中国货币政策执行报告
二○○七年第四季度
中国人民银行货币政策分析小组
2008 年 2 月 22 日
目
第一部分
录
内容摘要 .................................................................................................................... III 货币信贷概况 ...........................................................................................1
一,广义货币供应量增速较快,年末高位回落 ........................1 二,金融机构存款平稳增长,活期化趋势明显 ........................1 三,金融机构贷款增长偏快,居民户贷款增加较多 ....................2 四,扣除存款准备金率调整因素后,基础货币增长平稳 ................4 五,金融机构贷款利率趋于上行 ....................................4 六,人民币汇率双向浮动,弹性明显增强 ............................6 第二部分 货币政策操作 ...........................................................................................7
一,采取综合措施,加强流动性管理 ................................7 二,发挥利率杠杆的调控作用 ......................................9 三,加强"窗口指导"和信贷政策引导 .............................10 四,稳步推进金融企业改革 .......................................11 五,完善人民币汇率形成机制,加快外汇管理体制改革,促进国际收支基本 平衡 ...........................................................14 第三部分 金融市场分析 .........................................................................................17
一,金融市场运行分析 ...........................................18 二,金融市场制度性建设 .........................................26 第四部分 宏观经济分析 .........................................................................................29
一,国际经济金融形势 ...........................................29 二,我国宏观经济运行分析 .......................................33 第五部分 货币政策趋势 .........................................................................................43
一,国际经济金融趋势展望 .......................................43 二,我国宏观经济展望 ...........................................44 三,2008 年货币政策取向.........................................47
I
专栏:
专栏 1:推动农村金融改革,改善农村金融服务 .....................13 专栏 2:关于"微观经济主体对汇率变动承受能力"的调查与分析 .....15 专栏 3:Shibor 在货币市场的基准利率地位初步建立.................19 专栏 4:深入分析价格上涨机理,提高调控的有效性 .................37
图:
图 1 图 2 图 3 2006 年以来金融机构各期限档次贷款利率走势图................5 2007 年各品种 Shibor 走势图................................21 2007 年银行间市场国债收益率曲线变化情况...................23

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