2012 年 4 月海通证券研究所向外发送报告清单 1
类型 早报 作者 标题 日期 摘要 【内容提要】 宏观财经要闻 PMI 连续四月攀升 中国全年经济增长或不低于 8% 发改委预测一 GDP 增长约 8.4% CPI 约上涨 3.5% 首季度经济增速回落但平稳可控 行业公司 海通家电周报第二期：废旧电器电子产品回收政策解读 2 月冰洗行业运行数据点评：前 2 月冰箱、洗 内销出货量 分别下滑 7.2%、8.1%；出 别增长 1.4%、19.5%，超预期。 东软集团（600718）公布 2011 年报：人力成本大增导致盈利 下降 2012 年迎来“小拐点” 广百股份 2011 年报点评：收入增 23% 净利增 29%，业绩 略超预期 苏宁电器：11 年收入增 24% 净利增 15%，费用率提高拉 低净利率，未来关注易购收入增速 小商品城公告取得义西生产资料市场土地使用权，12 年主业 平淡，关注拉动 13 年业绩成长的因素 王府井投资 4.3 亿元建设佛山购物中心， 将提升在华南地区竞 争优势 七匹狼：11 年收入增 33% 净利增 42%，内生增长良好， 公司稳健转型 棕榈园林 2011 年年报点评：11 年费用、回款影响利润增速， 12 年 1 业绩低于预期（增持，调低） 宝钢股份年报点评:净利润同比下降 42.79% 登海种业点评 中国南车（601766，买入）年报点评：等待增长动力由投资转 型为路网效应 南方泵业（002278，买入）2011 年年报点评：综合毛利率提 升助公司延续高增长 国电清新（002573，￥17.59，买入（维持） ）各项经营数据符 合预期，关注关键项目进展 基金、债券及衍生品 基金仓位大幅缩水 大型基金公司一致减仓 2011 年年报持有人分析：增持货基，减持债基，固定收益产 品冷暖自知 谨慎乐观占多数，消费、成长和经济转型板块被看好 换手率连续三年下降 2011 年弱市中基金淡定操作 近期重点研究报告 行业公司：深圳燃气_年报点评(买入,首次) 陆凤鸣 行业公司：索菲亚_年报点评(增持,维持) 徐琳
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海通证券 海通证券研 4 月 5 日 研究所 究所早报 20120405
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摘要 行业公司：苏泊尔_年报点评(增持,维持) 陈子仪 行业公司：天房发展_年报点评(增持,维持) 谢盐、涂力磊 行业公司：南方航空_年报点评(增持,维持) 钮宇鸣 新近推荐买入个股一览 深圳燃气、交通银行、洽洽食品、北京科锐、晋西车轴、信维 通信、天瑞仪器、远光软件、国腾电子、国电南瑞
基金报告 单开佳
海通证券-分 4 月 5 日 级基金数据 日报 20120405
【内容提要】 1、股票型产品重要投资参数一览 2、债券型产品重要投资参数一览 3、股票型产品场内份额数量 4、债券型产品场内份额数量 5、数据说 【内容提要】 1、基本信息 2、杠杆和仓位 3、激进类份额二级市场表现- 型 4、激进类份额二级市场表现-债券型 5、稳健类份额二级市场表现- 型 6、稳健类份额二级市场表现-债券型 7、分级基金业绩与折溢价率- 型 8、分级基金业绩与折溢价率-债券型 9、交易性机会提示 10、在发基金提示 11、数据说明 【内容提要】 近期公司公布 2011 年报，实现总收入 33.08 亿，EBIT 为 7.81 亿，净利润为 5.66 亿，分别同比增长 76%，107%和 81%。2011 年实现 EPS 为 2.25 元，基本符合我们预期。2011 年第 4 收入 和业绩增速分别为 69%和 26%，第 4 业绩增速低于收入增速 主要在于营业费用率和所得税率大幅提高所致。2011 年公司销售 商品收到现金 34.67 亿，增长 65%，但由于购买商品接受劳务支出 大幅增加， 且支付的各项税费大幅增加， 经营活动现金流量净额仅 增长 21%。 2011 年每 营活动净现金流 2.49 元， 同比增长 13.2%。 2011 年公司净利率为 17.1%，ROE 为 20.5%。 2011 年公司分配方案靓丽：每 10 股分配现金 4.5 元，同时， 每 10 股转增 10 股，届时，公司总股本为 5.04 亿，可大幅提高公 司的 交易流动性。 2011 年公司收入快速增长主要依靠其主打品牌年份原浆，估 计占销售总额 53%左右，达到 16.85 亿。2011 年公司高 收入 增长 111%，中 增长 52%，低 增长 68%，我们估计年份原 浆收入增长 128%。我们估计公司年份原浆 70%以上都是在安徽省 内销售， 省外区域销售比重仍旧很小， 但未来几年可能会逐年扩大。 我们估计年份原浆产品中 “献礼”和“5 年”的系列酒占比超过

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