请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告/行业研究 2011 年7月9日医药生物 署名人:周锐 S0960207090141 0755-82026719 zhourui@cjis.cn 参与人:余文心 S0960110080110 0755-82026922 yuwenxin@cjis.cn 评级调整: 维持 行业基本资料 上市公司家数 162 总市值(亿元) 12490 占A股比例(%) 1.98% 平均市盈率(倍) 93.63 行业表现 (%) 1M 3M 6M 医药生物 3.13 -4.94 -10.26 上证综合指数 1.73 -7.66 -1.45 -11% 0% 11% 22% 33% 44% 55% 2010/7 2010/11 2011/2 2011/6 0 8228 16456 24684 32912 41140 49368 成交金额 医药生物 上证综合指数 相关报告 《医药生物-抗菌药物管理办法实施,行业 集中度提升加速》2011-7-1 《医药生物-波动的估值,不变的成长》 2011-6-28 医药生物行业 看好 医药终端数据研究——神经系统用药、靶向肿瘤制 剂高成长值得期待 近日 SFDA 南方所发布了 2010 年医院终端数据,我们经过与数据方 的多次沟通后发布了本年度样本医院西药终端数据的分析. ? 样本医院购药金额保持较快增长. 样本医院西药购药金额 2010 年同比 增长 26.26%,较09 年有小幅增长,整体处于较高水平;市场份额超 过5%的类别增速均超过了 20%.相比较而言,神经系统药物增速最 快,抗肿瘤和抗感染药物增速相对较慢. ? 抗感染——基数大,未来市场受政策影响大.10 年数据显示产品更新 换代带来的结构性的机会非常可观.但业内流传的《抗菌药物临床应 用管理办法》如果实施,用药结构可能会出现不小变化,部分青霉素 复方制剂、 三四代头孢和四代喹诺酮类药物的临床使用构成负面影响, 行业增速也会略有降低.其中,对外资药及国产品牌药冲击将相对小. ? 抗肿瘤——靶向制剂引领高增长. 抗肿瘤药物 10 年同比增长 22.34%, 表现出稳定的成长性,其中利妥昔单抗、吉非替尼、伊马替尼等靶向 药物增长约 50%,虽然目前基数还不大,但预示了未来的热点方向. ? 心血管——空间大,竞争激烈.心血管药物中细分类别差异较大,高 血压药物中沙坦类占据主导,国产进口替代品之间竞争压力大.心脏 病治疗用药大幅反弹. ? 消化系统——增长势头良好.抗酸药中质子泵抑制剂类药物占据绝对 优势,国产药物竞争激烈.糖尿病药物阿卡波糖独占鳌头,胰岛素类 似物高速增长;目前外企药物依然占据主导,但不少国内企业渐露头 角,有望分享高成长的盛宴. ? 血液及造血系统——血浆瓶颈难缓解. 血液制品份额受制于血浆资源, 抗血栓生成药如氯比格雷增长迅速,该领域新品也值得期待. ? 神经系统——高增长已经开启.麻醉剂、镇痛药、抗癫痫药物的高增 长已经开始,亮点众多.抑郁症药物还需要等待. 终端数据展现了诸多的增长点, 我们看好各个快速增长的细分领域的 龙头公司,也看好受益于各领域产品更新换代的优势企业. 股票代码 股票名称 10EPS 11EPS 12EPS 13EPS 10PE 11PE 12PE 13PE 投资评级 600276 恒瑞医药 0.64 0.80 1.01 1.27 48.43 39.00 30.89 24.57 强烈推荐 022 2 恩华药业 0.33 0.46 0.64 0.91 57.52 41.09 29.51 20.74 推荐 600079 人福医药 0.44 0.66 0.82 1.07 52.00 34.63 27.86 21.24 强烈推荐 002422 科伦药业 1.38 1.98 2.85 5.71 43.30 30.14 20.90 24.95 推荐 000963 华东医药 0.73 0.93 1.20 1.62 34.58 27.30 21.02 15.61 推荐 002 8 双鹭药业 0.72 1.08 1.43 1.87 54.41 36.02 27.18 20.87 强烈推荐 000513 丽珠集团 1.41 1.68 1.86 2.20 19.86 16.67 15.10 12.78 推荐 002294 信立泰 0.98 1.27 1.57 1.88 37.14 28.68 23.15 19.29 中性 600062 双鹤药业 0.91 1.15 1.42 1.75 27.70 21.89 17.79 14.44 推荐 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/75 一、10 