2009 2009 年 8 月 17 日 总第 326 期 【本期导读】 本期导读】 -易方达市场周评 -基金经理手记 易方达增强回报债券基金 基金经理 -走进易方达 易方达群星打造专户团队 ETF 基金市场涌动投资热潮 -易方达旗下基金业绩速递 易方达深证 100ETF 基金在 245 只股票型开放式基金中今年以来排名第 1, 易方 达科汇基金在 75 只积极配置型基金中今年以来排名第 10. -本周热点问题
1. 易方达沪深 300 指数基金的投资范围和比例是如何规定的 2. 投资者可以通过哪些代销机构认购易方达沪深 300 指数基金(更新至 8 月
钟鸣远
16 日) 3. 如何获得"宝贝理财纪念册" 4. 近期易方达基金管理有限公司增新哪些代销机构
14) 【易方达市场周评】(2009.8.10-2009.8.14) 易方达市场周评】 2009.8.10-2009 10 易方达周评, 仅供参考: 本周两市股指大幅下挫, 上证综指收于 3047 点周跌幅 6.55%, 深综指跌 5.91%.本周板块普跌,医药,食品等板块前半周表现较好,后半周则跟随股指 走弱,地产板块相对抗跌.今年来指数近一倍的反弹高度以及近期对于政策调整的担忧使 得资金趋于谨慎. 日公布的 7 月份宏观数据基本符合市场预期, 13 显示国内经济稳步复苏, 因此支持 A 股市场的经济增长预期依然存在,市场长期向好的总体趋势尚未发生改变. 【基金经理手记】 基金经理手记】 宏观经济预期的变动与流动性的担忧
易方达增强回报债券基金 易方达增强回报债券基金 基金经理 钟鸣远 增强回报债券
国内债券市场近期弱势反弹,其中交易所信用债券反弹幅度较大,银行间长债收益率 也有小幅回落,再次体现了国内债市与股市的跷跷板效应. 7 月份的宏观数据略低于市场预期,这是近期债券市场反弹的主要原因;股票市场的 暴跌,进一步推动了债市的小幅走强.从数据上看,宏观经济无疑在逐步好转,但作为投 资人士,我们应关注的是预期和现实的差别.今年一,二季度,宏观经济趋势尚未扭转, 市场关注的是宏观经济"有没有那么差";进入三季度后,宏观复苏的趋势已相当明显, 市场关注的焦点反而转向了宏观经济"有没有那么好".一旦宏观数据达不到此前预期, 市场狂热做多的热情就会受到挫伤.而且,随着宏观经济形势的好转,政策刺激的热情和 力度也会下降.近期银监会和央行高层人士相继发言,强调银行业的内部风控和货币政策 的微调,这都进一步加剧了市场机构对后市判断的分歧,而市场的交易型机会往往也出现 在对这些预期变化和修正的及时把握上. 近期市场关注的另一个焦点是流动性收紧的担忧.7 月份新增人民币贷款 3559 亿元, 较上半年各月动辄万亿以上的水平大幅下降,这引发了市场对年内流动性趋紧的担忧.事 实上,观察近期各上市银行的相关公告,部分商业银行确实已开始适度控制下半年的信贷 投放,预计下半年国内商业银行信贷平稳收缩的可能性偏大.我们判断,一旦商业银行信 贷增速能平稳回落,央行加大流动性回笼力度的必要性也大为降低.当然,为了抑制银行 的放贷冲动,公开市场操作也不会明显放松.总体看,下半年资金面对市场的影响是偏中 性,市场无需对资金面的问题过于担忧.
【走进易方达】 走进易方达】 易方达群星打造专户团队
来源:[北京晨报]
日期:2009-08-13
"一对一"业务保持领先的易方达基金,正在积极报备并争取推出首批专户"一对 多"产品.易方达已建立实力强大的专户投资团队,由肖坚担任专户投资总监,并由几位 易方达培养多年的从事研究和交易出身的投资经理管理账户. 主力投资经理孙松管理的某"灵活配置"专户投资运作一年累计收益已超过 40%;即 将出任"一对多"账户投资经理的邵红慧管理的企业年金账户在同类账户中排名第一. 肖坚称,"一对多"专户账户投资股票的总体思路是灵活加配置.市场不好的时候就 "高挂免战牌",市场转暖会积极加仓以扩大收益.
