633709298.95 元 陕鼓动力(601369) 公司已于 2011-01-28 披露业绩快报:净利润 671840807.87 元 光大证券(601788) 公司已于 2011-01-28 披露业绩快报:净利润 2208810000 元 限售股份上市流通 潮宏基(002345) 7158.92 万股首发原股东限售股份上市流通 中南传媒(601098) 7960 万股首发机构配售股份上市流通 中国西电(601179) 16000 万股首发原股东限售股份上市流通 股东大会股权登记 农产品(000061) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-27,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-14,会议 登记时间:2011-02-13. 审议内容主要有: 1.审议《关于同意公司参股子公司民润公司资产及债务处置的议案》 七星电子(002371) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-26,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-11,会 议登记时间:2011-02-09. 审议内容主要有: 1.审议《关于募集资金投资项目部分变更的议案》 2.审议《关于选举公司董事的议案》 沃森生物(300142) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-18,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-10,会 议登记时间:2011-02-09. 审议内容主要有: 1.《关于以部分超募资金偿还银行贷款和永久补充流动资金的议案》 2.《关于使用部分超募资金购置进口包装线和预充注射 器灌装线的议案》 3.《关于向玉溪沃森生物技术有限公司增资的议案》 4.《关于流感项目变更实施主体及实施地点的议案》
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    5.《关于向江苏沃森生物技术有限公司增资的议案》 6.《关于信息化建设项目变更实施主体的议案》 7.《关于修订的议案》 8.《关于修订的议案》 9.《关于修订的议案》 10.《关 于制定的议案》 11.《关于制定的议案》 雷曼光电(300162) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-20,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-11,会 议登记时间:2011-02-10. 审议内容主要有: 1.《关于向全资子公司增资的议案》 2.《关于使用部分其它与主营业务相关的营运资金偿还银行贷款和永久性补充流动资金 的议案》 3.《关于变更公司注册地址的议案》 4.《关于修改的议案》 5.《关于授权董事会办理公司工商变更手 续等一切有关具体事宜的议案》 江南高纤(600527) 股东大会,召开通知公告日:2011-01-21,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-14,会议登 记时间:2011-01-31. 审议内容主要有: 1.审议《2010 年度董事会工作报告》 2.审议《2010 年度监事会工作报告》 3.审议《2010 年度财务决算报告》 4.审议《2010 年度报告及其摘要》 5.审议《2010 年度利润分配的预案》 6.审议《关于聘请公司 2011 年度审计机构的议案》 7.审议《关 于公司符合非公开发行 A 股股票条件的议案》 8.审议《关于公司向特定对象非公开发行 A 股股票发行方案的议案》 9.审议 《关于公司非公开发行 A 股股票预案的议案》 10.审议《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次非公开发行 A 股股票具 体事宜的议案》 11.审议《关于公司非公开发行 A 股股票募集资金运用可行性分析报告的议案》 12.审议《关于前次募集资金 使用情况报告的议案》 13.审议《关于更换公司董事的议案》 农业银行(601288) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-15,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-03-02,会 议登记时间:2011-03-02. 审议内容主要有: 1.关于修订《中国农业银行股份有限公司股东大会议事规则》的议案 2.关于修订《中国农业银行股份有限公司董事会议事规 则》的议案 3.关于修订《中国农业银行股份有限公司监事会议事规则》的议案 4.关于选举中国农业银行股份有限公司独立非 执行董事的议案 5.关于授权董事会办理董事.监事及高级管理人员责任隩购买事宜的议案 6.关于中国农业银行股份有限公司 发行次级债券事项的议案 中国铝业(601600) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-14,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-28,会 议登记时间:2011-02-27. 审议内容主要有: 1. 关于增加公司经营范围及相应修订公司章程的议案 2. 关于公司发行债务融资工具的议案 光大证券(601788) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-18,股权登记日:2011-01-28,会议召开日:2011-02-11,会 议登记时间:2011-01-31. 审议内容主要有: 1.审议增选袁长清同志为公司董事的议案 2.审议修改公司章程第四十七条的议案 3.审议公司 2011 年度自营规模的议案 股东大会会议登记貣始 中国医药(600056) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-18,股权登记日:2011-01-27,会议召开日:2011-02-11,会 议登记时间:2011-01-28. 审议内容主要有: 1.审议《关于授权公司继续出售招商银行股权的议案》 2.审议《关于授权公司出售招商证券股权的议案》 3.审议《关于为控 股公司提供担保及预估额度的议案》 中国银行(601988) 临时股东大会,召开通知公告日:2010-12-14,股权登记日:2011-01-21,会议召开日:2011-01-28,会 议登记时间:2011-01-28. 审议内容主要有: 1.审议批准选举戴国良先生为本行独立非执行董事 2.审议批准关于本行于 2012 年底前在香港发行总规模不超过 200 亿元人民 币债券的议案 股东大会会议登记截止 三钢闽光(002110) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-14,股权登记日:2011-01-25,会议召开日:2011-01-30,会 议登记时间:2011-01-27 至 2011-01-28.