年医院终端西药整体数据分析.6 1.1 样本医院西药终端整体增长情况 6 1.2 细分类别份额变化和增长情况 6 二、抗感染药物—基数大,增长良好.8 2.1 抗感染药物细分类别份额及增速 8 2.2 抗细菌药物——政策影响行业增速和产品结构.8 2.2.1 头孢替安——哈药股份(哈药总厂)9 2.2.2 头孢米诺——明治制果、立健、华药集团.9 2.2.3 左氧氟沙星——日本第一制药、扬子江、浙药、双鹤药业.10 2.2.4 头孢孟多——台湾生达、海南灵康、华北制药.11 2.2.5 美罗培南——健康元(海滨) 、日本住友、海正药业.11 2.2.6 哌拉西林/舒巴坦——威尔曼、哈药、山东瑞阳.12 2.2.7 莫西沙星——拜耳 12 2.2.8 头孢吡肟——信立泰、施贵宝、白云山(天心)13 2.2.9 亚胺培南/西司他丁——杭州默沙东 13 2.2.10 头孢西丁——信立泰、一致药业(致君)14 2.3 抗病毒药物——专利药物引领市场 14 2.3.1 恩替卡韦——施贵宝 15 2.3.2 阿德福韦酯——天津药物研究院、葛兰素史克、正大天晴.15 2.3.3 替比夫定——诺华 16 2.3.4 更昔洛韦——湖北科益 16 2.3.5 泛昔洛韦——北京嘉林 16 2.4 抗真菌药物——外资垄断市场 17 2.4.1 伏立康唑——辉瑞 17 2.4.2 伊曲康唑——西安杨森、上海雅培.18 2.4.3 卡泊芬净——默沙东 18 2.4.4 两性霉素 B——BEN VENUE、新先锋 19 三、抗肿瘤和免疫抑制剂—老药保持快速增长,靶向制剂值得期待.20 3.1 抗肿瘤药物和免疫抑制剂细分类别份额及增速.20 3.2 抗肿瘤药物——老药保持快速增长,靶向制剂值得期待.20 3.2.1 多西他赛——恒瑞医药、赛诺菲、齐鲁.21 3.2.2 紫杉醇——南京思科、施贵宝、太极集团.21 3.2.3 奥沙利铂——赛诺菲、恒瑞 22 3.2.4 吉西他滨——礼来、豪森、誉衡.23 3.2.5 利妥昔单抗——罗氏 23 3.2.6 复方斑蝥制剂——益佰制药 23 3.2.7 表柔比星——海正药业 24 3.2.8 吉非替尼——阿斯利康 24 3.3 免疫刺激剂——不乏亮点 24 3.3.1 胸腺肽 α1——成都地奥 25 3.4 免疫抑制剂——国产化进程加快 25 3.4.1 吗替麦考酚酯——罗氏、华东医药(中美华东)26 3.4.2 他克莫司——日本藤泽、海正药业、华东医药.26 3.4.3 环孢菌素——诺华、华东医药、华北制药.27 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/75 四、心血管药物—空间大,竞争也相对激烈 28 4.1 心血管药物细分类别份额及增速 28 4.2 心脏病治疗药物——潜力品种众多 28 4.2.1 前列地尔——北京泰德 29 4.2.2 复合辅酶——双鹭药业 29 4.2.3 磷酸肌酸——海口奇力 29 4.2.4 醒脑静——济民可信(无锡山禾药业)30 4.2.5 乌司他丁——上实医药(广东天普)30 4.2.6 曲美他嗪——施维雅天津 30 4.3 周围血管扩张药——中药占有重要位置.31 4.3.1 桂哌齐特——四环医药控股(北京四环)31 4.3.2 法舒地尔——天津红日 31 4.3.3 复方丹参——天士力 32 4.4 肾素血管紧张素抑制剂——沙坦类全面走向前台.32 4.4.1 缬沙坦——北京诺华,北药集团(赛科药业)33 4.4.2 厄贝沙坦——赛诺菲、珠海润都、修正、恒瑞.33 4.4.3 替米沙坦——勃林格殷格翰 34 4.4.4 厄贝沙坦/双氢克尿噻——赛诺菲、正大天晴.34 4.4.5 氯沙坦钾/氢氯噻嗪——默沙东 35 4.4.6 坎地沙坦——重庆圣华曦 35 4.5 钙通道阻滞剂——左氨氯地平一枝独秀.36 4.5.1 左氨氯地平——北京诺华,北药集团(赛科药业)36 4.6 降血脂——他汀亮点众多 36 4.6.1 阿托伐他汀——大连辉瑞、嘉林药业.37 4.6.2 辛伐他汀——默沙东、诺华、南新.37 4.6.3 普罗布考——齐鲁制药、颈复康.38 4.6.4 ω-3 脂肪酸——百慧生化、江苏华瑞.38 4.6.5 罗素他汀——阿斯利康 39 五、消化系统用药 ——增长势头良好 40 5.1 消化系统药物细分类别份额及增速 40 5.2 抗酸及消化系统溃疡药物——拉唑类占据绝对优势.40 5.2.1 奥美拉唑——阿斯利康、常州四药、扬州奥赛康.41 5.2.2 泮托拉唑——德国安达、扬子江、中美华东.41 5.2.3 埃索美拉唑——阿斯利康 42 5.2.4 雷贝拉唑——西安杨森、江苏豪森、迪康药业.42 5.2.5 