证券研究报告:行业研究
有色金属行业
投资评级
2010 年 03 月 14 日
80% 60% 40% 20% 0% -20% 10-03 10-05 10-07 10-09 10-11 11-01 -40%
物"镁"价廉,优势显露
看好
—-镁行业研究报告
行业研究/深度研究
镁是地壳中含量高,分布广的元素之一.主要分布于白云石矿, 盐湖,海水等资源中,镁在地壳表层储量居第 8 位,占 1.9%.镁 比强度,比刚度高,导热导电性能好,并具有很好的电磁屏蔽,阻 尼性,减振性,切削加工性以及加工成本低和易于回收等优点. 镁合金最大的优势在于质轻,被认为是继钢铁,铝合金之后的第三 大金属结构材料.在提倡节能减排,绿色环保的经济发展模式下, 镁合金被广泛应用于汽车,自行车,3C 产品,建筑,包装,航天 和国防等领域,应用空间非常广阔.
有色金属(申万)
沪深300
分析师
熊晓云 执业证书编号: S0760511010021
世界原镁产能持续扩张.原镁产能主要集中在中国,美国,加拿 大和以色列.国外厂商竞争缺乏优势,其产能规模不断萎缩.我 国是镁资源大国,储量居世界首位,原镁生产大国,08 年占全球 产量 80%,也是出口大国,年产量 80%出口到国际市场.2010 年国 内原镁产能达到 139 万吨,且仍有一些新的金属镁项目已处于待 建或在建状态,产能过剩严重,对此,政府颁布镁行业准入条件 以控制产能总量,淘汰落后产能.对比铝,铜等而言,国内镁合 金材料研究与应用水平与发达国家差距较小. 世界镁资源十分丰富,在可预见的时间内不存在短缺之虞,制约 镁合金应用的主要因素是镁合金新品种和镁合金加工工艺的发展 滞后.当前镁合金技术发展水平制约了镁合金的应用.镁合金目 前主要成形方式集中于压铸,长期以来,镁合金材料只能依靠铸 造获取,压铸镁合金产品用量约占镁合金销量的 80%.一旦突破了 对铸造的单纯依赖,镁合金板材和型材可通过轧制,锻造等技术 获得,镁合金的应用领域将被完全打开. 在经济危机期间,国外镁消费大幅减少,导致镁产量迅速下降, 镁价格跌入低谷.2010 年原镁消费快速增长,消费量将达 70-75 万吨.2011 年初镁价出现小幅反弹.但原镁与铝价格比却一直维 持在 1.1 的低点徘徊,镁铝比价下跌使得镁合金的成本优势明显.
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预计受市场需求有效增加,国内部分地区供应减少,原材料产品
格从底部回升.
证券研究报告:行业研究
1.镁金属基本状况
1.1 镁
镁(Mg)在元素周期表上排行 12,原子量为 24.31.镁为银白色金属;熔 点 648.8°C,沸点 1107°C.密度 1.74 克/厘米 3,只有铝的 2/3,钛的 2/5, 钢的 1/4;镁合金比铝合金轻 36%,比锌合金轻 73%,比钢轻 77%,为碱土金属 中最轻的结构金属.镁是天然存在的分布最广的第 8 个元素(地壳中的含量约 2.5%),但因其不易从化合物中还原成单质状态,故迟迟未被发现.1808 年, 英国化学家戴维在成功制得钙以后,通过电解氧化镁和氧化汞的混合物,制得 镁汞齐,蒸出其中的汞后,制得了金属镁.从此镁被确定为元素,并被命名为 magnesium,元素符号是 Mg.Magnesium 来自希腊城市美格里西亚 Magnesia,因 为在这个城市附近出产氧化镁,被称为 magnesialba,即白色氧化镁.1828 年 法国科学家比西用金属钾还原熔融的无水氯化镁得到了纯镁. 镁天然存在于菱镁矿 MgCO3, 白云石 CaMg(CO3)2, 光卤石 KClMgCl2H2O 及橄榄石中.海水,盐湖及油田卤水中也含有大量的镁.镁也存在于人体和植 物中,它是叶绿素的主要组分. 镁具有较强的还原性,能与热水反应放出氢气,燃烧时能产生眩目的白光 (曾作为闪光灯用),镁与氟化物,氢氟酸和铬酸不发生作用,也不受苛性碱 侵蚀,但极易溶解于有机和无机酸中,镁能直接与氮,硫和卤素等化合,包括 烃,醛,醇,酚,胺,脂和大多数油类在内的有机化学药品与镁仅仅轻微地或 者根本不起作用. 纯镁的机械性能较低(变形状态 σb=200MPa,σs=90MPa,δ=11.5%,ψ=12.5 %),抗腐蚀能力也很低,因而不能直接用做结构材料.故在镁中加入铝,锌, 镁,锆,铈等合金元素,创造了各种不同的镁合金.根据化学成分和工艺性能 可将镁合金分为铸造镁合金和变形镁合金两大类.镁最常见的合金元素有铝 (Al),锌(Zn),锰(Mn),镁合金按合金组元不同主要有 Mg-Al-Zn-Mn 系(Az 系列),Mg-Al-Mn 系(AM)和 Mg-Al-Si-Mn 系(AS),Mg-Al-RE 系(AE), Mg-Zn-Zrn(ZK),Mg-Zn-RE 系(ZE)等合金.根据 ASTM 标准,镁合金主要品种 有 AZ91D,AM60B,AM50A 和 AS41B.以其中 AZ91D 为例,A 和 Z 分别代表主要添 加元素铝和锌, 代表第一种添加元素铝的重量比为约为 9%, 代表第二种添加 9 1 元素锌的重量比为约为 1%,D 代表合金开发的顺序号.在不考虑其它微量添加 元素和杂质时,镁合金中镁的重量比为扣除主要添加元素后的余量.

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