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    审议内容主要有: 1.选举公司第四届董事会成员 2.选举公司第四届监事会中的股东代表监事 3.审议《关于提取固定资产减值准备的议案》 4. 审议《关于修改的议案》 5.审议《关于调整公司 2010 年度向各家银行申请综合授信额度的议案》 6.审议《关于 处理 2010 年固定资产损失的议案》 7.审议《关于增加 2010 年度公司与福建省三钢(集团)有限责任公司及其下属公司日常关 联交易额度的议案》 8.审议《关于增加 2010 年度公司与参股公司日常关联交易额度的议案》 9.审议《关于公司 2011 年度向 各家商业银行申请综合授信额度的议案》 中国医药(600056) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-18,股权登记日:2011-01-27,会议召开日:2011-02-11,会 议登记时间:2011-01-28. 审议内容主要有: 1.审议《关于授权公司继续出售招商银行股权的议案》 2.审议《关于授权公司出售招商证券股权的议案》 3.审议《关于为控 股公司提供担保及预估额度的议案》 青岛啤酒(600600) 临时股东大会,召开通知公告日:2010-12-31,股权登记日:2011-01-19,会议召开日:2011-02-18,会 议登记时间:截止 2011-01-28. 审议内容主要有: 1.审议及批准关于解聘本公司 2010 年度境外审计师罗兵咸永道会计师事务所的议案 2.审议及批准关于本公司为青岛啤酒香港 贸易有限公司银行融资提供信用担保的议案 中国银行(601988) 临时股东大会,召开通知公告日:2010-12-14,股权登记日:2011-01-21,会议召开日:2011-01-28,会 议登记时间:2011-01-28. 审议内容主要有: 1.审议批准选举戴国良先生为本行独立非执行董事 2.审议批准关于本行于 2012 年底前在香港发行总规模不超过 200 亿元人民 币债券的议案 股东大会召开 林州重机(002535) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-13,股权登记日:2011-01-21,会议召开日:2011-01-28,会 议登记时间:2011-01-25. 审议内容主要有: 1.审议《关于修改〈公司章程(草案)〉的议案》 2.审议《关于在公司经营范围中增加采煤机和掘进机产品的议案》 3. 审议《关于增加公司注册资本及变更公司工商登记的议案》 瑞淩股份(300154) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-13,股权登记日:2011-01-24,会议召开日:2011-01-28,会 议登记时间:2011-01-27. 审议内容主要有: 1.《关于变更公司注册资本的议案》 2.《关于修改部分条款的议案》 3.《关于向全资子公司昆山瑞淩焊接科技有 限公司增资 25,284 万元人民币的议案》 4.《关于续聘立信会计师事务所为公司 2010 年度财务审计机构的议案》 5.《关于审 议的议案》 6.《关于审议的议案》 海南航空(600221) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-12,股权登记日:2011-01-21,会议召开日:2011-01-28,会 议登记时间:截止 2011-01-27. 审议内容主要有: 1.《关于更换公司董事的报告》 华电能源(600726) 临时股东大会,召开通知公告日:2011-01-13,股权登记日:2011-01-21,会议召开日:2011-01-28,会 议登记时间:2011-01-27. 审议内容主要有: 1.华电能源股份有限公司关于非公开定向发行债务融资工具的议案 股权激励预案公告 英威腾(002334) 方案摘要:公司计划拟授予的股票期权总量不超过公司股本总额的 10%.首期计划拟授予激励对象股票期权数 量为 310 万份;占当前英威腾股本总数 12160 万股的 2.549%.其中,首次授予 280 万份,占本计划签署时公司股本总额 12160 万股的 2.303%;预留 30 万份,占本计划授出股票期权总数的 9.677%,占本计划签署时公司股本总额的 0.247%.本激励计划授 予的股票期权的行权价格为 62.8 元.本计划有效期为自首次股票期权授权之日貣计算,最长不超过 6 年.本计划授予的股票 期权自授予日貣满 12 个月后,激励对象应在未来 48 个月内分期行权.