兰索拉唑——汕头沱滨制药、扬州奥赛康、四川海蓉药业.42 5.2.6 水化碳酸氢氧化镁铝——北京拜耳、扬州一洋.43 5.3 糖尿病药物——阿卡波糖仍独占鳌头 43 5.3.1 阿卡波糖——北京拜耳、中美华东.44 5.3.2 单组分胰岛素——礼来、诺和诺德、通化东宝.44 5.3.3 瑞格列奈——诺和诺德、江苏豪森.45 5.3.4 甘精胰岛素——赛诺菲民生、北京甘李.45 5.3.5 罗格列酮——葛兰素史克、太极集团.46 5.3.6 格列美脲——安万特、徐州万邦.46 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/75 5.3.7 门冬胰岛素 30——诺和诺德 47 5.3.8 普通胰岛素——诺和诺德、苏州礼来、万邦.47 六、血液及造血系统药物—机会大,资源紧缺.49 6.1 血液及造血系统药物细分类别份额及增速.49 6.2 抗血栓生成药物——氯吡格雷优势不减.49 6.2.1 氯吡格雷——赛诺菲、深圳信立泰.50 6.2.2 低分子肝素钙——葛兰素史克、天津红日.50 6.3 止血药 51 6.4 抗贫血药物——VB12 衍生物占据主导.51 6.4.1 腺苷钴胺——哈尔滨三联、第一生化.52 6.4.2 重组人血小板生成素——沈阳三生.52 6.4.3 多糖铁复合物——珠海许瓦兹、南京恒生、山西普德.52 6.5 血浆代用品——发展空间巨大 53 6.5.1 氯化钠——集中度仍然较低 53 6.5.2 人血白蛋白——外资份额扩大 54 6.5.3 脂肪乳——江苏华瑞、白云山侨光、费森尤斯.54 6.5.4 L-丙氨酰-L-谷氨酰胺——江苏华瑞、四川科伦、海南灵康.55 6.5.5 人血丙种球蛋白——华兰生物、成都蓉生(天坛) 、上海莱士.55 6.5.6 羟乙基淀粉——费森尤斯、长富(上海医药) 、双鹤.56 6.6 其他血液制品——包括 EPO 等.56 6.6.1 促红细胞生成素(EPO)——沈阳三生、上海麒麟鲲鹏、华药金坦 57 6.6.2 纤溶酶——北京赛生 57 七、神经系统药物——高增长大幕徐徐开启 58 7.1 神经系统药物细分类别份额及增速 58 7.2 麻醉剂——二线品种增长迅速 58 7.2.1 异丙酚——阿斯利康 59 7.2.2 七氟烷——日本丸石、江苏恒瑞、百特.59 7.2.3 瑞芬太尼——人福医药(宜昌人福)60 7.2.4 舒芬太尼——IDT、人福医药(宜昌人福)60 7.2.5 罗哌卡因——阿斯利康 61 7.2.6 依托咪酯——恩华药业、德国贝朗.61 7.2.7 左布比卡因——恒瑞、珠海润都.62 7.3 精神兴奋药——抑郁症药物增长还在后面.62 7.3.1 奥拉西坦——广东世信、哈尔滨三联、湖南健朗.62 7.3.2 依达拉奉——江苏先声 63 7.3.3 鼠神经生长因子——厦门北大之路、舒泰神、海特生物.63 7.3.4 银杏达莫——陕西普德、贵州益佰.64 7.3.5 帕罗西汀——中美史克、华海 64 7.3.6 神经节苷脂——齐鲁制药 65 7.4 精神安定药——亮点众多 65 7.4.1 奥氮平——苏州礼来、江苏豪森.66 7.4.2 喹硫平——阿斯利康、湖南洞庭.66 7.4.3 利培酮——西安杨森、Alkermes、齐鲁、恩华.67 7.4.4 咪达唑仑——恩华药业 67 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/75 7.4.5 唑吡坦——贵辉制药、赛诺菲、浙江永宁.68 7.4.6 齐拉西酮——辉瑞、重庆圣华曦、恩华.68 7.5 止痛药——麻醉镇痛药表现突出 69 7.5.1 枸橼酸芬太尼——西安杨森、人福.69 7.5.2 羟考酮/对乙酰氨基酚——国药顺义 70 7.5.3 羟考酮——北京萌蒂 70 7.6 抗癫痫药——增长迅速、竞争环境宽松.70 7.6.1 奥卡西平——北京诺华、四环医药、人福.71 7.6.2 拉莫三嗪——中美史克、桂林三金.71 7.6.3 左乙拉西坦——UCB 71 7.6.4 加巴喷丁——恩华药业、恒瑞医药.72 附录:对医院终端数据分析的几点说明.73 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6/75 一、10 年医院终端西药整体数据分析 1.1 样本医院西药终端整体增长情况 2010 年16 城市样本医院的西药购进金额同比增长 26.26%,较09 年的 21.61%有上涨.同期 IMS 的数据为 22%.2010 年1-11 月化学药制剂行业收入 增速 24.69%,与终端增速基本匹配. 