专注金融销售, ——关注财富管理行业发展动态 2013年08月05日2013年08月第1期(总第138期) Beta财富管理周刊 变革进行时 媒体获悉央行已经制定了推进利率市场化进程的整体 改革方案,并在近期国务院常务会议上获得批准.其时间、 任务设定清晰,执行性较强. 利率市场化在有步骤的深入推进.与此同时,寿险费 率改革的第一声发令枪也响了起来. 资管新动向 信托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好地 对整个资产管理行业进行规范. 银行、证券公司等金融机构都在做类似信托的业务, 与信托相关的资产管理业务应该全部纳入到信托法中统一 规范. 零售银行思考 商业银行零售业务发展形势不可逆转,要全力做好准 备.大零售银行时代已经来临. 标杆启示录 自1996年成立以来的17年间,民生银行在银行业激发 了"鲶鱼效应".在转型的第三阶段,推出"商贷通", 并借新的战略定位"做民营企业的银行、小微企业的银行、 高端客户的银行". 应战互联网 互联网金融未来肯定是中国金融体系中未来的一部分. 互联网高调抢进金融领域,银行怎么办?基金公司呢? 快讯 新书热荐:《财富管理与资产配置》 关于财富管理与金融销售业务框架,国 内实践第一本! ? 财富管理与资产配置国内实践第一书 ? 专家团队市场一线求索十年倾力打造 ? 探索金融销售中国业务模式发展之路 内容简介: 本书是第一批在中国最佳零售银行从事财富管理工作 的专业人士多年实战经验积累所成,国内第一本系统介绍 财富管理业务的专业书籍,Beta专家团队经验与心得的干 货分享!书中很多观点在业内具有原创性,包括财富管理 的内涵、核心竞争力的构建、资产配置的方法论和全景图、 客群管理的价值观、保险和基金业务的销售布局,等等. 本书适合商业银行、资产管理机构的管理者、产品经理和 理财经理等多个层次的从业人员阅读.本书有助于解决 "如何在一家金融机 构开展财富管理"、"如何构建财富 管理的核心竞争能力"、"如何设计财富管理的业务框 架"、"如何搭建财富管理的产品体系"、"如何进行客 群开拓和营销组 织"等诸多实践中会遇到的棘手问题.本 书有很多篇章都散落着闪光的思考亮点和延展性的思辨启 迪,值得那些愿意寻求提高财富管理能力的有志同仁细细 品读. 作者简介: 王洪栋,山东人,毕业于武汉大学,金融学博士、国 际金融理财师(CFP).多年从事零售银行、财富管理等相 关工作,在《保险研究》、《金融参考》、《金融时报》 等财经类报刊发表专业论文三十余篇,获北京市总工会和 科委联合授予的"王洪栋创新工作室"荣誉称号. 张光楹,北京人,毕业于北京大学数学科学学院,国 际金融理财师(CFP).多年从事零售银行、财富管理等相 关工作,在《中国保险报》、《参看消息》等报刊发表过 多篇财富管理类专业文章,北京电视台财经频道、中央电 视台财经频道特约专家. 廉赵峰,北京人,毕业于对外经济贸易大学,金融学 硕士,中级经济师,国际金融理财师(CFP)、CFA Level 3 Candidate.曾于招商银行、中金公司等大型金融机构从事多 年财富管理产品设计、策略研究及大类资产配置等相关工 作,在《经济管理与研究》等专业期刊发表论文多篇. 欲购买,请致电:021-51001978 service@betawm.com,或在下方的淘宝链接直接购买. 淘宝链接(也可以直接在淘宝搜索书名):http://item.taobao.com/item.htm?id=19171429438 变革进行时 媒体获悉央行已经制定了推进利率市场化进程的整体改革方案,并在近期国务院常务会议上获得批准.其时间、任 务设定清晰,执行性较强. 利率市场化在有步骤的深入推进.与此同时,寿险费率改革的第一声发令枪也响了起来. 国务院批准央行利率市场化方案 先取消5年定存利率 普通型人身险费率改革新政打响头炮 "3.5%"时代来临 世界金融史上的利率管制 利率市场化前车之鉴:小银行难免倒闭 太激进要坏事 国务院批准央行利率市场化方案 先取消5年定存利率 央行将分三期完成利率改革,随着资金价格更加市场 化,资金配置将更有效率,这将深刻影响中国金融生态和 实体经济发展 7月19日,中国利率市场化改革又进一步,金融改革因 此亦进一步深化.随着央行利率改革分步目标逐次完成, 中国劳动力、土地和资金等要素市场化改革的终点,总算 渐行渐近. 从供需关系上看,取消贷款利率下限,短期对信贷行 为影响不大,更具有改革宣示意义,但对未来银行业扩大 风险调适打开了空间,亦将引发整个金融生态的多样变化. 打开贷款利率下限,意味着下一步的实质改革将触动 存款利率.因此,这次改革足以警示,银行业需要应对后 续更深化的改革.墨守靠利差吃饭的老路将越走越窄,有 实力的银行和真正的银行家,才能在利率市场化中胜出. 利率市场化改革,是各生产要素市场化改革的 最重要 一步,直接反映在信贷等金融产品定价更加市场化、多样 化,供求有更多双向选择的自由度,有助于货币政策传导, 有利于资金在实体经济中进行更有效配置,但真正发挥作 用,仍需要放开金融产品创新限制,鼓励优质金融机构扩 大资金定价权. 《财经》获悉央行推进利率市场化进程的整体改革方 案,其时间、任务设定清晰,执行性较强.长远而言,中 国利率市场化改革再推进,应建立妥善的金融机构退出机 制,同时也需要加强监管,建立金融机构自我约束能力, 防止危机来临时"坏银行"高息揽存的恶性事件发生,打 造有利于中国实体经济发展的良性金融生态. ——编者 在一个微妙的时间窗口,中国利率市场化改革又迈出 重要一步. 7月19日傍晚,中国人民银行通过其官方网站宣布:自 7月20日起,全面放开金融机构贷款利率管制.具体措施包 括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限、取消票据贴现利率 管制、对农村信用社贷款利率不再设立上限等措施,而个 人住房贷款利率浮动区间暂不做调整. 央行消息发布之时,正是周五下班时分,一时引发各 方临时加班.分析人士迅速探究这一重大金融改革政策的 出台因果、后续影响,相关金融机构则着手准备应变措施. 7月20日和21日这个周末,许多金融界人士亦处在忙碌中. 从金融改革时间表看,此次贷款利率下限的取消,是继2012年6月扩大贷款利率下浮空间、存款利率上浮空间后, 央行推进利率市场化进程的最重要举措. 此前,央行仅对金融机构人民币存款利率上限和贷款 利率下限进行管理,货币市场、债券市场利率和境内外币 存款利率已实现市场化.在取消贷款利率下限之后,后续 还有取消存款利率上限、打造基准利率调控体系等一系列 改革措施. 《财经》记者了解到,央行已经制定了推进利率市场 化进程的整体改革方案,并在近期国务院常务会议上获得 批准. 据参与这一方案讨论的人士透露,综合各方面意见与 诉求,央行为利率市场化进程设定了近期、近中期和中期 目标:近期目标是建立健全自主定价机制、 取消贷款利率 下限;近中期目标是形成较为完善的市场利率体系、健全 中央银行利率调控能力;中期目标是全面实现利率市场化, 使央行形成通过政策利率来进行宏 观调控的能力. 基于上述设计,在已经出台政策措施的基础上,近期 央行有望通过简并基准利率期限档次、建立主导利率集中 报价和发布机制、发行大额存单等方式来稳妥推进利率市 场化的进程. 目前在金融界比较一致的评价是,随着利率市场化的 深入推进,作为重要要素之一的资金价格将更加市场化, 将有效提高资金配置,深刻影响金融生态、大大促进实体 经济发展. 规划三期路线 近期目标是建立健全自主定价机制,取消贷款利率下 限;近中期目标是形成较为完善的市场利率体系,健全中 央银行利率调控能力;中期目标是全面实现利率市场化, 使央行形成通过政策利率来进行宏观调控的能力 在中国利率市场化的改革过程中,有两个核心问题一 直为外界所关注:一是利率市场化能否实现优化资金配置 的目标;二是其改革进程能否实现从管制利率向市场化利 率的平稳转变.因此,平稳可靠的路线图十分重要. 《财经》记者获悉,央行已经为利率市场化进程设定 了近期、近中期和中期目标.近期目标是建立健全自主定 价机制、取消贷款利率下限;近中期目标是 形成较为完善 的市场利率体系、健全中央银行利率调控能力;中期目标 是全面实现利率市场化,使央行形成通过政策利率来进行 宏观调控的能力. 根据央行的规划,取消贷款利率后,下一步央行计划 逐步简并存贷款基准利率期限档次.存款利率方面,可先 取消五年期定期存款基准利率,由金融机构自主确定,这样,存款基准利率期限档次由七档简化为六档. 根据各家上市银行2012年年报披露的数据统计,五年 期以上定期存款占比极低,大部分都不到0.3%. 贷款利率方面,央行计划将贷款基准利率的期限档次 由五档简并为三档,即将目前六个月以内(含)、六个月至一 年(含)两档归并为一年以内(含)一档.将一年至三年(含)、 三年至五年(含)两档归为一年至五年(含)一档.仍保留五年 以上的档次. 一位股份制银行主管计财的副行长说,央行推进利率 市场化的步伐非常稳妥审慎,符合市场预期. 中国利率市场化的进程始于1996年,当时央行当年首 先放开银行间同业拆借利率,此后数年,又逐步放开了银 行间债券回购利率等受管制的利率.到了2004年,除了存 贷款利率以外的利率已经全部放开.2012年6月,央行宣布 将存款利率上限放宽到基准利率的1.1倍,贷款利率下限放 宽到基准利率的 0.7倍.至此,中国利率市场化改革进入最 后攻坚时刻. 在这个过程中,央行始终遵循 "放得开、形得成、调 得了"的原则. 中国社科院学术委员余永定表示,在利率市场化的顺 序上国际是有共识的,即"先大额后小额,先长期后短期, 先贷款后存款".在其他利率自由化之后,存款利率管制 可能延续时间比较长,这样风险会小一些. 7月23日,全国人大财经委副主任委员、中国人民银行 前副行长吴晓灵公开表示,放开存款利率上限是利率市场 化改革的最后一步:"短期之内,起码今年或者是明年, 我觉得都不会放开." 在她看来,微观主体,特别是金融机构财务约束不够, 而存款保险制度又尚未推出,此时一旦放开了存款利率上 限,必定带来存款利率大战,不利于金融机构的稳健经营. 稳妥推进是重中之重.为化解放开存款利率上限的冲 击,央行希望能通过逐步扩大负债产品市场化定价范围等 方式来有序推进. 在具体路径设计上,《财经》记者了解到,央行希望 从允许合格审慎机构在银行间同业市场上发行同业存单入 手,丰富金融机构市场化负债产品.这考虑 到了近年来同 业融资市场发展迅速,同业融资利率已经市场化的现实. 央行计划在同业存单取得成功经验后,再发行面向企业及 个人的大额存单. 可转让大额存单(certificates of deposit,CD)最早出现于 20世纪60年代的美国,由于美国政府当时对银行存款利率 规定上限,但上限往往低于市场利率水平.为了吸引客户, 商业银 行推出可转让大额存单.购买存单的客户随时可以 将存单在市场上出售变现.这样,客户能够以实际上的短 期存款取得按长期存款利率计算的利息收入. 在引入CD的初期,美联储也对其利率加以一定的控制, 以后逐步放开,而日本的利率市场化也经历了相同的过程. 事实证明,这种方式是一种稳妥的渐进式利率市场化改革 方式,对于中国金融改革不无借鉴与启示. 构建主导利率 央行的想法是,在贷款利率下限取消后,建立贷款的 主导利率集中报价和发布机制,在报价团成员自主报出本 行对其最优质客户贷款利率的基础上,由全国银行间同业 拆借中心计算并对外公布主导利率的平均利率 利率市场化改革的内涵,不仅包括取消存贷款利率的 管制,还包括在放开管制后如何打造一个有效的基准利率 调控体系. 近年来,中国货币市场的利率市场化进展迅速的同时, 其结构性不足也暴露无遗.经过多年运行,上海银行间同 业拆借(Shibor)报价机制已经比 较健全,并获得市场认可, 但Shibor解决的是低信用风险的资金市场流动性问题,不涉 及数十万亿元的庞大银行信贷市场,随着利率市场化的全 面推进,中国 亟须覆盖整个信贷市场的基准利率体系. 《财经》记者了解到,央行正考虑短期内将现有的 Shibor市场报价机制安排拓展至信贷市场.使主导存贷款利 率报价为信贷市场产品定价提供参考.所谓贷款的主导利 率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他利率 可在此基础上加减点生成. 一位股份制商业银行信贷管理部总经理解释称,"选 择最优质客户的利率是因为大家对优质客户的风险定价分 歧不大." 构建信贷市场的主导利率,与中国金融体系的特征有 关.国内金融体系以银行系统为主,间接融资仍在社会融 资规模中占有很大比重.政府和国有企业主导的二元经济 模式,使得投资和信贷膨胀具有体制的惯性.因此,缺少 信贷领域的利率市场化并不完整. 浦发银行风险管理部总经理赵先信对《财经》记者表 示,信贷是国内最重要的融资渠道,在推行利率市场化时, 必须将信贷领域的市场化作为核心环节对待. 央行的想法是,在贷款利率下限取消后,建立贷款的 主导利率集中报价和发布机制,在报价团成员自主报出本 行对其最优质客户贷款利率的基础上,由全国银行间同业 拆借中心计算并对外公布主导利率的平均利率. 这样,可以形成信贷市场主导利率与货币市场现行 Shibor相互补充的格局,而二者在报价期限和定价产品类型 等方面亦可以相互配合. 中国信贷市场主导利率形成的规定还需细化.比如美 国信贷市场的主导利率主要是针对小企业和个人客户,而 国内商业银行则主要是公司客户.赵先信建议,商业银行 应先将客户分门别类,然后根据公司客户、个人客户和小 微企业客户不同分类,分别进行报价. 冲击理财市场 利率市场化超预期推进,信贷资产证券化从"试点" 转变为"常规化发展".理财业务从负债和投资双向受到 挤压 在可预见到的冲击中,利率市场化对银行理财市场的 影响首当其冲.一路狂飙突进的银行理财业务将受到利率 市场化的狙击,最具杀伤力的一步,不是当下的贷款利率 全面放开,而在来日的存款利率解放. 据中国银监会数据,截至今年上半年,中国各银行理 财业务余额已达9.85万亿元人民币,规模增长呈加速状态. 仅今年二季度,银行理财产品的发行规模约14万亿元,单 季同比增28.98%. 2013年二季度银行理财规模大跃进,与6月底银行间市 场流动性紧张,银行吸存压力大增有直接关系.银行存贷 比的高压状态年内难以缓解,从绕开政策层面起到的作用 看,理财业务仍大有可为. "贷款利率放开对银行理财产品的短期冲击较小." 普益财富研究员范杰认为,短期影响主要在票据贴现利率 放开方面,但票据资产在银行理财产品中的 占比不大.中 期来看,取消贷款利率下限使债券类产品和非标类产品会 发生较大变动,但影响的大小取决于整个社会资金供给情 况和直接融资市场的发展速度.随着 利率市场化的深化, 长期的影响将带来实质性冲击. 光大银行资产管理部总经理张旭阳分析,银行理财 "黄金十年"最重要的制度背景是利率管制.其间,银行 理财作为变相的利率市场化产品,推动了利率市场化的进 程,同时通过结构重组,使得风险收益重新配比,完善了 中国投资市场体系.另外,理财业务同时充当了本土资产 证券化解决方案. 但是这一系列的制度"土壤"都在瓦解:利率市场化 超预期推进,信贷资产证券化从"试点"转变为"常规化 发展".理财业务从负债和投资双向受到挤压. 可以预计的是,存款利率放开后,商业银行可以通过 发行大额存单等方式吸收存款,收益率较低的保本型理财 产品吸引力将大大降低;而资产证券化范围扩大,相关产 品则会代替目前理财资金的重要投向——非标资产. "理财业务不能再是拉存款、绕贷款的应景之作,向 真正的资产管理业务升级时不我待."一位大型银行金融 市场部人士说. 此前,银行理财业务在大多数银行业务中定位并不清 晰,除工商银行、光大银行等少数银行成立专门资产管理 部门外,大多数银行的相关业务还分散在金融市场部、投 资银行部、公司业务部、个人业务部等各类条线. 据了解,近期有中国银行等在内的几家银行,已经筹 谋将分散的理财业务整合进行统一管理,相关的资产配置 和组合管理将更加专业. "利率市场化的推进也在考问银行,未来的盈利支撑 点在哪里."张旭阳认为,不占用资本的中间业务是未来 银行"养家糊口"的主打业务. 来源:《财经》 作者:由曦 董欲晓 俞燕 全文阅读: http://www.betawm.com/a/guibinlicai/20130730/23468.html?13 75753584 普通型人身险费率改革新政打响头炮 "3.5%"时代来临 经国务院批准,普通型人身保险费率改革新政策从8月 5日起正式实施. 8月2日,保监会下发《关于普通型人身保险费率政策 改革有关事项的通知》.新政内容包括:普通型人身保险 预定利率不再执行2.5%上限限制,交 由保险公司按照审慎 原则自行决定;对于改革后新签发的普通型人身保险保单, 法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的 小者(两个指标取小者 计算). 同时,保监会出台了相关配套的监管措施.包括允许 养老年金等业务的准备金评估率上浮、降低寿险业务中风 险保额相关最低资本要求、控制并优化费用支出结构、规 范总精算师任职和履职、强化对保险条款和费率的审批管 控等. "这次并没有'先试点'的概念,而是直接放开.后 期改革分几步走,还要关键看这一步的实施情况."8月2 日,保监会人身保险监管部副主任袁序成在通气会上说. 此次费率政策改革的基本思路是放开前端、管住后端. 即前端的产品预定利率由保险公司根据市场供求关系自主 确定,后端的准备金评估利率由监管部门根据"一篮子资 产"的收益率和长期国债到期收益率等因素综合确定,通 过后端影响和调控前端合理定价. 至此,保监会主席项俊波提出的保险业市场化三大改 革:市场化定价机制、资金运用机制、准入退出机制,已 经迈出了实质性一步.这也是我国寿险业首次建立符合市 场经济规律的费率形成机制. 释放4000亿资本占用"红利" 为提高资本使用效率,给寿险业务创造更多空间,保 监会调低了长期人身保险业务中风险保额相关的最低资本 要求.与风险保额相关的最低资本等于风险保额与相应计 算因子之乘积. "各保险责任计算因子由原来的平均0.3%,下调到目 前的平均0.15%,下降了一半".袁序成透露. 下调最低资本要求,预计将释放寿险行业资本占用约 200亿元.据测算,这部分释放出的资本金可撬动支持发展 近4000亿元的新业务. 资本金释放对大型寿险公司影响重大.以中国人寿为 例,目前其偿付能力是230%,资本要求降低后可释放73亿 资本金,偿付能力充足率能提升24个百分点.把这部分资 本全部用作保障型新业务开拓,可撬动1460亿新业务. 同样,按照平安、太平洋、新华目前的偿付能力,分 别可释放46亿、13亿、11亿资本金,从而撬动926亿、266 亿、224亿新业务保单. 而这只是对老业务的释放,该标准下调对新业务的资 本要求也降低了. 据保监会统计,2012年,保障类产品的保费收入为900 余亿,1.3亿份有效保单.也就是说,尚不计重复购买的情 况,保障型产品全国人均保单不到0.1份,而香港人均保障 型保单是1.48. "如果我们人均一份保单的话,保费收入将达到近1万亿.这是个很大的空间,同时也减轻了国家在养老、居民 健康上的压力."袁序成说. 养老类产品评估利率上调至4% 养老是寿险保障型业务中推动发展的重点,此次改革 对其也格外"照顾". 保监会配套的监管政策中,要求对养老业务实施差别 化的准备金评估利率,允许养老年金等业务的准备金评估 利率最高上浮15%,支持发展养老保险业务. "养老保险业务属于普通型产品,是从3.5%的基础上 再上浮15%,也就是该业务评估利率上限达到4%左右." 袁序成说. 此外,保监会对寿险保险条款和费率的管理将更加强 化——将偿付能力状况作为保险条款和保险费率审批、备案 的重要依据,并根据预定利率是否高于规定的评估利率上 限,分别采取审批、备案方式进行管理. "过去对人身保险条款大部分是备案,审批比较少. 这次放开后,我们有两个硬条件.一个是偿付能力,如果 最近季度的偿付能力充足率达不到 150%,就不能报3.5%以 上的产品,备案也不能低于100%.二是预定利率低于3.5% 的是备案,超过3.5%则要审批."袁表示. 根据保监会此前公布的数据,2013年一季度末,除三 家寿险公司外,其他保险公司偿付能力充足率均高于150%. "可以把3.5%看做是一个价值,价格是围绕这个价值 在上下波动的,当然这个3.5%的标准也不会一成不变,必 要情况下会根据国债到期收益率有所调整."袁序成说. 120亿潜在风险预警 寿险保障类产品费率改革后,该类产品大部分价格会 下降.而寿险公司面临最大的影响是退保后再购买新保单. "我们测算发现,生效3年的保障型保单是一个临界 点."袁序成说,"缴纳保费超过3年,退保再购买新产品, 由于退保产生的损失会大于新产品价格下降的部分.反之3 年以内,可能会划算一些.但根据具体险种和个人情况差 异会有不同." 也就是说,生效3年以上的保单,退保后购买新保单, 总体上看是不划算的.据保监会统计,3年内保单的保费约 120亿,占2012年寿险总保费8908亿的1.35%. "所以在极端情况下,即便生效3年内的保单全部被退 保,占总保费1.35%,占整个保险行业近8万亿总资产的比 例就更小.我们在推出改革方案之前,已经测算出这部分 退保潜在风险.同时我们也要求公司重视个人意愿,做好 相关服务工作." "过去由于受利率管制,监管相对轻松.费率放开后, 不仅对公司,对我们监管部门也是一个很大挑战."袁序 成坦言. 费率市场化后,出于风险控制的需要,对精算的专业 要求更高.8月2日,保监会下发《关于加强人身保险公司 总精算师管理的通知》,进一步规范总精算师的任职和履 职,期望通过发挥精算专业力量在费率改革中起到积极作 用. "目前很多公司在产品定价和风险管理上,总精算师 这个职位缺少独立性."袁序成补充道. 新下发的通知,除了提高总精算师的任职门槛外,还 强调总精算师对产品定价、法定责任准备金评估、分红方 案确定等履职行为负终身责任.同时,保险公司必须保障 总精算师独立履行职责,并不得频繁更换总精算师. 来源:21世纪经济报道 作者:刘艾琳 世界金融史上的利率管制 纵观整个金融史,利率水平经历了从自由到管制再到 自由化的一个过程. 工业革命之后,银行业开始在西方经济重扮演重要角 色,但从工业革命至20世纪初期,银行业一直处于无利率 管制状态. 《利率史》、《银行史》提供的资料佐证,除了少数 地区性的短期协定之外,很少见到西方国家对利率进行管 制的描述.即使是以英格兰银行、法兰西银 行等银行为代 表的中央银行出现之后,这些银行在当时的主要职能是为 商业银行再贴现融资、为国家财政融资和促进国家统一通 货的流通等、保持银行券对金银的兑 换,很少有中央银行 直接对利率水平进行限定. 利率管制开始出现 不过,从20世纪初期开始,对利率的管制开始逐步出 现.1913年美国建立联储体系,确立现代中央银行的典型. 1933年,美国制定Q条例,规定:"禁止对活期存款支 付利息,对定期存款规定最高利率上限." 同样也是在20世纪30年代,大萧条之后,德国开始对 银行业实施全面利率管制,二战结束后则继续保留了利率 管制. 第一次世界大战之后,英国也进行了利率管制政策, 以中央银行的再贴现率为基础,商业银行对存贷款利率和 同业拆借利率执行以下协定: (1)存款利率协定.支票存款不支付利息,通知存款利 率低于再贴现率2个百分点.(2)贷款利率协定.贷款和透支 利率比再贴现率高0.5~1.0个百分点.(3)拆借利率协定.拆 借利率比存款利率稍高,但最低利率应比再贴现率低1个百 分点. 1947年,日本依照美国的Q条款制订了《临时利率调整 法》,对普通存款利率和贷款利率进行法律管制,同时为 刺激经济增长,长期实行低利率政策. 最近央行取消贷款利率下限管制赢得满堂彩,针对利率市场化的讨论日趋活跃,从20世纪70年代以来,取 消利率管制就成为全球金融市场的大潮流.为什么取消管制成为全球市场共识,深入各方人心? 利率管制原因 为什么在20世纪初期开始,主要发达经济体开始推行 利率管制? 20世纪上半叶经历了两次世界大战和一次世界范围的 经济危机,战争和金融危机给各国银行体系造成极大破坏, 出于重建金融体系的目的,各国都致力于通过管制来实现 对银行体系的保护. 在宏观思潮方面,凯恩斯的干预主义理论对自有经济 体的颠覆,同时现代中央银行体系的形成,进一步推动管 制思潮的盛行. 通过利率管制能够为经济发展提供更多动力,在存款 利率受管制的情况下,尽管要承受一定的福利损失,但使 存款利率低于自由竞争条件下瓦尔拉均衡利率水平降低银 行吸收存款成本,创造了可增加银行"特许权价值",为 银行经营提供了有效的激励机制. 政府通过控制贷款利率政策,使贷款利率低于自由竞 争条件下瓦尔拉均衡利率水平,降低了企业融资成本,为 企业部门创造租金机会,刺激了企业部门的贷款需求增加 及投资增长,从而促进了经济增长. 利率市场化浪潮卷土而来 70年代开始,西方发达国家经历了一场严重的滞胀. 美国年平均通货膨胀率达到7.09%,英国经济年均增长率仅 为2.2%,通货膨胀率却高达12.5%. 此外,1971年后,货币市场互助基金的迅速增长削弱 了存款机构的吸引存款能力.大量资金从存款机构提出, 投到货币市场不受到利率管制的高利率的金融资产上,这 导致严重的"金融脱媒"现象,美国各存款机构都出现经 营困难. 70年代的经济困境迫使理论界和政府积极寻求变化, 发达经济体中供给学派和货币学派崛起,形成自由化思潮, 对利率管制和政府干预进行了广泛的论述和批判. 在发展中经济体, "管制导致金融抑制论"广泛流传, 很多人认为被政府管制的有组织的市场降低了资金配置的 效率,使市场行为扭曲,取消利率管制成为共识. 而正是在70年代初,美国政府颁布了《废止对存款机 构管制与货币控制法》,开始正式推进利率市场化改革. 随后,欧美发达国家,日本,韩国等东亚国家均实现 了利率市场化. 很多新兴市场国家如韩国、泰国、马来西亚、智利、 阿根廷等从70-80年代期间也开始逐步取消对银行利率的管 制. 为什么要进行利率管制的放松? 一个很重要的宏观背景是70-80年代的两次石油危机和 经济滞胀,在低增长、高通胀的困局之中,政策当局急需 做出应对和变化.央行针对高通胀实施较高基准利率造成 整个银行利率体系的紊乱和失效,管制冲击了政策实施的 效果,取消管制成为政府当局的共识. 机构利益博弈也是一个重要原因. 70-80年代由于高通胀和金融创新,金融脱媒趋势日益 明朗.以美国为例,1971年后,货币市场互助基金(MMMFS) 的迅速增长削弱了存款 机构的吸引存款能力.MMMFS的发 行量从1975年的37亿美元增至1979年底的452亿美元,它们 与存款机构相比具有更强的竞争能力. MMMFS的存款面额最低仅为300美元,可以随时支取, 按照市场利率付给利息.结果大量资金从存款机构提出, 投到货币市场不受到利率管制的高利率的金融资产上,以 获得优厚收益. 这导致严重的"金融脱媒"现象,美国各存款机构都 出现经营困难,银行业在冲击之下,不得不放弃利率保护. 80年代以后,发达经济体的中央银行货币政策体系趋 于简化,强调操作目标的短期化和动态性,通过基准利率 来调控金融主体的经济行为更有效,也成为央行的共识和 首选. 而要通过基准利率来调控金融市场,管制的取消是重 要前提之一,因此中央银行也采取措施大力推动利率市场 化. 取消利率管制也获得了企业和居民的支持. 对企业来讲,一方面,存款利率的提高,能增加可贷 资金供给的来源,从而使投资数量有可能增加;另一方面, 均衡利率水平能使收益高的企业都能满足 资金需求而将低 收益的企业淘汰出局,促使这些企业比过去更加重视经营 成本的核算和资金的使用效率,整个社会的投资效益会因 此而提高. 利率管制放松也整体有利于金融市场的发展,金融市 场上形成了一系列以基准利率为基础的利率体系,不同的 金融工具和风险水平都会有相应的不同利率.投资者和融 资者的金融工具进一步丰富,价格波动更灵敏. 来源:新浪财经 作者:周文渊 利率市场化前车之鉴:小银行难免倒闭 太激进要坏事 从国际经验来看,以阿根廷为代 表的拉美国家利率市场化改革几乎全 军覆没,导致通胀失控、债务危机等 一系列问题;美国、日本的利率市场 化改革虽获成功,但也存在小银行破 产或被大银行吞并等问题.前车之鉴, 后事之师. 美日经验:小银行倒闭在所难免 美国利率市场化源自20世纪60年 代中后期,随着通胀率不断提高,负 利率情况严重,大批资金流入非银行 金融机构,金融脱媒现象严重.1970 年,美联储不得不放松对10万美元以 上、90天以内大额存款的利率管制,启动利率市场化改革, 到1980年正式宣布解除利率管制,至1986年所有定期存 款 利率及大部分贷款利率的限制均被取消. 美国利率市场化改革是成功的典范,其特点在于坚持 长期、渐进的改革方式,改革用时长达16年.同时,利率 市场化又与金融市场的创新相辅相成,创 新通过对监管的 规避形成了改革的倒逼机制,改革又进一步推动了金融创 新的发展,两者形成良性互动,对改革的明确预期和提前 应对避免了利率放开后市场的大幅 波动.尽管如此,利率 市场化依然对银行业整体利润产生负面影响,尤其对风险 承受能力较弱的中小银行打击更大.上世纪80年代,美国 有大量中小银行破产. 无独有偶,日本的利率市场化改革也开始于上世纪70 年代,在经历了两次石油危机后,到70年代后期,日本经 济告别了高增长时代,人为压制的低利 率导致金融交易不 公、资本市场发展受抑制.1978年,日本政府开始允许银 行间拆借利率弹性化及票据买卖利率市场化,开启了利率 市场化的进程.1984 年,全面启动利率市场化的改革,到1993年定期存款和活期存款利率先后实现市场化,次年利 率市场化改革全部完成. 与美国一样,日本的利率市场化前后也经历了16年. 总体特点是审慎推进、渐进深入.