第 23 卷 4 期 南 石 油 学 院 学 报 第 Vol. 23 No. 4 西 2001 年 月 Journal of Sout hwest Petroleum Institute 8 Aug 2001 文章编号 : 1000 - 2634 ( 2001) 04 - 0074 - 03
动态盈亏平衡点法在油气田开发投资中的应用
黄耀琴1 ,金铁文2
(1. 中国地质大学资源学院 ,湖北 武汉 430074 ; 2. 辽河油田分公司生产运行处)
摘要 : 近年来 ,静态盈亏平衡分析法在油气田开发投资项目中已得到广泛应用 .在总结国内外研究的基础上 ,探讨盈 亏平衡法由静态应用引伸到动态应用 ,获得了动态盈亏平衡点计算方法 , 并根据不同的利率水平确定不同的盈亏平 衡点 ,从而更全面地进行油气田开发投资决策分析 .结合我国西部某油气田开发投资项目进行了经济评价 . 关键词 : 动态盈亏平衡点 ; 油气田开发 ; 投资决策 ; 经济评价 中图分类号 : TE322 文献标识码 : A
盈亏平衡分析又称量 , , 本 利分析 .它是根据产 品产量或销售量 , 成本和利润三者之间相互依存关 系进行综合分析 ,用以预测产品产量 , 成本等因素变 化时对项目盈亏的影响 .通过盈亏平衡分析 , 可以 确定盈亏平衡点 (Break even point ,简称 B EP) ,又称 保本点 . 在这一点上 , 销售收入等于总成本费用 . 如 果设 I 为投资方案总投资额 , CI 为建成投产后的年 现金流入量 , t 为项目寿命期 , i 为年利率 , Q 为产量 ( 或销售量 ) , P 为单位产品销售价格 , Cv 为单位产 品变动成本 ( Variable Cost , 简称 Cv) , C F 为年固定成 本 ( Fixed Cost , 简称 C F) . 即 Q P[ 1 - Zzsl ( 1 + C xjs + J yfj ) ] = Cv ·Q + C F 它是石油投资项目中一个很重要的数量界限 , 因为企业先要 "保本" 才谈得上盈利 "保本" , 是企业 得以继续发展生存的前提 , 所以近年来盈亏平衡分 析法在油气田开发投资项目中已得到广泛应用 .
那么如何考虑资金的时间价值这个因素 , 使盈 亏平衡点由静态应用转入动态应用 , 根据不同的利 率水平确定不同的盈亏平衡点 , 从而更全面地进行 油气田开发投资决策分析 , 这就是本文要探讨的问 题 —盈亏平衡点法与净现值相结合的动态应用. 根据净现值计算公式 :
n
N PV = - I +
t =1
∑CI ( 1 + i )
t
n
- t
当 CI t = const 时
N PV = - I + CI t
t =1
∑1 + i
- t
- t
在盈亏平衡点 , 有 N PV = 0 , 即
n
- I + CI t
n
t =1
∑1 + i
- t
= 0
所以 CI t 因为 CI
t =1
∑1 + i
= I
= Q{ P[ 1 - Zzsl ( 1 + Cxjs + J yfj ) ] - Cv } - C F′
1 动态盈亏平衡点分析法
目前常用的盈亏平衡法仅是一种静态的计算方 法 , 没有考虑到资金的时间价值 , 由于一个投资项目 投产后的使用年限往往有若干年 , 决策中若不考虑 资金的时间价值 , 那么决策就失去了它的客观性和 准确性 , 同时给投资项目带来一定的风险 . 资金的时间价值是指资金的价值与时间有关 , 它的价值随着时间的推移发生了增值 ( 或贬值) 的变 化 , 其增值的数额即为利息 , 利息是机会成本 , 是选 择机会的代价 [ 1 ] .
Ξ 收稿日期 : 2000 - 12 - 06
所以 Q{ P[ 1 - Zzsl ( 1 + C xjs + J yfj ) ] - Cv} n
C F′
Q
∑1 + i
t

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