图1:样本城市医院终端西药销售额及增长率 100 200 300 400 500 600 700 800 900 亿元 销售额 增长率 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 1.2 细分类别份额变化和增长情况 抗感染类仍然是样本城市医院终端中购进金额最大的一类, 10 年占比维持 在23%左右. 抗肿瘤药物和免疫抑制剂类药物在2006年超过心血管药物后成为排名第2 的用药类别,2010 年继续维持该地位,占医院终端药品购进金额的 17.12%; 心血管药物占比较 2009 年略有增长,13.41%的市场份额在西药中名列第 3; 消化系统和代谢药的份额一直在增长, 目前占比 12.73%. 原因有可能是包 括了跟心血管疾病相关度高的糖尿病药物,从大的范畴来看,糖尿病药物也可 以划入心脑血管药物; 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7/75 血液和造血系统药物的份额 2010 年出现小幅增长; 神经系统药物份额连续 4 年上升,显示出良好的增长势头. 图2:样本城市医院终端西药细分类别份额变化 25.7% 24.5% 25.2% 23.5% 24.0% 23.1% 14.7% 17.6% 17.2% 17.4% 17.7% 17.1% 16.7% 14.0% 13.7% 13.4% 13.3% 13.4% 11.9% 11.8% 12.0% 12.5% 12.7% 12.7% 10.3% 10.7% 10.0% 10.5% 10.6% 11.0% 7.0% 7.1% 8.1% 8.5% 8.7% 9.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2005年2006年2007年2008年2009年2010年 原料药 抗寄生虫 感觉系统 皮肤病 生殖泌尿 激素类 全身用激 呼吸系统 肌肉-骨骼 杂类 神经系统 血液和造 消化系统 心血管 抗肿瘤 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 图3:样本城市医院西药份额 5%以上用药类别的增长情况 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 占医院终端用药金额 5%以上的 6 大类别药物 2010 年均保持了 20%以上的 增速.下面我们主要针对这六大类药物进行分析,并对其中增长快的品种进行 重点分析. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8/75 二、抗感染药物—基数大,增长良好 2.1 抗感染药物细分类别份额及增速 抗感染药物多年来一直是国内医院终端用药金额的第一名,其中抗细菌药 物所占份额高达 88.56%,抗病毒药物、抗真菌药物分别占 5.57%和5.24%. 从近几年的增长率来看,抗病毒药物和抗真菌药物的增速高于抗细菌药 物.10 年抗病毒药物增速出现明显下滑,同比增长率仅为 20.86%,抗真菌药 物同比增长 34%,而抗细菌药物同比增长 22.26%. 图4:抗感染药物构成及细分类别增速 抗细菌 88.57% 抗病毒药 5.57% 抗真 5.2 抗分歧 0.36 免疫血 免疫球 0.2 疫苗 0.05% 2010年抗感染药物构成 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 2006年2007年2008年2009年2010年 抗感染药物细分类别增长率 抗细菌 抗真菌 抗病毒 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2 抗细菌药物——政策影响行业增速和产品结构 比较 09、10 年销售前十名榜单,可以发现:10 年头孢替安仍然延续了 09 年的霸主地位,是医院用药金额最大的抗细菌药物;美罗培南超越头孢米诺成 为排名第二的抗细菌药物,而头孢米诺已跌至第 5 位;头孢孟多继 08 年首次出 现在医院用药金额前 10 名的抗细菌药物名单后,近两年增速良好排名上升至 第4位;哌拉西林、莫西沙星首次进入前十名,而头孢呋辛则跌出了榜单. 在10 年医院用药金额靠前的抗细菌药物中,美罗培南、哌拉西林/三唑巴 坦、氨曲南、头孢哌酮钠/他唑巴坦钠等品种增长十分迅速. 从10 年数据来看,对于抗生素产品而言,产品更新换代带来的结构性的 机会非常可观.但业内流传的《抗菌药物临床应用管理办法》如果实施,用药 结构可能会出现不小变化,部分青霉素复方制剂、三四代头孢和四代喹诺酮类 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9/75 药物的临床使用构成负面影响,行业增速也会略有降低.