按照先国债利率后存贷 利率,先长期利率后短期利率,先大额资 金利率后小额资 金利率的顺序进行,有利于维持金融秩序稳定,防止短期 投机行为的发生.但利率市场化改革还是导致日本商业银 行竞相抬高存款利率,降低贷款利 率,甚至出现存贷款利 率倒挂现象.最终小银行难以招架,或被大银行吞并,或 破产倒闭,说明利率市场化符合规模收益递增规律. 如今中国利率市场化改革已超过16年且尚未完成,这 是由中国的复杂国情和与美日当年改革所不同的国际国内 经济金融格局所决定的.但无论央行如何审慎推进改革, 最终或都将难逃"大银行更大,小银行倒闭"的市场化魔 咒. 拉美教训:太激进要坏事 与美日相比,大多数拉美国家与一些亚洲国家如菲律 宾此前进行过的利率市场化改革则大多以失败告终. 其中,第一个推进利率市场化改革的发展中国家阿根 廷最具代表性.该国政府1971年效法美国,宣布实行渐进 式的利率市场化改革,但改革是在国内 经济不稳定的背景 下展开的,导致资金大量从银行流向率先市场化的非银行 金融机构,最终第一次改革在未取得成效的情况下夭折. 1975年,阿根廷重启改革, 采用激进式的方法,在短短两 年多时间里取消了所有利率的管制,实现了利率的全面自 由化.与此同时,阿根廷还完成了汇率市场化、资本项目 开放等其他重大金融 改革工程. 激进式改革忽视了经济金融体系自身的调节能力,不 但未有效缓解国内通胀率高企、金融市场发展缓慢的局面, 反而增加了经济金融的波动性.阿根廷 GDP增长率在经历 大幅提高后,很快出现了大幅下降,通胀率与名义利率同 步攀升,造成银行贷款质量下降,不良贷款不断增加.同 时高利率导致外资热钱流入, 汇率严重高估,国内资金需 求者被挤出,转而向国际金融市场借贷.外债过度膨胀, 高估汇率过度脱离基本面难以长期维持,最终造成企业无 法偿债而大量破产,并 冲击银行导致银行破产,汇率大幅 贬值外资出逃,引发了20世纪80年的拉美债务危机. 20世纪90年代初,阿根廷政府被迫重新管制利率,放 弃了利率市场化政策. 阿根廷等拉美国家的前车之鉴使得中国在利率市场化 改革的路径选择上果断放弃了激进式而选择渐进式.但同 样选择渐进式改革的印度所呈现的问题更值得我们借鉴. 印度的改革始于1988年,直到2011年彻底放开存款利 率,历时23年.但仅在放开存款利率不足四个月后,印度 央行被迫将银行贴现率调高 350个基点,从6.00%调至9.50%, 以应对资本外流情况.说明当经济整体增长放缓,仍需依 赖银行系统发挥"输血"功能之际,加之银行风控能力尚 不 完善,在政府监管缺位的环境下,盲目推进利率市场化 可能会对实体经济乃至金融市场造成较大冲击. 对中国来说,推出存款利率市场化的时机应该满足: 经济平稳(非衰退也非过热)、物价稳定、金融监督体系健全 完善等条件,尤其是必须先建立起存款 保险制度.美、日 等国都在利率市场化改革过程中建立了存款保险制度,从 而避免了银行倒闭给储户带来的损失,维护了社会稳定. 而英国在实施利率市场化前未实 行存款保险制度,银行体 系危机发生后,政府不得不花费极高的成本来挽救. 在业内人士看来,此次央行仅放开贷款利率,而未放 开存款利率,体现了其一贯的审慎风格,也反映了央行对 上述可能风险的担忧.毕竟在刚进行过一轮 "钱荒"压力 测试且金融机构业绩并不好的情况下贸然打破存款垄断定 价格局,将不利于守住系统性、区域性金融风险的底线及 稳定市场预期. 来源:理财周刊 作者:邢力 资管新动向 信托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好地对整个资产管理行业进行规范. 银行、证券公司等金融机构都在做类似信托的业务,与信托相关的资产管理业务应该全部纳入到信托法中统一规范. "大信托"势在必行:信托法修法调研启动 保险资管进军公募基金业有两大王牌 基金公司投研制度创新 推"投资工作室"吸引高端人才 "大信托"势在必行:信托法修法调研启动 近日有消息称,受全国人大财经委委托,信托业协会组织相关机构对信托法修订进行摸底调研. "此番修订的初衷是,2001年颁布信托法需要进行修正与完善,以更好地适应中国经济社会的发展."著名金融信 托基金专家孙飞在接受法治周末记者采访时表示. 而新湖财富客户经理王森也告诉法治周末记者:"目前信托业的发展需要更加完善的法律支持,修订后的信托法应 该对行业提供更加完善的政策支持与引导,为信托行业创造一个更加宽松自由的市场环境." 而这场跨越多省市、多部门联动的信托法修法,一个主要的宗旨就在于,让已经实施了12年的信托法能够适应当下 的市场需求. 法治周末记者在采访中了解到,目前修法的焦点在于——如何使与信托相关的资产管理业务,能够纳入到信托法中 进行统一规范.此外,相关配套制度:信托登记制度、公益信托等也应继续进行完善. "接连两届人大都有很多代表联名提议修改信托法的配套制度,此次调研正是主动去配合推进此项工作的进行." 曾经的信托法起草小组成员、中国人民大学信托与基金研究所所长周小明告诉法治周末记者. 银行、证券公司等金融机构都在做类似信托的业务,但这部分业务是否应当受信托法规范?专家认为,信 托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好地对所有与信托有关的业务进行规范 信托发展的掣肘 据新湖财富客户经理王森介绍,截至今年6月底,信托 业的资产规模估计已达9.7万亿元. 可以说信托业在不到10年的时间里,经历了爆发式的 增长.而在信托业发展变化的同时,与其相关的法规却一 直沿用至今. 据记者了解,现行的信托法于2001年10月1日实施.虽 然之后相继颁布了《信托投资公司管理办法》和《信托投 资公司资金信托业务管理暂行办 法》,但这依然不能适应 中国信托行业的爆发式发展.安徽省银监局局长陈琼就曾 撰文称:"10多年前制定的信托法缺乏应有的完整性和可 操作性." 孙飞也认为,信托法在诞生之初的原创性缺陷很明显, 主要在于:信托工商登记不明确、信托税制安排缺失、信 托业未界定、信托统一交易平台未构建、跨境外汇信托未 开展、公益性信托未推动、民事信托未发展等. 而相比于信托业法规一直未修订的现状,证券、基金、 保险等行业的相关法律法规都在不断地完善当中. 2012年以来,证监会、保监会针对资产管理市场密集 出台一系列的新政,证券、基金、保险、期货甚至私募基 金被赋予以信托公司经营信托业务、开展与信托公司同质 化的资产管理业务的权限. 这样一来,信托公司的业务无形中遭遇了强大的冲击. 一位不愿透露姓名的信托工作人员向法治周末记者透 露,许多银行、基金公司等金融机构都在做类似于信托的 资产管理业务. 而更让他不解的是,在业务准入、投资者条件等方面, 根据现行信托法规定,单纯的信托业相比于银行、基金等 金融机构从事的信托,在管理上往往显得更严格. "当很多政策还不是很明确的时候,做起事情来往往 会掣肘."上述匿名人士表示,"比如信托公司管理的资 产要受注册资本的限制,而金融机构的基金子公司则不受 这方面的限制." 中国政法大学民商经济法学院教授、商法研究所所长 王涌告诉法治周末记者:"一直以来,全国人大都没有明 确地将信托法修法纳入到其议程中去,而此次信托法修法 调研可以说就是一种自下而上的推动." 是否该有"大信托"概念 王涌表示,中国信托法颁布之后,产生了很多问题, 其中最主要的集中在两方面:一方面是民法法系固有的概 念与信托法的冲突问题;另一方面是立法中一些概念、条 文的含义不清,使得模糊领域的存在,一直影响中国信托 法的应用. 对于其他金融机构也从事信托业务的现状,王涌认为, 与信托相关的资产管理业务应该全部纳入到信托法中统一 规范. 王涌表示,根据我国法律的规定,金融行业这是要分 业经营管理的,信托只能由信托公司来从事.而商业银行、 证券公司等从事的理财产品业务,其本质上就是信托.而 为了规避分业经营,他们通常美其名曰"委托"或"理财" 服务. 根据现行法律规定,信托行业募集资金必须是以私募 形式进行,即以合格的投资者这样一个概念来进行界定, 每个投资者的投资金额应在100万元以上.而其他金融机构 推出的类似信托的产品,采用的则是公募形式,因此对投 资人的合格性要求并不是很高. 王涌进一步解释称,不用信托法律来规制这些理财产 品,就会导致很多问题.比如,一些理财产品广泛地采用 公募形式,对投资人资格又没有严格的限定,因此往往识 别不到一些潜在的风险.此外,信托财产本身具有独立性, 可以在破产和法律执行中受到保护,但其他一些理财产品 则不具有这种优势.从这两个角度来看,对投资人的利益 影响会很大. "信托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好 地对整个资产管理行业进行规范."孙飞告诉法治周末记 者,"此番如果对信托法进行修订,可能对此会有所突 破." 不能仅仅是一部信托法 "信托法律制度是一个体系,不是光靠一部信托法就 能完成的,它也不能代替整个信托法律制度体系的完善, 其他相应配套制度也要相应地进行推进."周小明告诉法 治周末记者. 周小明给记者举例道,比如信托的税收制度,它可能 不会在信托法里得到体现,但是这个制度也是很重要的, 整个信托法律体系的建立需要很多层面的法律法规来配套 完成. 信托法从完整意义上来说,应包括信托行为法和信托 业法两个部分,而我国信托法却将信托业排除在其调整范 围之外,对于当时为何作出这样一个设定,孙飞有着自己 独到的看法. 在孙飞看来,当时那样做是为了留下空间,逐步探索 信托业的发展模式、监管系统、业务流程等等,以便未来 完善修订充实信托法. 此外,周小明告诉法治周末记者,当年制定的信托法 本身在信托关系层面有很多不够完善的地方,还有很多的 配套制度也没有到位,比如信托登记制度、公益信托等. 他进一步解释道,目前来讲,信托登记制度还没有配 套的东西,而公益信托实际上也是信托发挥其社会功能的 一个很重要的渠道,但在审批上,这些规定都还不是很明 确,配套政策也不清晰,这样自然就影响到了信托应有作 用的正常发挥. "信托法修改很重要的一点就是把信托业制度加以完 善,其中包括信托机构、信托业务怎么界定等."周小明 表示,"我们觉得凡是具有信托本质的资产管理业务都应 该纳入信托政策的调整范围." 来源:法治周末 作者:蔡长春 保险资管进军公募基金业有两大王牌 2013年6月1日新的《证券投资基金法》开始实施,允许符合条件的保险资产管理公司进驻公募基金管理市场.随着 大资管背景的展开与 推进,一直因监管过严而不能获得公募基金管理牌照的保险资产管理机构终于迎来挣脱脚铐的机会, 市场化进程大幅加速,随之而来的问题便是:险资在公募基金业的未来又将何去何从? 从家庭资产配置来看,根据美联储消费者财务状况调查委员会每三年公布一次的数据来看,2010年美国家庭金融资 产中共同基金的比例已经达到 15.0%.我国在2011年末人民银行调查显示基金配比仅占中国家庭金融资产的4%,而存款 比例达到58%,远高于美国17%.因此随着我国资管业务的 发展、居民理财意识的提高,储蓄的比例会逐步下降,而基 金配置比例也会接近15%左右的国际水平. 伴随着未来基金业的蓬勃发展,刚刚拿到牌照的险资企业必将抓住这个绝佳机遇,在公募业务中大放异彩. 从世界范围来看,全球前十大资产管理公司有两家均是保险系的出身德国安联集团和法国安盛集团,在前十大资管 公司中份额占据约20%. 保险资管相较其他公募基金公司有两大王牌:资金、客户、营销等资源优势与绝对收益保障、产品设计等技术优势. 在公募牌照未颁布以前,保险资管是公募基金最重要的资金池来源,而今大量险资客户退出,谋划成立自己的基金 子公司,成为公募基金业蛋糕的有力分 食者.同时保险资管公司积累了大量的高净值客户,只等公募业务开闸即可顺势 推出多层次的资管产品.另外借助保险公司完善的营销体系,公募基金产品的交叉销 售渠道极为广阔. 一张王牌是资金、客户、营销等资源优势与绝对收益保障、产品设计等技术优势;一张王牌是 险资强大的"绝对收益"能力 另外一张王牌便是险资强大的"绝对收益"能力,因为之前专注于货币市场与债券市场等稳定回报的投资工具,拥 有完善的内部控制体系与风险管理能 力,其保证绝对收益的能力无疑成为进驻公募基金后的金字招牌.此外,更多二级 市场投资标的提供给了险资更为丰富的选配组合,有利于敦促险企进行产品设计与创新.政策方面,允许保险资管试水 私募,将改变目前险资"被动"接受资金的现状,促进其市场化转型. 凭借这番优势,国泰君安乐观预期,公募业务的开展将增厚短期盈利1%-1.7%之间,长期盈利5%-9%.其保守估计 2020年保险资产管理公司公募业务可占到10%以上的市场份额,保险资管的公募业务规模可达1.3万亿元. 即使发展空间广阔,但无疑公募基金行业已是一片激战正酣的红海.2012年公募基金总规模近3万亿元,但2012年 不少基金公司盈利下滑,尤其 是近5年来成立的新基金公司分羹颇少,多家中小公司继续亏损或微利.如何在这片水量 日减,暗礁四伏的红海中畅游,这需要险企充分明晰未来的挑战与机遇. 在固定收益等品种上保险资管经验丰富,随着监管的松绑,保险资管可投资的范围已经非常全面,在分散投资、提 供多样性产品方面将大有作为.但是与之相伴的高风险的股票组合与不当关联交易等违规操作极有可能造成巨大损失. 为此,6月21日证、保二会联合发文要求保险机构与其基金管理子公司应当严格按 照"法人分业"原则,实现托管独立、 决策独立、交易独立和核算独立,并建立风险隔离制度. 当前,我国面临一系列约束经济发展的问题,粗放式增长模式基本走到尽头,人口红利逐渐消失,金融改革已迫在 眉睫,为此,政府已逐渐加快了利率市场化、汇率市场化改革的步伐. 今年以来对保险资管进驻公募行业等一系列"放开前端,管住后端"的法律法规正是顺应了金融改革的市场化趋势, 从保险资产管理产品业务试点重新开 闸,再到申请开展基金管理业务,最大的意义在于资产管理机构间的政策壁垒被打 破,各类机构在同一个平台上竞争,依靠资产管理能力说话.这一系列举措有利于 我国资管市场的良性竞争,提升市场 总体的资管水平. 来源:证券日报 作者:宋国良 陆畅宏 基金公司投研制度创新 推"投资工作室"吸引高端人才 基金公司制度创新又出奇招.证券时报记者获悉,日前,招商基金推出投资工作室,招聘"独立"员工,该员 工不属于任何一个投资部门,在合法合规基础上投资不受 其他人约束.在收入分配上也可以参与业绩提成、管理费 分成. 这一消息在业内引起关注,这一模式打破了传统人才 招聘方式,或许成为"大公募时代"人才争夺战的新打法, 也是公募基金人才机制和投研体制变革的一大步. 据证券时报记者了解,自"投资工作室"推出后,一 两天时间就收到了通过电话、邮件等各种方式的反馈50多条,既有来自基金业同行,也有来自私募、券商等机构. 据该公司人力资源负责人介绍,招商基金近期将去香港约 见一些人才,将会在香港推广这一计划. 创新式人才招募 推出投资工作室 早在6月份,招商基金总经理许小松就透露即将推出新 的人才计划,近期"投资工作室"正式问世.本质上, "投资工作室"就是一个高端人才激励计划,与传统"提 出我需要什么样的人才"招募不一样,"投资工作室"更 强调的是"我能为人才提供什么". 据招商基金人力资源负责人郭雷清说:"这样招募的 人才属于正式员工,但不属于任何一个投资部门,他可以 享受和普通投研人员一样的投研支持,还可以自由招募他 的团队和塑造合适的工作文化,在合法合规基础上投资不 受其他人约束." 更重要的是,基金公司可为其量身定做设计、发行产 品."既可以是公募基金、专户产品,若模式特殊也可以 在招商香港子公司、招商财富子公司设立投资工作室,通 过子公司发行产品;并提供客户服务、清算、估值等." 郭雷清说,并且,收入分配模式可以自由谈,可以明确的 是,这类投资工作室是可以参与业绩提成和管理费分成. 当然,基金公司对这类人才也有两个要求,一是创造 出长期的优秀业绩,二是愿意在该投资工作室持续工作3年 以上."最核心的是投资能力,我们希望招募的投资人才 经历过几轮牛熊周期,具备较丰富的投资经验,投资理念 是成熟的,而且能做到知行合一."郭雷清说,目前在物 色几个人选,但并不会很快推出. 实际上,美国信安金融集团旗下资产管理机构信安环 球就是采用多精品店和投资团队模式,在全球先后设立、 收购了14家子公司.招商基金"投资工作室"和这一模式 有异曲同工之处.而国内一些大基金公司在很久之前就曾 探讨过,以建立类似"独立投资工作室"的方式留住优秀 基金经理,满足其创业需求,但因当时法律法规和行业环 境所限未能实行.今年6月1日新《基金法》实施以后,基 金行业体制创新、业务创新、组织结构创新进入新高潮, 目前除招商基金外,已有多家基金公司欲采取类似"投资 工作室"的投研体制. 人才大战愈演愈烈 公募基金思变 有业内人士认为,"投资工作室"其实是一次人才机 制的变革,也是在"大公募"时代人才战场的新打法. "新《基金法》将改变整个基金业的生态环境,市场 竞争将更加激烈."招商基金总经理许小松就曾表示.而 有关数据也显示,近两月基金公司人员流动更加频繁,仅6 月1日至8月2日,就有100多只基金(A\B\C分开算)掌门人 变更. 实际上,公募基金长期面临着优秀人才流失的困境, 每年都有数百只基金变更掌门人,公募几乎成为了私募基 金等机构的"黄埔军校",今年也有不少明星基金经理离 职奔私.公募基金人才流失、流动严重,折射出公募基金 内部机制确实存在一些问题,如经常出现基金经理必须管 理和自己风格不匹配的产品,或者管理不符合自己能力的 规模产品,或者过多的行政事务干扰等情况.此外,激励 机制不够灵活,基金经理付出和回报不匹配,也严重影响 了基金"留人". 一场大公募时代的人才大战打响,公募基金人才机制 亟待创新,各家基金公司也都在为留住高端人才而努力. 除了招商基金试水"投资工作室",还有不少基金公司也 尝试通过基金子公司股权激励留住人才.广发、易方达、 万家等多家基金公司旗下子公司都给高管等核心人员以股 权激励.华富旗下子公司还有两位自然人股东,汪开振和 崔兴奎分别出资120万元和60万元,各获得该子公司6%和3%的股权,而汪开振为华富基金非公募资产管理部总监. 南方基金董事长吴万善也曾表示,目前南方基金旗下 子公司正在上报相关方案,子公司已经设计了股权激励方 案.在制度设计上,南方基金公司和子公司都有股权激励 的安排. 高端人才大战未来将愈演愈烈,随着基金公司治理结 构和组织结构的创新,公募基金未来可能有更多的围绕人 才做文章的激励计划出台. 来源:证券时报 零售银行思考 商业银行零售业务发展形势不可逆转,要全力做好准备.大零售银行时代已经来临. 零售银行的未来,我们准备好了吗? 田国立改革开闸 中行微金融划拨个金条线 外资行卖基金 主打资产配置多元化 零售银行的未来,我们准备好了吗? 后金融危机时代,以传统零售业务为主的美国富国银 行率先走出低迷,悄然跃居全球市值最大企业之首.紧随 其后的中国工商银行和中国建设银行也将经营重心转向零 售市场,大零售银行时代已经来临. 中国零售银行的兴起并非偶然,这与中国老百姓个人 财富的增长、金融消费行为的变化息息相关,而零售银行 特有的稳健属性恰好能够吸引更多客户. 但是,中国零售银行发展还面临很多挑战.一是除银 行外,其他非金融机构及非金融企业(支付宝、财付通) 参与的竞争更加激烈.二是适应个人客户国际化金融服务 的需求更加迫切.三是应对客户财富结构和渠道结构的改 变,需要作出迅速调整.四是宏观经济形势低迷,零售银 行要面临个人客户结算量下滑、金融渠道交易量下降的不 利局面. 不过,商业银行零售业务发展形势不可逆转,要全力 做好准备. 要大胆创新.一是从网络金融到互联网金融.除做好 网络银行、电子货币、网上支付等网络金融服务外,发展 第三方支付、在线理财产品、信用评价审 核、金融中介等 互联网金融服务,化解金融脱媒危机.二是从混业经营到 综合发展.个人客户金融服务需求正在变得多元化,商业 银行及其他非银行金融机构开始进 行收购或控股跨专业机 构.发挥集团模式下的专业综合优势,打造全供应链的立 体服务模式成为未来综合发展的重要课题.三是从交叉销 售到联动营销.交叉销售能 提高零售银行对客户资源的利 用能力,实现效益最大化.富国银行向其每个客户平均销 售4.6个产品,而国内商业银行个人客户平均只持有2.3个产 品.同时, 除精细化管理个人客户不同需求层次之间的交 叉销售外,还要关注个人客户与个人客户之间、对公客户 与私人客户之间的联动营销,挖掘批发零售业务的综合效 能. 四是打造金融百货公司.不仅为客户提供基本金融服 务,更要满足客户投资顾问、资产管理、财富传承等全方 位的复杂金融服务需求,甚至借助技术进步和采购外 包, 将子女教育、紧急救援、法律咨询、医疗帮助、健康养生 等大量的非金融服务也纳入银行为客户提供的增值服务范 围. 要关注体验.新生代客户除关注金融服务的安全性、 流动性和收益性外,更加注重享受服务的便捷性、效率性 和易用性.在复制成本极低的网络社会,各 类金融产品往 往趋同,围绕客户体验打造产品核心价值是吸引客户的关 键.从以产品为中心向以客户为中心和"客户培养"为中 心转型. 要调整结构.适应中产阶层规模的壮大,调整服务结 构,使服务资源的投入与客户结构的改变相匹配.在部分 经济发达地区,服务资源配比应从8∶2调 整为5∶4∶1,加 大中端客户服务资源的投入,提升私人银行高端客户的服 务品质.要将储蓄存款转化为各类结构性存款或中间业务 产品,缓解金融脱媒等压力. 推动产品结构调整,将单一 产品向组合产品转变,将标准化产品向个性化产品转变. 大力发展电商领域,向创新产品取经,增扩中间业务产品 范围,提高中间业务的 贡献比重.将零售业务收入占营业 收入比重由30%~40%提高至50%以上,推动商业银行利润 结构优化. 要兼顾风险.建立相对独立的风险评估体系,形成以 "全资产视图"和"群体特征行为"为主体的综合评价机 制,执行独立的风险预警机制.有科学的产 品分散机制, 将各类金融产品划分为不同业务单元,分别为客户一生中 可能产生的金融需求提供合适的产品组合,减轻经济周期 对零售客户的负面影响.有持续的事 后监督手段.零售市 场具有创新活跃、更新频繁的潮流化特征,充分运用市场 定价分析、客户回馈分析、服务契合度分析、客户黏合度 分析、大事件分析等手段,定期或不定期地进行风险模型 梳理,防患于未然. 要创新监管.零售银行领域涉猎广泛、经营环境错综 复杂.在法律环境、监管制度、执行体系等方面相对落后. 要协助法律部门和监管机构,适应新形势 下的产品创新、 渠道创新和服务创新,健全相关制度办法、完善法律环境、 增强监管机构执行力,"有为"的监管创新势在必行,创 新监管之路任重道远. 作者:刘洋(工商银行个人金融业务部) 田国立改革开闸 田国立对于中行的改造终于开始. 7月31日,中总行下发文件,将人力资源部的十三个团队精简至八个团队,精简下来的20余人将转岗充实基层.至此,中行新任董事长田国立终于打响了改造中行的第一枪. 田的动作在中总行内引起了不小的震动. 田国立鼓励年轻人下基层,希望他们从业务中拼出来,对于年纪大的人,则希望能够尽早退下来.其"西装革履不 如甩开膀子"的说法在业内广为流传. 由人力资源部开刀,是改革决心的展现.这对于总行人员过多、尾大不掉的中行来说至关重要.可以预期的是,后 续的人员精简和业务条线改革亦会随之展开.央行观察会对此进程给予持续关注. 田国立曾经表示,四大行的竞争就是比谁更好地克制官僚性. 总行人员过多是四大行的通病,各行均希望将总行机关人员缩减,并充实到基层业务条线.过去几年,各行也采取 了提高一线业务人员薪资水平等多种方法,但是效果一直不佳.央行观察了解,中总行人员在6000人左右. 中行近期动态: 1、将在境内外市场发行不超过600亿元人民币或等值外币减记型合格二级资本工具. 2、计划2013年内建成覆盖全国的微型金融区域布局:将在2013年形成包含省会城市、地级城市、重点县域三级行 政区划,中部、东部、西部合理分布,覆盖各大经济区域和产业集群的微型金融区域布局. 3、中行对金融IC卡应用实施资源给予了战略化倾斜,并大力推行金融IC卡在民生保障、公共交通、便捷支付等公共 服务领域的应用. 中行微金融划拨个金条线 随着贷款利率市场化脚步放开,小微企业金融服务越 发成为了各家银行争抢的"香饽饽". 根据相关规定,贷款基准利率的4倍以内都是法律保护 范围,小微企业贷款的利率上限浮动仍有较大空间.而7月 举行的国务院小微金融电视电话会议上,国家副总理马凯 对相关监管部门所提出的具体要求再次明确了中央解决小 微企业融资难问题的决心. 小微金融再也不仅仅是凭借"人海战术"吃力不讨好 的"鸡肋",而将成为决定未来商业银行竞争力的主要业 务之一. 近日本报记者获悉,中国银行正在对小微金融业务进 行"手术刀式"切分,将年销售收入2500万以下、贷款金 额350万以下的微型企业客户群体划拨至个人金融业务条线. 这种"微型金融",自今年4月推出以来,目前正处于 试点阶段.试点覆盖区域包括山东、安徽、广东、江苏、 福建、上海、浙江、湖南、河北等十省市,服务微型企业 主及其员工在内的个人客户超过10000户. 中国银行个人金融总部总经理助理赵勇介绍,"微型 金融"商业模式的设计基础在于考虑微型企业公司治理简 单、缺少抵押物、财务制度不健全的特征.以上特征决定 了小微企业"高风险"的特性,而另一特性则是"成本 高". 据了解,中行总行半年的工作会议上也提出,除了已 经推出的这十家试点之外,在今年年底要在全国推广这项 业务. 划拨个金条线 中行相关人员介绍,此前,微型金融被放在中行公司 金融总部下的中小企业部的"中银信贷工厂"项下."信 贷工厂"原本并未划定"2500万"的界线,但自微型金融 划拨至个人金融条线下后,已将门槛设定为年销售收入 2500万至1亿元之间,部分批发类贷款客户也可提高至1.5亿元. 不过,赵勇表示,中行"微型金融"并不是以个人经 营贷款为主,个人经营贷款原理上来说还是个人贷款,而 微型企业贷款借款人是企业也是企业主. "现在我们经常提到的中小微企业,实际上在我们银 行内部,中是指中型企业,小是指小型企业,微是指微型 企业,把微小企业的综合金融服务模式放到个人信贷的模 块,也是今年四月开始试点推出."赵勇说. 对于为何将该业务放到个人信贷模块,赵勇表示,金 融类贷款还是要打造涵盖个人经营、微型金融的商业服务 模式,需要借用微型企业融资工具,对专业市场进行梳理, 以实现对个体工商户的批量服务. 而在定价管理上采取模型化方式,并满足"涵盖风险 成本、符合当地定价情况"两个条件.一般来说,贷款定 价大致来说有四类成本,资金成本、风险核 对、运营资本、 投入资本的预期收益.由于中行相对于一般意义上的小微 企业更专注于"微型企业",相对风险成本更高,因此目 前的定价仍高于市场价格. 本报记者采访得知,今年上半年以来大型企业在商业 银行的贷款利率一般为基准或基准下浮10%以内,但小微企 业的贷款利率则普遍在基准利率上浮30%至60%. "目前来看,微型企业客户一般年化利率在9%-10%, 比民间社会融资要低,比传统的企业利率定价高60%-70%." 赵勇透露. 而优化个人贷款结构布局,保证平稳发展,随着利率 市场化的推进,包括中行在内的各家商业银行都将面临结 构调整问题. 另一国有大行小微业务相关负责人表示,在过去,以 服务大型企业为主的四大行并不欢迎微型客户,主要原因 在于单个客户贷款额度少,但风险较高难以规范化监管, 涉及审核流程繁琐,还需与大型企业投入同样的人力成本. 具体到贷款上,四大行对于利率市场化的共同应对策 略是大型企业的贷款比重会不断下降. "大型企业的贷款能力强,直接融资渠道多,而脱媒 的可能性比较大.各家银行可能会更关注中小微的发展, 当然银行体系内的融资仍然低于民间融资的利率,供不应 求."赵勇如此解释利率市场化对银行发展小微金融业务 的原因. 另外,在赵勇看来,根据风险原理里面的分散原理, 总体来说个人贷款业务不像整个公司贷款的地区或行业风 险那么高. "但结构性调整不仅是简单的贷款结构的调整,还有 资产负债调整,也包括一些期限的管理."赵勇表示,以 前基准利率确定了一定的利差保护,利率市场化之后整个 被暴露在整个的利率风险管理下. 77%是纯信用贷款 在具体操作上,赵勇表示微小企业很难用"一圈一链" 去做,覆盖率并不够到位.目前,中行的客户挖掘模式是 以"经营类型"进行同质化客户的情景规划. "一圈一链"是指一些股份制银行提出的以"一个商 业圈、一个产业链"的形式来拓展小微客户,也是目前市 场上较为成熟的小微企业服务模式. "我们这些四千多万的微小企业户,很难进入'一圈 一链'的涵盖范围内."赵勇认为,通过剖析和研究"经 营一类业务的微型企业的共同特质,经营风险的共同特 点",并对这一类客户群当中采用一种类型的授信服务模 式,能够更贴近市场和微小企业客户的需求,也更利于风 险管理. 据赵勇介绍,中行微型金融服务在防范信贷风险上采 用全流程关键环节风险控制手段及标准化操作. 具体说,即在贷前引入情景规划管理,强化行业准入 及客户筛选,实现风险关口前移;贷中建立客户评级体系, 并强化关键风险点控制手段;贷后建立风险预警叫停体系. 据三个月余的试点情况,已发放贷款中,77%纯信用贷 款,3%是传统抵押贷款,20%是信用贷款加部分抵押贷款. "在贷前的客户筛选方面,注重企业实际经营依赖实 际控制人的特点,建立企业和个人双维度矩阵式评级体系, 在企业评级维度增加了对实际经营情况评价的比重,为授 信判断提供较为可靠的依据."赵勇说. 另外,评级模型第一次采用了包括经营曲线以及微型 企业主要员工个人的信用状况作为评价标准.赵勇表示, 在业务开办过程中,通过网点匹配授权的管理机制,实现 "分区域、分客户"的差异化定价,而在风险评定上高于 中型企业. 在流程设计上,"微型金融"延续了公司金融条线下 中小金融部门的"信贷工厂"式的做法,以全流程标准化 管理,贯穿贷款调查、复核、审查、放款及贷后管理标准 作业流程. 