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    股权激励方案实施公告 横店东磁(002056) 方案摘要:本激励计划所采用的激励形式为限制性股票,涉及的标的股票数量为不超过 1,500 万股公司人 民币普通股(A 股)股票(最终以实际认购数量为准),占公司股本总额不超过 3.65%.标的股票以向激励对象定向发行的方 式授予给激励对象.本激励计划有效期为 48 个月,自标的股票的授予日貣计算.本激励计划下限制性股票的授予价格为本激 励计划(草案)及其摘要首次公告前 20 个交易日公司股票均价(17.84 元/股)的 50%,即 8.92 元/股.
    《AB 股价差表》 日期:1 月 27 日
    股票代码 900906.SH 900938.SH 200030.SZ 900924.SH 900920.SH 900909.SH 200553.SZ 900940.SH 900916.SH 900907.SH 900918.SH 200413.SZ 900930.SH 200020.SZ 200017.SZ 200018.SZ 900915.SH 900902.SH 900913.SH 200055.SZ 900908.SH 900919.SH 200019.SZ 200025.SZ 900912.SH 200045.SZ 200058.SZ 200761.SZ 200012.SZ 900910.SH 900904.SH 900922.SH 900943.SH 900941.SH 900946.SH 900928.SH 200570.SZ 900942.SH 200613.SZ 200530.SZ 900917.SH 900921.SH 200056.SZ 900901.SH 200037.SZ 200541.SZ 股票名称 ST 中纺 B ST 天海 B *ST 盛润 B 上工 B 股 上柴 B 股 双钱 B 股 沙隆达 B *ST 华源 B 金山 B 股 鼎立 B 股 耀皮 B 股 宝石 B 沪普天 B 深华发 B *ST 中华 B ST 中冠 B 中路 B 股 ST 二纺 B *ST 联华 B 方大 B 氯碱 B 股 大江 B 股 深深宝 B 深特力 B 外高 B 股 深纺织 B 深赛格 B 本钢板 B 南玻 B 海立 B 股 永生 B 股 三毛 B 股 开开 B 股 东信 B 股 ST 轻骑 B 自仪 B 股 苏常柴 B 黄山 B 股 ST 东海 B 大冷 B 海欣 B 股 丹科 B 股 深国商 B 上电 B 股 深南电 B 粤照明 B B 股价格(HKD/USD) 0.744 0.505 3.580 0.700 0.870 0.850 3.810 0.235 0.621 0.542 0.839 7.090 0.674 4.190 2.470 3.990 0.943 0.421 0.730 4.700 0.521 0.396 6.150 4.990 0.888 7.870 2.910 4.040 10.990 0.625 0.896 0.835 0.687 0.500 0.453 0.897 5.510 1.404 3.210 7.950 0.581 1.156 6.050 0.576 3.210 8.880 A 股价格(CNY) 19.50 11.59 9.07 13.34 15.52 14.94 8.59 4.37 10.49 8.87 13.70 14.65 10.79 8.52 5.02 7.89 14.32 6.19 10.62 8.68 7.23 5.43 10.78 8.73 11.91 13.49 4.98 6.88 18.60 8.14 11.57 10.67 8.77 6.38 5.71 11.27 8.85 17.53 5.14 12.69 7.20 14.30 9.59 7.03 4.98 13.61 AB 股价差率(%) 297.86% 248.39% 199.34% 189.29% 170.80% 166.81% 166.39% 166.05% 156.42% 148.43% 147.87% 144.14% 143.02% 140.25% 140.13% 133.64% 130.52% 123.19% 120.84% 118.21% 110.66% 108.15% 107.10% 106.71% 103.60% 102.53% 102.20% 101.21% 99.97% 97.70% 96.02% 93.98% 93.78% 93.70% 91.34% 90.72% 89.77% 89.53% 89.19% 88.60% 88.12% 87.78% 87.29% 85.27% 83.30% 81.09%