ETF 基金市场涌动投资热潮
来源:[经济参考报]
日期:2009-08-14
今年以来,受益于股票市场的单边上涨行情,被业内称为超级"股票"的 ETF 基金可 谓风头出尽:国内 5 只 ETF 的净值增长率不仅大大超越大盘,而且整体跑赢传统的指数基 金. 那么,ETF 基金到底是一款什么样的产品,这一产品所独有的特点和优势是什么 而 投资者又该如何把握 ETF 的投资机会,进而利用 ETF 交易进行套利 基金市场跑出"最大黑马" 基金市场跑出"最大黑马" 目前市场上共有 5 只 ETF 产品,分属华夏,易方达,华安和友邦华泰 4 家基金公司的 旗下. 这 5 只 ETF 产品包括:华夏基金的上证 50ETF,中小板 ETF,易方达的深证 100ETF, 华安基金的华安上证 180ETF,以及友邦华泰的上证红利 ETF,对应地分别跟踪上证 50,中 小板指数,深证 100,上证 180 和上证红利指数. 今年以来,受益于股市转暖和指数的快速上涨,ETF 表现明显好于其它股票型基金. 根据银河证券的最新统计, 截至 7 月 31 日, 国内 5 只 ETF 今年以来平均净值增长率为 96.38 %,其中 4 只 ETF 的净值增长率翻番,整体跑赢传统的指数基金. 申银万国基金分析师朱赟认为,之所以会出现 ETF 表现明显好于其它股票型基金的情 况,主要是因为:在市场持续上涨的牛市期间,主动型股票基金由于受管理人投资理念影 响较大,各基金持股仓位不一.从我国股票类基金来看,主动型股票基金最高平均持股仓 位在 85%左右,即有 15%的资金未用于投资股市,这在股市上涨期间会明显影响基金的 整体收益.而 ETF 由于受制于契约规定,为了更准确地跟踪指数,一般都会保持较高的仓 位, 平均 95%以上, 这样在市场反弹阶段也会有明显较好的表现. 这从 2005 年 6 月至 2007 年 10 月以及今年上半年各类基金的表现可见一斑.
ETF 出色的业绩表现为新品发行带来机会.最近有迹象显示,在证监会,交易所以及 基金公司等多方的积极推动和参与下,ETF 市场正在迎来新一轮扩容潮. 市场普遍预期是,我国 ETF 产品无论从产品数量,类型,规模,投资范围来看都面临 着较大的发展空间.目前仅有股票型 ETF,后期将可开发债券型 ETF,可以更好满足投资 者资产配置的需求;同时目前 ETF 以跟踪市场基准指数为主,后期可逐步开发行业指数 ETF,风格指数 ETF,以满足不同风险偏好投资者的需求. ETF 基金投资魅力显现 尽管目前市场上 ETF 产品仅有 5 只,但各自都具有明显特点,这就增加了投资者的选 择空间.就投资风格来说,上证 50ETF 和上证 180ETF 均呈现出大盘平衡型的投资风格, 上证红利 ETF 为大盘价值型,深证 100ETF 和中小板 ETF 则分别表现出中盘平衡型与中小 盘成长型的风格. 另外,ETF 产品还有一大特点是可以套利.对于投资者最关心的 ETF 产品套利问题, 工银瑞信上证央企 ETF 拟任基金经理胡文彪指出,套利是 ETF 的另一大魅力,投资者可以 多关注 ETF 的套利机会. 常规套利包括折价套利和溢价套利,当 ETF 市值小于净值时,买入 ETF,赎回 ETF 得 到一篮子股票,然后卖出一篮子股票,这就是折价套利;当 ETF 市值大于净值时,买入一 篮子股票申购 ETF,然后卖出 ETF,就是溢价套利.另外,还有一些事件性的套利,这在 2005 年到 2007 年的股改过程中出现了很多,ETF 成分股因公司并购,资产重组等重大事 项停牌时,市场价格出现一些变化,这时候就存在一些套利的机会. 构建合理的投资组合 招商证券基金分析师王丹妮表示,由于 ETF 反映市场运行的整体趋势,不承担个股风 险, 而且交易成本低, 比传统指数基金更加便捷高效, 因而可以作为波段操作的理想工具. 此外,对不同风格 ETF 的组合搭配也可以产生不同的组合特征来适应市场变化. 多数理财师建议,可以考虑利用 ETF 实现组合配置的核心/卫星策略.