数据显示,到去年末,中行"中银信贷工厂"中小企 业贷款余额超过2400亿元,同比增长45.59%,授信客户数 同比增长54.54%.到今年2月末,信贷工厂中小企业余额达 2600亿元. 不过,相比于中行"信贷工厂","微型金融"在各 环节时效要求上更为明确,即在完成资料收集工作后,一般7-10个工作日内即可实现贷款发放. 来源:21世纪经济报道 作者:王冠 黄齐 外资行卖基金 主打资产配置多元化 8月1日,汇丰中国宣布开始正式代理销售本地基金, 本地居民以及符合相关条件的港澳台居民/外国人可通过汇 丰中国服务网点进行证券投资基金交易申请,投资汇丰中 国代销的汇丰晋信旗下基金. 之前,东亚、花旗、渣打等外资行已经先后开通了本 地基金代销业务. 面对传统银行、券商、第三方代销、新兴电商渠道等 国内基金的激烈竞争渠道,外资银行的销售模式和策略有 什么特点?据《投资者报》记者了解,多家外资银行均表 示,不是单纯地进行基金产品销售,更看重帮助客户制定 综合理财规划来突出基金的资产配置功能. 渣打银行财富管理部产品总监郑毓栋表示,从业务特 点来讲,可以归结为注重资产配置,轻简单买卖,注重长 期业绩和精品基金的推荐,轻基金超市模式,重视持续营 销,轻基金首发募集. 多家外资行开通国内基金代销业务 6月底以来,东亚、花旗、汇丰、渣打等银行纷纷推出 了自己的本地基金销售业务. 而星展、恒生、南洋商业银行等也表示已经获得本地 基金销售的牌照,并尽快推出本地基金的销售业务. 在与基金公司的合作上,外资行基本上都选择稳妥的 基金公司为先,或者是与自己母公司有关系的基金公司. 东亚中国表示,目前在售基金为华安基金的5只基金产 品,后续东亚中国将根据基金产品的相关指标,陆续引入 合适的产品,以满足客户的投资需求.未来,东亚中国将 同国内基金公司展开全方位的合作,业务将涵盖公募基金 及基金专户,并结合香港母行优势,通过QDII基金专户力求 创新. 汇丰中国则精选了汇丰晋信旗下的6只开放式基金,涵 盖股票型、混合型和债券型等多种基金类型.这6只基金为: 汇丰晋信龙腾基金、汇丰晋信大盘基金、汇丰晋信低碳先 锋基金、汇丰晋信消费红利基金、汇丰晋信动态策略基金 和汇丰晋信平稳增利基金.投资者在汇丰中国网点还可办 理全部6只基金的定投业务. 作为首批获准开展国内基金代销业务的外资银行之一, 渣打银行即将开展合作的伙伴包括华夏、易方达、南方、 博时、广发、汇添富、交银施罗德等国内一线基金公司. 基金业绩稳定为先 经受了前几年QDII的大幅度下跌造成客户损失的外资 行们,这次在选择本地基金的过程中,更多的选择了稳重. 渣打中国表示,将在合作初期通过精选基金公司和基 金产品,销售有历史业绩支持的基金,囊括股票型、混合 型、债券型、货币型等完整的公募基金产品线. "在深入了解客户需求的基础上,我们谨慎考量汇丰 晋信旗下各基金产品表现的稳定性和基金风险的管控,从 中筛选涵盖多种风险类型、投资方向和资产类别的基金产 品,以满足不同客户的风险承受能力和多样化的资产配置 需求."汇丰中国零售银行及财富管理业务总监李峰说. 一位基金销售人员告诉《投资者报》记者,以前,银 行为了拉存款,只要有新的基金销售,银行就很欢迎.不过,现在新客户已经不多了,所以对基金销售来说,银行 更有主导权.银行对基金公司的慎重选择,体现了银行更 加注重风险管控的策略. 东亚中国常务副行长林志民博士告诉《投资者报》记者,开通代销基金一个月以来,更多是给老顾客推荐,先 帮他筛选基金,按照其风险偏好,选择股票型基金还是债 券型基金进行资产配置.针对目前A股市场不是很好的情况, 投资者还是选择债券型基金为多,在银行的意料之中. 注重资产配置功能 在代销本地基金的过程中,外资行更多的是把基金看 作客户资产配置的一种,而不是单纯的销售基金. 东亚中国表示,将致力为国内投资者打造一个"全面、 便捷、专业"的"精品基金交易平台". 渣打银行大中华区及中国区个人银行总裁安柏民表示: "代销国内基金不仅将进一步丰富渣打银行现有财富管理 服务的投资产品线,更重要的是渣打为客户提供资产配置 的选择将更加多元化.同时随着外资银行的加入,相信中 国的基金营销和服务会更具差异化和多样性,这些都是有 利于中国消费者的." 星展中国个人银行总经理朱亚明也表示:"星展银行 强调将合适的产品销售给合适的客户,我们的基金销售理 念并非是单一产品销售,而是将其作为客户财富管理配置 的一个重要部分,服务于客户个性化的理财需求,为其度 身定制理财方案." 来源: 投资者报作者:张东红 标杆启示录 自1996年成立以来的17年间,民生银行在银行业激发了"鲶鱼效应".在转型的第三阶段,推出"商贷通",并借 新的战略定位"做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行". 洪崎解读民生银行 联姻SAP锻造七年 民生重构核心系统 富国银行小微企业业务的启示 洪崎解读民生银行 继国务院常务会议6月提出"探索设立民营银行"之后, 国务院办公厅7月初发布《关于金融支持经济结构调整和转 型升级的指导意见》,明确"扩大民间资本进入金融业、 尝试由民间资本发起、设立自担风险的民营银行". 成立于1996年的民生银行是国内首家民营银行,按照 官方说法,是首家主要由非公有制企业入股的股份制商业 银行.17年间,民生银行在银行业激发了"鲶鱼效应", 这也是金融主管部门当前对设立民营银行的期许,如何创 新银行业的价值取向,使其真正实现差异化经营.当然, 这种转变需要一个过程. 国都证券在研报中将民生银行的发展历程分为三个阶 段: 第一阶段是2001年-2005年,得益于超常规发展战略推 动,民生银行在规模上取得了远高于同业的增长; 第二阶段是2006年-2008年,民生银行对前期粗放式的 扩张模式进行自我反省、自我调整. 从2009年至今,民生银行已进入第三阶段,即"战略 转型深入阶段". 在这一阶段,民生银行推出"商贷通",并借新的战 略定位"做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户 的银行". 今年56岁的洪崎在2009年成为民生银行总行行长后, 民生银行延续小微贷款特色,在同业业务、互联网金融等 方面相继发力;另一方面,民生银行灵活多变的经营作风, 也招致市场不少的争议.日前,洪崎接受财新记者专访, 解疑释惑. 转型小微 最大的争议在于,民生银行刚刚建立起小微企业贷款 的专长,但是小微企业在经济下滑时,却是容易积累不良 贷款的"重灾区". 洪崎表示,2013年以来,民生银行70%以上的零售贷 款都来自小微贷款,未来还要将零售贷款和小微贷款绑在 一起,做"大零售"的概念. "我们从未停止探索."洪崎表示,下一步,民生银 行小微业务有四个发展方向:一是做专业;二是做产业链; 三是做小微城市商业合作社;四是往低端方向发展. 产业链是指分布于实体经济各领域的产业链,由核心 企业和上下游小微企业、商户组成,把产业链上的对公和 零售客户彻底打通,抓住核心企业,挖掘采购和销售数据. 民生银行行长助理石杰在6月25日的电话会议上表示, 今年以来,民生银行重点开发以区域特色为特征的产业链、 供应链业务,寻找新的增长点. 小微城市商业合作社成立于2013年2月21日,由民生银 行、北京首创融资担保有限公司、新沃资本控股有限公司 共同设立,是针对整个小微客户集群搭建的区域性、行业 性的综合交流服务平台.这也是小微领域2013年以来的又 一新产物. "低端发展"的意思是指向50万元以下的贷款进军. "未来可能会推出包括信用卡在内的一系列产品,以后几 万元、十几万元的贷款,在柜台办理就可以."洪崎表示. 2006年以前,民生银行的业务发展模式以机制灵活、 "贷款工作室"、善于"垒大户"而著称.在几经反思和 尝试后,民生银行决定从"垒大户"向 小微贷款转型. 2009年2月,民生银行开始推出小微企业贷款业务,核心产 品"商贷通"面向个体工商户、小型企业主及微型企业主, 提供贷款、结算、存取 款、理财、消费信贷和咨询等一揽 子金融服务.在贷款方面,"商贷通"为小微企业提供单 笔不超过500万元,平均150万元的贷款.不过,在"商贷 通"推出 之初,贷款收益率尚未体现出绝对优势."商贷 通"1.0版本的贷款中,抵押贷款的比例仍高达60%,2009 年底民生银行贷款和垫款的平均收益仅为 5.31%. 据当时民生银行内部人士称,"商贷通"1.0版本的平 均收益率在8%,仅略高于普通贷款. 2010年,民生银行董事长董文标提出未来小微企业贷 款中,要逐步提升抵押之外的弱担保贷款比例,甚至信用 贷款比例.2012年年末,非抵押贷 款的比例便高达59%. 2012年报显示,当年发放贷款和垫款平均收益率达到7.53%, 这比2009年提高了四成,远高于行业平均水平. 安信证券研报认为,假设"商贷通"贷款利息收入占 总贷款利息收入比保持每年6%的增速不变;三年后,"商 贷通"利息收入或为619.62亿元,平均收益率将达到12.39%. 应对利率市场化 6月底的"钱荒"在业内看来,无异于一次利率市场化 的提前演练.为了吸引资金,各银行也都在理财产品收益 率上打起了价格战.民生银行于6月26日推出"温情盛夏" 理财产品,期限61天,预期收益率7%. 对于这场资金战,洪崎略表无奈:"很简单,别人都 推出高收益理财产品,我要不推出,客户就跑了.不跟不 行啊." 然而,对于下半年的流动性压力,洪崎表示并不担心: "我会统一考虑流动性匹配的问题,去杠杆化是必然的, 我们也在研究业务结构调整.例如,下半年,我们会在资 金托管方面加大力度." 央行7月19日宣布,自2013年7月20日起全面放开金融 机构贷款利率管制,取消金融机构贷款利率0.7倍的下限, 由金融机构根据商业原则自 主确定贷款利率水平.对此, 洪崎表示,贷款利率下浮对银行的影响不大,"负债成本 还能控制的时候,贷款价格就能控制.如果负债成本飙升, 贷款显然也会控制 不住,要保持正常的利差.这样就产生 商业银行之间最后就成了拼服务、拼管理、拼科技、拼人 才." 他进一步解释说,在成本控制上,民生银行做了一系 列的应对措施.首先是在手机银行、网络银行、电子商务、 移动互联网这些方面下了很大力气. 5月25日,民生银行的新银行系统全面上线. "(此项目)主要是为将来的互联网移动金融打基础. 我们近1000人从2005年开始开发了七年多,应对未来银行 业的云时代,数据化管理时代.这样才能有效的管理前端 的以客户为中心的服务和商业模式,在前中后端为客户提 供高效服务,并且达到控制成本的目的."洪崎说. 洪崎表示,"对银行而言,控制成本加风险管理缺一 不可,这样才能在利率市场化中处于不败之地.我们和国 有银行相比有劣势——例如规模、体制和人才,但也有优势, 就是民营体制和结构.我们要发挥这些优势." 早在2008年,民生银行已经开始针对利率市场化采取 一系列对策,其中最重要的就是向小微贷款转型. 洪崎认为,利率市场化后,定价最终是市场定价加服 务增值,所以在定价过程中,如果服务比别人好,就能产 生溢价.现在各家银行都进来做小微贷款 了, 但民生采取 事业部制、区域特色产业链,在企业做战略计划的时候和 企业绑在一起,他们盈利了,作为扶植他们的银行,也就 有了更高的定价空间. "我们和所服务的小微企业绑在一起,帮他们在市场 竞争中提高信用、执行力和预见力,从中拿到一些定价 权."洪崎表示. 来源:财新《新世纪》 作者:李小晓 全文阅读: http://www.betawm.com/a/guibinlicai/20130805/23573.html?1375717 414 联姻SAP锻造七年 民生重构核心系统 7月4日,民生银行宣布历经七年建设的新一代银行系 统正式上线. 为了应对中国利率市场化、金融脱媒和满足精细化和 数字化管理的需求,民生银行从2005年开始谋划锻造新核 心系统.据了解,民生银行新一代银行 系统共搭建了10大 类平台,上线了115个应用模块,改进了1150个变革点,优 化了7000多项应用,进行了91万个案例测试. 民 生银行科技开发部有关负责人介绍,民生银行原有 的系统是以账务处理为中心的系统,保留的账务以外的交 易要素很少.而新的银行系统是在对客户、交易行为、产品、渠道、银行最佳实践流程等方面进行分析的基础上建 立的系统,建立了高效合理的服务流程,提供了各类电子 化服务手段,关注客户最佳体验,在大数据分析基 础上, 为客户提供最佳服务. 民生银行行长洪崎表示,新一代银行系统将力促民生 银行在移动互联、云计算、大数据及社交媒体的新科技发 展大潮中做一名领航的弄潮者.他表示,在整个七年过程 中,民生培养了一支很好的科技队伍,但在这个过程中也 有许许多多的弯路,也有许许多多失败的教训. 原来民生银行科技部总经理、现平安银行行长助理张 金顺认为民生银行新一代核心系统有三个优势既数据化、 平台化和流程化. 民生银行董事长董文标表示,作为战略转型的基础技 术平台,新一代银行系统的上线,必将对民生银行实现 "二次腾飞"、进入中国银行业第一梯队提供强有力的技 术保障. 推动"流程银行"再造 民 生银行核心系统再造工程历时七年,其中不乏一些 波折.起初,民生银行想借助外力来完成系统再造项目, 但是经过半年多的合作,发现这个再造项目是没有任何经 验可以借鉴的,因为要做的是对民生银行IT系统的一个全面 重构,而这样的做法在业界是没有的,因此在业界也没有 成功案例可以参照. 最后民生 银行选择了自主设计、自主集成,外包代码 开发的项目实施模式,民生核心系统再造是一个科学合理 利用内外部资源,以民生主导的综合工程.民生的核心伙 伴是 SAP公司,编码外包工作主要通过国内合作公司,包括 联创智融、合荣欣业、先进数通、江南博仁、志鸿英华、 天泓信诺等. 核心系统再造工程主要经历了"快速原型计划"、全 面流程和需求梳理、业务架构和技术架构设计、深化业务 架构和变革管理、开发实施、分行实地验证、产品按模块 上线、存款按分行上线等环节.据悉,民生总分行1300多 人参与了新系统建设. 民生银行科技开发部核心项目组成员周越博表示: "新一代银行系统建设的背景和动因是流程银行的建设、 利率市场化的需求、业务多元化的发展以及数据化平台的 建设,迫切需要IT系统的支持." 本着以客户为中心和流程银行的理念,民生银行新一 代银行系统将为前台营销服务、中台风险控制和后台保障 支撑提供无缝系统支持. 在前台,新系统支持面向营销的流程再造,通过持续 的过程和模型化方法能够实现营销活动的规范有序和客户 需求的快速响应. 在中台,新系统实现了流程化风险控制和专业化工厂 作业.流程化风险控制的特点是:按照专业化进行了系统 分层,并在分层的基础上进行数据和流程整合;实现巴塞 尔Ⅱ推荐的内部评级法进行风险评估;进行量化风险管理 和定价.专业化工厂作业的特点是:全面交易产品,多种 交易模式,统一定价估值,风险事前控制,交易直 通清算, 产品快速创新. 在后台,新系统提供了全面的系统支撑,实现了交易 与核算相分离,避免了业务流程的变化对核算规则的影响, 从整体上提高了系统稳定性.同时,年终结转无需停机, 确保7*24小时对客户连续服务. 中国农业银行信息技术管理部总工程师叶又升表示这 一流程再造有效地提高效率,控制风险. 民生银行新核心系统的存贷合一卡产品项目的开发, 比在老系统开发缩短了一半的时间.又如对公结售汇的流 程从45分钟缩短到5分钟.整个业务流程的优化,涉及1150 个改革点. 上海浦东发展银行总行信息科技总部总经理蒋瞳表示: "民生银行新一代银行系统建设充满艰辛,流程化是非常 不容易的事情,流程化是企业级信息系统建设的基础,必 须有领导支持." 统一平台 民 生银行老核心系统确实是以帐为中心的核心系统, 前台客户交易界面能够快速开发生成,对应后台可复用的 主要的逻辑是权限检查和记账核心,保留的账务以外的交 易要素很少,对产品、交易行为等要素规范没有进行统一 设计,没有一套可复用的标准银行服务层,给客户分级、 客户行为分析、客户增值服务提供、客户贡献度量 以及银 行管理会计计量都带来很大问题. 新核心系统是在对客户、交易行为、产品、渠道、银 行最佳实践流程等方面,进行分析的基础上建立的系 统, 建立了高效合理的服务流程,提供了各类电子化服务手段, 关注客户最佳体验,在大数据分析基础上,为客户提供最 佳服务.除了流程银行和客户体验之外,十 大类平台遵循 平台化设计理念也是民生银行新一代银行系统的特点之一. 张国勇介绍::"民生银行新核心系统建设难 度很高, 而民生银行不仅仅是新核心重建,是新一代银行系统的重 建,难度很大.国际比较领先的银行用的平台比较老旧, 有的不敢换的,有换了但失败.反观民生 银行,把核心银 行系统的项目做成功,对整个国际和国内银行业都有很重 要的参考价值和作用." 民生银行新核心系统中的核心负债平台,采用世界 先 进的SAP负债业务平台(BPP), 涵盖了存款管理、客户管 理、卡管理、凭证管理等几大模块."依托于SAP的BPP平台,采用标准配置与自主开发相 结合的模式,既引入世界 先进的设计理念,又可根据中国银行业的特点量身打造, 对于快速、多变的市场节奏能够迅速响应,符合产品快速 创新以及利率市场化等需 求."民生银行科技开发部总经 理助理张国勇表示. 张国勇介绍:"经过业务抽象、整合的专业业务平台、 进一步集中的业务数据以及集中部署、集中运维的运营模 式,在全行范围内优化且规范了同类业务的处理流程,大 大降低了重复建设,有效提高了全行资源共享水平,进一 步打破了地区间的壁垒." 民生银行的新核心系统还统一了核算平台,完成产品 财务会计核算,实现了"交易与核算分离",降低了核算 规则变更对产品系统的影响,从整体上提升了系统的稳定 性与灵活扩展. 数据标准化 民生银行的转型需要有强大的科技保障体系支持战略 的业务发展.如数据治理方面要建立统一的数据标准、引 入计量模型、推进量化管控等;还有逐步建立大数据平台、 加强移动金融平台建设、推进电子商务与电子金融相结合 的一体化、建立供应链专业平台、云金融服务平台等. 和平台化紧密相联系的,就是数据化.民生银行新一 代数据系统的另一个特点是统一的数据规范.蒋瞳说: "精细化的管理是我们银行未来发展的基础.民生做到了 数 据标准化是非常不容易的事情.""十大平台很关键的 平台就是统一的客户和产品数据平台.数据标准化是商业 银行IT治理很大的问题,民生银行这次为各个银行 打开了 思路:数据标准化最好的解决方案就是系统一次性重构. 民生银行实现了,我觉得民生银行的案例在国内是非常震 惊",兴业银行信息科技部研发中心副主任 吴择金说. 从精细化管理角度,民生银行新核心各业务系统记载 各渠道客户服务的全程耗时,在此基础上可统计分析作业 流程各环节作业量、人工用 时、系统用时等,为成本分摊、 内部服务计价提供数据基础.引进先进的风险管理计量工 具后,可系统化实现客户评级、债项评级等风险管理需求. "新核心全面报 告体系"为银行信息披露、监管报送、税 款缴纳、内部管理、审计监督、销售统计等方面提供及时、 全面、准确的数据支持. 张国勇说:"统一的数 据平台和数据治理体系,对业 务数据产生、处理、传递和应用等过程进行统一管控,全 面提升数据质量,为银行经营管理提供全面有效的决策支 持.建立统一的数据 管控和发布机制,实现高效安全的数 据流转和数据服务功能,支持全行不同的数据运用和信息 管理系统的需求,实现我行信息资产的效益最大化." 新核心系统的数据化为全面的风险控制也提供了支持, 为信用风险、市场风险和操作风险的管控提供多种手段和 日益精确完整的数据.这种管控覆盖小微、私银、零售、 公司等各业务线,着力于业务内容、信息、模型、流程、 岗位、权限、审计、追溯等各维度. 洪崎表示:"新核心上线以后,一直运行很平稳,但 还要持续的优化改进.在现有框架之上再做管理系统的配 置,跟事业部、流程银行、多元化管理等衔接好,是我们 下一步真正要做的工作." 来源:经济观察报 作者:胡蓉萍 富国银行小微企业业务的启示 当然,风控是银行业的头等大事而非规模,幸好,这将成为民生的优势之一而且正形成行业壁垒阻挡后来者——凭 携同各产业群共同出资经营的合作模式,开拓产业上下游业务. 唯招行银行未针对国情步署照搬富国经验. 全球金融危机之前,银行在股价短期最大化的驱使下,热衷于通过金融市场与同业对手交易各种风险和资产来获得 高额收益,而不再青睐通过经营实体经济客户风险、为客户提供金融服务获利的传统商业模式,后者被认为是一种落后 的银行经营模式.全球金融危机的爆发让西方金融理论认识到银行体系的虚拟化、过度化和资本化对社会的整体利益可 能是有害的,而在美国这样一个直接融资占全社会融资总额80%的金融体系中,真正迫切需要银行服务的是中小企业和 富国银行是首富巴菲特旗下最重要的公司之一,其稳健 的作风是行业的典范,民生银行与之相比 之下竟然还独 具特色.一个是百年老店一个是只经营未够二十年的后 起之秀,凭三、五年针对小微企业的个性化服务就能在 这个单项上比肩经营三十年的富国,并且 是处于中小企 业倒闭潮的恶劣环境下.两三年内民生的中小微贷款余 额将占总余额的一半,约七、八千亿规模甚至万亿,将 超越偶像富国银行的中小微业务,单就发 展速度和市场 触觉论民生青出于蓝而胜于蓝,更有点激进,不过取得 阶段性胜利是不争的事实. 个人消费者,管理好这类客户的风险和需求,并能成功控 制成本才是银行真正的竞争力所在. 西方银行业近年来经营理念和战略的转变,从正反两 方面支持和验证了我行二次转型打造中小企业服务优势和 竞争力的核心战略的正确性.同时,富国银行15年来在小 微企业业务上的探索和实践又给我行提供了许多有益的思 考和借鉴. 美国大型银行直到90年代末对小微企业金融服务仍不 予重视,人们普遍认为这些客户风险高、管理成本大,收 益不具规模,它们天然就应该是社区银行和小型财务性金 融公司的客户,而不应是大银行关注的重点.90年代的富 国银行拥有遍布美国西部的2000多个网点,已是美国西部 最大的银行.富国银行大量的网点吸收和服务着众多的小 微企业客户,但是简单的结算业务并不能为银行带来足够 的利润,是否为这些客户服务引发了大家的争议.富国银 行没有简单的放弃和排斥这些客户,而是通过研究这些客 户的潜在需求和风险状况,借助新开发的信用评分卡,在1995年开创了直接在全美发放小企业贷款的先河,主要面 向年销售额小于200万美元的企业专门发放最高额度为十万 美元的无抵押循环贷款和小企业信用卡.十年后,富国银 行成为了美国最大的小微企业贷款银行,连续五年在全美 小企业贷款业务上名列第一.富国银行在美国50个州和加 拿大拥有超过70万个小微企业客户. 2010年,富国银行贷款余额为7572.67亿美元,其中, 小企业贷款余额为885.85亿美元,占贷款余额的11.70%, 利息收入57.47亿美元,收入占比14.44%,收益率6.49%, 高于个人(consumer)贷款平均收益率0.81个百分点,远 高于商业企业(commercial)贷款平均收益2.04个百分点. 2010年,富国银行小企业贷款净坏账冲销余额为17.19亿美 元,占该项贷款余额的1.94%,低于个人贷款净坏账冲销率 0.96个百分点,略高于商业贷款净坏账冲销率0.47个百分点. 富国银行小微企业分为二类,一类是平均贷款余额3.6万美 元的微贷,占小微贷款的60%以上;另一类是平均贷款余额 40万美元的小型贷款,占比为30%左右,这二类贷款由二套 不同的体制和流程运营.以上数据说明,富国银行的小微 企业业务风险控制和盈利能力都较强. 国银行业主要通过企业人数定义企业规模,微型企业 为雇员人数10人以下的企业,小型企业为雇员人数10-100 人的企业,中型企业为雇员人数为100-499人的企业.其中, 贷款金额100万美元以下的小微企业贷款份额社区银行占比 较大,占总份额的50%以上,大银行所占份额不是很高.但 在金额为10万美元以下的贷款中,大型企业和特殊银行 (如全国性信用卡银行)又占据了主要业务份额,社区小 型银行和财务公司的占比在下降.摩根大通、美洲银行、 花旗银行和富国银行四大行占美国7000多家银行总资产的 45%,其小微企业贷款余额占比达全美银行的37%. 富国银行小微企业战略的成功使得富国银行获得了美 国银行业和资本市场的认可和接受.例如,股神巴菲特从 90年代起坚持将富国银行作为长期持有目标.当然,我们 看到,富国银行选择将小微企业贷款作为战略重点既有业 务的前瞻性,又有条件的现实性. 一是强大的网点资源、资产规模是基础. 小微企业相比大企业而言更为依赖区域网点服务,没 有覆盖区域的网点密度是无法大规模开展小微企业服务的. 90年代中期,富国银行已经成为西部最大的银行,资产、 网点数和零售银行均位列美国银行业首位.富国银行强大 的网点资源、庞大的资金规模实力为大力开展小微企业业 务提供了物质基础.目前,富国银行的网点数量达到了 6300多家,并在不同的区域网点密度一般保持前三位,而 花旗银行在美国只有1000多家网点,无法选择小微企业业 务作为其主要业务领域. 结论一:网点和客户群是大规模叙做小微企业业务的 二是成本控制和产能效率是前提. 传统观念认为,小微企业一般应由社区银行叙做最有 竞争力,因为社区银行的成本低,网点更贴近客户,特别 是金额越小的贷款,小型金融机构越适合做.但事实并非 如此,美国10万 美元以下的小额贷款主要由大银行控制. 原因在于,这类贷款只有通过单一产品的批量处理和集中 管理才能控制风险和降低成本,需要高技术含量的大型数 据库和电 话中心采用直销方式叙做,才能实现规模效益, 而非太多分支机构支持和人工投入.大银行具备组织和创 新大规模业务模式进行集中化操作的优势,因此大银行反 而 在微贷业务上具备竞争优势. 结论二:小微企业营销流程和模式不同于传统网点营 销和客户经理营销,集中运营的模式和流程是成功的前提. 三是风险管理是关键. 小微企业大都由自我雇佣为主的小企业主经营,企业 技术和财务实力远弱于大型企业.因此,市场普遍认为小 微企业风险较大,风险管理要更复杂.但是,由于存在逆 向选择,即信贷审批的流程越复杂、门槛越高、定价越高, 越可能淘汰那些有能力获得 其他融资来源的好客户,而无 法淘汰坏客户,从而导致选择申请贷款的小企业风险越高. 此时通过精心设计的简单申请程序和参数化风险评分卡反 而可以吸收优良的 小企业客户,从而减少逆向选择、降低 坏账损失. 结论三:全新的风险理念和技术是做好小微企业业务 的关键. 四是收益与产品交叉销售是重点. 单个小微企业金融产出少、人工网点分摊成本高,而 提高定价又会将风险低的好客户逆向 淘汰,这与银行追求 利润的目标矛盾.因此,通过交叉销售降低成本和提高客 户贡献度是小微企业业务的重点.例如,在美国,企业结 算存款不支付利息,富国银行 则通过电话银行交叉销售吸 收大量小微企业结算存款,提高综合收益率.富国银行交 叉销售率是全美之冠,2010年,西部地区的家庭客户平均 使用6.14个产品,极大提升了客户综合贡献度. 结论四:高效的交叉销售流程和平台是做好小微企业 业务的重点. 目前,我行正在推进以中小企业战略为核心的战略转 型,西方金融理念的变革、富国银行的实践为我们积极推 进中小企业业务战略转型带来了深刻的启示. 一是坚持中小企业战略,全力以赴推进客户结构调整. 富国银行经过十年的创新实践,成为了美国最大的小 微企业贷款银行,小微企业业务也为富国银行带来了丰厚 的收益.2010年,富国银行小微企业业务贷款虽然只占贷 款余额的11.7%, 但收益率高于个人贷款,不良贷款率却低 于个人贷款,表现出低风险、高收益的特点.富国银行的 实践启示我们,创新发展中小企业业务、推进客户结构调 整是在激 烈的同业竞争中赢得先机的必然选择.作为一家 在国内拥有较多网点和众多客户群的中型银行,我们完全 可以将小微企业作为战略重点之一,重建流程和体制,实现招行的中小企业客户战略. 二是细分客户,做好中小企业客户分层营销. 中小企业是个复杂的概念,不同规模的中小企业客户 具有不同的风险和收益特点.富国银行小微企业业务成功 实践的重要原因之一在于其对中小企业需求和特征进行了 科学细致的研究,然后选择其中的特定类群开展分层营销. 富国银行的组织架构与大中小微的客户划分一一对应,100 人以上的大中企业由批发银行部管理,有自己的客户团队 和经理;10-100人的小企业由零售银行的专职客户经理负 责;不超过10人的微型企业由网点负责营销.分层营销提 高了营销效率、降低了营运成本.我行的中小企业战略必 须学习这一方法,在全行进一步细分中小企业客户群,对 不同特征的客户采用不同的组织流程和产品进行分层营销: 对于贷款额500万元以下的有业主个人经营特征的业务划归 零售,采取类似信用卡批量审核的模式,提高营销、审贷 效率;对于单户授信500-3000万元的小企业业务,由客户 经理进行营销维护;对于单户授信3000万元以上的中型企 业贷款,积极开展交叉销售,推行"千鹰展翼计划". 三是针对不同层级客户,采取不同的流程和产品. 富国零售银行采用网点和客户经理两种模式为小微企 业提供全套的金融产品和对口服务.其中,对于金额10万 美元以下的微贷,审批和管理采取总部集中的工厂化管理 模式,利用商务卡产品进行管理,没有固定的客户经理. 同时,富国银行针对小微企业建立了微型企业信贷中心, 并向小微企业提供七天24小 时电话服务.差异化的营销流 程和产品提升了客户体验和满意度,拓展了客户群.我行 的中小企业客户战略要获得成功,也必须在细分客户、分 层营销的基础上,积极开展产品创新,优化业务流程,重 点建立创新产品的推广和复制机制,推行小企业信贷批量 化营销模式,围绕核心企业推行"1+N"业务,打造统一的 小企业金融服务品牌. 四是变革理念,采取全新的风险管理工具和风险管理 制度. 富国银行采取了领先同业的风险理念,并在90年 代初 开始设计第一代信用评分卡,建立了成功的小微企业信用 评分系统,这是富国银行的小企业贷款业务获得成功的技 术保障.我行推进客户结构调整,必须提高风 险管理能力, 引入风险模型技术分析客户风险特征,运用大数原理,努 力在风险与收益之间取得最佳平衡,既控制风险在一定容 忍度范围内,又实现利润的最大化. 