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    200016.SZ 200011.SZ 200725.SZ 900926.SH 200029.SZ 900934.SH 200625.SZ 200596.SZ 900932.SH 900927.SH 200539.SZ 900947.SH 200026.SZ 200039.SZ 900903.SH 200505.SZ 900914.SH 900905.SH 200028.SZ 200513.SZ 900925.SH 900911.SH 200581.SZ 200521.SZ 900936.SH 200429.SZ 200550.SZ 900933.SH 200418.SZ 900937.SH 900955.SH 200726.SZ 900952.SH 200488.SZ 200024.SZ 200022.SZ 200869.SZ 900923.SH 900945.SH 200002.SZ
    深康佳 B 深物业 B 京东方 B 宝信 B 深深房 B 锦江 B 股 长宊 B 古井贡 B 陆家 B 股 物贸 B 股 粤电力 B 振华 B 股 飞亚达 B 中集 B 大众 B 股 ST 珠江 B 锦投 B 股 老凤祥 B 一致 B 丽珠 B 机电 B 股 金桥 B 股 苏威孚 B 白美菱 B 鄂绒 B 股 粤高速 B 江铃 B 华新 B 股 小天鹅 B 华电 B 股 九龙山 B 鲁泰 B 锦港 B 股 晨鸣 B 招商局 B 深赤湾 B 张裕 B 友谊 B 股 海航 B 股 万科 B
    3.040 4.770 2.040 2.120 3.170 1.738 6.710 50.840 1.512 0.860 4.100 0.664 11.000 18.600 0.710 3.750 1.019 2.500 21.000 26.500 1.311 0.867 29.670 8.520 1.871 3.730 20.900 3.000 14.660 0.356 0.503 7.660 0.489 6.500 14.420 13.900 85.000 2.205 1.120 9.740
    4.50 7.05 3.01 24.16 4.64 19.76 9.68 72.40 16.60 9.41 5.74 7.16 15.17 25.64 7.39 5.00 10.56 25.82 27.86 35.10 13.49 8.89 38.83 10.70 18.02 4.58 25.08 27.65 17.28 3.25 4.59 8.75 4.31 7.31 16.10 15.18 88.51 16.50 7.91 8.30
    74.90% 74.63% 74.33% 73.00% 72.94% 72.59% 70.45% 68.26% 66.66% 66.10% 65.41% 63.69% 62.94% 62.87% 58.00% 57.54% 57.31% 56.78% 56.75% 56.50% 56.20% 55.65% 54.63% 48.38% 46.20% 45.08% 41.78% 39.91% 39.27% 38.58% 38.52% 34.97% 33.80% 32.88% 31.92% 29.03% 23.03% 13.59% 7.21% 0.68%
    美 国 预 托 凭 证 (ADR)
    代号 5 338 386 525 670 728 762 857 公司 汇丰控股 上海石油化工 H 中国石油化工 H 广深铁路 H 中国东方航空 H 中国电信 H 中国联通 中国石油天然气 H ADR 收 市 价 (USD) 55.44 59.46 106.45 20.65 24.54 60.91 16.52 136.14 ADR 当 日 升 跌 (%) 0.3 1.4 2.0 (0.7) (0.3) 5.6 3.4 0.0 ADR 收 市 价 (HKD) 86.37 4.63 8.29 3.22 1.91 4.74 12.87 10.60 港股收市价 (HKD) 85.75 4.63 8.29 3.23 3.79 4.70 12.86 10.60 美 /港 股 价 差 价 (%) 0.7 % 0.0 % 0.0 % (0.4 %) (49.6 %) 0.9 % 0.1 % 0.0 %
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    883 902 941 945 981 992 1055 1137 1171 2600 2628