但其中,对外资药及 国产品牌药冲击将可能并不明显. 表1抗细菌药物医院用药增速及份额 抗细菌药物 06 年增 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 头孢替安 200% 76.93% 34.73% 13.88% 20.74% 4.18% 美罗培南 0% 50.06% 35.15% 43.88% 43.00% 3.77% 左氧氟沙星 -22.37% 30.33% -0.12% 3.12% 19.22% 3.57% 头孢孟多 200% 210% 70% 50% NA 3.42% 头孢米诺 150% 70% 20 % 30% NA 3.35% 哌拉西林钠/舒巴坦钠 63.39% 200% 98.87% 52.02% 26.37% 3.28% 头孢哌酮钠/他唑巴坦钠 0% 200% 46.72% 37.78% 37.87% 3.20% 氨曲南 200% 185.91% 92.39% 51.33% 22.13% 3.01% 哌拉西林/三唑巴坦 42.78% 50.93% 2.53% 25.13% 29.98% 3.00% 莫西沙星 165.32% 81.45% 54.73% 15.99% 23.64% 2.73% 其它 66.49% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.1 头孢替安——哈药股份(哈药总厂) 10 年医院购药金额最大的头孢替安是第二代头孢类抗生素, 是日本武田的 原研产品.在国内由哈药总厂和上海新先锋率先开发上市,近年韩国大熊占据 了一定市场份额,但仍然无法撼动哈药总厂和新先锋的优势地位.哈药总厂的 市场份额接近 50%,公司应当充分分享了该产品整体市场增长带来的好处. 图5:头孢替安 05-10 年竞争格局 66.6% 63.3% 50.4% 51.6% 49.5% 53.0% 30.6% 33.1% 41.3% 35.8% 33.7% 30.6% 0.0% 7.4% 11.5% 14.2% 7.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 Daewo 韩国大 新先锋 哈药总 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.2 头孢米诺——明治制果、立健、华药集团 头孢米诺 10 年医院购药金额排名第 5,是日本明治制果的原研产品,该公 司在国内医院市场占有 18.65%的市场份额, 但份额逐渐下降. 上市公司中誉衡 药业获得日本明治授权使用其商标及原料进行生产,并获得发改委单独定价 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10/75 权,预计上市后将出现良好增长.南昌立健和与其有密切关系的深圳立健占有 国内市场约 20.1%的份额,华北制药集团的份额呈逐步萎缩态势,江苏华源、 山东罗欣的份额也有所下降. 图6:头孢米诺 05-10 年竞争格局 41.5% 25.8% 22.1% 23.8% 20.7% 18.7% 19.20% 20% 19% 14.80% 13.60% 11.62% 18.20% 18.30% 15% 12.70% 10.90% 10.84% 0 6.41% 9.50% 8.49% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 深圳信立泰 山东罗欣 汕头金石制药 深圳致君制药 KUKJE 扬子江 新先锋 深圳立健 华北制药集团 南昌立健 日本明治制果 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.3 左氧氟沙星——日本第一制药、扬子江、浙药、双鹤药业 左氧氟沙星由于其具有广谱、口服生物利用度高、代谢稳定等特点,在 抗感染药物混战中中数十年屹立不倒,虽地位有所下滑,但目前依然维持了 3.57%的市场份额,排名第三.国内虽然生产企业众多,但竞争格局明朗,由 原研厂商日本第一制药、扬子江、浙江医药、北京双鹤药业四家瓜分市场. 图7:左氧氟沙星 06-10 年竞争格局 27.4% 27.5% 33.7% 34.7% 33.4% 29.20% 22.2% 25.40% 27.40% 29.52% 16.30% 17.1% 19.00% 19.20% 20.65% 14.70% 11.6% 12.00% 10.70% 11.42% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 北京双鹤 浙江医药新 扬子江 日本第一制 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11/75 2.2.4 头孢孟多——台湾生达、海南灵康、华北制药 头孢孟多 10 年医院购药金额排名第 4,是礼来公司率先研发成功的产品. 