五是立足收益最大化的终极评价目标,创新求变. 商业银行以追求利润、满足股东的盈利要求为经营目 的,盈利情况是评价一项业务的终极标准.富国银行的小 企业业务在90年代中期是不盈利的,但 是富国银行积极求 变,通过评分卡、电话申请、免抵押等流程创新使得小微 企业信贷成为了高盈利和高增长的业务.我行发展中小企 业业务,同样要立足收益最大化 的目标,通过创新批量开 发模式,使用工厂化的信贷技术,积极开展交叉销售等, 降低成本,提高收益.只有能为银行带来持续盈利的业务 才是能长远生存的业务. 来源:圆石金融研究院 应战互联网 互联网金融未来肯定是中国金融体系中未来的一部分.互联网高调抢进金融领域,银行怎么办?基金公司呢? 银行应战:招行样本 七部门联合调研 互联网金融立法或发轫 华夏"微理财"联袂微信 类余额宝产品躁动 "8· 28"倒计时 基金公司集体冲刺淘宝直营 银行应战:招行样本 7月底探营深南大道边上的"博士帽"大楼,记者眼中 的招商银行高层,比外界想象的要镇定. 2012年年报疲态尽显、银行家马蔚华离任、少壮派田 惠宇接手"二次转型"、287亿火线再融资……招行的是是 非非,成为近几个月来金融圈内最火热的议题之一. 掌舵核心的零售业务的副行长丁伟看上去底气十足. 他列举成绩,零售业务利润占比依然执国内银行界牛耳, 小微贷增量更是超越民生银行,网上业务替代率高达93%. 言下之意,这家以创新著称的股份制商业银行,绝未 老去. 他说,招行许多业务单项为行业翘楚,得益于互联网. 这正关乎记者此次探营的主题:互联网高调抢进金融领域, 银行怎么办? 在丁伟和他的几位得力干将眼中,互联网之于金融属 "拿来主义"的工具性质.他们依稀看到了从互联网那边 烧来的硝烟味道,但目前远未到正面激战的程度,双方各 擅胜场. "互联网金融未来肯定是中国金融体系中未来的一部 分,但是能占到多大的比例,还是值得讨论的."招行零 售银行部总经理胡滔认为,互联网企业往往只看到银行的 高利润,却低估了银行业务的高门槛. 在招行信用卡中心总经理刘加隆看来,这场竞争不对 等,而且不公平,互联网做着金融,却游离在监管之外. 招行版"两个凡是" "如果传统的商业银行不变革的话,就会成为21世纪 里灭亡的恐龙."比尔· 盖茨这句惊人论断,经过招行的演 绎而为国内银行界所熟悉.从1998年推出"一网通"开始, 招行即被视为国内"网络银行最热情的布道者". 招行内部有一个著名的"两个凡是",为丁伟在两三 年前提出:"凡是能够用电子化解决的业务,都用电子化 解决;凡是能够通过远程银行解决的业务,尽量不到网点 来办理." 在业内视为"互联网金融元年"的2012年及更加火爆 的2013年,招行对互联网的拥抱越来越紧密. 2012年底,招行携手HTC推出"手机钱包",将银行卡 加载在内置了安全芯片的3G手机上,将手机与银行卡"合 二为一",正式进军移动支付领域. 继设备商HTC之后,招行又与运营商中国联通在上海推 出了信用卡手机支付产品,布局移动支付再下一城. 2013年4月,招行推出小企业专属网银平台U-BANK8, 重塑其批发业务模式形态,从主要依靠网点柜台和客户经 理作为服务客户的窗口,转为推动以培育纯网上用户为核 心目标的产品、服务、渠道资源整合. 7月,招行将推行数月的微信客服升级为国内首家"微 信银行".微信为招行定制了许多接口,开放了许多其他 公众账号没有的权限.招行欲借此实现客户系统从人工密 集型向技术密集型的转型. "我们自身的想法是必须以新的技术来重构业务,不 是简单地修修补补."刘加隆说,互联网公司以信息流来 看待业务,而银行以资金流来看待业务,不同的业务模式 有不同的视角,银行可以从这一思维角度的转换来进行业 务结构调整. 对互联网与金融的融合态势,丁伟表示,要以更开放 的态度来迎接.2013年上半年,许多银行都在各自内部或 会集一起闭门研讨,如何对付来势汹汹 的互联网金融. "我总感觉到还不够开放,社会的发展任何人阻挡不住的, 你不迎接它也来了,你迎接它也来了,应该正面对待." "金融互联网"的边界 互联网"侵入"金融的同时,金融也在进军互联网. 2012年以来,国有大行如建设银行和交通银行纷纷试水电 子商务,推出"善融商务"、"交博汇"等B2B、B2C平台. 而招行对互联网的"开放"是有边界的.丁伟认为, 要恪守银行的边界和本分,定位"金融互联网",即利用 互联网更好开展金融业务,而不会去做互联网,另起炉灶 做电子商务. 其实,招行早在2004年即设立了信用卡网上商城,但 丁伟对此不愿多谈.在他看来,这一网上商城不过是为了 稳定客户、黏合客户、服务客户,与真正以盈利为目的的 电商平台不同,并非招行的核心业务. 招行信息技术管理办公室总经理华敏表示,互联网没 有改变金融本质的东西,改变的仅仅是技术问题、手段问 题和方法问题,但是效率是不同的. 与之对照的是,互联网巨头阿里巴巴高调进入金融业 之后,也一直在强调互联网金融跟金融互联网不是一回事. 阿里宣称,不做简单把线下金融业务往网上搬的"金融互 联网". 与传统的网上银行相比,互联网金融不再视互联网为 金融机构的技术支持和辅助工具.互联网公司通过对互联 网数据的深度开发撬动了更多的金融业务,并逐渐搭建出 一套不同于传统金融机构的业务模式. 余额宝上线不到一个月,用户数就突破250万,募集资 金过百亿. 观察互联网巨头与银行两边,"分寸感"和"优越感" 都很明显. "我们银行卖产品给客户都是要做严格的风险测评, 我们是专业的财富管理.那你互联网就不需要这个吗?" 胡滔认为,阿里利用其平台数据,对客户的 服务效率确实 比银行高,但其小贷平均额度不到10万元,余额宝平均不 到1000元,当客户需求达到更高量级的时候,还能不能满 足?她对此表示怀疑. 对于余额宝,胡滔认为固然是好事,增加了民众的理 财渠道,但"这个产品没有任何新鲜之处",与招行2006 年即已推出的"溢财通"没有本质区别,还是间接融资的 一种. 阿里引以为傲的数据,丁伟直言,如果为招行所用, 尚不能满足其风控标准. 如果阿里做真正的银行,丁伟说,"那就等于多了一 家新银行,有什么关系?现在银行已经这么多了". 穿西服的与穿短裤的 面对互联网的冲击,自信之余,招行亦不无焦虑. 央行某负责人形容当初银行与第三方支付的合作属于 "引狼入室","后来这个狼不走了,要吃、要喝、要房 住,这就是互联网企业跟银行的数据接口,等银行醒过来, 这些数据已经接上了." 这些关键的数据往往掌握在第三方支付手里.比如用 户在支付宝上通过快捷支付购买了一样产品,支付宝提供 给银行的信息仅有交易金额,具体的商户、产品分类等详 细信息则截留下来. 尽管不无怨言,由于支付宝、财付通、快钱等各家第 三方支付公司掌握了大量的支付结算需求,银行又不得不 以合作的态度去利用这笔客户资源.有银行人士觉得"合 作越深,危机越大". 以微信为代表的互联网渠道优势也越来越明显.比如 招行在微信这块想做的事情比现在更多,但主动权掌握在 微信手中. "我做服务,他给我开权限.如果我做营销,他就把 那些权限慢慢关掉.5.0版本出来之后,还可能要关掉一部 分权限."刘加隆说. 微信5.0版本推出在即,新增加的支付功能吸引着银行 的目光.但银行人士估计,微信势必要通过同属腾讯旗下 的财付通来做支付,银行则需通过财付通的渠道再介入到 支付中来. 除合作方面的博弈外,银行更大的苦恼来自于他们眼 中的不公平竞争. 有银行人士说,"我们研发一款产品,既要报央行批, 又要到银监会批.同样的产品,等我们整个流程走下来, 互联网公司可能早已推出上市." 目前盛行的三种互联网金融形式第三方支付、P2P、众 筹融资,仅有第三方支付有央行下发牌照,且监管尚未完 全到位. 刘加隆说:"不能要求我们穿西服和皮鞋来跳舞,而 他们则穿着短裤跳舞.这会造成不平衡,会诱导更多的互 联网公司挤进金融领域,将来可能会出现很多不必要的麻 烦." 中国银监会相关负责人向《财经国家周刊》记者表示, 监管层已意识到互联网的开放性和颠覆性,而金融业务有 其风险性和规律性,未来,监管层会从金融风险、运行管 理、基本规则等方面对互联网金融进行约束. "我们愿意竞争,但应是公平的竞争.我们对于政府 监管部门唯一的要求是:同样的市场,同业的业务,同样 的游戏规则."刘加隆说. 来源:财经国家新闻网 七部门联合调研 互联网金融立法或发轫 记者昨日获悉,根据国务院的有关批示,相关部门日 前组成了互联网金融发展与监管研究小组,该小组于8月1 日专程到沪、杭两地进行调研,并到平安陆金所和阿里巴 巴两家国内最大互联网金融企业进行实地考察,就行业发 展、企业诉求和监管建议听取建议. 多位陪同调研的人士向上证报记者表示,与过去几年 中针对P2P平台等调研不同,此次摸底是针对整个互联网金 融行业,是互联网金融发展以来最大规模的政府 调研.事 实上,调研的力度、广度和深度的升级,从一定程度上折 射出,监管部门对于互联网金融的态度已从过去的"静观 其变"转变为"联合推进". 首次联合摸底 8月1日,由央行牵头,央行、银监会、证监会、保监 会、工信部、公安部、法制办等七部委组成的"互联网金 融发展与监管研究小组"悄然抵沪. "这是互联网金融发展以来最大规模的政府调研,也 是多部委首次对这一新兴行业联合调研."一位了解此次 调研情况的知情人士向本报记者透露,调研小组的成员包 括央行条法司、保监会发改部、银监会业务创新监管协作 部相关负责人. 作为互联网金融中的先行者,网络借贷行业成为此次 调研的首战.据知情人士透露,8月1日,调研小组首先对 拍拍贷、你我贷等5家企业做了集中调研,摸底了 解上海互 联网金融行业的整体发展情况,随后对中国平安旗下重要 投融资平台陆金所进行了考察,并于当日晚上赶赴杭州阿 里巴巴实地调研. 事实上,就在央行近日发布的《第二季度货币政策执 行报告》中,央行对互联网金融的存在给予了高度评价. 央行认为,作为传统金融业与互联网结合的新兴领域,互 联网金融具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便 捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势.但央 行同时指出,作为一种新的金融模式,互联网金融 业也给 金融监管、金融消费者保护和宏观调控提出了新的要求. 与传统金融业相比,互联网金融业的风险主要集中在消费 者信息安全和风险管控等方面. 种种迹象表明,监管部门对于互联网金融的态度正在 明确.一位知情人士告诉记者,"去年监管部门还在了解 这个行业在做什么、怎么做,今年在了解的基础上已 经开 始关心在做的过程中面临哪些问题、如何解决."而就在 上月初,央行还在北京举行了网络信贷内部座谈会,全面 摸底P2P贷款行业. 互联网金融立法或发轫 在多位受访的互联网金融企业负责人看来,从最初的 "静观其变"到现在的"联合摸底",监管部门释放出的 "开始关注"、"开始管了",本身就是一个积极的信号. 业界呼吁立法 目前,国内的互联网金融行业尤其是网络借贷行业基 本处在无门槛、无标准、无监管的"三无状态".而此次 被考察机构向调研小组反映的主要问题是:互联网金融的 发展需要政府支持,给予创新空间的同时,更亟待统一监 管和统一规范. 在调研小组实地考察时,平安陆金所董事长计葵生直 抒己见."例如多对多、设置资金池、金额和期限错配等 存在严重隐患的模式容易引发流动性风险,应尽快进 行规 范,才能让互联网金融行业健康持久发展."此外,他还 建议设置企业风险保证金比例制定标准,参考国际无抵押 贷款平均4%至5%的坏账率,应将保证金设 置高于此比例才 能保障投资人利益. 对于业界的立法呼声,研究小组在此次调研时虽未透 露时间表,但却明确表示,将在深入调研的基础上积极 推 进互联网金融的监管,使互联网金融的发展更健康.央行 在《第二季度货币政策执行报告》中也提到,下一步积极 适应趋势性变化,开展互联网金融的相关研究和 立法工作, 明确监管部门,推进社会信用体系建设. 而在纳入统一监管、统一规范之前,行业协会往往担 负起推动互联网金融行业发展及自律规 范的重任.例如由 于缺乏监管主体而未被央行纳入征信系统,在上海市信息 服务业行业协会的牵头下,上海成立了国内首个网络信贷 服务企业联盟,并计划自建联盟 内共享的预期信息平台, 帮助业内机构识别贷款风险,防范借款人过度负债、降低 坏账损失. 上海市信息服务业行业协会办公室主任李娟昨日在 接 受本报电话采访时透露,为进一步降低网贷行业的经营风 险,下一步联盟内的网贷企业将考虑和个人信用征信机构 进行战略合作,解决网贷企业征信难的问题.而 在此过程 中,行业协会不仅仅发挥牵头推动作用,也起到了关键的 背书作用. 华夏"微理财"联袂微信 类余额宝产品躁动 在互联网金融日益膨胀的时代,基金公司也是"八仙过海, 各显神通". 最近一段时日,国内两大互联网巨头不断搅动着基金圈里的 一池春水.在天弘基金首度联姻阿里巴巴推出"余额宝"之后, 国内基金业老大华夏基金也宣布与腾讯强强联合. 记者获悉,8月1日晚间,华夏基金旗下活期通推出的微信交 易功能——"微理财"将正式上线.届时微信用户可以直接通过微 信输入或者留言,便可以实现取和存了,只要关键字里有银行、 存取、数字等就"OK"了. "由于微信自动潜入一个输入界面,需要密码确认,因此没 有风险."一位接近华夏基金的人士表示. 最新消息显示,微信5.0新版本蓄势待发,届时其将具备支付 功能,再加上其扫描购物的便利性,电商涌入微信指日可待.感 到危机的阿里巴巴7月31日开始封杀微信,暂停了与微信相关的应 用在服务市场的订购. 拥有着4亿多客户的微信能量可见一斑.眼下,基金公司和互 联网公司合作的类货币产品频出,基金公司在享受对方带来的强 大客户量的同时,同样面临着考验. 余额宝VS微理财 "我们对余额宝的业务边界认识还没有达到一致,说 它是销售、平台还是支付?"证监会相关负责人上周在一 次基金销售培训会上表示,但是毫无疑问,它给投资者带 来了巨大的便利性. 也就是说,余额宝模式至今未得到监管层彻底的认可. "余额宝是把碎片化的资金集中起来,用于投资基金. 而在微理财里,微信并不涉及交易和资金池,所以不存在 打擦边球的说法."上述接近华夏基金的人士表示,微信 更多的是作为宣传推广平台和查询平台. 在系统开发的费用上,二者也有着天壤之别. 据记者了解,天弘基金与支付宝彼时因系统搭建就花 费了一二百万,这还不包括推介费用、支付宝方面提取的 费用. 华夏基金官网显示,活期通绑定的是华夏现金增利货 币基金,该基金主要投资银行存款和债券,不参与股票投 资,风险较低.据记者了解,目前活期通的规模已有400多 亿份,推出多年来,一直在不断升级. "这次跟微信的合作中,系统也是华夏基金自己研发 的."上述接近华夏基金的人士表示,因此这一块的费用 微乎其微. "支付宝收取的费用非常高,具体数额不是太清楚." 北京某基金公司电商负责人表示,就跟支付宝合作这个事 情上,天弘并不见得赚钱,但是让别的基金公司羡慕嫉妒 恨的是其获得的强大客户群体. "微信是不收费的,他们只是为客户提供一种增值服 务."上述接近华夏基金的人士表示. "应该是暂时的.如果微信以后有了支付功能,与基 金公司合作的产品比较多时,微信可能就会绑定客户并收 费."上述电商人士表示,而跟华夏的合作也是试验阶段. 8月1日,记者登录余额宝操作转出时,有一句提示语 "推广期转出免费". 类余额宝频出 "其实余额宝出来后,也给风控部门上了一课,以往 有很多想法就被他们毙掉了."上述电商负责人表示. 余额宝的推出只是个开始.据记者了解,越来越多的 类余额宝产品会面世. 8月1日,同花顺宣布将推出"收益宝",并选择了市 场上表现较好的8款优质货币基金,包括广发货币A、南方 现金增利货币A、国泰现金管理货币等. "我们也是想跟基金公司合作推出类余额宝的产品, 目前处于观望状态,预计年底会出."银联支付相关负责 人对记者透露,目标客户是小企业,一是跟余额宝有个客 户分层,另外这也是公司的优势. 其实,微信当时接触的不仅仅是华夏基金,据业内人 士透露他们当时跟排名前20的基金公司都有接触. 另据金证股份人士透露,目前也跟不少基金公司接触, 预计它们不久会有新的产品推出. "据说财付通也跟多家基金公司接洽.他们跟基金公 司的合作与支付宝不同的是,到时候会给七八家基金公司 同时合作,推出类余额宝产品."上述电商负责人对记者 透露. 据记者了解,从资金存量看,财付通基本能达到支付 宝的一半,而微信5.0新版本很可能也会选择财付通. "通过与互联网巨头的合作,基金公司通过类货币产 品跑马圈地,获得强大的客户群体,但是如何留住这些客 户并开发出适合的产品才是更应该考虑的问题."上述电 商负责人表示,有了地后,怎么种出美味的果实也是个考 验. 眼下,货币基金仍是绑定的首选产品.除了余额宝和 微理财,向天天基金活期宝充值就相当于购买了南方现金 增利贷及华安现金富利,向数米、众禄等公司的现金宝充 值就相当于购买了海富通货币A. "目前只能绑定货币基金,保本、保险,另外会里也 认可拿货币基金去创新、去做试验."上述电商负责人表 示. 来源:21世纪经济报道 作者:安丽芬 "8· 28"倒计时 基金公司集体冲刺淘宝直营 基金公司到淘宝开店卖基金的梦想,已经到了冲刺阶 段. 来自多个基金公司的消息显示,8月28日,富国、汇添 富、上投摩根、广发、鹏华等超过10家基金公司的直营店 将在淘宝上线.届时,投资者将可以像逛天猫一样,直接 在淘宝网站买基金. "我们赶一赶,肯定会在第一批上线."上海某基金 公司电商总监透露,公司对到淘宝开设直营店非常重视, 近期调动市场营销、客服、电子商务等多个部门的力量来 冲刺"8·28". 基金冲刺"8.28"淘宝直营 紧锣密鼓筹备开设淘宝直营店,是基金公司未来一个 月的重大计划. "我们公司对开直营店非常重视,派了电商总监、产 品营销策划经理、网站技术人员到淘宝参加培训."一位 老十家基金公司电商部人士透露,7月30日至8月2日,一批 基金公司的电商人员奔赴淘宝总部所在地杭州,参加开店 前的培训工作. "培训费用每人需要15920元,大家都觉得挺贵的.但 现在是基金公司渗透到互联网领域,必须学习用互联网的 语言来销售基金."前述电商人士感慨,淘宝与基金公司 属于业务合作伙伴,没有想到开店前的培训还要收费,且 不低. 让这些基金业界人士感慨的是,似乎是在一夜之间, 他们和淘宝的位置就发生了翻天覆地的变化:此前是淘宝 派人和基金公司洽谈上线淘宝店,被基金公司拒绝.然而, 余额宝和天弘基金显现出来的能量瞬间让基金公司转向: 不能忽略互联网,原来基金可以这么卖! 重金派员工到淘宝参加培训只是开店前的一部分工作, 筹备工作的重头戏还在于后台系统、营销、客服部门. "基金公司到淘宝开设直营店要做好三件事情:一是 系统对接,客户下的委托和交易指令能正常受理;二是店 铺要装修;三是准备好上架的产品."上海某公司电商总 助透露,目前系统对接部分普遍已经完成,后期的冲刺工 作是准备上架的产品. "基金公司必须考虑基金产品,如何像天猫店的宝贝 展示一样呈现出来."深圳一位电商人士称,近期一直忙 着开店的筹备工作.她发现,到淘宝开店跟当初的设想, 有着极大的反差. "我们一开始以为就是开个店铺,多几个客服而已. 但我们越深入进去,越发现事情并非这么简单.比如,店 名怎么取、店铺如何设计、就连产品包含多少关键词都很 有讲究."深圳一位电商人士称,近期筹备网店给她最大 的感受是,必须了解互联网的生态语言,深入其所在的生 态体系. 进入互联网的生态体系,最重要的一点是对过去传统 基金营销方式的彻底颠覆. "互联网的屌丝,跟我们在银行和传统渠道接触的投 资者完全不同.他们不懂投资,更不知道基金是什么.如 果按照传统的宣传方式讲基金产品,他们根本就无法接 受."前述深圳电商称,这是让他们最为头疼的一个问题. 以货币基金宣传为例,"如果说货币基金赚钱,不合 规;说五星级、牛基,用户压根不知道这代表什么概念. 你也不知道怎么去解释市场有风险,投资需谨慎."深圳 一位电商部负责产品策划的经理直言,他现在还在苦恼该 如何在网站上展示货币基金. 广州一位电商经理近期亦为货币基金的宣传模式感到 头疼."证监会对基金宣传有个规定,一旦提到货币基金 的收益率,要把历年的收益率都列出来.而且, 只能跟活 期利息比,必须有风险提示."他认为,如果把收益率都 列出来,并不适合网上的宣传模式.目前,各家基金公司 都在绞尽脑汁,寻找突破的办法. 据笔者了解,目前多数基金公司打算在上线初期重点 推固定收益类产品,尤其是以货币基金为主. "淘宝的用户普遍是不成熟的投资者,对基金不了解, 初期还是推低风险品种.同时,这些用户大都是消费型的, 比较注重产品的流动性.因此,公司推产品会兼顾风险和 流动性来考虑."南方某公司市场总监介绍. 但也有少数公司打算推股票型基金."股票类产品是 我们公司的强项,我们推权益也希望能实现差异化竞争, 取得比较好的效果."上海某合资公司电商总监称,他们 在店铺会以组合的形式推荐公司旗下有特色的几只基金, 其中股票型产品会是重点. 博弈新渠道 第一批上线淘宝店成为基金业近期冲刺的头等大事. "淘宝态度很明确,只要能赶得上首批的公司,都可 以在8月28日上线,估计首批会有超过20家公司."前述电 商总助介绍,基金业都抢着首批上线,主要是看中首批的 新闻效应对公司的品牌和宣传有所帮助. 在热火朝天的筹备背后,基金公司电商人员对淘宝店 基金销售的预期并不高. "到淘宝开直营店跟余额宝是两套完全不同套路的东 西.余额宝规模超过百亿元,是因为客户认的是支付宝, 而非天弘基金.而基金公司开直销店,客户的认 知将是具 体的某一家基金公司以及旗下的产品."前述上海电商总 助称,考虑到首批有近20家公司同时上线,预计每家的销 售量都比较小. 上海某合资公司电商总监亦表达了类似的看法."我 们知道淘宝有非常大的用户群,但不知道他们对基金的认 知度和接受度,不知道对股票类产品的接受度怎么样.短 期内几个月不好卖,也是很正常的." 短期不看好其盈利能力是基金业当前对淘宝开店的普 遍看法,但他们同时也不愿意错失这个新渠道可能带来的 想象力. "淘宝是互联网中非常重要的平台,就像开一个银行 渠道,有新的机会,还是值得去尝试."前述合资公司电 商总监认为,互联网的用户是传统渠道中很难接触到的客 户群,基金公司与淘宝有很好的互补关系,他们愿意贴近 这部分客户,把产品推荐给他们,然后再耐心等待销售放 量. 上海另外一家大型公司同样是抱着尝试的心态来看待 开店这件事情."基金电子商务目前还没有到很成熟的业 态,究竟走哪条道路能赚钱,大家都无法判断.淘宝作为 新的平台,尝试一下合作,积累经验,还是很有必要." 而前述深圳电商经理则认为,基金公司与淘宝的合作 属于新渠道,目前还不是考虑投入产出比的时期."网上 开店是我们从来没有涉及过的领域,对客服和后台都有比 较高的要求.但这种合作初期看中的不是销售量,而是销 售模式的转变,未来基金公司的客户结构可能会更加多元 化." 快讯 上海地区券商代销金融产品信息平台上线 民生电商总部规模千人 银监会官员拟任总经理 张东宁接任北京银行行长 银监会首次披露非标资产规模2.78万亿 平安银行信用卡业务进军高端市场 光大银行二季度领跑理财市场 万家货币在万家网上交易平台起点一元 首只自动清盘基金发行 上海地区券商代销金融产品信息平台上线 据上海证监局消息,由该局联合上海市证券同业公会共同建设 的上海地区证券公司销售金融产品信息平台已于8月1日正式上 线.投资者在上海地区各证券营 业部购买代销的证券投资基金、 证券公司集合资产管理计划、商业银行理财产品、信托产品等 各类金融产品前,均可在上海市证券同业公会网站上登陆该平 台,进行信息查询,验证拟购买产品的合法性,并了解产品风 险等级和授权销售网点等信息. 该平台的建设运行,将形成覆盖上海辖区500多家证券分支机构 业务范围和销售产品等关键信息的基础数据库,为投资者查询 验证证券公司销售的金融产品提供有效路径,既有利于证券经 营机构简化产品备案程序,增强监管的动 态化和精细化,又有 助于帮助投资者提高风险识别能力,防范非法机构和人员擅自 销售产品等欺诈行为.同时,通过明确"先登记再销售"的自 律要求,引导辖区证 券经营机构进一步规范销售行为,提高销 售透明度,优化辖区证券市场运行环境. 近年来,上海证监局致力于辖区证券市场环境建设,先后指导 建设辖区"证券营销人员备案及诚信平台"、"证券投资顾问 人员信息平台"、"证券经营机构 电子地图"、"证券广播电 视节目信息公示平台"等公共查询电子平台. 民生电商总部规模千人 银监会官员拟任总经理 "民生电商核心还是搭建平台,将小微客户和电商结合.民生 这个平台的客户,大而全肯定做不了,他们利用现成的银行客 户资源,为客户定制特色服务,有想象空间." 据,董文标、刘永好、郭广昌、史玉柱、卢志强、张宏伟等七 个大佬刚成立了一家电商公司,叫民生电商,认缴资本金30亿, 注册地是深圳前海.公司股东为:新希望、上海健特、泛海、 复星等,公司定位是将民生银行产业链金融电商化.总经理是 中国银监会官员尹龙. 耐人寻味的是,民生银行态度模棱两可,对外口径一律为"不 知此事". 张东宁接任北京银行行长 北京银行8月3日发布公告称,该行董事会决定聘任副行长张东 宁为行长.但在履职考试、监管部门审批期间,北京银行将设 置过渡期,原行长严晓燕在过渡期内仍需履行行长职责. 据称,在上周五召开的董事会上,不少董事、独立董事及股东代 表对严晓燕的卸任表示遗憾和不理解,甚至有人反对. 此外,了解到严晓燕仍将担任北京银行子公司——北银消费的董 事长,关于张东宁升任行长而带来的职位空缺也尚未确定最终 人选. 张东宁此前是北京银行副行长,1996年加入北京银行,此前曾 历任培训部总经理、上海分行行长等职务. 1951年出生的严晓燕今年满62岁,她1996年加入北京银行以来, 在该行与董事长闫冰竹一道,先后实现了北京银行的引资、上市、跨区域经营和综合化经营.目前北京银行已经在国内10个 大城市设立240多家分支机构,先后发起多家村镇银行以及北银 消费金融公司、中荷人寿保险、中加基金等. 银监会首次披露非标资产规模2.78万亿 中国银监会针对9.08万亿银行理财产品的监管正在酝酿进一步升 级,旨在规范商业银行理财业务投资运作的"8号文"有望进一 步细化. 7月31日,银监会主席尚福林在2013年上半年全国银行业监督管 理工作会议暨经济金融形势分析(电视电话)会议中透露了上 述安排. 自3月下旬正式下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关 问题的通知》(即"8号文")后,此番银监会首次披露银行理 财投向非标债权资产规模.截至今年6月末,银行理财资金余额 9.08万亿元,其中非标准化债权资产余额2.78万亿元,比"8号文"出台前下降了7%. 平安银行信用卡业务进军高端市场 平安银行日前宣布,将正式推出迄今为止旗下最为高端的信用 卡产品——平安钻石信用卡.该卡将以邀约开卡的形式限量发行. 据了解,本次平安银行发布的钻石信用卡是迄今为止该行旗下 最为高端的信用卡,其固定信用额度最高可达100万元.作为平 安银行信用卡业务进军高端市场的第 一波产品,目前它将以 "邀约开卡"的形式,主要面向平安银行私人银行潜在客户邀 约发行.2013年下半年,平安银行开始开展私人银行业务,钻 石信用卡作为 首个主要针对私行客户等高端人士的产品,象征 着平安银行信用卡业务正式进军高端市场.这是今年以来,该 行为构建"平安银行, 真的不一样"的品牌形象,打造专业化、 集约化、综合金融、网络金融四大特色而实施的重大举措之一. 光大银行二季度领跑理财市场 刚刚过去的二季度,光大银行在理财领域 占尽风头. 普益财富日前发布的相关数据显示,二季 度,在计入统计的79家银行中,光大银行 综合理财能力及风控能力均位居第一.6 月份公布了到期收益率的产 品总计2635款, 其中 53款到期收益率不低于6%,光大银 行总计 21款理财产品收益率达到或超过 6%,数量远超其他银行. 作为国内开理财业务先河的金融机构,光 大银行理财业务自2004年诞生以后,始终 走在银行理财市场前列.2009年开始,基 于对市场未来发展趋 势的预判,光大银行 正式提出理财业务转型,促使光大银行理 财由简单产品销售向财富管理和资产管理 转型,并逐渐开始收获转型成果,在市场 竞争中长期占据优势 地位. 首只自动清盘基金发行 基金"只生不死"的格局将被打破.国内 首只目标触发基金——融通通泽混合基金 将于今天开始发行.融通通泽是国内首只 引入自动清盘机制的公募基金.基 金合同 规定,当该基金的累计净值连续3个工作 日高于1.10元或者封闭期超过一年时,将 会主动清盘.该基金还规定了目标收益率, 争取一年内获取8%的收 益.据悉,融通 通泽是灵活配置的混合基金,股票投资占 基金资产的比例为0-95%. 融通通泽是国内首只"不赚钱不收管理费" 的混合基金.清盘时,如果基金的累计收 益小于3%,基金公司将不收取管理费. 万家货币在万家网上交易平台起点一元 基金销售不理想,基金公司积极通过下调 申购门槛等方式应对,以平民理财新思路 吸引客户.万家基金发布公告,自8月1日起,万家货币基金网上交易、电话交易最 低申购限额(即万家现金宝最低充值限额) 调整为1元,网上交易最低定投限额也调 整为1元. 技能 工具 单个理财 经理产能 专注金融销售 ——只为理财经理服务 理财经理技能提高模型: 流程咨询 营销培训 销售软件 财富 谢谢! 《Beta财富管理周刊》汇集一周行业发展动态, 分析点评热点事件,把握行业跳动脉搏.(每周二出刊) 电话:021-51001978 网站:www.betawm.com 邮件:service@betawm.com :weibo.com/betawm或者直接检索"Beta财富管理" 官方微信 微信扫描二维码 获得每日精选资讯 点此订阅周刊
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更新时间：2014-07-20