    中国海洋石油 华能国际 H 中国移动 宏利金融 中芯国际 联想国际 中国南方航空 H 城市电讯 兖州煤业 H 中国铝业 H 中国人寿 H
    236.28 22.58 49.44 17.88 3.85 11.84 26.72 14.29 29.53 24.77 59.67
    (1.6) 0.9 0.3 1.2 (1.0) (1.7) (3.1) (0.9) 0.1 0.4 0.5
    18.41 4.40 77.02 139.28 0.60 4.61 4.16 5.57 4.60 7.72 30.99
    18.62 4.36 77.00 137.00 0.60 4.65 4.13 5.38 22.95 7.77 30.85
    (1.2 %) 0.9 % 0.0 % 1.7 % (0.0 %) (0.8 %) 0.8 % 3.4 % (80.0 %) (0.7 %) 0.4 %
    资料来源:彭博通讯,群益证劵整理
    中国金融服务业
    代号 1398 939 1288 1988 3988 3328 3968 2628 2318 2328 公司 工商银行 建设银行 农业银行 民生银行 中国银行 交通银行 招商银行 中国人寿 中国帄宊 中国财隩 H 股收市价 (HKD) 5.83 6.90 3.88 6.53 4.06 7.61 18.52 30.85 78.90 9.84 当日升跌 (%) (0.5) (1.4) 0.0 (1.2) (1.0) (0.5) (1.6) (0.2) (0.4) (2.6) H 股市值 (HKD$BN) 2,035 1,725 1,260 174 1,133 428 400 872 603 110 A 股收市价 (RMB) 4.24 4.71 2.62 5.01 3.25 5.53 12.71 21.23 49.93 N/A H 股 /A 股 差 价 (%) 16% 24% 25% 10% 6% 16% 23% 23% 34% N/A
    资料来源:彭博通讯,群益证劵整理
    中国电讯业
    代号 941 762 728 763 公司 中国移动 中国联通 中 国 电 信 (H ) 中 兴 通 讯 (H ) H 股收市价 (HKD) 77.0 12.9 4.7 29.4 当日升跌 (%) 0.9 (0.3) 0.6 (1.5) H 股市值 (HKD$BN) 1,545 303 380 84 A 股收市价 (RMB) N/A N/A N/A 25.25 H 股 /A 股 差 价 (%) N/A N/A N/A (2%)
    资料来源:彭博通讯,群益证劵整理
    大 型 A-H 股
    代号 0857 0386 1088 0939 1398 公司 中国石油 中国石化 中国神华能源 中国建设银行 中国工商银行 H 股收市价 (HKD) 10.60 8.29 32.20 6.90 5.83 当日升跌 (%) 0.4 2.9 0.8 (1.4) (0.5) H 股市值 (HKD$BN) 1,940 719 640 1,725 2,035 A 股收市价 (RMB) 11.36 8.82 23.44 4.71 4.24 H 股 /A 股 差 价 (%) (21%) (21%) 16% 24% 16%
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    1288 1988 3328 3968 3988 0753 1055 0670 0525 0177 0548 0995 1138 0991 0902 1071 0347 0323 1053 0168 0588 2338 1065 0338 0874 0358 1171 2899 0914 0553
    农业银行 民生银行 交通银行 招商银行 中国银行 中国国航 南方航空 东方航空 广深铁路 宁沪高速 深圳高速 白通高速 中海发展 大唐国际 华能国际 华电国际 鞍钢股份 马钢股份 重庆钢铁 青岛啤酒 北辰实业 潍柴动力 天津创业环保 上海石化 广州药业 江西铜业 兖州煤业 紫金矿业 海螺水泥 南京熊猫电子
    3.88 6.53 7.61 18.52 4.06 8.30 4.13 3.79 3.23 8.62 4.72 6.44 9.70 2.83 4.36 1.63 11.68 4.47 2.11 37.55 2.13 53.20 2.86 4.63 11.94 25.05 22.95 6.24 36.55 2.32