核心/卫星策略 是资产配置的一个重要策略,即按照太阳系法则"一个中心,多个增长点"将组合中的资 产分为两大类分别进行配置,其中核心资产跟踪复制所选定的市场指数进行指数化投资, 以获得特定市场的平均收益;其他资产采用主动性投资策略,以捕捉市场各种各样的投资 机会. 跟踪蓝筹指数的 ETF 通常作为核心资产,以保证核心投资部分不落后于大盘;而跟踪 行业,风格,区域等指数的 ETF 通常作为机构投资者的辅助资产,或增持相对看好的资产 类别,或者风险收益水平更高的资产类别,如能源类股票,成长型股票或基金等.此外, 投资者还可以使用某种主动策略构造组合的核心,为避免错失其他投资机会,可以将各种 类型的 ETF 作为卫星的策略. 对此,银河证券的建议是,在品种选择上,华夏上证 50ETF 以良好的市场代表性以及
较好的流动性适宜成为 ETF 组合核心配置,而上证 180ETF,深 100ETF,红利 ETF,中小板 ETF4 只 ETF 基金各具特征的风格,可根据市场环境的不同,灵活组合投资,以优化组合的 整体风险收益配比. 不过,由于 ETF 基金接近满仓的股票投资比例,在风险收益上表现为典型的高风险高 收益特征,更适于风险承受能力较高的投资者.
【易方达旗下基金业绩速递】(计算截止日:2009.8.14) 易方达旗下基金业绩速递】 计算截止日:2009 14)
易方达开放式基金总回报 和排名(数据来自晨星开放式基金业绩排行榜) 总回报率 表 1:易方达开放式基金总回报率%和排名(数据来自晨星开放式基金业绩排行榜) 最近一周 最近半年 名称 总回报率 总回报率 最近一年 总回报 率
22.71 23.84 48.43 31.01 26.46 40.18 19.23 52.07 --27.91
今年以来 总回报率 排 名
29 177 1 161 170 10 198 162 166 -167
设立以来 总回报率
排 名
152 146 19 90 124 35 176 14 --112
股票型基金(245) 易方达 50 易方达积极成长 易方达深证 100ETF 易方达价值精选 易方达策略成长贰号 易方达价值成长 易方达科讯 易方达中小盘 易方达科翔 易方达行业领先 易方达策略成长 易方达科汇 易方达平稳增长
-6.06 -4.92 -4.64 -5.21 -5.35 -4.94 -4.56 -5.15 -5.45 -4.40 -5.21 39.29 22.71 41.59 23.75 24.48 38.22 20.15 24.33 22.87 -25.63 72.86 44.42 91.11 48.74 46.48 79.67 39.07 48.71 47.34 -47.30 177.54 339.03 269.93 188.49 165.98 39.26 -11.75 48.10 52.37 17.30 462.66
积极配置型基金(75)
-3.58 -3.17 22.37 11.70 -15.58 -47 49.01 25.76 10 62 49.18 274.41
易方达债券型基金总回报率% 数据来自晨星开放式基金业绩排行榜) 表 2:易方达债券型基金总回报率%(数据来自晨星开放式基金业绩排行榜) 最近一周 总回报率
-0.22 -0.22 -1.78 -1.79
名称 易方达稳健收益 - A 易方达稳健收益 - B 易方达增强回报债券 - A 易方达增强回报债券 - B
最近半年 总回报率
2.82 2.96 1.75 1.56
最近一年 今年以来 总回报率 总回报率
7.50 7.81 9.82 9.33 1.21 1.39 0.37 0.18
设立以来 总回报率
14.41 15.21 10.81 10.09
总回报率% 只封闭式基金中的排名 排名( 表 3:易方达旗下封闭式基金总回报率%和在 32 只封闭式基金中的排名(数据来自晨星封 易方达旗下封闭式基金总回报率 闭式基金业绩排行榜) 闭式基金业绩排行榜) 最近一周 总回报率
-3.37
名称 基金科瑞
最近半年 总回报率
28.26
最近一年 总回报率 排名
33.74 5
今年以来 总回报率 总回报率 排名
50.79 16