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专注金融销售, ——关注财富管理行业发展动态 2013年08月05日2013年08月第1期(总第138期) Beta财富管理周刊 变革进行时 媒体获悉央行已经制定了推进利率市场化进程的整体 改革方案,并在近期国务院常务会议上获得批准.其时间、 任务设定清晰,执行性较强. 利率市场化在有步骤的深入推进.与此同时,寿险费 率改革的第一声发令枪也响了起来. 资管新动向 信托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好地 对整个资产管理行业进行规范. 银行、证券公司等金融机构都在做类似信托的业务, 与信托相关的资产管理业务应该全部纳入到信托法中统一 规范. 零售银行思考 商业银行零售业务发展形势不可逆转,要全力做好准 备.大零售银行时代已经来临. 标杆启示录 自1996年成立以来的17年间,民生银行在银行业激发 了"鲶鱼效应".在转型的第三阶段,推出"商贷通", 并借新的战略定位"做民营企业的银行、小微企业的银行、 高端客户的银行". 应战互联网 互联网金融未来肯定是中国金融体系中未来的一部分. 互联网高调抢进金融领域,银行怎么办?基金公司呢? 快讯 新书热荐:《财富管理与资产配置》 关于财富管理与金融销售业务框架,国 内实践第一本! ? 财富管理与资产配置国内实践第一书 ? 专家团队市场一线求索十年倾力打造 ? 探索金融销售中国业务模式发展之路 内容简介: 本书是第一批在中国最佳零售银行从事财富管理工作 的专业人士多年实战经验积累所成,国内第一本系统介绍 财富管理业务的专业书籍,Beta专家团队经验与心得的干 货分享!书中很多观点在业内具有原创性,包括财富管理 的内涵、核心竞争力的构建、资产配置的方法论和全景图、 客群管理的价值观、保险和基金业务的销售布局,等等. 本书适合商业银行、资产管理机构的管理者、产品经理和 理财经理等多个层次的从业人员阅读.本书有助于解决 "如何在一家金融机 构开展财富管理"、"如何构建财富 管理的核心竞争能力"、"如何设计财富管理的业务框 架"、"如何搭建财富管理的产品体系"、"如何进行客 群开拓和营销组 织"等诸多实践中会遇到的棘手问题.本 书有很多篇章都散落着闪光的思考亮点和延展性的思辨启 迪,值得那些愿意寻求提高财富管理能力的有志同仁细细 品读. 作者简介: 王洪栋,山东人,毕业于武汉大学,金融学博士、国 际金融理财师(CFP).多年从事零售银行、财富管理等相 关工作,在《保险研究》、《金融参考》、《金融时报》 等财经类报刊发表专业论文三十余篇,获北京市总工会和 科委联合授予的"王洪栋创新工作室"荣誉称号. 张光楹,北京人,毕业于北京大学数学科学学院,国 际金融理财师(CFP).多年从事零售银行、财富管理等相 关工作,在《中国保险报》、《参看消息》等报刊发表过 多篇财富管理类专业文章,北京电视台财经频道、中央电 视台财经频道特约专家. 廉赵峰,北京人,毕业于对外经济贸易大学,金融学 硕士,中级经济师,国际金融理财师(CFP)、CFA Level 3 Candidate.曾于招商银行、中金公司等大型金融机构从事多 年财富管理产品设计、策略研究及大类资产配置等相关工 作,在《经济管理与研究》等专业期刊发表论文多篇. 欲购买,请致电:021-51001978 service@betawm.com,或在下方的淘宝链接直接购买. 淘宝链接(也可以直接在淘宝搜索书名):http://item.taobao.com/item.htm?id=19171429438 变革进行时 媒体获悉央行已经制定了推进利率市场化进程的整体改革方案,并在近期国务院常务会议上获得批准.其时间、任 务设定清晰,执行性较强. 利率市场化在有步骤的深入推进.与此同时,寿险费率改革的第一声发令枪也响了起来. 国务院批准央行利率市场化方案 先取消5年定存利率 普通型人身险费率改革新政打响头炮 "3.5%"时代来临 世界金融史上的利率管制 利率市场化前车之鉴:小银行难免倒闭 太激进要坏事 国务院批准央行利率市场化方案 先取消5年定存利率 央行将分三期完成利率改革,随着资金价格更加市场 化,资金配置将更有效率,这将深刻影响中国金融生态和 实体经济发展 7月19日,中国利率市场化改革又进一步,金融改革因 此亦进一步深化.随着央行利率改革分步目标逐次完成, 中国劳动力、土地和资金等要素市场化改革的终点,总算 渐行渐近. 从供需关系上看,取消贷款利率下限,短期对信贷行 为影响不大,更具有改革宣示意义,但对未来银行业扩大 风险调适打开了空间,亦将引发整个金融生态的多样变化. 打开贷款利率下限,意味着下一步的实质改革将触动 存款利率.因此,这次改革足以警示,银行业需要应对后 续更深化的改革.墨守靠利差吃饭的老路将越走越窄,有 实力的银行和真正的银行家,才能在利率市场化中胜出. 利率市场化改革,是各生产要素市场化改革的 最重要 一步,直接反映在信贷等金融产品定价更加市场化、多样 化,供求有更多双向选择的自由度,有助于货币政策传导, 有利于资金在实体经济中进行更有效配置,但真正发挥作 用,仍需要放开金融产品创新限制,鼓励优质金融机构扩 大资金定价权. 《财经》获悉央行推进利率市场化进程的整体改革方 案,其时间、任务设定清晰,执行性较强.长远而言,中 国利率市场化改革再推进,应建立妥善的金融机构退出机 制,同时也需要加强监管,建立金融机构自我约束能力, 防止危机来临时"坏银行"高息揽存的恶性事件发生,打 造有利于中国实体经济发展的良性金融生态. ——编者 在一个微妙的时间窗口,中国利率市场化改革又迈出 重要一步. 7月19日傍晚,中国人民银行通过其官方网站宣布:自 7月20日起,全面放开金融机构贷款利率管制.具体措施包 括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限、取消票据贴现利率 管制、对农村信用社贷款利率不再设立上限等措施,而个 人住房贷款利率浮动区间暂不做调整. 央行消息发布之时,正是周五下班时分,一时引发各 方临时加班.分析人士迅速探究这一重大金融改革政策的 出台因果、后续影响,相关金融机构则着手准备应变措施. 7月20日和21日这个周末,许多金融界人士亦处在忙碌中. 从金融改革时间表看,此次贷款利率下限的取消,是继2012年6月扩大贷款利率下浮空间、存款利率上浮空间后, 央行推进利率市场化进程的最重要举措. 此前,央行仅对金融机构人民币存款利率上限和贷款 利率下限进行管理,货币市场、债券市场利率和境内外币 存款利率已实现市场化.在取消贷款利率下限之后,后续 还有取消存款利率上限、打造基准利率调控体系等一系列 改革措施. 《财经》记者了解到,央行已经制定了推进利率市场 化进程的整体改革方案,并在近期国务院常务会议上获得 批准. 据参与这一方案讨论的人士透露,综合各方面意见与 诉求,央行为利率市场化进程设定了近期、近中期和中期 目标:近期目标是建立健全自主定价机制、 取消贷款利率 下限;近中期目标是形成较为完善的市场利率体系、健全 中央银行利率调控能力;中期目标是全面实现利率市场化, 使央行形成通过政策利率来进行宏 观调控的能力. 基于上述设计,在已经出台政策措施的基础上,近期 央行有望通过简并基准利率期限档次、建立主导利率集中 报价和发布机制、发行大额存单等方式来稳妥推进利率市 场化的进程. 目前在金融界比较一致的评价是,随着利率市场化的 深入推进,作为重要要素之一的资金价格将更加市场化, 将有效提高资金配置,深刻影响金融生态、大大促进实体 经济发展. 规划三期路线 近期目标是建立健全自主定价机制,取消贷款利率下 限;近中期目标是形成较为完善的市场利率体系,健全中 央银行利率调控能力;中期目标是全面实现利率市场化, 使央行形成通过政策利率来进行宏观调控的能力 在中国利率市场化的改革过程中,有两个核心问题一 直为外界所关注:一是利率市场化能否实现优化资金配置 的目标;二是其改革进程能否实现从管制利率向市场化利 率的平稳转变.因此,平稳可靠的路线图十分重要. 《财经》记者获悉,央行已经为利率市场化进程设定 了近期、近中期和中期目标.近期目标是建立健全自主定 价机制、取消贷款利率下限;近中期目标是 形成较为完善 的市场利率体系、健全中央银行利率调控能力;中期目标 是全面实现利率市场化,使央行形成通过政策利率来进行 宏观调控的能力. 根据央行的规划,取消贷款利率后,下一步央行计划 逐步简并存贷款基准利率期限档次.存款利率方面,可先 取消五年期定期存款基准利率,由金融机构自主确定,这样,存款基准利率期限档次由七档简化为六档. 根据各家上市银行2012年年报披露的数据统计,五年 期以上定期存款占比极低,大部分都不到0.3%. 贷款利率方面,央行计划将贷款基准利率的期限档次 由五档简并为三档,即将目前六个月以内(含)、六个月至一 年(含)两档归并为一年以内(含)一档.将一年至三年(含)、 三年至五年(含)两档归为一年至五年(含)一档.仍保留五年 以上的档次. 一位股份制银行主管计财的副行长说,央行推进利率 市场化的步伐非常稳妥审慎,符合市场预期. 中国利率市场化的进程始于1996年,当时央行当年首 先放开银行间同业拆借利率,此后数年,又逐步放开了银 行间债券回购利率等受管制的利率.到了2004年,除了存 贷款利率以外的利率已经全部放开.2012年6月,央行宣布 将存款利率上限放宽到基准利率的1.1倍,贷款利率下限放 宽到基准利率的 0.7倍.至此,中国利率市场化改革进入最 后攻坚时刻. 在这个过程中,央行始终遵循 "放得开、形得成、调 得了"的原则. 中国社科院学术委员余永定表示,在利率市场化的顺 序上国际是有共识的,即"先大额后小额,先长期后短期, 先贷款后存款".在其他利率自由化之后,存款利率管制 可能延续时间比较长,这样风险会小一些. 7月23日,全国人大财经委副主任委员、中国人民银行 前副行长吴晓灵公开表示,放开存款利率上限是利率市场 化改革的最后一步:"短期之内,起码今年或者是明年, 我觉得都不会放开." 在她看来,微观主体,特别是金融机构财务约束不够, 而存款保险制度又尚未推出,此时一旦放开了存款利率上 限,必定带来存款利率大战,不利于金融机构的稳健经营. 稳妥推进是重中之重.为化解放开存款利率上限的冲 击,央行希望能通过逐步扩大负债产品市场化定价范围等 方式来有序推进. 在具体路径设计上,《财经》记者了解到,央行希望 从允许合格审慎机构在银行间同业市场上发行同业存单入 手,丰富金融机构市场化负债产品.这考虑 到了近年来同 业融资市场发展迅速,同业融资利率已经市场化的现实. 央行计划在同业存单取得成功经验后,再发行面向企业及 个人的大额存单. 可转让大额存单(certificates of deposit,CD)最早出现于 20世纪60年代的美国,由于美国政府当时对银行存款利率 规定上限,但上限往往低于市场利率水平.为了吸引客户, 商业银 行推出可转让大额存单.购买存单的客户随时可以 将存单在市场上出售变现.这样,客户能够以实际上的短 期存款取得按长期存款利率计算的利息收入. 在引入CD的初期,美联储也对其利率加以一定的控制, 以后逐步放开,而日本的利率市场化也经历了相同的过程. 事实证明,这种方式是一种稳妥的渐进式利率市场化改革 方式,对于中国金融改革不无借鉴与启示. 构建主导利率 央行的想法是,在贷款利率下限取消后,建立贷款的 主导利率集中报价和发布机制,在报价团成员自主报出本 行对其最优质客户贷款利率的基础上,由全国银行间同业 拆借中心计算并对外公布主导利率的平均利率 利率市场化改革的内涵,不仅包括取消存贷款利率的 管制,还包括在放开管制后如何打造一个有效的基准利率 调控体系. 近年来,中国货币市场的利率市场化进展迅速的同时, 其结构性不足也暴露无遗.经过多年运行,上海银行间同 业拆借(Shibor)报价机制已经比 较健全,并获得市场认可, 但Shibor解决的是低信用风险的资金市场流动性问题,不涉 及数十万亿元的庞大银行信贷市场,随着利率市场化的全 面推进,中国 亟须覆盖整个信贷市场的基准利率体系. 《财经》记者了解到,央行正考虑短期内将现有的 Shibor市场报价机制安排拓展至信贷市场.使主导存贷款利 率报价为信贷市场产品定价提供参考.所谓贷款的主导利 率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他利率 可在此基础上加减点生成. 一位股份制商业银行信贷管理部总经理解释称,"选 择最优质客户的利率是因为大家对优质客户的风险定价分 歧不大." 构建信贷市场的主导利率,与中国金融体系的特征有 关.国内金融体系以银行系统为主,间接融资仍在社会融 资规模中占有很大比重.政府和国有企业主导的二元经济 模式,使得投资和信贷膨胀具有体制的惯性.因此,缺少 信贷领域的利率市场化并不完整. 浦发银行风险管理部总经理赵先信对《财经》记者表 示,信贷是国内最重要的融资渠道,在推行利率市场化时, 必须将信贷领域的市场化作为核心环节对待. 央行的想法是,在贷款利率下限取消后,建立贷款的 主导利率集中报价和发布机制,在报价团成员自主报出本 行对其最优质客户贷款利率的基础上,由全国银行间同业 拆借中心计算并对外公布主导利率的平均利率. 这样,可以形成信贷市场主导利率与货币市场现行 Shibor相互补充的格局,而二者在报价期限和定价产品类型 等方面亦可以相互配合. 中国信贷市场主导利率形成的规定还需细化.比如美 国信贷市场的主导利率主要是针对小企业和个人客户,而 国内商业银行则主要是公司客户.赵先信建议,商业银行 应先将客户分门别类,然后根据公司客户、个人客户和小 微企业客户不同分类,分别进行报价. 冲击理财市场 利率市场化超预期推进,信贷资产证券化从"试点" 转变为"常规化发展".理财业务从负债和投资双向受到 挤压 在可预见到的冲击中,利率市场化对银行理财市场的 影响首当其冲.一路狂飙突进的银行理财业务将受到利率 市场化的狙击,最具杀伤力的一步,不是当下的贷款利率 全面放开,而在来日的存款利率解放. 据中国银监会数据,截至今年上半年,中国各银行理 财业务余额已达9.85万亿元人民币,规模增长呈加速状态. 仅今年二季度,银行理财产品的发行规模约14万亿元,单 季同比增28.98%. 2013年二季度银行理财规模大跃进,与6月底银行间市 场流动性紧张,银行吸存压力大增有直接关系.银行存贷 比的高压状态年内难以缓解,从绕开政策层面起到的作用 看,理财业务仍大有可为. "贷款利率放开对银行理财产品的短期冲击较小." 普益财富研究员范杰认为,短期影响主要在票据贴现利率 放开方面,但票据资产在银行理财产品中的 占比不大.中 期来看,取消贷款利率下限使债券类产品和非标类产品会 发生较大变动,但影响的大小取决于整个社会资金供给情 况和直接融资市场的发展速度.随着 利率市场化的深化, 长期的影响将带来实质性冲击. 光大银行资产管理部总经理张旭阳分析,银行理财 "黄金十年"最重要的制度背景是利率管制.其间,银行 理财作为变相的利率市场化产品,推动了利率市场化的进 程,同时通过结构重组,使得风险收益重新配比,完善了 中国投资市场体系.另外,理财业务同时充当了本土资产 证券化解决方案. 但是这一系列的制度"土壤"都在瓦解:利率市场化 超预期推进,信贷资产证券化从"试点"转变为"常规化 发展".理财业务从负债和投资双向受到挤压. 可以预计的是,存款利率放开后,商业银行可以通过 发行大额存单等方式吸收存款,收益率较低的保本型理财 产品吸引力将大大降低;而资产证券化范围扩大,相关产 品则会代替目前理财资金的重要投向——非标资产. "理财业务不能再是拉存款、绕贷款的应景之作,向 真正的资产管理业务升级时不我待."一位大型银行金融 市场部人士说. 此前,银行理财业务在大多数银行业务中定位并不清 晰,除工商银行、光大银行等少数银行成立专门资产管理 部门外,大多数银行的相关业务还分散在金融市场部、投 资银行部、公司业务部、个人业务部等各类条线. 据了解,近期有中国银行等在内的几家银行,已经筹 谋将分散的理财业务整合进行统一管理,相关的资产配置 和组合管理将更加专业. "利率市场化的推进也在考问银行,未来的盈利支撑 点在哪里."张旭阳认为,不占用资本的中间业务是未来 银行"养家糊口"的主打业务. 来源:《财经》 作者:由曦 董欲晓 俞燕 全文阅读: http://www.betawm.com/a/guibinlicai/20130730/23468.html?13 75753584 普通型人身险费率改革新政打响头炮 "3.5%"时代来临 经国务院批准,普通型人身保险费率改革新政策从8月 5日起正式实施. 8月2日,保监会下发《关于普通型人身保险费率政策 改革有关事项的通知》.新政内容包括:普通型人身保险 预定利率不再执行2.5%上限限制,交 由保险公司按照审慎 原则自行决定;对于改革后新签发的普通型人身保险保单, 法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的 小者(两个指标取小者 计算). 同时,保监会出台了相关配套的监管措施.包括允许 养老年金等业务的准备金评估率上浮、降低寿险业务中风 险保额相关最低资本要求、控制并优化费用支出结构、规 范总精算师任职和履职、强化对保险条款和费率的审批管 控等. "这次并没有'先试点'的概念,而是直接放开.后 期改革分几步走,还要关键看这一步的实施情况."8月2 日,保监会人身保险监管部副主任袁序成在通气会上说. 此次费率政策改革的基本思路是放开前端、管住后端. 即前端的产品预定利率由保险公司根据市场供求关系自主 确定,后端的准备金评估利率由监管部门根据"一篮子资 产"的收益率和长期国债到期收益率等因素综合确定,通 过后端影响和调控前端合理定价. 至此,保监会主席项俊波提出的保险业市场化三大改 革:市场化定价机制、资金运用机制、准入退出机制,已 经迈出了实质性一步.这也是我国寿险业首次建立符合市 场经济规律的费率形成机制. 释放4000亿资本占用"红利" 为提高资本使用效率,给寿险业务创造更多空间,保 监会调低了长期人身保险业务中风险保额相关的最低资本 要求.与风险保额相关的最低资本等于风险保额与相应计 算因子之乘积. "各保险责任计算因子由原来的平均0.3%,下调到目 前的平均0.15%,下降了一半".袁序成透露. 下调最低资本要求,预计将释放寿险行业资本占用约 200亿元.据测算,这部分释放出的资本金可撬动支持发展 近4000亿元的新业务. 资本金释放对大型寿险公司影响重大.以中国人寿为 例,目前其偿付能力是230%,资本要求降低后可释放73亿 资本金,偿付能力充足率能提升24个百分点.把这部分资 本全部用作保障型新业务开拓,可撬动1460亿新业务. 同样,按照平安、太平洋、新华目前的偿付能力,分 别可释放46亿、13亿、11亿资本金,从而撬动926亿、266 亿、224亿新业务保单. 而这只是对老业务的释放,该标准下调对新业务的资 本要求也降低了. 据保监会统计,2012年,保障类产品的保费收入为900 余亿,1.3亿份有效保单.也就是说,尚不计重复购买的情 况,保障型产品全国人均保单不到0.1份,而香港人均保障 型保单是1.48. "如果我们人均一份保单的话,保费收入将达到近1万亿.这是个很大的空间,同时也减轻了国家在养老、居民 健康上的压力."袁序成说. 养老类产品评估利率上调至4% 养老是寿险保障型业务中推动发展的重点,此次改革 对其也格外"照顾". 保监会配套的监管政策中,要求对养老业务实施差别 化的准备金评估利率,允许养老年金等业务的准备金评估 利率最高上浮15%,支持发展养老保险业务. "养老保险业务属于普通型产品,是从3.5%的基础上 再上浮15%,也就是该业务评估利率上限达到4%左右." 袁序成说. 此外,保监会对寿险保险条款和费率的管理将更加强 化——将偿付能力状况作为保险条款和保险费率审批、备案 的重要依据,并根据预定利率是否高于规定的评估利率上 限,分别采取审批、备案方式进行管理. "过去对人身保险条款大部分是备案,审批比较少. 这次放开后,我们有两个硬条件.一个是偿付能力,如果 最近季度的偿付能力充足率达不到 150%,就不能报3.5%以 上的产品,备案也不能低于100%.二是预定利率低于3.5% 的是备案,超过3.5%则要审批."袁表示. 根据保监会此前公布的数据,2013年一季度末,除三 家寿险公司外,其他保险公司偿付能力充足率均高于150%. "可以把3.5%看做是一个价值,价格是围绕这个价值 在上下波动的,当然这个3.5%的标准也不会一成不变,必 要情况下会根据国债到期收益率有所调整."袁序成说. 120亿潜在风险预警 寿险保障类产品费率改革后,该类产品大部分价格会 下降.而寿险公司面临最大的影响是退保后再购买新保单. "我们测算发现,生效3年的保障型保单是一个临界 点."袁序成说,"缴纳保费超过3年,退保再购买新产品, 由于退保产生的损失会大于新产品价格下降的部分.反之3 年以内,可能会划算一些.但根据具体险种和个人情况差 异会有不同." 也就是说,生效3年以上的保单,退保后购买新保单, 总体上看是不划算的.据保监会统计,3年内保单的保费约 120亿,占2012年寿险总保费8908亿的1.35%. "所以在极端情况下,即便生效3年内的保单全部被退 保,占总保费1.35%,占整个保险行业近8万亿总资产的比 例就更小.我们在推出改革方案之前,已经测算出这部分 退保潜在风险.同时我们也要求公司重视个人意愿,做好 相关服务工作." "过去由于受利率管制,监管相对轻松.费率放开后, 不仅对公司,对我们监管部门也是一个很大挑战."袁序 成坦言. 费率市场化后,出于风险控制的需要,对精算的专业 要求更高.8月2日,保监会下发《关于加强人身保险公司 总精算师管理的通知》,进一步规范总精算师的任职和履 职,期望通过发挥精算专业力量在费率改革中起到积极作 用. "目前很多公司在产品定价和风险管理上,总精算师 这个职位缺少独立性."袁序成补充道. 新下发的通知,除了提高总精算师的任职门槛外,还 强调总精算师对产品定价、法定责任准备金评估、分红方 案确定等履职行为负终身责任.同时,保险公司必须保障 总精算师独立履行职责,并不得频繁更换总精算师. 来源:21世纪经济报道 作者:刘艾琳 世界金融史上的利率管制 纵观整个金融史,利率水平经历了从自由到管制再到 自由化的一个过程. 工业革命之后,银行业开始在西方经济重扮演重要角 色,但从工业革命至20世纪初期,银行业一直处于无利率 管制状态. 《利率史》、《银行史》提供的资料佐证,除了少数 地区性的短期协定之外,很少见到西方国家对利率进行管 制的描述.即使是以英格兰银行、法兰西银 行等银行为代 表的中央银行出现之后,这些银行在当时的主要职能是为 商业银行再贴现融资、为国家财政融资和促进国家统一通 货的流通等、保持银行券对金银的兑 换,很少有中央银行 直接对利率水平进行限定. 利率管制开始出现 不过,从20世纪初期开始,对利率的管制开始逐步出 现.1913年美国建立联储体系,确立现代中央银行的典型. 1933年,美国制定Q条例,规定:"禁止对活期存款支 付利息,对定期存款规定最高利率上限." 同样也是在20世纪30年代,大萧条之后,德国开始对 银行业实施全面利率管制,二战结束后则继续保留了利率 管制. 第一次世界大战之后,英国也进行了利率管制政策, 以中央银行的再贴现率为基础,商业银行对存贷款利率和 同业拆借利率执行以下协定: (1)存款利率协定.支票存款不支付利息,通知存款利 率低于再贴现率2个百分点.(2)贷款利率协定.贷款和透支 利率比再贴现率高0.5~1.0个百分点.(3)拆借利率协定.拆 借利率比存款利率稍高,但最低利率应比再贴现率低1个百 分点. 1947年,日本依照美国的Q条款制订了《临时利率调整 法》,对普通存款利率和贷款利率进行法律管制,同时为 刺激经济增长,长期实行低利率政策. 最近央行取消贷款利率下限管制赢得满堂彩,针对利率市场化的讨论日趋活跃,从20世纪70年代以来,取 消利率管制就成为全球金融市场的大潮流.为什么取消管制成为全球市场共识,深入各方人心? 利率管制原因 为什么在20世纪初期开始,主要发达经济体开始推行 利率管制? 20世纪上半叶经历了两次世界大战和一次世界范围的 经济危机,战争和金融危机给各国银行体系造成极大破坏, 出于重建金融体系的目的,各国都致力于通过管制来实现 对银行体系的保护. 在宏观思潮方面,凯恩斯的干预主义理论对自有经济 体的颠覆,同时现代中央银行体系的形成,进一步推动管 制思潮的盛行. 通过利率管制能够为经济发展提供更多动力,在存款 利率受管制的情况下,尽管要承受一定的福利损失,但使 存款利率低于自由竞争条件下瓦尔拉均衡利率水平降低银 行吸收存款成本,创造了可增加银行"特许权价值",为 银行经营提供了有效的激励机制. 政府通过控制贷款利率政策,使贷款利率低于自由竞 争条件下瓦尔拉均衡利率水平,降低了企业融资成本,为 企业部门创造租金机会,刺激了企业部门的贷款需求增加 及投资增长,从而促进了经济增长. 利率市场化浪潮卷土而来 70年代开始,西方发达国家经历了一场严重的滞胀. 美国年平均通货膨胀率达到7.09%,英国经济年均增长率仅 为2.2%,通货膨胀率却高达12.5%. 此外,1971年后,货币市场互助基金的迅速增长削弱 了存款机构的吸引存款能力.大量资金从存款机构提出, 投到货币市场不受到利率管制的高利率的金融资产上,这 导致严重的"金融脱媒"现象,美国各存款机构都出现经 营困难. 70年代的经济困境迫使理论界和政府积极寻求变化, 发达经济体中供给学派和货币学派崛起,形成自由化思潮, 对利率管制和政府干预进行了广泛的论述和批判. 在发展中经济体, "管制导致金融抑制论"广泛流传, 很多人认为被政府管制的有组织的市场降低了资金配置的 效率,使市场行为扭曲,取消利率管制成为共识. 而正是在70年代初,美国政府颁布了《废止对存款机 构管制与货币控制法》,开始正式推进利率市场化改革. 随后,欧美发达国家,日本,韩国等东亚国家均实现 了利率市场化. 很多新兴市场国家如韩国、泰国、马来西亚、智利、 阿根廷等从70-80年代期间也开始逐步取消对银行利率的管 制. 为什么要进行利率管制的放松? 一个很重要的宏观背景是70-80年代的两次石油危机和 经济滞胀,在低增长、高通胀的困局之中,政策当局急需 做出应对和变化.央行针对高通胀实施较高基准利率造成 整个银行利率体系的紊乱和失效,管制冲击了政策实施的 效果,取消管制成为政府当局的共识. 机构利益博弈也是一个重要原因. 70-80年代由于高通胀和金融创新,金融脱媒趋势日益 明朗.以美国为例,1971年后,货币市场互助基金(MMMFS) 的迅速增长削弱了存款 机构的吸引存款能力.MMMFS的发 行量从1975年的37亿美元增至1979年底的452亿美元,它们 与存款机构相比具有更强的竞争能力. MMMFS的存款面额最低仅为300美元,可以随时支取, 按照市场利率付给利息.结果大量资金从存款机构提出, 投到货币市场不受到利率管制的高利率的金融资产上,以 获得优厚收益. 这导致严重的"金融脱媒"现象,美国各存款机构都 出现经营困难,银行业在冲击之下,不得不放弃利率保护. 80年代以后,发达经济体的中央银行货币政策体系趋 于简化,强调操作目标的短期化和动态性,通过基准利率 来调控金融主体的经济行为更有效,也成为央行的共识和 首选. 而要通过基准利率来调控金融市场,管制的取消是重 要前提之一,因此中央银行也采取措施大力推动利率市场 化. 取消利率管制也获得了企业和居民的支持. 对企业来讲,一方面,存款利率的提高,能增加可贷 资金供给的来源,从而使投资数量有可能增加;另一方面, 均衡利率水平能使收益高的企业都能满足 资金需求而将低 收益的企业淘汰出局,促使这些企业比过去更加重视经营 成本的核算和资金的使用效率,整个社会的投资效益会因 此而提高. 利率管制放松也整体有利于金融市场的发展,金融市 场上形成了一系列以基准利率为基础的利率体系,不同的 金融工具和风险水平都会有相应的不同利率.投资者和融 资者的金融工具进一步丰富,价格波动更灵敏. 来源:新浪财经 作者:周文渊 利率市场化前车之鉴:小银行难免倒闭 太激进要坏事 从国际经验来看,以阿根廷为代 表的拉美国家利率市场化改革几乎全 军覆没,导致通胀失控、债务危机等 一系列问题;美国、日本的利率市场 化改革虽获成功,但也存在小银行破 产或被大银行吞并等问题.前车之鉴, 后事之师. 美日经验:小银行倒闭在所难免 美国利率市场化源自20世纪60年 代中后期,随着通胀率不断提高,负 利率情况严重,大批资金流入非银行 金融机构,金融脱媒现象严重.1970 年,美联储不得不放松对10万美元以 上、90天以内大额存款的利率管制,启动利率市场化改革, 到1980年正式宣布解除利率管制,至1986年所有定期存 款 利率及大部分贷款利率的限制均被取消. 美国利率市场化改革是成功的典范,其特点在于坚持 长期、渐进的改革方式,改革用时长达16年.同时,利率 市场化又与金融市场的创新相辅相成,创 新通过对监管的 规避形成了改革的倒逼机制,改革又进一步推动了金融创 新的发展,两者形成良性互动,对改革的明确预期和提前 应对避免了利率放开后市场的大幅 波动.尽管如此,利率 市场化依然对银行业整体利润产生负面影响,尤其对风险 承受能力较弱的中小银行打击更大.上世纪80年代,美国 有大量中小银行破产. 无独有偶,日本的利率市场化改革也开始于上世纪70 年代,在经历了两次石油危机后,到70年代后期,日本经 济告别了高增长时代,人为压制的低利 率导致金融交易不 公、资本市场发展受抑制.1978年,日本政府开始允许银 行间拆借利率弹性化及票据买卖利率市场化,开启了利率 市场化的进程.1984 年,全面启动利率市场化的改革,到1993年定期存款和活期存款利率先后实现市场化,次年利 率市场化改革全部完成. 