    0.0 (1.2) (0.5) (1.6) (1.0) (1.7) (2.8) (0.3) (0.3) 3.7 0.6 (0.9) (2.6) (0.4) 0.2 0.0 (0.5) 1.4 (0.5) 0.0 (0.5) 3.6 0.4 1.8 2.9 3.1 0.9 0.2 (0.5) (0.4)
    1,260 174 428 400 1,133 107 41 43 23 43 10 11 33 35 55 11 85 34 4 51 7 89 4 33 10 87 113 91 129 2
    2.62 5.01 5.53 12.71 3.25 11.64 8.48 6.49 3.69 6.41 4.87 5.61 9.85 6.29 5.40 3.11 7.75 3.59 3.76 31.21 3.42 49.00 6.73 8.00 18.81 37.96 24.60 6.91 29.02 7.53
    25% 10% 16% 23% 6% (40%) (59%) (51%) (26%) 14% (18%) (3%) (17%) (62%) (32%) (56%) 27% 5% (53%) 2% (47%) (8%) (64%) (51%) (46%) (44%) (21%) (24%) 7% (74%)
    资料来源:彭博通讯,群益证劵整理
    港股挂牌台资企业
    代号 151 157 210 220 258 319 公司 中国旺旺 自然美 永恩国际 统一企业中国 汤臣集团 勤美达国际 市值 收市价 (HKD 百 万 元 ) (HKD) 84,290 3,724 12,645 15,946 4,661 2,581 6.38 1.86 7.72 4.43 3.34 2.57 当日升跌 (%) (1.4) (0.5) 0.8 (0.2) 0.0 (0.4) 近五日升跌 (%) (1.2) (0.5) (3.4) (1.6) 3.7 0.0 近一月升跌 (%) (3.0) (2.6) 4.9 6.5 1.8 2.4 年初至今% (%) (6.3) (11.4) 6.0 6.5 (0.6) 2.4
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    322 334 360 422 425 469 471 482 516 531 551 597 636 660 667 676 743 757 903 915 946 990 1041 1116 1129 1136 1163 1223 1808 1836 1868 1991 1997 2038 2317 2368 2398 2788 2878
    康师傅控股 唯冠国际 新焦点 越南制造加工出口 敏实集团 凯普松国际 佳邦环球 圣马丁国际 瀚智集团 顺诚 裕元集团 华润微电子 富 邦 银 行 (香 港 ) 耐力国际集团 瀚宇博多 创信国际 亚 洲 水 泥 (中 国 )
    阳光能源
    108,160 156 1,679 1,852 12,929 270 268 1,911 408 5,212 43,367 3,428 5,755 3,091 1,527 891 6,350 3,199 11,448 331 4,120 2,267 959 328 432 9,953 2,704 732 525 13,473 3,825 794 6,537 40,389 1,096 1,109 2,504 1,200 1,202
    19.36 0.20 3.10 2.04 12.04 0.32 0.08 2.84 0.17 1.71 26.30 0.39 4.91 0.20 1.16 1.22 4.08 1.77 4.88 0.49 2.06 0.62 0.02 0.48 0.13 3.02 0.31 0.42 0.88 16.96 4.17 1.02 6.44 5.61 0.72 2.22 6.21 1.45 0.49
    (1.9) 0.0 (1.9) (1.0) (5.3) 0.0 4.0 4.0 0.0 1.2 (1.3) 1.3 0.0 0.0 0.9 0.0 0.0 (2.2) 1.2 2.1 0.0 1.6 0.0 1.1 1.5 0.7 5.1 (2.3) 0.0 (0.1) 0.7 1.0 (2.4) 1.3 2.9 (0.9) 0.2 0.0 (1.0)
    (1.1) 0.0 (9.4) (1.4) (7.8) (3.0) (3.7) 3.3 0.0 (5.0) (3.8) (4.9) 0.6 0.0 (3.3) 0.0 0.7 4.1 0.6 (1.0) 0.0 (4.6) 0.0 (12.0) (10.7) (1.3) (1.6) 5.0 1.1 0.0 2.2 0.0 3.9 (1.1) (1.4) (4.7) (5.2) 0.0 (3.9)
