北京国通昊天投资管理有限公司
行 业
分 析 报 告
行
业:软件业
报告人:古元亭 日 期:2009/5/25
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一,软件行业发展整体环境
全球软件行业发展 在工业化进程的后期, 信息化开始兴起,并且带动了软件等相关产业的快速 发展. 据IDC统计, 全球软件业的年均增长率一直保持在15%到20%之间, 2007 年 全球软件产业总规模突破了1 万亿美元,预计到2010 年前,随着产业的成熟和 产业规模基数的扩大,全球软件产业年均收入增速将降为13%左右.2008 年, 由于美国次级债问题, 引发全球金融行业出现危机, 从而使得全球经济受到影响. 全球软件市场的增长速度亦受到波及,预期增长率由过去的13%下降到了7%— 10%左右.尤其是全球金融行业,为了减少资本支出,纷纷降低了IT 产品的投 资规模.全球软件市场的增长在短期将会出现一定的下降. 从全球软件产业的发展状况来看,呈现出两个必然的趋势:首先,软件产业 全球化将进一步加剧. 发达国家的软件企业从降低成本的角度考虑,其大量非核 心业务将向发展中国家转移. 全球软件产业转移一方面可以降低发达国家软件企 业的开发成本,同时也使发展中国家软件产业的技术水平有了大幅提高.其次, 软件产品服务化进程将有所加快.随着ASP 模式的覆灭,SaaS 正成为一种新的 产品服务化模式,SaaS 的发展使国际软件企业有了向低端市场扩张的机会,进 一步侵占中小软件企业的生存空间. 来源:CCID咨询 我国软件行业所处发展阶段 国内软件行业起步较晚, 和发达国家软件行业相比,近年来正处于高速增长 阶段.06 年,07 年全行业增速分别为22.9%,20.9%,相比04 年,05 年有所放 缓.但是考虑到全行业不断增加的产业规模,20%以上的产业增速仍然意味着行
北京国通昊天投资管理有限公司 业的快速发展.从长期来看,由于我国整体经济的快速发展,各个行业对IT 产 品的投入规模将持续放大,软件产业前景持续看好. 2008 年1-9 月,我国软件产业继续保持快速增长的态势,累计完成软件业务 收入5764.7亿元,同比增长32.8%,增速比去年同期高9.2 个百分点. 在我国软 件产业收入构成中, 软件产品仍是产业的主要构成部分, 月共完成收入2548.5 1-9 亿元,占软件产业总收入的44.2%,增长34.4%,增速比去年同期高8.6 个百分点; 软件外包服务收入119 亿元,增速达到82.8%;系统集成收入1166.1 亿元,同比 增长28.4%; 软件行业增长情况高于我们的预期. 从2008 年前三季度的数据来看, 全球经济增长的放缓, 我国通货膨胀加剧,增长放缓等不利因素并没有造成我国 软件产业规模出现显著衰退.虽然增速有所下降,但仍高于其他行业增速.这与 我国转变经济增长方式, 以信息化带动工业化有着较大联系.因为信息化能有效 减少资源消耗,从而降低企业运营成本,是企业发展的必然选择.目前,我国制 定出一系列节能减排与环保的行业标准, 标志着我国正朝着全面信息化的目标迈 进. 这为软件行业未来高速成长提供了有利保证.因此在短期内增长预期虽然有 所下降,但从长期来看,我国软件行业的复合增长率将保持在20%-30%之间,增 长依然较为强劲. 来源:IDC咨询 中外软件行业发展阶段比较 目前,全球软件业已经开始进入成熟期,产业分工较为明确,产业成熟度较 高.未来全球软件产业的主要增长点将来自于三个方面:嵌入式软件的发展,国 际软件企业的并购重组以及为了扩大市场而使得软件产品价格的下降. 由于我国软件行业起步较晚,和发达国际相比,我国还处于高速成长期.截
北京国通昊天投资管理有限公司 止2007 年, 我国软件产业总额在国内生产总值(GDP)中的比重依然只有2.3%, 远 远低于发达国家平均6%的比重;同时,根据IDC 的统计,2007 年底美国的软件 投资占GDP 的比重为1.6%,而我国的软件投资占比GDP 仍然只有不足0.3%, 美国经济以消费服务业为主, 对软件产品的需求较大;而我国目前的支柱产业为 制造业,且信息化程度较低,行业应用软件的普及是必然的;另外,随着我国经 济高速发展,经济结构不断成熟,第三产业将快速崛起;软件投资在GDP中占比 将大幅提升,甚至会超过美国软件投资占GDP 的比重. 我国软件产业未来的主要增长点来将主要来自三个方面:第一,发达国家的 软件企业为降低成本, 会将大量业务将向我国转移,从而促使我国软件外包行业 的快速发展;第二,由于我国整体经济的持续增长,各个行业对IT 产品的需求 非常大,从而使得行业应用软件获得了十分广阔的发展空间;第三,我国嵌入式 软件起步时间和发达国家基本相同,由于我国存在着巨大的需求市场,我国嵌入 式软件领域将得到快速的发展. 2008 年,由于全球金融行业出现较大危机,从而使得全球经济受到影响. 我国宏观经济亦受到波及,尤其是全球金融行业,为了减少资本支出,纷纷降低 了IT 产品的投资规模.使得我国软件市场的增长出现了一定的下降.但是我国 行业软件的盈利能力依然较好,抗风险能力依然较强.我国各个行业的IT 投资 规模虽然有所减少,但是已投入IT 产品的维护及相关服务,仍然可以为软件企 业带来收益.也就是说,软件行业原有的市场规模不会出现萎缩,软件企业的盈 利能力依然较好.目前,虽然市场增速有所减少,但从长期来看,我国对软件产 品需求依然较大.以金融行业为例,我国金融行业还有许多业务尚未开发,比如 股指期货,港股直通车,QDII 以及零售银行等,由于金融危机影响,这些项目

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