与美国一样,日本的利率市场化前后也经历了16年. 总体特点是审慎推进、渐进深入.按照先国债利率后存贷 利率,先长期利率后短期利率,先大额资 金利率后小额资 金利率的顺序进行,有利于维持金融秩序稳定,防止短期 投机行为的发生.但利率市场化改革还是导致日本商业银 行竞相抬高存款利率,降低贷款利 率,甚至出现存贷款利 率倒挂现象.最终小银行难以招架,或被大银行吞并,或 破产倒闭,说明利率市场化符合规模收益递增规律. 如今中国利率市场化改革已超过16年且尚未完成,这 是由中国的复杂国情和与美日当年改革所不同的国际国内 经济金融格局所决定的.但无论央行如何审慎推进改革, 最终或都将难逃"大银行更大,小银行倒闭"的市场化魔 咒. 拉美教训:太激进要坏事 与美日相比,大多数拉美国家与一些亚洲国家如菲律 宾此前进行过的利率市场化改革则大多以失败告终. 其中,第一个推进利率市场化改革的发展中国家阿根 廷最具代表性.该国政府1971年效法美国,宣布实行渐进 式的利率市场化改革,但改革是在国内 经济不稳定的背景 下展开的,导致资金大量从银行流向率先市场化的非银行 金融机构,最终第一次改革在未取得成效的情况下夭折. 1975年,阿根廷重启改革, 采用激进式的方法,在短短两 年多时间里取消了所有利率的管制,实现了利率的全面自 由化.与此同时,阿根廷还完成了汇率市场化、资本项目 开放等其他重大金融 改革工程. 激进式改革忽视了经济金融体系自身的调节能力,不 但未有效缓解国内通胀率高企、金融市场发展缓慢的局面, 反而增加了经济金融的波动性.阿根廷 GDP增长率在经历 大幅提高后,很快出现了大幅下降,通胀率与名义利率同 步攀升,造成银行贷款质量下降,不良贷款不断增加.同 时高利率导致外资热钱流入, 汇率严重高估,国内资金需 求者被挤出,转而向国际金融市场借贷.外债过度膨胀, 高估汇率过度脱离基本面难以长期维持,最终造成企业无 法偿债而大量破产,并 冲击银行导致银行破产,汇率大幅 贬值外资出逃,引发了20世纪80年的拉美债务危机. 20世纪90年代初,阿根廷政府被迫重新管制利率,放 弃了利率市场化政策. 阿根廷等拉美国家的前车之鉴使得中国在利率市场化 改革的路径选择上果断放弃了激进式而选择渐进式.但同 样选择渐进式改革的印度所呈现的问题更值得我们借鉴. 印度的改革始于1988年,直到2011年彻底放开存款利 率,历时23年.但仅在放开存款利率不足四个月后,印度 央行被迫将银行贴现率调高 350个基点,从6.00%调至9.50%, 以应对资本外流情况.说明当经济整体增长放缓,仍需依 赖银行系统发挥"输血"功能之际,加之银行风控能力尚 不 完善,在政府监管缺位的环境下,盲目推进利率市场化 可能会对实体经济乃至金融市场造成较大冲击. 对中国来说,推出存款利率市场化的时机应该满足: 经济平稳(非衰退也非过热)、物价稳定、金融监督体系健全 完善等条件,尤其是必须先建立起存款 保险制度.美、日 等国都在利率市场化改革过程中建立了存款保险制度,从 而避免了银行倒闭给储户带来的损失,维护了社会稳定. 而英国在实施利率市场化前未实 行存款保险制度,银行体 系危机发生后,政府不得不花费极高的成本来挽救. 在业内人士看来,此次央行仅放开贷款利率,而未放 开存款利率,体现了其一贯的审慎风格,也反映了央行对 上述可能风险的担忧.毕竟在刚进行过一轮 "钱荒"压力 测试且金融机构业绩并不好的情况下贸然打破存款垄断定 价格局,将不利于守住系统性、区域性金融风险的底线及 稳定市场预期. 来源:理财周刊 作者:邢力 资管新动向 信托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好地对整个资产管理行业进行规范. 银行、证券公司等金融机构都在做类似信托的业务,与信托相关的资产管理业务应该全部纳入到信托法中统一规范. "大信托"势在必行:信托法修法调研启动 保险资管进军公募基金业有两大王牌 基金公司投研制度创新 推"投资工作室"吸引高端人才 "大信托"势在必行:信托法修法调研启动 近日有消息称,受全国人大财经委委托,信托业协会组织相关机构对信托法修订进行摸底调研. "此番修订的初衷是,2001年颁布信托法需要进行修正与完善,以更好地适应中国经济社会的发展."著名金融信 托基金专家孙飞在接受法治周末记者采访时表示. 而新湖财富客户经理王森也告诉法治周末记者:"目前信托业的发展需要更加完善的法律支持,修订后的信托法应 该对行业提供更加完善的政策支持与引导,为信托行业创造一个更加宽松自由的市场环境." 而这场跨越多省市、多部门联动的信托法修法,一个主要的宗旨就在于,让已经实施了12年的信托法能够适应当下 的市场需求. 法治周末记者在采访中了解到,目前修法的焦点在于——如何使与信托相关的资产管理业务,能够纳入到信托法中 进行统一规范.此外,相关配套制度:信托登记制度、公益信托等也应继续进行完善. "接连两届人大都有很多代表联名提议修改信托法的配套制度,此次调研正是主动去配合推进此项工作的进行." 曾经的信托法起草小组成员、中国人民大学信托与基金研究所所长周小明告诉法治周末记者. 银行、证券公司等金融机构都在做类似信托的业务,但这部分业务是否应当受信托法规范?专家认为,信 托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好地对所有与信托有关的业务进行规范 信托发展的掣肘 据新湖财富客户经理王森介绍,截至今年6月底,信托 业的资产规模估计已达9.7万亿元. 可以说信托业在不到10年的时间里,经历了爆发式的 增长.而在信托业发展变化的同时,与其相关的法规却一 直沿用至今. 据记者了解,现行的信托法于2001年10月1日实施.虽 然之后相继颁布了《信托投资公司管理办法》和《信托投 资公司资金信托业务管理暂行办 法》,但这依然不能适应 中国信托行业的爆发式发展.安徽省银监局局长陈琼就曾 撰文称:"10多年前制定的信托法缺乏应有的完整性和可 操作性." 孙飞也认为,信托法在诞生之初的原创性缺陷很明显, 主要在于:信托工商登记不明确、信托税制安排缺失、信 托业未界定、信托统一交易平台未构建、跨境外汇信托未 开展、公益性信托未推动、民事信托未发展等. 而相比于信托业法规一直未修订的现状,证券、基金、 保险等行业的相关法律法规都在不断地完善当中. 2012年以来,证监会、保监会针对资产管理市场密集 出台一系列的新政,证券、基金、保险、期货甚至私募基 金被赋予以信托公司经营信托业务、开展与信托公司同质 化的资产管理业务的权限. 这样一来,信托公司的业务无形中遭遇了强大的冲击. 一位不愿透露姓名的信托工作人员向法治周末记者透 露,许多银行、基金公司等金融机构都在做类似于信托的 资产管理业务. 而更让他不解的是,在业务准入、投资者条件等方面, 根据现行信托法规定,单纯的信托业相比于银行、基金等 金融机构从事的信托,在管理上往往显得更严格. "当很多政策还不是很明确的时候,做起事情来往往 会掣肘."上述匿名人士表示,"比如信托公司管理的资 产要受注册资本的限制,而金融机构的基金子公司则不受 这方面的限制." 中国政法大学民商经济法学院教授、商法研究所所长 王涌告诉法治周末记者:"一直以来,全国人大都没有明 确地将信托法修法纳入到其议程中去,而此次信托法修法 调研可以说就是一种自下而上的推动." 是否该有"大信托"概念 王涌表示,中国信托法颁布之后,产生了很多问题, 其中最主要的集中在两方面:一方面是民法法系固有的概 念与信托法的冲突问题;另一方面是立法中一些概念、条 文的含义不清,使得模糊领域的存在,一直影响中国信托 法的应用. 对于其他金融机构也从事信托业务的现状,王涌认为, 与信托相关的资产管理业务应该全部纳入到信托法中统一 规范. 王涌表示,根据我国法律的规定,金融行业这是要分 业经营管理的,信托只能由信托公司来从事.而商业银行、 证券公司等从事的理财产品业务,其本质上就是信托.而 为了规避分业经营,他们通常美其名曰"委托"或"理财" 服务. 根据现行法律规定,信托行业募集资金必须是以私募 形式进行,即以合格的投资者这样一个概念来进行界定, 每个投资者的投资金额应在100万元以上.而其他金融机构 推出的类似信托的产品,采用的则是公募形式,因此对投 资人的合格性要求并不是很高. 王涌进一步解释称,不用信托法律来规制这些理财产 品,就会导致很多问题.比如,一些理财产品广泛地采用 公募形式,对投资人资格又没有严格的限定,因此往往识 别不到一些潜在的风险.此外,信托财产本身具有独立性, 可以在破产和法律执行中受到保护,但其他一些理财产品 则不具有这种优势.从这两个角度来看,对投资人的利益 影响会很大. "信托法需要建立一个统一的顶层设计制度,以更好 地对整个资产管理行业进行规范."孙飞告诉法治周末记 者,"此番如果对信托法进行修订,可能对此会有所突 破." 不能仅仅是一部信托法 "信托法律制度是一个体系,不是光靠一部信托法就 能完成的,它也不能代替整个信托法律制度体系的完善, 其他相应配套制度也要相应地进行推进."周小明告诉法 治周末记者. 周小明给记者举例道,比如信托的税收制度,它可能 不会在信托法里得到体现,但是这个制度也是很重要的, 整个信托法律体系的建立需要很多层面的法律法规来配套 完成. 信托法从完整意义上来说,应包括信托行为法和信托 业法两个部分,而我国信托法却将信托业排除在其调整范 围之外,对于当时为何作出这样一个设定,孙飞有着自己 独到的看法. 在孙飞看来,当时那样做是为了留下空间,逐步探索 信托业的发展模式、监管系统、业务流程等等,以便未来 完善修订充实信托法. 此外,周小明告诉法治周末记者,当年制定的信托法 本身在信托关系层面有很多不够完善的地方,还有很多的 配套制度也没有到位,比如信托登记制度、公益信托等. 他进一步解释道,目前来讲,信托登记制度还没有配 套的东西,而公益信托实际上也是信托发挥其社会功能的 一个很重要的渠道,但在审批上,这些规定都还不是很明 确,配套政策也不清晰,这样自然就影响到了信托应有作 用的正常发挥. "信托法修改很重要的一点就是把信托业制度加以完 善,其中包括信托机构、信托业务怎么界定等."周小明 表示,"我们觉得凡是具有信托本质的资产管理业务都应 该纳入信托政策的调整范围." 来源:法治周末 作者:蔡长春 保险资管进军公募基金业有两大王牌 2013年6月1日新的《证券投资基金法》开始实施,允许符合条件的保险资产管理公司进驻公募基金管理市场.随着 大资管背景的展开与 推进,一直因监管过严而不能获得公募基金管理牌照的保险资产管理机构终于迎来挣脱脚铐的机会, 市场化进程大幅加速,随之而来的问题便是:险资在公募基金业的未来又将何去何从? 从家庭资产配置来看,根据美联储消费者财务状况调查委员会每三年公布一次的数据来看,2010年美国家庭金融资 产中共同基金的比例已经达到 15.0%.我国在2011年末人民银行调查显示基金配比仅占中国家庭金融资产的4%,而存款 比例达到58%,远高于美国17%.因此随着我国资管业务的 发展、居民理财意识的提高,储蓄的比例会逐步下降,而基 金配置比例也会接近15%左右的国际水平. 伴随着未来基金业的蓬勃发展,刚刚拿到牌照的险资企业必将抓住这个绝佳机遇,在公募业务中大放异彩. 从世界范围来看,全球前十大资产管理公司有两家均是保险系的出身德国安联集团和法国安盛集团,在前十大资管 公司中份额占据约20%. 保险资管相较其他公募基金公司有两大王牌:资金、客户、营销等资源优势与绝对收益保障、产品设计等技术优势. 在公募牌照未颁布以前,保险资管是公募基金最重要的资金池来源,而今大量险资客户退出,谋划成立自己的基金 子公司,成为公募基金业蛋糕的有力分 食者.同时保险资管公司积累了大量的高净值客户,只等公募业务开闸即可顺势 推出多层次的资管产品.另外借助保险公司完善的营销体系,公募基金产品的交叉销 售渠道极为广阔. 一张王牌是资金、客户、营销等资源优势与绝对收益保障、产品设计等技术优势;一张王牌是 险资强大的"绝对收益"能力 另外一张王牌便是险资强大的"绝对收益"能力,因为之前专注于货币市场与债券市场等稳定回报的投资工具,拥 有完善的内部控制体系与风险管理能 力,其保证绝对收益的能力无疑成为进驻公募基金后的金字招牌.此外,更多二级 市场投资标的提供给了险资更为丰富的选配组合,有利于敦促险企进行产品设计与创新.政策方面,允许保险资管试水 私募,将改变目前险资"被动"接受资金的现状,促进其市场化转型. 凭借这番优势,国泰君安乐观预期,公募业务的开展将增厚短期盈利1%-1.7%之间,长期盈利5%-9%.其保守估计 2020年保险资产管理公司公募业务可占到10%以上的市场份额,保险资管的公募业务规模可达1.3万亿元. 即使发展空间广阔,但无疑公募基金行业已是一片激战正酣的红海.2012年公募基金总规模近3万亿元,但2012年 不少基金公司盈利下滑,尤其 是近5年来成立的新基金公司分羹颇少,多家中小公司继续亏损或微利.如何在这片水量 日减,暗礁四伏的红海中畅游,这需要险企充分明晰未来的挑战与机遇. 在固定收益等品种上保险资管经验丰富,随着监管的松绑,保险资管可投资的范围已经非常全面,在分散投资、提 供多样性产品方面将大有作为.但是与之相伴的高风险的股票组合与不当关联交易等违规操作极有可能造成巨大损失. 为此,6月21日证、保二会联合发文要求保险机构与其基金管理子公司应当严格按 照"法人分业"原则,实现托管独立、 决策独立、交易独立和核算独立,并建立风险隔离制度. 当前,我国面临一系列约束经济发展的问题,粗放式增长模式基本走到尽头,人口红利逐渐消失,金融改革已迫在 眉睫,为此,政府已逐渐加快了利率市场化、汇率市场化改革的步伐. 今年以来对保险资管进驻公募行业等一系列"放开前端,管住后端"的法律法规正是顺应了金融改革的市场化趋势, 从保险资产管理产品业务试点重新开 闸,再到申请开展基金管理业务,最大的意义在于资产管理机构间的政策壁垒被打 破,各类机构在同一个平台上竞争,依靠资产管理能力说话.这一系列举措有利于 我国资管市场的良性竞争,提升市场 总体的资管水平. 来源:证券日报 作者:宋国良 陆畅宏 基金公司投研制度创新 推"投资工作室"吸引高端人才 基金公司制度创新又出奇招.证券时报记者获悉,日前,招商基金推出投资工作室,招聘"独立"员工,该员 工不属于任何一个投资部门,在合法合规基础上投资不受 其他人约束.在收入分配上也可以参与业绩提成、管理费 分成. 这一消息在业内引起关注,这一模式打破了传统人才 招聘方式,或许成为"大公募时代"人才争夺战的新打法, 也是公募基金人才机制和投研体制变革的一大步. 据证券时报记者了解,自"投资工作室"推出后,一 两天时间就收到了通过电话、邮件等各种方式的反馈50多条,既有来自基金业同行,也有来自私募、券商等机构. 据该公司人力资源负责人介绍,招商基金近期将去香港约 见一些人才,将会在香港推广这一计划. 创新式人才招募 推出投资工作室 早在6月份,招商基金总经理许小松就透露即将推出新 的人才计划,近期"投资工作室"正式问世.本质上, "投资工作室"就是一个高端人才激励计划,与传统"提 出我需要什么样的人才"招募不一样,"投资工作室"更 强调的是"我能为人才提供什么". 据招商基金人力资源负责人郭雷清说:"这样招募的 人才属于正式员工,但不属于任何一个投资部门,他可以 享受和普通投研人员一样的投研支持,还可以自由招募他 的团队和塑造合适的工作文化,在合法合规基础上投资不 受其他人约束." 更重要的是,基金公司可为其量身定做设计、发行产 品."既可以是公募基金、专户产品,若模式特殊也可以 在招商香港子公司、招商财富子公司设立投资工作室,通 过子公司发行产品;并提供客户服务、清算、估值等." 郭雷清说,并且,收入分配模式可以自由谈,可以明确的 是,这类投资工作室是可以参与业绩提成和管理费分成. 当然,基金公司对这类人才也有两个要求,一是创造 出长期的优秀业绩,二是愿意在该投资工作室持续工作3年 以上."最核心的是投资能力,我们希望招募的投资人才 经历过几轮牛熊周期,具备较丰富的投资经验,投资理念 是成熟的,而且能做到知行合一."郭雷清说,目前在物 色几个人选,但并不会很快推出. 实际上,美国信安金融集团旗下资产管理机构信安环 球就是采用多精品店和投资团队模式,在全球先后设立、 收购了14家子公司.招商基金"投资工作室"和这一模式 有异曲同工之处.而国内一些大基金公司在很久之前就曾 探讨过,以建立类似"独立投资工作室"的方式留住优秀 基金经理,满足其创业需求,但因当时法律法规和行业环 境所限未能实行.今年6月1日新《基金法》实施以后,基 金行业体制创新、业务创新、组织结构创新进入新高潮, 目前除招商基金外,已有多家基金公司欲采取类似"投资 工作室"的投研体制. 人才大战愈演愈烈 公募基金思变 有业内人士认为,"投资工作室"其实是一次人才机 制的变革,也是在"大公募"时代人才战场的新打法. "新《基金法》将改变整个基金业的生态环境,市场 竞争将更加激烈."招商基金总经理许小松就曾表示.而 有关数据也显示,近两月基金公司人员流动更加频繁,仅6 月1日至8月2日,就有100多只基金(A\B\C分开算)掌门人 变更. 实际上,公募基金长期面临着优秀人才流失的困境, 每年都有数百只基金变更掌门人,公募几乎成为了私募基 金等机构的"黄埔军校",今年也有不少明星基金经理离 职奔私.公募基金人才流失、流动严重,折射出公募基金 内部机制确实存在一些问题,如经常出现基金经理必须管 理和自己风格不匹配的产品,或者管理不符合自己能力的 规模产品,或者过多的行政事务干扰等情况.此外,激励 机制不够灵活,基金经理付出和回报不匹配,也严重影响 了基金"留人". 一场大公募时代的人才大战打响,公募基金人才机制 亟待创新,各家基金公司也都在为留住高端人才而努力. 除了招商基金试水"投资工作室",还有不少基金公司也 尝试通过基金子公司股权激励留住人才.广发、易方达、 万家等多家基金公司旗下子公司都给高管等核心人员以股 权激励.华富旗下子公司还有两位自然人股东,汪开振和 崔兴奎分别出资120万元和60万元,各获得该子公司6%和3%的股权,而汪开振为华富基金非公募资产管理部总监. 南方基金董事长吴万善也曾表示,目前南方基金旗下 子公司正在上报相关方案,子公司已经设计了股权激励方 案.在制度设计上,南方基金公司和子公司都有股权激励 的安排. 高端人才大战未来将愈演愈烈,随着基金公司治理结 构和组织结构的创新,公募基金未来可能有更多的围绕人 才做文章的激励计划出台. 来源:证券时报 零售银行思考 商业银行零售业务发展形势不可逆转,要全力做好准备.大零售银行时代已经来临. 零售银行的未来,我们准备好了吗? 田国立改革开闸 中行微金融划拨个金条线 外资行卖基金 主打资产配置多元化 零售银行的未来,我们准备好了吗? 后金融危机时代,以传统零售业务为主的美国富国银 行率先走出低迷,悄然跃居全球市值最大企业之首.紧随 其后的中国工商银行和中国建设银行也将经营重心转向零 售市场,大零售银行时代已经来临. 中国零售银行的兴起并非偶然,这与中国老百姓个人 财富的增长、金融消费行为的变化息息相关,而零售银行 特有的稳健属性恰好能够吸引更多客户. 但是,中国零售银行发展还面临很多挑战.一是除银 行外,其他非金融机构及非金融企业(支付宝、财付通) 参与的竞争更加激烈.二是适应个人客户国际化金融服务 的需求更加迫切.三是应对客户财富结构和渠道结构的改 变,需要作出迅速调整.四是宏观经济形势低迷,零售银 行要面临个人客户结算量下滑、金融渠道交易量下降的不 利局面. 不过,商业银行零售业务发展形势不可逆转,要全力 做好准备. 要大胆创新.一是从网络金融到互联网金融.除做好 网络银行、电子货币、网上支付等网络金融服务外,发展 第三方支付、在线理财产品、信用评价审 核、金融中介等 互联网金融服务,化解金融脱媒危机.二是从混业经营到 综合发展.个人客户金融服务需求正在变得多元化,商业 银行及其他非银行金融机构开始进 行收购或控股跨专业机 构.发挥集团模式下的专业综合优势,打造全供应链的立 体服务模式成为未来综合发展的重要课题.三是从交叉销 售到联动营销.交叉销售能 提高零售银行对客户资源的利 用能力,实现效益最大化.富国银行向其每个客户平均销 售4.6个产品,而国内商业银行个人客户平均只持有2.3个产 品.同时, 除精细化管理个人客户不同需求层次之间的交 叉销售外,还要关注个人客户与个人客户之间、对公客户 与私人客户之间的联动营销,挖掘批发零售业务的综合效 能. 四是打造金融百货公司.不仅为客户提供基本金融服 务,更要满足客户投资顾问、资产管理、财富传承等全方 位的复杂金融服务需求,甚至借助技术进步和采购外 包, 将子女教育、紧急救援、法律咨询、医疗帮助、健康养生 等大量的非金融服务也纳入银行为客户提供的增值服务范 围. 要关注体验.新生代客户除关注金融服务的安全性、 流动性和收益性外,更加注重享受服务的便捷性、效率性 和易用性.在复制成本极低的网络社会,各 类金融产品往 往趋同,围绕客户体验打造产品核心价值是吸引客户的关 键.从以产品为中心向以客户为中心和"客户培养"为中 心转型. 要调整结构.适应中产阶层规模的壮大,调整服务结 构,使服务资源的投入与客户结构的改变相匹配.在部分 经济发达地区,服务资源配比应从8∶2调 整为5∶4∶1,加 大中端客户服务资源的投入,提升私人银行高端客户的服 务品质.要将储蓄存款转化为各类结构性存款或中间业务 产品,缓解金融脱媒等压力. 推动产品结构调整,将单一 产品向组合产品转变,将标准化产品向个性化产品转变. 大力发展电商领域,向创新产品取经,增扩中间业务产品 范围,提高中间业务的 贡献比重.将零售业务收入占营业 收入比重由30%~40%提高至50%以上,推动商业银行利润 结构优化. 要兼顾风险.建立相对独立的风险评估体系,形成以 "全资产视图"和"群体特征行为"为主体的综合评价机 制,执行独立的风险预警机制.有科学的产 品分散机制, 将各类金融产品划分为不同业务单元,分别为客户一生中 可能产生的金融需求提供合适的产品组合,减轻经济周期 对零售客户的负面影响.有持续的事 后监督手段.零售市 场具有创新活跃、更新频繁的潮流化特征,充分运用市场 定价分析、客户回馈分析、服务契合度分析、客户黏合度 分析、大事件分析等手段,定期或不定期地进行风险模型 梳理,防患于未然. 要创新监管.零售银行领域涉猎广泛、经营环境错综 复杂.在法律环境、监管制度、执行体系等方面相对落后. 要协助法律部门和监管机构,适应新形势 下的产品创新、 渠道创新和服务创新,健全相关制度办法、完善法律环境、 增强监管机构执行力,"有为"的监管创新势在必行,创 新监管之路任重道远. 作者:刘洋(工商银行个人金融业务部) 田国立改革开闸 田国立对于中行的改造终于开始. 7月31日,中总行下发文件,将人力资源部的十三个团队精简至八个团队,精简下来的20余人将转岗充实基层.至此,中行新任董事长田国立终于打响了改造中行的第一枪. 田的动作在中总行内引起了不小的震动. 田国立鼓励年轻人下基层,希望他们从业务中拼出来,对于年纪大的人,则希望能够尽早退下来.其"西装革履不 如甩开膀子"的说法在业内广为流传. 由人力资源部开刀,是改革决心的展现.这对于总行人员过多、尾大不掉的中行来说至关重要.可以预期的是,后 续的人员精简和业务条线改革亦会随之展开.央行观察会对此进程给予持续关注. 田国立曾经表示,四大行的竞争就是比谁更好地克制官僚性. 总行人员过多是四大行的通病,各行均希望将总行机关人员缩减,并充实到基层业务条线.过去几年,各行也采取 了提高一线业务人员薪资水平等多种方法,但是效果一直不佳.央行观察了解,中总行人员在6000人左右. 中行近期动态: 1、将在境内外市场发行不超过600亿元人民币或等值外币减记型合格二级资本工具. 2、计划2013年内建成覆盖全国的微型金融区域布局:将在2013年形成包含省会城市、地级城市、重点县域三级行 政区划,中部、东部、西部合理分布,覆盖各大经济区域和产业集群的微型金融区域布局. 3、中行对金融IC卡应用实施资源给予了战略化倾斜,并大力推行金融IC卡在民生保障、公共交通、便捷支付等公共 服务领域的应用. 中行微金融划拨个金条线 随着贷款利率市场化脚步放开,小微企业金融服务越 发成为了各家银行争抢的"香饽饽". 根据相关规定,贷款基准利率的4倍以内都是法律保护 范围,小微企业贷款的利率上限浮动仍有较大空间.而7月 举行的国务院小微金融电视电话会议上,国家副总理马凯 对相关监管部门所提出的具体要求再次明确了中央解决小 微企业融资难问题的决心. 小微金融再也不仅仅是凭借"人海战术"吃力不讨好 的"鸡肋",而将成为决定未来商业银行竞争力的主要业 务之一. 近日本报记者获悉,中国银行正在对小微金融业务进 行"手术刀式"切分,将年销售收入2500万以下、贷款金 额350万以下的微型企业客户群体划拨至个人金融业务条线. 这种"微型金融",自今年4月推出以来,目前正处于 试点阶段.试点覆盖区域包括山东、安徽、广东、江苏、 福建、上海、浙江、湖南、河北等十省市,服务微型企业 主及其员工在内的个人客户超过10000户. 中国银行个人金融总部总经理助理赵勇介绍,"微型 金融"商业模式的设计基础在于考虑微型企业公司治理简 单、缺少抵押物、财务制度不健全的特征.以上特征决定 了小微企业"高风险"的特性,而另一特性则是"成本 高". 据了解,中行总行半年的工作会议上也提出,除了已 经推出的这十家试点之外,在今年年底要在全国推广这项 业务. 划拨个金条线 中行相关人员介绍,此前,微型金融被放在中行公司 金融总部下的中小企业部的"中银信贷工厂"项下."信 贷工厂"原本并未划定"2500万"的界线,但自微型金融 划拨至个人金融条线下后,已将门槛设定为年销售收入 2500万至1亿元之间,部分批发类贷款客户也可提高至1.5亿元. 不过,赵勇表示,中行"微型金融"并不是以个人经 营贷款为主,个人经营贷款原理上来说还是个人贷款,而 微型企业贷款借款人是企业也是企业主. "现在我们经常提到的中小微企业,实际上在我们银 行内部,中是指中型企业,小是指小型企业,微是指微型 企业,把微小企业的综合金融服务模式放到个人信贷的模 块,也是今年四月开始试点推出."赵勇说. 对于为何将该业务放到个人信贷模块,赵勇表示,金 融类贷款还是要打造涵盖个人经营、微型金融的商业服务 模式,需要借用微型企业融资工具,对专业市场进行梳理, 以实现对个体工商户的批量服务. 而在定价管理上采取模型化方式,并满足"涵盖风险 成本、符合当地定价情况"两个条件.一般来说,贷款定 价大致来说有四类成本,资金成本、风险核 对、运营资本、 投入资本的预期收益.由于中行相对于一般意义上的小微 企业更专注于"微型企业",相对风险成本更高,因此目 前的定价仍高于市场价格. 本报记者采访得知,今年上半年以来大型企业在商业 银行的贷款利率一般为基准或基准下浮10%以内,但小微企 业的贷款利率则普遍在基准利率上浮30%至60%. "目前来看,微型企业客户一般年化利率在9%-10%, 比民间社会融资要低,比传统的企业利率定价高60%-70%." 赵勇透露. 而优化个人贷款结构布局,保证平稳发展,随着利率 市场化的推进,包括中行在内的各家商业银行都将面临结 构调整问题. 另一国有大行小微业务相关负责人表示,在过去,以 服务大型企业为主的四大行并不欢迎微型客户,主要原因 在于单个客户贷款额度少,但风险较高难以规范化监管, 涉及审核流程繁琐,还需与大型企业投入同样的人力成本. 具体到贷款上,四大行对于利率市场化的共同应对策 略是大型企业的贷款比重会不断下降. "大型企业的贷款能力强,直接融资渠道多,而脱媒 的可能性比较大.各家银行可能会更关注中小微的发展, 当然银行体系内的融资仍然低于民间融资的利率,供不应 求."赵勇如此解释利率市场化对银行发展小微金融业务 的原因. 另外,在赵勇看来,根据风险原理里面的分散原理, 总体来说个人贷款业务不像整个公司贷款的地区或行业风 险那么高. "但结构性调整不仅是简单的贷款结构的调整,还有 资产负债调整,也包括一些期限的管理."赵勇表示,以 前基准利率确定了一定的利差保护,利率市场化之后整个 被暴露在整个的利率风险管理下. 77%是纯信用贷款 在具体操作上,赵勇表示微小企业很难用"一圈一链" 去做,覆盖率并不够到位.目前,中行的客户挖掘模式是 以"经营类型"进行同质化客户的情景规划. "一圈一链"是指一些股份制银行提出的以"一个商 业圈、一个产业链"的形式来拓展小微客户,也是目前市 场上较为成熟的小微企业服务模式. "我们这些四千多万的微小企业户,很难进入'一圈 一链'的涵盖范围内."赵勇认为,通过剖析和研究"经 营一类业务的微型企业的共同特质,经营风险的共同特 点",并对这一类客户群当中采用一种类型的授信服务模 式,能够更贴近市场和微小企业客户的需求,也更利于风 险管理. 据赵勇介绍,中行微型金融服务在防范信贷风险上采 用全流程关键环节风险控制手段及标准化操作. 具体说,即在贷前引入情景规划管理,强化行业准入 及客户筛选,实现风险关口前移;贷中建立客户评级体系, 并强化关键风险点控制手段;贷后建立风险预警叫停体系. 据三个月余的试点情况,已发放贷款中,77%纯信用贷 款,3%是传统抵押贷款,20%是信用贷款加部分抵押贷款. "在贷前的客户筛选方面,注重企业实际经营依赖实 际控制人的特点,建立企业和个人双维度矩阵式评级体系, 在企业评级维度增加了对实际经营情况评价的比重,为授 信判断提供较为可靠的依据."赵勇说. 另外,评级模型第一次采用了包括经营曲线以及微型 企业主要员工个人的信用状况作为评价标准.赵勇表示, 在业务开办过程中,通过网点匹配授权的管理机制,实现 "分区域、分客户"的差异化定价,而在风险评定上高于 中型企业. 在流程设计上,"微型金融"延续了公司金融条线下 中小金融部门的"信贷工厂"式的做法,以全流程标准化 管理,贯穿贷款调查、复核、审查、放款及贷后管理标准 作业流程. 