国内新先锋一度占领了 94.4%的市场份额,但近几年其市场已经被其他公司蚕 食殆尽,上市公司中华北制药 10 年的份额达到 16.18%,从中受益明显. 图8:头孢孟多 05-10 年竞争格局 11.4% 25.9% 27.1% 23.8% 0.1% 9.6% 15.6% 16.4% 16.2% 15.2% 25.1% 20.1% 15.8% 5.5% 22.2% 24.6% 9.6% 11.5% 9.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 苏州二 南京海 新先锋 山东罗 浙江永 海南灵 华北制 台湾生 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.5 美罗培南——健康元(海滨)、日本住友、海正药业 美罗培南属于广谱的碳青酶烯类抗生素,2010 年阿斯利康公司全球销售 额达到 8.17 亿美元,比09 年略有下降.国内市场近几年保持了高速增长,09 年在抗细菌用药中已经排名第 6 位,10 年为第 2 名.目前国内市场基本被 4 家企业瓜分,且进口替代的趋势十分明显.健康元子公司深圳海滨 2010 年美 罗培南的市场份额达到了 38%,日本住友的市场份额达到 41.5%,海正药业的 市场份额占到 11.87%,石药中诺也有 8.15%的市场份额.本次抗菌药物分级管 理目录的初稿中美罗培南列入了特殊使用范畴. 图9:美罗培南 06-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12/75 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.6 哌拉西林/舒巴坦——威尔曼、哈药、山东瑞阳 该产品是哌拉西林钠与舒巴坦钠按 2:1 的比例组成的复方制剂.哌拉西 林属青霉素类广谱抗生素, 而舒巴坦可抑制耐药菌对青霉素类和头孢菌素类抗 生素的破坏,两者联用具有明显的协同作用,故增长迅猛.该市场生产厂商众 多,竞争激烈,上市公司中哈药市场份额较大,双鹤药业、华北制药也有涉足. 图10:哌拉西林/舒巴坦 07-10 年竞争格局 14.6% 41.9% 39.0% 39.2% 4.8% 22.30% 21.60% 21.29% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 07年08年09年10年 其他 Ledrele 山东齐鲁 华北制药 通用康力 四川制药 苏州二叶制药 上海新先锋 四川制药制剂 北京双鹤 山东瑞阳 哈药 湘北威尔曼 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.7 莫西沙星——拜耳 莫西沙星是拜耳公司独家占有市场的第四代喹诺酮类抗生素,虽然国内 03 年就有企业申报该产品的临床,但因为当年拜耳公司在国内申请了化合物专 45.4% 38.8% 38.6% 41.5% 44.10% 42.1% 46.30% 44.70% 38.00% 45.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 石药中诺 海正药业 深圳海滨 日本住友 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13/75 利,其市场将在未来几年继续为拜耳垄断.莫西沙星由于其广谱、肝肾双通道 代谢等特点在临床上得到广泛应用. 2.2.8 头孢吡肟——信立泰、施贵宝、白云山(天心) 头孢吡肟是施贵宝公司 1993 年研发成功的第四代头孢类抗生素,近年其 市场份额逐步被深圳信立泰、白云山天心、北京悦康、深圳致君、江苏恒瑞等 逐步蚕食. 上市公司中 10 年信立泰有 19.62%、 白云山有 11.76%, 一致药业 (致君)有6.26%、恒瑞有 6.95%的份额. 图11:头孢吡肟 05-10 年竞争格局 9.5% 21.3% 21.8% 20.0% 18.4% 19.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 哈药总厂 海南斯达 山东罗欣 苏州东瑞 深圳致君 江苏恒瑞 北京悦康 白云山天 上海施贵 深圳信立 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.9 亚胺培南/西司他丁——杭州默沙东 亚胺培南/西司他丁过去一直为杭州默沙东垄断市场, 07 年开始印度南新、 韩国中外制药、深圳海滨、海正药业逐步进入了市场.10 年深圳海滨和海正 药业市场份额分别为 4.16%、7.08%,国产产品替代合资产品的进程才刚刚开 始,前景非常乐观. 