设立以来 总回报率
371.19
注:1.本刊数据图表资料来源是《晨星开放式基金业绩排行榜》和《晨星封闭式基金业绩 1.本刊数据图表资料来源是《晨星开放式基金业绩排行榜》 本刊数据图表资料来源是 排行榜》 排行榜》 2.基金的历史表现不能代表基金未来的投资表现, 基金的历史表现不能代表基金未来的投资表现 本刊有关基金投资表现的排序不构成任 2.基金的历史表现不能代表基金未来的投资表现, 何投资建议 3.尽管所有数据均经仔细核对 如有差错, 尽管所有数据均经仔细核对, 晨星开放式基金业绩排行榜》 3.尽管所有数据均经仔细核对,如有差错,以《晨星开放式基金业绩排行榜》和《晨星封 闭式基金业绩排行榜》 闭式基金业绩排行榜》披露为准 【本周热点问题】 本周热点问题】 指数基金的投资范围和比例是如何规定的 1. 易方达沪深 300 指数基金的投资范围和比例是如何规定的 答:本基金追求对股票的充分投资.本基金股票资产占基金资产的比例为 90%-95%,其中 投资沪深 300 指数成份股及备选成份股的资产不低于股票资产的 90%;现金或者到期日在 一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%. 基金管理人将综合考虑股票市场情况, 基 金资产的流动性要求等因素确定各类资产的具体配置比例.如果法律法规允许,本基金股 票资产占基金资产的比例可以提高到 100%.本基金力争将年化跟踪误差控制在 4%以内, 日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在 0.35%以内. 指数基金( 2. 投资者可以通过哪些代销机构认购易方达沪深 300 指数基金(更新至 8 月 16 日) 答:易方达沪深 300 指数基金自 2009 年 7 月 28 日至 2009 年 8 月 28 日公开发售.基金管 理人根据认购的情况可适当延长募集时间,但最长不超过法定募集期限;同时也可根据认 购和市场情况提前结束募集.投资者可通过以下销售机构认购易方达沪深 300 指数基金: 易方达基金管理有限公司(直销中心和网上交易),中国工商银行,中国建设银行,中国 银行,中国农业银行,交通银行,招商银行,浦发银行,中信银行,深圳发展银行,上海 银行,北京银行,东莞银行,平安银行,民生银行,广东发展银行,广发证券,国泰君安 证券,安信证券,国信证券,申银万国证券,中信建投证券,华泰证券,海通证券,光大 证券,长城证券,兴业证券,国联证券,平安证券,国都证券,世纪证券,西部证券,华 安证券,山西证券,东北证券,财通证券,万联证券,中信金通证券,南京证券,财富证 券,东莞证券,金元证券,广州证券,渤海证券,齐鲁证券,中投证券,联合证券,第一 创业证券,华西证券,宏源证券,方正证券,江南证券,日信证券,天源证券,国元证券, 银河证券,长江证券,湘财证券,中信万通证券,招商证券,东吴证券,东海证券,中信 证券,中原证券,华宝证券,信泰证券,民族证券,西南证券,东方证券,新时代证券, 国海证券.(以上排名不分先后) . 如本次募集期间新增代销机构将另行公告. 如何获得"宝贝理财纪念册" 3. 如何获得"宝贝理财纪念册" 答:
(1)开立我司基金账户办理基金定投业务; (2)通过电话,邮件或传真方式报名参加"我爱宝贝"活动并根据要求登记自己的未成年 子女(指未满十八岁的子女)的相关信息; (3)在报名登记的当季度最后一个月内有成功定投扣款并被确认成功;上述条件同时满足 者,即可获得"宝贝理财纪念册"一份,我司将按投资人的登记时间按季度分批寄出. 近期易方达基金管理有限公司增新哪些代销机构 4. 近期易方达基金管理有限公司增新哪些代销机构 答:自 8 月 11 日起,增加新时代证券为我司旗下部分开放式基金(具体基金详见相关公 告)代销机构,及在新时代证券推出定期定额申购业务.
温馨提示:本问答来源于基金招募说明书及相关公告,如有不符之处,请以基金招募书,相关公告为准.
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