数据显示,到去年末,中行"中银信贷工厂"中小企 业贷款余额超过2400亿元,同比增长45.59%,授信客户数 同比增长54.54%.到今年2月末,信贷工厂中小企业余额达 2600亿元. 不过,相比于中行"信贷工厂","微型金融"在各 环节时效要求上更为明确,即在完成资料收集工作后,一般7-10个工作日内即可实现贷款发放. 来源:21世纪经济报道 作者:王冠 黄齐 外资行卖基金 主打资产配置多元化 8月1日,汇丰中国宣布开始正式代理销售本地基金, 本地居民以及符合相关条件的港澳台居民/外国人可通过汇 丰中国服务网点进行证券投资基金交易申请,投资汇丰中 国代销的汇丰晋信旗下基金. 之前,东亚、花旗、渣打等外资行已经先后开通了本 地基金代销业务. 面对传统银行、券商、第三方代销、新兴电商渠道等 国内基金的激烈竞争渠道,外资银行的销售模式和策略有 什么特点?据《投资者报》记者了解,多家外资银行均表 示,不是单纯地进行基金产品销售,更看重帮助客户制定 综合理财规划来突出基金的资产配置功能. 渣打银行财富管理部产品总监郑毓栋表示,从业务特 点来讲,可以归结为注重资产配置,轻简单买卖,注重长 期业绩和精品基金的推荐,轻基金超市模式,重视持续营 销,轻基金首发募集. 多家外资行开通国内基金代销业务 6月底以来,东亚、花旗、汇丰、渣打等银行纷纷推出 了自己的本地基金销售业务. 而星展、恒生、南洋商业银行等也表示已经获得本地 基金销售的牌照,并尽快推出本地基金的销售业务. 在与基金公司的合作上,外资行基本上都选择稳妥的 基金公司为先,或者是与自己母公司有关系的基金公司. 东亚中国表示,目前在售基金为华安基金的5只基金产 品,后续东亚中国将根据基金产品的相关指标,陆续引入 合适的产品,以满足客户的投资需求.未来,东亚中国将 同国内基金公司展开全方位的合作,业务将涵盖公募基金 及基金专户,并结合香港母行优势,通过QDII基金专户力求 创新. 汇丰中国则精选了汇丰晋信旗下的6只开放式基金,涵 盖股票型、混合型和债券型等多种基金类型.这6只基金为: 汇丰晋信龙腾基金、汇丰晋信大盘基金、汇丰晋信低碳先 锋基金、汇丰晋信消费红利基金、汇丰晋信动态策略基金 和汇丰晋信平稳增利基金.投资者在汇丰中国网点还可办 理全部6只基金的定投业务. 作为首批获准开展国内基金代销业务的外资银行之一, 渣打银行即将开展合作的伙伴包括华夏、易方达、南方、 博时、广发、汇添富、交银施罗德等国内一线基金公司. 基金业绩稳定为先 经受了前几年QDII的大幅度下跌造成客户损失的外资 行们,这次在选择本地基金的过程中,更多的选择了稳重. 渣打中国表示,将在合作初期通过精选基金公司和基 金产品,销售有历史业绩支持的基金,囊括股票型、混合 型、债券型、货币型等完整的公募基金产品线. "在深入了解客户需求的基础上,我们谨慎考量汇丰 晋信旗下各基金产品表现的稳定性和基金风险的管控,从 中筛选涵盖多种风险类型、投资方向和资产类别的基金产 品,以满足不同客户的风险承受能力和多样化的资产配置 需求."汇丰中国零售银行及财富管理业务总监李峰说. 一位基金销售人员告诉《投资者报》记者,以前,银 行为了拉存款,只要有新的基金销售,银行就很欢迎.不过,现在新客户已经不多了,所以对基金销售来说,银行 更有主导权.银行对基金公司的慎重选择,体现了银行更 加注重风险管控的策略. 东亚中国常务副行长林志民博士告诉《投资者报》记者,开通代销基金一个月以来,更多是给老顾客推荐,先 帮他筛选基金,按照其风险偏好,选择股票型基金还是债 券型基金进行资产配置.针对目前A股市场不是很好的情况, 投资者还是选择债券型基金为多,在银行的意料之中. 注重资产配置功能 在代销本地基金的过程中,外资行更多的是把基金看 作客户资产配置的一种,而不是单纯的销售基金. 东亚中国表示,将致力为国内投资者打造一个"全面、 便捷、专业"的"精品基金交易平台". 渣打银行大中华区及中国区个人银行总裁安柏民表示: "代销国内基金不仅将进一步丰富渣打银行现有财富管理 服务的投资产品线,更重要的是渣打为客户提供资产配置 的选择将更加多元化.同时随着外资银行的加入,相信中 国的基金营销和服务会更具差异化和多样性,这些都是有 利于中国消费者的." 星展中国个人银行总经理朱亚明也表示:"星展银行 强调将合适的产品销售给合适的客户,我们的基金销售理 念并非是单一产品销售,而是将其作为客户财富管理配置 的一个重要部分,服务于客户个性化的理财需求,为其度 身定制理财方案." 来源: 投资者报作者:张东红 标杆启示录 自1996年成立以来的17年间,民生银行在银行业激发了"鲶鱼效应".在转型的第三阶段,推出"商贷通",并借 新的战略定位"做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行". 洪崎解读民生银行 联姻SAP锻造七年 民生重构核心系统 富国银行小微企业业务的启示 洪崎解读民生银行 继国务院常务会议6月提出"探索设立民营银行"之后, 国务院办公厅7月初发布《关于金融支持经济结构调整和转 型升级的指导意见》,明确"扩大民间资本进入金融业、 尝试由民间资本发起、设立自担风险的民营银行". 成立于1996年的民生银行是国内首家民营银行,按照 官方说法,是首家主要由非公有制企业入股的股份制商业 银行.17年间,民生银行在银行业激发了"鲶鱼效应", 这也是金融主管部门当前对设立民营银行的期许,如何创 新银行业的价值取向,使其真正实现差异化经营.当然, 这种转变需要一个过程. 国都证券在研报中将民生银行的发展历程分为三个阶 段: 第一阶段是2001年-2005年,得益于超常规发展战略推 动,民生银行在规模上取得了远高于同业的增长; 第二阶段是2006年-2008年,民生银行对前期粗放式的 扩张模式进行自我反省、自我调整. 从2009年至今,民生银行已进入第三阶段,即"战略 转型深入阶段". 在这一阶段,民生银行推出"商贷通",并借新的战 略定位"做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户 的银行". 今年56岁的洪崎在2009年成为民生银行总行行长后, 民生银行延续小微贷款特色,在同业业务、互联网金融等 方面相继发力;另一方面,民生银行灵活多变的经营作风, 也招致市场不少的争议.日前,洪崎接受财新记者专访, 解疑释惑. 转型小微 最大的争议在于,民生银行刚刚建立起小微企业贷款 的专长,但是小微企业在经济下滑时,却是容易积累不良 贷款的"重灾区". 洪崎表示,2013年以来,民生银行70%以上的零售贷 款都来自小微贷款,未来还要将零售贷款和小微贷款绑在 一起,做"大零售"的概念. "我们从未停止探索."洪崎表示,下一步,民生银 行小微业务有四个发展方向:一是做专业;二是做产业链; 三是做小微城市商业合作社;四是往低端方向发展. 产业链是指分布于实体经济各领域的产业链,由核心 企业和上下游小微企业、商户组成,把产业链上的对公和 零售客户彻底打通,抓住核心企业,挖掘采购和销售数据. 民生银行行长助理石杰在6月25日的电话会议上表示, 今年以来,民生银行重点开发以区域特色为特征的产业链、 供应链业务,寻找新的增长点. 小微城市商业合作社成立于2013年2月21日,由民生银 行、北京首创融资担保有限公司、新沃资本控股有限公司 共同设立,是针对整个小微客户集群搭建的区域性、行业 性的综合交流服务平台.这也是小微领域2013年以来的又 一新产物. "低端发展"的意思是指向50万元以下的贷款进军. "未来可能会推出包括信用卡在内的一系列产品,以后几 万元、十几万元的贷款,在柜台办理就可以."洪崎表示. 2006年以前,民生银行的业务发展模式以机制灵活、 "贷款工作室"、善于"垒大户"而著称.在几经反思和 尝试后,民生银行决定从"垒大户"向 小微贷款转型. 2009年2月,民生银行开始推出小微企业贷款业务,核心产 品"商贷通"面向个体工商户、小型企业主及微型企业主, 提供贷款、结算、存取 款、理财、消费信贷和咨询等一揽 子金融服务.在贷款方面,"商贷通"为小微企业提供单 笔不超过500万元,平均150万元的贷款.不过,在"商贷 通"推出 之初,贷款收益率尚未体现出绝对优势."商贷 通"1.0版本的贷款中,抵押贷款的比例仍高达60%,2009 年底民生银行贷款和垫款的平均收益仅为 5.31%. 据当时民生银行内部人士称,"商贷通"1.0版本的平 均收益率在8%,仅略高于普通贷款. 2010年,民生银行董事长董文标提出未来小微企业贷 款中,要逐步提升抵押之外的弱担保贷款比例,甚至信用 贷款比例.2012年年末,非抵押贷 款的比例便高达59%. 2012年报显示,当年发放贷款和垫款平均收益率达到7.53%, 这比2009年提高了四成,远高于行业平均水平. 安信证券研报认为,假设"商贷通"贷款利息收入占 总贷款利息收入比保持每年6%的增速不变;三年后,"商 贷通"利息收入或为619.62亿元,平均收益率将达到12.39%. 应对利率市场化 6月底的"钱荒"在业内看来,无异于一次利率市场化 的提前演练.为了吸引资金,各银行也都在理财产品收益 率上打起了价格战.民生银行于6月26日推出"温情盛夏" 理财产品,期限61天,预期收益率7%. 对于这场资金战,洪崎略表无奈:"很简单,别人都 推出高收益理财产品,我要不推出,客户就跑了.不跟不 行啊." 然而,对于下半年的流动性压力,洪崎表示并不担心: "我会统一考虑流动性匹配的问题,去杠杆化是必然的, 我们也在研究业务结构调整.例如,下半年,我们会在资 金托管方面加大力度." 央行7月19日宣布,自2013年7月20日起全面放开金融 机构贷款利率管制,取消金融机构贷款利率0.7倍的下限, 由金融机构根据商业原则自 主确定贷款利率水平.对此, 洪崎表示,贷款利率下浮对银行的影响不大,"负债成本 还能控制的时候,贷款价格就能控制.如果负债成本飙升, 贷款显然也会控制 不住,要保持正常的利差.这样就产生 商业银行之间最后就成了拼服务、拼管理、拼科技、拼人 才." 他进一步解释说,在成本控制上,民生银行做了一系 列的应对措施.首先是在手机银行、网络银行、电子商务、 移动互联网这些方面下了很大力气. 5月25日,民生银行的新银行系统全面上线. "(此项目)主要是为将来的互联网移动金融打基础. 我们近1000人从2005年开始开发了七年多,应对未来银行 业的云时代,数据化管理时代.这样才能有效的管理前端 的以客户为中心的服务和商业模式,在前中后端为客户提 供高效服务,并且达到控制成本的目的."洪崎说. 洪崎表示,"对银行而言,控制成本加风险管理缺一 不可,这样才能在利率市场化中处于不败之地.我们和国 有银行相比有劣势——例如规模、体制和人才,但也有优势, 就是民营体制和结构.我们要发挥这些优势." 早在2008年,民生银行已经开始针对利率市场化采取 一系列对策,其中最重要的就是向小微贷款转型. 洪崎认为,利率市场化后,定价最终是市场定价加服 务增值,所以在定价过程中,如果服务比别人好,就能产 生溢价.现在各家银行都进来做小微贷款 了, 但民生采取 事业部制、区域特色产业链,在企业做战略计划的时候和 企业绑在一起,他们盈利了,作为扶植他们的银行,也就 有了更高的定价空间. "我们和所服务的小微企业绑在一起,帮他们在市场 竞争中提高信用、执行力和预见力,从中拿到一些定价 权."洪崎表示. 来源:财新《新世纪》 作者:李小晓 全文阅读: http://www.betawm.com/a/guibinlicai/20130805/23573.html?1375717 414 联姻SAP锻造七年 民生重构核心系统 7月4日,民生银行宣布历经七年建设的新一代银行系 统正式上线. 为了应对中国利率市场化、金融脱媒和满足精细化和 数字化管理的需求,民生银行从2005年开始谋划锻造新核 心系统.据了解,民生银行新一代银行 系统共搭建了10大 类平台,上线了115个应用模块,改进了1150个变革点,优 化了7000多项应用,进行了91万个案例测试. 民 生银行科技开发部有关负责人介绍,民生银行原有 的系统是以账务处理为中心的系统,保留的账务以外的交 易要素很少.而新的银行系统是在对客户、交易行为、产品、渠道、银行最佳实践流程等方面进行分析的基础上建 立的系统,建立了高效合理的服务流程,提供了各类电子 化服务手段,关注客户最佳体验,在大数据分析基 础上, 为客户提供最佳服务. 民生银行行长洪崎表示,新一代银行系统将力促民生 银行在移动互联、云计算、大数据及社交媒体的新科技发 展大潮中做一名领航的弄潮者.他表示,在整个七年过程 中,民生培养了一支很好的科技队伍,但在这个过程中也 有许许多多的弯路,也有许许多多失败的教训. 原来民生银行科技部总经理、现平安银行行长助理张 金顺认为民生银行新一代核心系统有三个优势既数据化、 平台化和流程化. 民生银行董事长董文标表示,作为战略转型的基础技 术平台,新一代银行系统的上线,必将对民生银行实现 "二次腾飞"、进入中国银行业第一梯队提供强有力的技 术保障. 推动"流程银行"再造 民 生银行核心系统再造工程历时七年,其中不乏一些 波折.起初,民生银行想借助外力来完成系统再造项目, 但是经过半年多的合作,发现这个再造项目是没有任何经 验可以借鉴的,因为要做的是对民生银行IT系统的一个全面 重构,而这样的做法在业界是没有的,因此在业界也没有 成功案例可以参照. 最后民生 银行选择了自主设计、自主集成,外包代码 开发的项目实施模式,民生核心系统再造是一个科学合理 利用内外部资源,以民生主导的综合工程.民生的核心伙 伴是 SAP公司,编码外包工作主要通过国内合作公司,包括 联创智融、合荣欣业、先进数通、江南博仁、志鸿英华、 天泓信诺等. 核心系统再造工程主要经历了"快速原型计划"、全 面流程和需求梳理、业务架构和技术架构设计、深化业务 架构和变革管理、开发实施、分行实地验证、产品按模块 上线、存款按分行上线等环节.据悉,民生总分行1300多 人参与了新系统建设. 民生银行科技开发部核心项目组成员周越博表示: "新一代银行系统建设的背景和动因是流程银行的建设、 利率市场化的需求、业务多元化的发展以及数据化平台的 建设,迫切需要IT系统的支持." 本着以客户为中心和流程银行的理念,民生银行新一 代银行系统将为前台营销服务、中台风险控制和后台保障 支撑提供无缝系统支持. 在前台,新系统支持面向营销的流程再造,通过持续 的过程和模型化方法能够实现营销活动的规范有序和客户 需求的快速响应. 在中台,新系统实现了流程化风险控制和专业化工厂 作业.流程化风险控制的特点是:按照专业化进行了系统 分层,并在分层的基础上进行数据和流程整合;实现巴塞 尔Ⅱ推荐的内部评级法进行风险评估;进行量化风险管理 和定价.专业化工厂作业的特点是:全面交易产品,多种 交易模式,统一定价估值,风险事前控制,交易直 通清算, 产品快速创新. 在后台,新系统提供了全面的系统支撑,实现了交易 与核算相分离,避免了业务流程的变化对核算规则的影响, 从整体上提高了系统稳定性.同时,年终结转无需停机, 确保7*24小时对客户连续服务. 中国农业银行信息技术管理部总工程师叶又升表示这 一流程再造有效地提高效率,控制风险. 民生银行新核心系统的存贷合一卡产品项目的开发, 比在老系统开发缩短了一半的时间.又如对公结售汇的流 程从45分钟缩短到5分钟.整个业务流程的优化,涉及1150 个改革点. 上海浦东发展银行总行信息科技总部总经理蒋瞳表示: "民生银行新一代银行系统建设充满艰辛,流程化是非常 不容易的事情,流程化是企业级信息系统建设的基础,必 须有领导支持." 统一平台 民 生银行老核心系统确实是以帐为中心的核心系统, 前台客户交易界面能够快速开发生成,对应后台可复用的 主要的逻辑是权限检查和记账核心,保留的账务以外的交 易要素很少,对产品、交易行为等要素规范没有进行统一 设计,没有一套可复用的标准银行服务层,给客户分级、 客户行为分析、客户增值服务提供、客户贡献度量 以及银 行管理会计计量都带来很大问题. 新核心系统是在对客户、交易行为、产品、渠道、银 行最佳实践流程等方面,进行分析的基础上建立的系 统, 建立了高效合理的服务流程,提供了各类电子化服务手段, 关注客户最佳体验,在大数据分析基础上,为客户提供最 佳服务.除了流程银行和客户体验之外,十 大类平台遵循 平台化设计理念也是民生银行新一代银行系统的特点之一. 张国勇介绍::"民生银行新核心系统建设难 度很高, 而民生银行不仅仅是新核心重建,是新一代银行系统的重 建,难度很大.国际比较领先的银行用的平台比较老旧, 有的不敢换的,有换了但失败.反观民生 银行,把核心银 行系统的项目做成功,对整个国际和国内银行业都有很重 要的参考价值和作用." 民生银行新核心系统中的核心负债平台,采用世界 先 进的SAP负债业务平台(BPP), 涵盖了存款管理、客户管 理、卡管理、凭证管理等几大模块."依托于SAP的BPP平台,采用标准配置与自主开发相 结合的模式,既引入世界 先进的设计理念,又可根据中国银行业的特点量身打造, 对于快速、多变的市场节奏能够迅速响应,符合产品快速 创新以及利率市场化等需 求."民生银行科技开发部总经 理助理张国勇表示. 张国勇介绍:"经过业务抽象、整合的专业业务平台、 进一步集中的业务数据以及集中部署、集中运维的运营模 式,在全行范围内优化且规范了同类业务的处理流程,大 大降低了重复建设,有效提高了全行资源共享水平,进一 步打破了地区间的壁垒." 民生银行的新核心系统还统一了核算平台,完成产品 财务会计核算,实现了"交易与核算分离",降低了核算 规则变更对产品系统的影响,从整体上提升了系统的稳定 性与灵活扩展. 数据标准化 民生银行的转型需要有强大的科技保障体系支持战略 的业务发展.如数据治理方面要建立统一的数据标准、引 入计量模型、推进量化管控等;还有逐步建立大数据平台、 加强移动金融平台建设、推进电子商务与电子金融相结合 的一体化、建立供应链专业平台、云金融服务平台等. 和平台化紧密相联系的,就是数据化.民生银行新一 代数据系统的另一个特点是统一的数据规范.蒋瞳说: "精细化的管理是我们银行未来发展的基础.民生做到了 数 据标准化是非常不容易的事情.""十大平台很关键的 平台就是统一的客户和产品数据平台.数据标准化是商业 银行IT治理很大的问题,民生银行这次为各个银行 打开了 思路:数据标准化最好的解决方案就是系统一次性重构. 民生银行实现了,我觉得民生银行的案例在国内是非常震 惊",兴业银行信息科技部研发中心副主任 吴择金说. 从精细化管理角度,民生银行新核心各业务系统记载 各渠道客户服务的全程耗时,在此基础上可统计分析作业 流程各环节作业量、人工用 时、系统用时等,为成本分摊、 内部服务计价提供数据基础.引进先进的风险管理计量工 具后,可系统化实现客户评级、债项评级等风险管理需求. "新核心全面报 告体系"为银行信息披露、监管报送、税 款缴纳、内部管理、审计监督、销售统计等方面提供及时、 全面、准确的数据支持. 张国勇说:"统一的数 据平台和数据治理体系,对业 务数据产生、处理、传递和应用等过程进行统一管控,全 面提升数据质量,为银行经营管理提供全面有效的决策支 持.建立统一的数据 管控和发布机制,实现高效安全的数 据流转和数据服务功能,支持全行不同的数据运用和信息 管理系统的需求,实现我行信息资产的效益最大化." 新核心系统的数据化为全面的风险控制也提供了支持, 为信用风险、市场风险和操作风险的管控提供多种手段和 日益精确完整的数据.这种管控覆盖小微、私银、零售、 公司等各业务线,着力于业务内容、信息、模型、流程、 岗位、权限、审计、追溯等各维度. 洪崎表示:"新核心上线以后,一直运行很平稳,但 还要持续的优化改进.在现有框架之上再做管理系统的配 置,跟事业部、流程银行、多元化管理等衔接好,是我们 下一步真正要做的工作." 来源:经济观察报 作者:胡蓉萍 富国银行小微企业业务的启示 当然,风控是银行业的头等大事而非规模,幸好,这将成为民生的优势之一而且正形成行业壁垒阻挡后来者——凭 携同各产业群共同出资经营的合作模式,开拓产业上下游业务. 唯招行银行未针对国情步署照搬富国经验. 全球金融危机之前,银行在股价短期最大化的驱使下,热衷于通过金融市场与同业对手交易各种风险和资产来获得 高额收益,而不再青睐通过经营实体经济客户风险、为客户提供金融服务获利的传统商业模式,后者被认为是一种落后 的银行经营模式.全球金融危机的爆发让西方金融理论认识到银行体系的虚拟化、过度化和资本化对社会的整体利益可 能是有害的,而在美国这样一个直接融资占全社会融资总额80%的金融体系中,真正迫切需要银行服务的是中小企业和 富国银行是首富巴菲特旗下最重要的公司之一,其稳健 的作风是行业的典范,民生银行与之相比 之下竟然还独 具特色.一个是百年老店一个是只经营未够二十年的后 起之秀,凭三、五年针对小微企业的个性化服务就能在 这个单项上比肩经营三十年的富国,并且 是处于中小企 业倒闭潮的恶劣环境下.两三年内民生的中小微贷款余 额将占总余额的一半,约七、八千亿规模甚至万亿,将 超越偶像富国银行的中小微业务,单就发 展速度和市场 触觉论民生青出于蓝而胜于蓝,更有点激进,不过取得 阶段性胜利是不争的事实. 个人消费者,管理好这类客户的风险和需求,并能成功控 制成本才是银行真正的竞争力所在. 西方银行业近年来经营理念和战略的转变,从正反两 方面支持和验证了我行二次转型打造中小企业服务优势和 竞争力的核心战略的正确性.同时,富国银行15年来在小 微企业业务上的探索和实践又给我行提供了许多有益的思 考和借鉴. 美国大型银行直到90年代末对小微企业金融服务仍不 予重视,人们普遍认为这些客户风险高、管理成本大,收 益不具规模,它们天然就应该是社区银行和小型财务性金 融公司的客户,而不应是大银行关注的重点.90年代的富 国银行拥有遍布美国西部的2000多个网点,已是美国西部 最大的银行.富国银行大量的网点吸收和服务着众多的小 微企业客户,但是简单的结算业务并不能为银行带来足够 的利润,是否为这些客户服务引发了大家的争议.富国银 行没有简单的放弃和排斥这些客户,而是通过研究这些客 户的潜在需求和风险状况,借助新开发的信用评分卡,在1995年开创了直接在全美发放小企业贷款的先河,主要面 向年销售额小于200万美元的企业专门发放最高额度为十万 美元的无抵押循环贷款和小企业信用卡.十年后,富国银 行成为了美国最大的小微企业贷款银行,连续五年在全美 小企业贷款业务上名列第一.富国银行在美国50个州和加 拿大拥有超过70万个小微企业客户. 2010年,富国银行贷款余额为7572.67亿美元,其中, 小企业贷款余额为885.85亿美元,占贷款余额的11.70%, 利息收入57.47亿美元,收入占比14.44%,收益率6.49%, 高于个人(consumer)贷款平均收益率0.81个百分点,远 高于商业企业(commercial)贷款平均收益2.04个百分点. 2010年,富国银行小企业贷款净坏账冲销余额为17.19亿美 元,占该项贷款余额的1.94%,低于个人贷款净坏账冲销率 0.96个百分点,略高于商业贷款净坏账冲销率0.47个百分点. 富国银行小微企业分为二类,一类是平均贷款余额3.6万美 元的微贷,占小微贷款的60%以上;另一类是平均贷款余额 40万美元的小型贷款,占比为30%左右,这二类贷款由二套 不同的体制和流程运营.以上数据说明,富国银行的小微 企业业务风险控制和盈利能力都较强. 国银行业主要通过企业人数定义企业规模,微型企业 为雇员人数10人以下的企业,小型企业为雇员人数10-100 人的企业,中型企业为雇员人数为100-499人的企业.其中, 贷款金额100万美元以下的小微企业贷款份额社区银行占比 较大,占总份额的50%以上,大银行所占份额不是很高.但 在金额为10万美元以下的贷款中,大型企业和特殊银行 (如全国性信用卡银行)又占据了主要业务份额,社区小 型银行和财务公司的占比在下降.摩根大通、美洲银行、 花旗银行和富国银行四大行占美国7000多家银行总资产的 45%,其小微企业贷款余额占比达全美银行的37%. 富国银行小微企业战略的成功使得富国银行获得了美 国银行业和资本市场的认可和接受.例如,股神巴菲特从 90年代起坚持将富国银行作为长期持有目标.当然,我们 看到,富国银行选择将小微企业贷款作为战略重点既有业 务的前瞻性,又有条件的现实性. 一是强大的网点资源、资产规模是基础. 小微企业相比大企业而言更为依赖区域网点服务,没 有覆盖区域的网点密度是无法大规模开展小微企业服务的. 90年代中期,富国银行已经成为西部最大的银行,资产、 网点数和零售银行均位列美国银行业首位.富国银行强大 的网点资源、庞大的资金规模实力为大力开展小微企业业 务提供了物质基础.目前,富国银行的网点数量达到了 6300多家,并在不同的区域网点密度一般保持前三位,而 花旗银行在美国只有1000多家网点,无法选择小微企业业 务作为其主要业务领域. 结论一:网点和客户群是大规模叙做小微企业业务的 二是成本控制和产能效率是前提. 传统观念认为,小微企业一般应由社区银行叙做最有 竞争力,因为社区银行的成本低,网点更贴近客户,特别 是金额越小的贷款,小型金融机构越适合做.但事实并非 如此,美国10万 美元以下的小额贷款主要由大银行控制. 原因在于,这类贷款只有通过单一产品的批量处理和集中 管理才能控制风险和降低成本,需要高技术含量的大型数 据库和电 话中心采用直销方式叙做,才能实现规模效益, 而非太多分支机构支持和人工投入.大银行具备组织和创 新大规模业务模式进行集中化操作的优势,因此大银行反 而 在微贷业务上具备竞争优势. 结论二:小微企业营销流程和模式不同于传统网点营 销和客户经理营销,集中运营的模式和流程是成功的前提. 三是风险管理是关键. 小微企业大都由自我雇佣为主的小企业主经营,企业 技术和财务实力远弱于大型企业.因此,市场普遍认为小 微企业风险较大,风险管理要更复杂.但是,由于存在逆 向选择,即信贷审批的流程越复杂、门槛越高、定价越高, 越可能淘汰那些有能力获得 其他融资来源的好客户,而无 法淘汰坏客户,从而导致选择申请贷款的小企业风险越高. 此时通过精心设计的简单申请程序和参数化风险评分卡反 而可以吸收优良的 小企业客户,从而减少逆向选择、降低 坏账损失. 结论三:全新的风险理念和技术是做好小微企业业务 的关键. 四是收益与产品交叉销售是重点. 单个小微企业金融产出少、人工网点分摊成本高,而 提高定价又会将风险低的好客户逆向 淘汰,这与银行追求 利润的目标矛盾.因此,通过交叉销售降低成本和提高客 户贡献度是小微企业业务的重点.例如,在美国,企业结 算存款不支付利息,富国银行 则通过电话银行交叉销售吸 收大量小微企业结算存款,提高综合收益率.富国银行交 叉销售率是全美之冠,2010年,西部地区的家庭客户平均 使用6.14个产品,极大提升了客户综合贡献度. 结论四:高效的交叉销售流程和平台是做好小微企业 业务的重点. 目前,我行正在推进以中小企业战略为核心的战略转 型,西方金融理念的变革、富国银行的实践为我们积极推 进中小企业业务战略转型带来了深刻的启示. 一是坚持中小企业战略,全力以赴推进客户结构调整. 富国银行经过十年的创新实践,成为了美国最大的小 微企业贷款银行,小微企业业务也为富国银行带来了丰厚 的收益.2010年,富国银行小微企业业务贷款虽然只占贷 款余额的11.7%, 但收益率高于个人贷款,不良贷款率却低 于个人贷款,表现出低风险、高收益的特点.富国银行的 实践启示我们,创新发展中小企业业务、推进客户结构调 整是在激 烈的同业竞争中赢得先机的必然选择.作为一家 在国内拥有较多网点和众多客户群的中型银行,我们完全 可以将小微企业作为战略重点之一,重建流程和体制,实现招行的中小企业客户战略. 二是细分客户,做好中小企业客户分层营销. 中小企业是个复杂的概念,不同规模的中小企业客户 具有不同的风险和收益特点.富国银行小微企业业务成功 实践的重要原因之一在于其对中小企业需求和特征进行了 科学细致的研究,然后选择其中的特定类群开展分层营销. 富国银行的组织架构与大中小微的客户划分一一对应,100 人以上的大中企业由批发银行部管理,有自己的客户团队 和经理;10-100人的小企业由零售银行的专职客户经理负 责;不超过10人的微型企业由网点负责营销.分层营销提 高了营销效率、降低了营运成本.我行的中小企业战略必 须学习这一方法,在全行进一步细分中小企业客户群,对 不同特征的客户采用不同的组织流程和产品进行分层营销: 对于贷款额500万元以下的有业主个人经营特征的业务划归 零售,采取类似信用卡批量审核的模式,提高营销、审贷 效率;对于单户授信500-3000万元的小企业业务,由客户 经理进行营销维护;对于单户授信3000万元以上的中型企 业贷款,积极开展交叉销售,推行"千鹰展翼计划". 三是针对不同层级客户,采取不同的流程和产品. 富国零售银行采用网点和客户经理两种模式为小微企 业提供全套的金融产品和对口服务.其中,对于金额10万 美元以下的微贷,审批和管理采取总部集中的工厂化管理 模式,利用商务卡产品进行管理,没有固定的客户经理. 同时,富国银行针对小微企业建立了微型企业信贷中心, 并向小微企业提供七天24小 时电话服务.差异化的营销流 程和产品提升了客户体验和满意度,拓展了客户群.我行 的中小企业客户战略要获得成功,也必须在细分客户、分 层营销的基础上,积极开展产品创新,优化业务流程,重 点建立创新产品的推广和复制机制,推行小企业信贷批量 化营销模式,围绕核心企业推行"1+N"业务,打造统一的 小企业金融服务品牌. 四是变革理念,采取全新的风险管理工具和风险管理 制度. 富国银行采取了领先同业的风险理念,并在90年 代初 开始设计第一代信用评分卡,建立了成功的小微企业信用 评分系统,这是富国银行的小企业贷款业务获得成功的技 术保障.