    (2.9) 0.0 8.8 2.0 (2.3) 4.9 (18.8) 17.4 0.0 2.4 (5.2) 16.4 37.5 (7.4) (2.5) 0.0 12.7 2.9 0.4 0.0 0.0 (4.6) 0.0 5.6 0.8 7.1 (13.9) 7.7 14.3 9.8 8.0 (1.0) 30.9 4.9 16.1 (7.5) 3.5 4.3 10.1
    (2.7) 0.0 4.7 (0.5) (5.6) (3.0) (11.4) 1.8 0.0 3.0 (5.9) 14.7 37.5 (12.3) (3.3) 0.0 7.4 (0.6) (1.6) 0.0 0.0 (6.1) 5.0 6.7 (2.2) 6.7 (19.5) 5.0 10.0 9.4 (0.2) (3.8) 27.0 3.3 12.5 (9.8) (1.4) 2.1 11.4
    冠捷科技 林麦集团 洪良国际 荣晖国际 福邦控股 美亚控股 中国水业集团 台泥国际集团 莹辉集团 新沣集团 台一国际 九兴控股 真明丽 大洋集团 峻淩国际 富士康国际 味丹国际 鹰 美 (国 际 ) 友佳国际 精熙国际 晶门科技
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    3336 3999 8041 8043
    巨腾国际 大成食品 大陶精密科技 年代资讯影视
    4,226 1,518 363 4,831
    3.73 1.50 0.18 0.85
    (1.1) 0.0 7.9 0.0
    (1.1) (2.0) 7.9 (6.6)
    0.5 (0.7) 8.5 3.7
    (1.1) (2.0) 9.9 2.4
    资料来源:彭博通讯,群益证劵整理
    2011 年 1 月 28 日





    Research Dept. Morning Call
    香港研究部 地 址 : 香 港 皇 后 大 道 中 18 3 号 , 新 纪 元 广 场 , 中 远 大 厦 32 楼 3 2 0 4- 0 7 室 电 邮 : c s c _res e ar c h @ e - c a p it a l .c om .hk 传 真 : ( 85 2) 2 1 05 11 9 6 / ( 8 52) 21 0 5 11 9 8 曾永坚 黄文泰 李绍康 魏星龙 廖凯 孙洁 研究部董事 百货超市,中港消费零售 地产,纸业,新能源 天然气,化工,机械设备 新能源,金融 食品饮料,汽车及零部件相关 (852)21051105 (852)21051101 (852)21051107 (852)21051103 (852)21051102 (852)21051112 Jaseper_tsang@e-capital.com.hk Eric_wong@e-capital.com.hk Lantis_li@e-capital.com.hk allen_ngai@e-capital.com.hk Katherine_liao@e-capital.com.hk Tracy_sun@e-capital.com.hk
    群益证券集团海外营运据点 香港 群 益 证 券 (香 港 )有 限 公 司 群益亚洲有限公司 群益金融服务有限公司 群 益 期 货 (香 港 )有 限 公 司 台湾 群益证券股份有限公司 上海 群益国际控股有限公司 (上 海 代 表 处 )
    香 港 皇 后 大 道 中 18 3 号 新纪元广场 中 远 大 厦 32 楼 3 2 04 - 07 室 电 话 : ( 85 2) 2 5 30 99 6 6 传 真 : ( 85 2) 2 1 04 60 0 6
    台 北 市 11 0 信 义 区 松 仁 路 97 号 4F- 1( 群 益 金 融 大 厦 ) 电 话 : ( 88 6 2) 8 78 9 2 9 1 8 传 真 ( 8 86 2) 8 7 89 29 5 8
    上 海 市 浦 东 南 路 36 0 号 新 上 海 国 际 大 厦 18 楼 邮 编 20 0 12 0 电 话 : ( 86 2 1) 5 88 8 7 1 8 8 传 真 : ( 86 2 1) 5 88 8 2 9 2 9
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    2011 年 1 月 28 日
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