我行推进客户结构调整,必须提高风 险管理能力, 引入风险模型技术分析客户风险特征,运用大数原理,努 力在风险与收益之间取得最佳平衡,既控制风险在一定容 忍度范围内,又实现利润的最大化. 五是立足收益最大化的终极评价目标,创新求变. 商业银行以追求利润、满足股东的盈利要求为经营目 的,盈利情况是评价一项业务的终极标准.富国银行的小 企业业务在90年代中期是不盈利的,但 是富国银行积极求 变,通过评分卡、电话申请、免抵押等流程创新使得小微 企业信贷成为了高盈利和高增长的业务.我行发展中小企 业业务,同样要立足收益最大化 的目标,通过创新批量开 发模式,使用工厂化的信贷技术,积极开展交叉销售等, 降低成本,提高收益.只有能为银行带来持续盈利的业务 才是能长远生存的业务. 来源:圆石金融研究院 应战互联网 互联网金融未来肯定是中国金融体系中未来的一部分.互联网高调抢进金融领域,银行怎么办?基金公司呢? 银行应战:招行样本 七部门联合调研 互联网金融立法或发轫 华夏"微理财"联袂微信 类余额宝产品躁动 "8· 28"倒计时 基金公司集体冲刺淘宝直营 银行应战:招行样本 7月底探营深南大道边上的"博士帽"大楼,记者眼中 的招商银行高层,比外界想象的要镇定. 2012年年报疲态尽显、银行家马蔚华离任、少壮派田 惠宇接手"二次转型"、287亿火线再融资……招行的是是 非非,成为近几个月来金融圈内最火热的议题之一. 掌舵核心的零售业务的副行长丁伟看上去底气十足. 他列举成绩,零售业务利润占比依然执国内银行界牛耳, 小微贷增量更是超越民生银行,网上业务替代率高达93%. 言下之意,这家以创新著称的股份制商业银行,绝未 老去. 他说,招行许多业务单项为行业翘楚,得益于互联网. 这正关乎记者此次探营的主题:互联网高调抢进金融领域, 银行怎么办? 在丁伟和他的几位得力干将眼中,互联网之于金融属 "拿来主义"的工具性质.他们依稀看到了从互联网那边 烧来的硝烟味道,但目前远未到正面激战的程度,双方各 擅胜场. "互联网金融未来肯定是中国金融体系中未来的一部 分,但是能占到多大的比例,还是值得讨论的."招行零 售银行部总经理胡滔认为,互联网企业往往只看到银行的 高利润,却低估了银行业务的高门槛. 在招行信用卡中心总经理刘加隆看来,这场竞争不对 等,而且不公平,互联网做着金融,却游离在监管之外. 招行版"两个凡是" "如果传统的商业银行不变革的话,就会成为21世纪 里灭亡的恐龙."比尔· 盖茨这句惊人论断,经过招行的演 绎而为国内银行界所熟悉.从1998年推出"一网通"开始, 招行即被视为国内"网络银行最热情的布道者". 招行内部有一个著名的"两个凡是",为丁伟在两三 年前提出:"凡是能够用电子化解决的业务,都用电子化 解决;凡是能够通过远程银行解决的业务,尽量不到网点 来办理." 在业内视为"互联网金融元年"的2012年及更加火爆 的2013年,招行对互联网的拥抱越来越紧密. 2012年底,招行携手HTC推出"手机钱包",将银行卡 加载在内置了安全芯片的3G手机上,将手机与银行卡"合 二为一",正式进军移动支付领域. 继设备商HTC之后,招行又与运营商中国联通在上海推 出了信用卡手机支付产品,布局移动支付再下一城. 2013年4月,招行推出小企业专属网银平台U-BANK8, 重塑其批发业务模式形态,从主要依靠网点柜台和客户经 理作为服务客户的窗口,转为推动以培育纯网上用户为核 心目标的产品、服务、渠道资源整合. 7月,招行将推行数月的微信客服升级为国内首家"微 信银行".微信为招行定制了许多接口,开放了许多其他 公众账号没有的权限.招行欲借此实现客户系统从人工密 集型向技术密集型的转型. "我们自身的想法是必须以新的技术来重构业务,不 是简单地修修补补."刘加隆说,互联网公司以信息流来 看待业务,而银行以资金流来看待业务,不同的业务模式 有不同的视角,银行可以从这一思维角度的转换来进行业 务结构调整. 对互联网与金融的融合态势,丁伟表示,要以更开放 的态度来迎接.2013年上半年,许多银行都在各自内部或 会集一起闭门研讨,如何对付来势汹汹 的互联网金融. "我总感觉到还不够开放,社会的发展任何人阻挡不住的, 你不迎接它也来了,你迎接它也来了,应该正面对待." "金融互联网"的边界 互联网"侵入"金融的同时,金融也在进军互联网. 2012年以来,国有大行如建设银行和交通银行纷纷试水电 子商务,推出"善融商务"、"交博汇"等B2B、B2C平台. 而招行对互联网的"开放"是有边界的.丁伟认为, 要恪守银行的边界和本分,定位"金融互联网",即利用 互联网更好开展金融业务,而不会去做互联网,另起炉灶 做电子商务. 其实,招行早在2004年即设立了信用卡网上商城,但 丁伟对此不愿多谈.在他看来,这一网上商城不过是为了 稳定客户、黏合客户、服务客户,与真正以盈利为目的的 电商平台不同,并非招行的核心业务. 招行信息技术管理办公室总经理华敏表示,互联网没 有改变金融本质的东西,改变的仅仅是技术问题、手段问 题和方法问题,但是效率是不同的. 与之对照的是,互联网巨头阿里巴巴高调进入金融业 之后,也一直在强调互联网金融跟金融互联网不是一回事. 阿里宣称,不做简单把线下金融业务往网上搬的"金融互 联网". 与传统的网上银行相比,互联网金融不再视互联网为 金融机构的技术支持和辅助工具.互联网公司通过对互联 网数据的深度开发撬动了更多的金融业务,并逐渐搭建出 一套不同于传统金融机构的业务模式. 余额宝上线不到一个月,用户数就突破250万,募集资 金过百亿. 观察互联网巨头与银行两边,"分寸感"和"优越感" 都很明显. "我们银行卖产品给客户都是要做严格的风险测评, 我们是专业的财富管理.那你互联网就不需要这个吗?" 胡滔认为,阿里利用其平台数据,对客户的 服务效率确实 比银行高,但其小贷平均额度不到10万元,余额宝平均不 到1000元,当客户需求达到更高量级的时候,还能不能满 足?她对此表示怀疑. 对于余额宝,胡滔认为固然是好事,增加了民众的理 财渠道,但"这个产品没有任何新鲜之处",与招行2006 年即已推出的"溢财通"没有本质区别,还是间接融资的 一种. 阿里引以为傲的数据,丁伟直言,如果为招行所用, 尚不能满足其风控标准. 如果阿里做真正的银行,丁伟说,"那就等于多了一 家新银行,有什么关系?现在银行已经这么多了". 穿西服的与穿短裤的 面对互联网的冲击,自信之余,招行亦不无焦虑. 央行某负责人形容当初银行与第三方支付的合作属于 "引狼入室","后来这个狼不走了,要吃、要喝、要房 住,这就是互联网企业跟银行的数据接口,等银行醒过来, 这些数据已经接上了." 这些关键的数据往往掌握在第三方支付手里.比如用 户在支付宝上通过快捷支付购买了一样产品,支付宝提供 给银行的信息仅有交易金额,具体的商户、产品分类等详 细信息则截留下来. 尽管不无怨言,由于支付宝、财付通、快钱等各家第 三方支付公司掌握了大量的支付结算需求,银行又不得不 以合作的态度去利用这笔客户资源.有银行人士觉得"合 作越深,危机越大". 以微信为代表的互联网渠道优势也越来越明显.比如 招行在微信这块想做的事情比现在更多,但主动权掌握在 微信手中. "我做服务,他给我开权限.如果我做营销,他就把 那些权限慢慢关掉.5.0版本出来之后,还可能要关掉一部 分权限."刘加隆说. 微信5.0版本推出在即,新增加的支付功能吸引着银行 的目光.但银行人士估计,微信势必要通过同属腾讯旗下 的财付通来做支付,银行则需通过财付通的渠道再介入到 支付中来. 除合作方面的博弈外,银行更大的苦恼来自于他们眼 中的不公平竞争. 有银行人士说,"我们研发一款产品,既要报央行批, 又要到银监会批.同样的产品,等我们整个流程走下来, 互联网公司可能早已推出上市." 目前盛行的三种互联网金融形式第三方支付、P2P、众 筹融资,仅有第三方支付有央行下发牌照,且监管尚未完 全到位. 刘加隆说:"不能要求我们穿西服和皮鞋来跳舞,而 他们则穿着短裤跳舞.这会造成不平衡,会诱导更多的互 联网公司挤进金融领域,将来可能会出现很多不必要的麻 烦." 中国银监会相关负责人向《财经国家周刊》记者表示, 监管层已意识到互联网的开放性和颠覆性,而金融业务有 其风险性和规律性,未来,监管层会从金融风险、运行管 理、基本规则等方面对互联网金融进行约束. "我们愿意竞争,但应是公平的竞争.我们对于政府 监管部门唯一的要求是:同样的市场,同业的业务,同样 的游戏规则."刘加隆说. 来源:财经国家新闻网 七部门联合调研 互联网金融立法或发轫 记者昨日获悉,根据国务院的有关批示,相关部门日 前组成了互联网金融发展与监管研究小组,该小组于8月1 日专程到沪、杭两地进行调研,并到平安陆金所和阿里巴 巴两家国内最大互联网金融企业进行实地考察,就行业发 展、企业诉求和监管建议听取建议. 多位陪同调研的人士向上证报记者表示,与过去几年 中针对P2P平台等调研不同,此次摸底是针对整个互联网金 融行业,是互联网金融发展以来最大规模的政府 调研.事 实上,调研的力度、广度和深度的升级,从一定程度上折 射出,监管部门对于互联网金融的态度已从过去的"静观 其变"转变为"联合推进". 首次联合摸底 8月1日,由央行牵头,央行、银监会、证监会、保监 会、工信部、公安部、法制办等七部委组成的"互联网金 融发展与监管研究小组"悄然抵沪. "这是互联网金融发展以来最大规模的政府调研,也 是多部委首次对这一新兴行业联合调研."一位了解此次 调研情况的知情人士向本报记者透露,调研小组的成员包 括央行条法司、保监会发改部、银监会业务创新监管协作 部相关负责人. 作为互联网金融中的先行者,网络借贷行业成为此次 调研的首战.据知情人士透露,8月1日,调研小组首先对 拍拍贷、你我贷等5家企业做了集中调研,摸底了 解上海互 联网金融行业的整体发展情况,随后对中国平安旗下重要 投融资平台陆金所进行了考察,并于当日晚上赶赴杭州阿 里巴巴实地调研. 事实上,就在央行近日发布的《第二季度货币政策执 行报告》中,央行对互联网金融的存在给予了高度评价. 央行认为,作为传统金融业与互联网结合的新兴领域,互 联网金融具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便 捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势.但央 行同时指出,作为一种新的金融模式,互联网金融 业也给 金融监管、金融消费者保护和宏观调控提出了新的要求. 与传统金融业相比,互联网金融业的风险主要集中在消费 者信息安全和风险管控等方面. 种种迹象表明,监管部门对于互联网金融的态度正在 明确.一位知情人士告诉记者,"去年监管部门还在了解 这个行业在做什么、怎么做,今年在了解的基础上已 经开 始关心在做的过程中面临哪些问题、如何解决."而就在 上月初,央行还在北京举行了网络信贷内部座谈会,全面 摸底P2P贷款行业. 互联网金融立法或发轫 在多位受访的互联网金融企业负责人看来,从最初的 "静观其变"到现在的"联合摸底",监管部门释放出的 "开始关注"、"开始管了",本身就是一个积极的信号. 业界呼吁立法 目前,国内的互联网金融行业尤其是网络借贷行业基 本处在无门槛、无标准、无监管的"三无状态".而此次 被考察机构向调研小组反映的主要问题是:互联网金融的 发展需要政府支持,给予创新空间的同时,更亟待统一监 管和统一规范. 在调研小组实地考察时,平安陆金所董事长计葵生直 抒己见."例如多对多、设置资金池、金额和期限错配等 存在严重隐患的模式容易引发流动性风险,应尽快进 行规 范,才能让互联网金融行业健康持久发展."此外,他还 建议设置企业风险保证金比例制定标准,参考国际无抵押 贷款平均4%至5%的坏账率,应将保证金设 置高于此比例才 能保障投资人利益. 对于业界的立法呼声,研究小组在此次调研时虽未透 露时间表,但却明确表示,将在深入调研的基础上积极 推 进互联网金融的监管,使互联网金融的发展更健康.央行 在《第二季度货币政策执行报告》中也提到,下一步积极 适应趋势性变化,开展互联网金融的相关研究和 立法工作, 明确监管部门,推进社会信用体系建设. 而在纳入统一监管、统一规范之前,行业协会往往担 负起推动互联网金融行业发展及自律规 范的重任.例如由 于缺乏监管主体而未被央行纳入征信系统,在上海市信息 服务业行业协会的牵头下,上海成立了国内首个网络信贷 服务企业联盟,并计划自建联盟 内共享的预期信息平台, 帮助业内机构识别贷款风险,防范借款人过度负债、降低 坏账损失. 上海市信息服务业行业协会办公室主任李娟昨日在 接 受本报电话采访时透露,为进一步降低网贷行业的经营风 险,下一步联盟内的网贷企业将考虑和个人信用征信机构 进行战略合作,解决网贷企业征信难的问题.而 在此过程 中,行业协会不仅仅发挥牵头推动作用,也起到了关键的 背书作用. 华夏"微理财"联袂微信 类余额宝产品躁动 在互联网金融日益膨胀的时代,基金公司也是"八仙过海, 各显神通". 最近一段时日,国内两大互联网巨头不断搅动着基金圈里的 一池春水.在天弘基金首度联姻阿里巴巴推出"余额宝"之后, 国内基金业老大华夏基金也宣布与腾讯强强联合. 记者获悉,8月1日晚间,华夏基金旗下活期通推出的微信交 易功能——"微理财"将正式上线.届时微信用户可以直接通过微 信输入或者留言,便可以实现取和存了,只要关键字里有银行、 存取、数字等就"OK"了. "由于微信自动潜入一个输入界面,需要密码确认,因此没 有风险."一位接近华夏基金的人士表示. 最新消息显示,微信5.0新版本蓄势待发,届时其将具备支付 功能,再加上其扫描购物的便利性,电商涌入微信指日可待.感 到危机的阿里巴巴7月31日开始封杀微信,暂停了与微信相关的应 用在服务市场的订购. 拥有着4亿多客户的微信能量可见一斑.眼下,基金公司和互 联网公司合作的类货币产品频出,基金公司在享受对方带来的强 大客户量的同时,同样面临着考验. 余额宝VS微理财 "我们对余额宝的业务边界认识还没有达到一致,说 它是销售、平台还是支付?"证监会相关负责人上周在一 次基金销售培训会上表示,但是毫无疑问,它给投资者带 来了巨大的便利性. 也就是说,余额宝模式至今未得到监管层彻底的认可. "余额宝是把碎片化的资金集中起来,用于投资基金. 而在微理财里,微信并不涉及交易和资金池,所以不存在 打擦边球的说法."上述接近华夏基金的人士表示,微信 更多的是作为宣传推广平台和查询平台. 在系统开发的费用上,二者也有着天壤之别. 据记者了解,天弘基金与支付宝彼时因系统搭建就花 费了一二百万,这还不包括推介费用、支付宝方面提取的 费用. 华夏基金官网显示,活期通绑定的是华夏现金增利货 币基金,该基金主要投资银行存款和债券,不参与股票投 资,风险较低.据记者了解,目前活期通的规模已有400多 亿份,推出多年来,一直在不断升级. "这次跟微信的合作中,系统也是华夏基金自己研发 的."上述接近华夏基金的人士表示,因此这一块的费用 微乎其微. "支付宝收取的费用非常高,具体数额不是太清楚." 北京某基金公司电商负责人表示,就跟支付宝合作这个事 情上,天弘并不见得赚钱,但是让别的基金公司羡慕嫉妒 恨的是其获得的强大客户群体. "微信是不收费的,他们只是为客户提供一种增值服 务."上述接近华夏基金的人士表示. "应该是暂时的.如果微信以后有了支付功能,与基 金公司合作的产品比较多时,微信可能就会绑定客户并收 费."上述电商人士表示,而跟华夏的合作也是试验阶段. 8月1日,记者登录余额宝操作转出时,有一句提示语 "推广期转出免费". 类余额宝频出 "其实余额宝出来后,也给风控部门上了一课,以往 有很多想法就被他们毙掉了."上述电商负责人表示. 余额宝的推出只是个开始.据记者了解,越来越多的 类余额宝产品会面世. 8月1日,同花顺宣布将推出"收益宝",并选择了市 场上表现较好的8款优质货币基金,包括广发货币A、南方 现金增利货币A、国泰现金管理货币等. "我们也是想跟基金公司合作推出类余额宝的产品, 目前处于观望状态,预计年底会出."银联支付相关负责 人对记者透露,目标客户是小企业,一是跟余额宝有个客 户分层,另外这也是公司的优势. 其实,微信当时接触的不仅仅是华夏基金,据业内人 士透露他们当时跟排名前20的基金公司都有接触. 另据金证股份人士透露,目前也跟不少基金公司接触, 预计它们不久会有新的产品推出. "据说财付通也跟多家基金公司接洽.他们跟基金公 司的合作与支付宝不同的是,到时候会给七八家基金公司 同时合作,推出类余额宝产品."上述电商负责人对记者 透露. 据记者了解,从资金存量看,财付通基本能达到支付 宝的一半,而微信5.0新版本很可能也会选择财付通. "通过与互联网巨头的合作,基金公司通过类货币产 品跑马圈地,获得强大的客户群体,但是如何留住这些客 户并开发出适合的产品才是更应该考虑的问题."上述电 商负责人表示,有了地后,怎么种出美味的果实也是个考 验. 眼下,货币基金仍是绑定的首选产品.除了余额宝和 微理财,向天天基金活期宝充值就相当于购买了南方现金 增利贷及华安现金富利,向数米、众禄等公司的现金宝充 值就相当于购买了海富通货币A. "目前只能绑定货币基金,保本、保险,另外会里也 认可拿货币基金去创新、去做试验."上述电商负责人表 示. 来源:21世纪经济报道 作者:安丽芬 "8· 28"倒计时 基金公司集体冲刺淘宝直营 基金公司到淘宝开店卖基金的梦想,已经到了冲刺阶 段. 来自多个基金公司的消息显示,8月28日,富国、汇添 富、上投摩根、广发、鹏华等超过10家基金公司的直营店 将在淘宝上线.届时,投资者将可以像逛天猫一样,直接 在淘宝网站买基金. "我们赶一赶,肯定会在第一批上线."上海某基金 公司电商总监透露,公司对到淘宝开设直营店非常重视, 近期调动市场营销、客服、电子商务等多个部门的力量来 冲刺"8·28". 基金冲刺"8.28"淘宝直营 紧锣密鼓筹备开设淘宝直营店,是基金公司未来一个 月的重大计划. "我们公司对开直营店非常重视,派了电商总监、产 品营销策划经理、网站技术人员到淘宝参加培训."一位 老十家基金公司电商部人士透露,7月30日至8月2日,一批 基金公司的电商人员奔赴淘宝总部所在地杭州,参加开店 前的培训工作. "培训费用每人需要15920元,大家都觉得挺贵的.但 现在是基金公司渗透到互联网领域,必须学习用互联网的 语言来销售基金."前述电商人士感慨,淘宝与基金公司 属于业务合作伙伴,没有想到开店前的培训还要收费,且 不低. 让这些基金业界人士感慨的是,似乎是在一夜之间, 他们和淘宝的位置就发生了翻天覆地的变化:此前是淘宝 派人和基金公司洽谈上线淘宝店,被基金公司拒绝.然而, 余额宝和天弘基金显现出来的能量瞬间让基金公司转向: 不能忽略互联网,原来基金可以这么卖! 重金派员工到淘宝参加培训只是开店前的一部分工作, 筹备工作的重头戏还在于后台系统、营销、客服部门. "基金公司到淘宝开设直营店要做好三件事情:一是 系统对接,客户下的委托和交易指令能正常受理;二是店 铺要装修;三是准备好上架的产品."上海某公司电商总 助透露,目前系统对接部分普遍已经完成,后期的冲刺工 作是准备上架的产品. "基金公司必须考虑基金产品,如何像天猫店的宝贝 展示一样呈现出来."深圳一位电商人士称,近期一直忙 着开店的筹备工作.她发现,到淘宝开店跟当初的设想, 有着极大的反差. "我们一开始以为就是开个店铺,多几个客服而已. 但我们越深入进去,越发现事情并非这么简单.比如,店 名怎么取、店铺如何设计、就连产品包含多少关键词都很 有讲究."深圳一位电商人士称,近期筹备网店给她最大 的感受是,必须了解互联网的生态语言,深入其所在的生 态体系. 进入互联网的生态体系,最重要的一点是对过去传统 基金营销方式的彻底颠覆. "互联网的屌丝,跟我们在银行和传统渠道接触的投 资者完全不同.他们不懂投资,更不知道基金是什么.如 果按照传统的宣传方式讲基金产品,他们根本就无法接 受."前述深圳电商称,这是让他们最为头疼的一个问题. 以货币基金宣传为例,"如果说货币基金赚钱,不合 规;说五星级、牛基,用户压根不知道这代表什么概念. 你也不知道怎么去解释市场有风险,投资需谨慎."深圳 一位电商部负责产品策划的经理直言,他现在还在苦恼该 如何在网站上展示货币基金. 广州一位电商经理近期亦为货币基金的宣传模式感到 头疼."证监会对基金宣传有个规定,一旦提到货币基金 的收益率,要把历年的收益率都列出来.而且, 只能跟活 期利息比,必须有风险提示."他认为,如果把收益率都 列出来,并不适合网上的宣传模式.目前,各家基金公司 都在绞尽脑汁,寻找突破的办法. 据笔者了解,目前多数基金公司打算在上线初期重点 推固定收益类产品,尤其是以货币基金为主. "淘宝的用户普遍是不成熟的投资者,对基金不了解, 初期还是推低风险品种.同时,这些用户大都是消费型的, 比较注重产品的流动性.因此,公司推产品会兼顾风险和 流动性来考虑."南方某公司市场总监介绍. 但也有少数公司打算推股票型基金."股票类产品是 我们公司的强项,我们推权益也希望能实现差异化竞争, 取得比较好的效果."上海某合资公司电商总监称,他们 在店铺会以组合的形式推荐公司旗下有特色的几只基金, 其中股票型产品会是重点. 博弈新渠道 第一批上线淘宝店成为基金业近期冲刺的头等大事. "淘宝态度很明确,只要能赶得上首批的公司,都可 以在8月28日上线,估计首批会有超过20家公司."前述电 商总助介绍,基金业都抢着首批上线,主要是看中首批的 新闻效应对公司的品牌和宣传有所帮助. 在热火朝天的筹备背后,基金公司电商人员对淘宝店 基金销售的预期并不高. "到淘宝开直营店跟余额宝是两套完全不同套路的东 西.余额宝规模超过百亿元,是因为客户认的是支付宝, 而非天弘基金.而基金公司开直销店,客户的认 知将是具 体的某一家基金公司以及旗下的产品."前述上海电商总 助称,考虑到首批有近20家公司同时上线,预计每家的销 售量都比较小. 上海某合资公司电商总监亦表达了类似的看法."我 们知道淘宝有非常大的用户群,但不知道他们对基金的认 知度和接受度,不知道对股票类产品的接受度怎么样.短 期内几个月不好卖,也是很正常的." 短期不看好其盈利能力是基金业当前对淘宝开店的普 遍看法,但他们同时也不愿意错失这个新渠道可能带来的 想象力. "淘宝是互联网中非常重要的平台,就像开一个银行 渠道,有新的机会,还是值得去尝试."前述合资公司电 商总监认为,互联网的用户是传统渠道中很难接触到的客 户群,基金公司与淘宝有很好的互补关系,他们愿意贴近 这部分客户,把产品推荐给他们,然后再耐心等待销售放 量. 上海另外一家大型公司同样是抱着尝试的心态来看待 开店这件事情."基金电子商务目前还没有到很成熟的业 态,究竟走哪条道路能赚钱,大家都无法判断.淘宝作为 新的平台,尝试一下合作,积累经验,还是很有必要." 而前述深圳电商经理则认为,基金公司与淘宝的合作 属于新渠道,目前还不是考虑投入产出比的时期."网上 开店是我们从来没有涉及过的领域,对客服和后台都有比 较高的要求.但这种合作初期看中的不是销售量,而是销 售模式的转变,未来基金公司的客户结构可能会更加多元 化." 快讯 上海地区券商代销金融产品信息平台上线 民生电商总部规模千人 银监会官员拟任总经理 张东宁接任北京银行行长 银监会首次披露非标资产规模2.78万亿 平安银行信用卡业务进军高端市场 光大银行二季度领跑理财市场 万家货币在万家网上交易平台起点一元 首只自动清盘基金发行 上海地区券商代销金融产品信息平台上线 据上海证监局消息,由该局联合上海市证券同业公会共同建设 的上海地区证券公司销售金融产品信息平台已于8月1日正式上 线.投资者在上海地区各证券营 业部购买代销的证券投资基金、 证券公司集合资产管理计划、商业银行理财产品、信托产品等 各类金融产品前,均可在上海市证券同业公会网站上登陆该平 台,进行信息查询,验证拟购买产品的合法性,并了解产品风 险等级和授权销售网点等信息. 该平台的建设运行,将形成覆盖上海辖区500多家证券分支机构 业务范围和销售产品等关键信息的基础数据库,为投资者查询 验证证券公司销售的金融产品提供有效路径,既有利于证券经 营机构简化产品备案程序,增强监管的动 态化和精细化,又有 助于帮助投资者提高风险识别能力,防范非法机构和人员擅自 销售产品等欺诈行为.同时,通过明确"先登记再销售"的自 律要求,引导辖区证 券经营机构进一步规范销售行为,提高销 售透明度,优化辖区证券市场运行环境. 近年来,上海证监局致力于辖区证券市场环境建设,先后指导 建设辖区"证券营销人员备案及诚信平台"、"证券投资顾问 人员信息平台"、"证券经营机构 电子地图"、"证券广播电 视节目信息公示平台"等公共查询电子平台. 民生电商总部规模千人 银监会官员拟任总经理 "民生电商核心还是搭建平台,将小微客户和电商结合.民生 这个平台的客户,大而全肯定做不了,他们利用现成的银行客 户资源,为客户定制特色服务,有想象空间." 据,董文标、刘永好、郭广昌、史玉柱、卢志强、张宏伟等七 个大佬刚成立了一家电商公司,叫民生电商,认缴资本金30亿, 注册地是深圳前海.公司股东为:新希望、上海健特、泛海、 复星等,公司定位是将民生银行产业链金融电商化.总经理是 中国银监会官员尹龙. 耐人寻味的是,民生银行态度模棱两可,对外口径一律为"不 知此事". 张东宁接任北京银行行长 北京银行8月3日发布公告称,该行董事会决定聘任副行长张东 宁为行长.但在履职考试、监管部门审批期间,北京银行将设 置过渡期,原行长严晓燕在过渡期内仍需履行行长职责. 据称,在上周五召开的董事会上,不少董事、独立董事及股东代 表对严晓燕的卸任表示遗憾和不理解,甚至有人反对. 此外,了解到严晓燕仍将担任北京银行子公司——北银消费的董 事长,关于张东宁升任行长而带来的职位空缺也尚未确定最终 人选. 张东宁此前是北京银行副行长,1996年加入北京银行,此前曾 历任培训部总经理、上海分行行长等职务. 1951年出生的严晓燕今年满62岁,她1996年加入北京银行以来, 在该行与董事长闫冰竹一道,先后实现了北京银行的引资、上市、跨区域经营和综合化经营.目前北京银行已经在国内10个 大城市设立240多家分支机构,先后发起多家村镇银行以及北银 消费金融公司、中荷人寿保险、中加基金等. 银监会首次披露非标资产规模2.78万亿 中国银监会针对9.08万亿银行理财产品的监管正在酝酿进一步升 级,旨在规范商业银行理财业务投资运作的"8号文"有望进一 步细化. 7月31日,银监会主席尚福林在2013年上半年全国银行业监督管 理工作会议暨经济金融形势分析(电视电话)会议中透露了上 述安排. 自3月下旬正式下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关 问题的通知》(即"8号文")后,此番银监会首次披露银行理 财投向非标债权资产规模.截至今年6月末,银行理财资金余额 9.08万亿元,其中非标准化债权资产余额2.78万亿元,比"8号文"出台前下降了7%. 平安银行信用卡业务进军高端市场 平安银行日前宣布,将正式推出迄今为止旗下最为高端的信用 卡产品——平安钻石信用卡.该卡将以邀约开卡的形式限量发行. 据了解,本次平安银行发布的钻石信用卡是迄今为止该行旗下 最为高端的信用卡,其固定信用额度最高可达100万元.作为平 安银行信用卡业务进军高端市场的第 一波产品,目前它将以 "邀约开卡"的形式,主要面向平安银行私人银行潜在客户邀 约发行.2013年下半年,平安银行开始开展私人银行业务,钻 石信用卡作为 首个主要针对私行客户等高端人士的产品,象征 着平安银行信用卡业务正式进军高端市场.这是今年以来,该 行为构建"平安银行, 真的不一样"的品牌形象,打造专业化、 集约化、综合金融、网络金融四大特色而实施的重大举措之一. 光大银行二季度领跑理财市场 刚刚过去的二季度,光大银行在理财领域 占尽风头. 普益财富日前发布的相关数据显示,二季 度,在计入统计的79家银行中,光大银行 综合理财能力及风控能力均位居第一.6 月份公布了到期收益率的产 品总计2635款, 其中 53款到期收益率不低于6%,光大银 行总计 21款理财产品收益率达到或超过 6%,数量远超其他银行. 作为国内开理财业务先河的金融机构,光 大银行理财业务自2004年诞生以后,始终 走在银行理财市场前列.2009年开始,基 于对市场未来发展趋 势的预判,光大银行 正式提出理财业务转型,促使光大银行理 财由简单产品销售向财富管理和资产管理 转型,并逐渐开始收获转型成果,在市场 竞争中长期占据优势 地位. 首只自动清盘基金发行 基金"只生不死"的格局将被打破.国内 首只目标触发基金——融通通泽混合基金 将于今天开始发行.融通通泽是国内首只 引入自动清盘机制的公募基金.基 金合同 规定,当该基金的累计净值连续3个工作 日高于1.10元或者封闭期超过一年时,将 会主动清盘.该基金还规定了目标收益率, 争取一年内获取8%的收 益.据悉,融通 通泽是灵活配置的混合基金,股票投资占 基金资产的比例为0-95%. 融通通泽是国内首只"不赚钱不收管理费" 的混合基金.清盘时,如果基金的累计收 益小于3%,基金公司将不收取管理费. 万家货币在万家网上交易平台起点一元 基金销售不理想,基金公司积极通过下调 申购门槛等方式应对,以平民理财新思路 吸引客户.万家基金发布公告,自8月1日起,万家货币基金网上交易、电话交易最 低申购限额(即万家现金宝最低充值限额) 调整为1元,网上交易最低定投限额也调 整为1元. 技能 工具 单个理财 经理产能 专注金融销售 ——只为理财经理服务 理财经理技能提高模型: 流程咨询 营销培训 销售软件 财富 谢谢! 《Beta财富管理周刊》汇集一周行业发展动态, 分析点评热点事件,把握行业跳动脉搏.(每周二出刊) 电话:021-51001978 网站:www.betawm.com 邮件:service@betawm.com :weibo.com/betawm或者直接检索"Beta财富管理" 官方微信 微信扫描二维码 获得每日精选资讯 点此订阅周刊