图12:亚胺培南/西司他丁 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14/75 100.0% 99.8% 96.2% 87.1% 78.5% 72.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 韩国韩西 韩国中外制 珠海联邦制 深圳海滨 Choongwae 印度南新 海正 杭州默沙东 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.2.10 头孢西丁——信立泰、一致药业(致君) 头孢西丁的原料合成工艺特殊,国内市场以前为海南海药独享,06 年开 始致君、扬子江、信立泰、哈药总厂都进入了这个市场,同时把头孢西丁的市 场越做越大,06-10 年头孢西丁的医院终端用药金额增长率为 110%、183%、 123%、85%、42%,这意味着这个市场的所有进入者都从中受益了.10 年海 药市场份额排名第一,但与信立泰、致君药业的市场份额基本持平. 图13:头孢西丁 05-10 年竞争格局 90.0% 82.2% 33.8% 23.3% 16.3% 19.9% 0.7% 14.6% 17.5% 22.9% 19.8% 11.6% 20.6% 18.2% 19.3% 12.2% 17.8% 18.1% 16.7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 深圳立健药业 白云山天心制药 哈药总厂 扬子江 致君 信立泰 海药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.3 抗病毒药物——专利药物引领市场 抗病毒药物近两年风云突变,恩替卡韦和阿德福韦酯经过几年的高速增 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15/75 长,超过了拉米夫定和更昔洛韦成为抗病毒药物中用药金额第一和第二的产 品,而小品种替比夫定和泛昔洛韦的增长也十分迅速,目前替比夫定已排名第 四. 表2抗病毒药物医院用药增速及份额 抗病毒 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 恩替卡韦 0% 200% 49.27% 32.43% 29.09% 24.80% 阿德福韦酯 200% 83.95% 25.13% 16.34% 23.60% 21.61% 拉米夫定 16.82% 39.51% 6.97% 20.14% 29.38% 18.99% 替比夫定 - 0% 200% 58.94% 13.34% 8.61% 更昔洛韦 -12.57% 1.37% 30.46% 12.94% 14.23% 8.30% 单磷酸阿糖腺苷 -49.54% 85.15% 200% 109.22 % 147.68% 4.14% 伐昔洛韦 -2.23% 27.3% 5.15% 7.36% 17.82% 3.21% 泛昔洛韦 27.54% 35.13% 36.36% 16.17% 16.75% 2.03% 林甲酸钠 14.39% 20.45% 18.60% 6.22% 23.76% 1.71% 利巴韦林 -44.88% -39.09% 13.99% 50.16% 17.95% 1.68% 其它 4.95% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.3.1 恩替卡韦——施贵宝 恩替卡韦增长迅速,09 年已超过阿德福韦酯成为医院销售额最大的抗病 毒药物.其市场 09 年前为施贵宝垄断.09 年专利过期后,正大天晴、江苏东 瑞、海南中和获得生产批文.10 年正大天晴的市场份额为 4.17%,预计未来竞 争会加剧. 2.3.2 阿德福韦酯——天津药物研究院、葛兰素史克、正大天晴 阿德福韦酯早期市场为天津药物研究院和葛兰素史克垄断,正大天晴从 06 年开始迅速抢占了部分市场,目前已占到 26.83%的份额.上市公司中双鹭 药业的阿德福韦酯目前还很小,预计未来将在市场中占据一定的份额. 图14:阿德福韦酯 05-10 年竞争格局 34.3% 42.8% 36.3% 37.4% 37.4% 36.6% 65.6% 55.3% 51.3% 39.1% 31.9% 28.7% 12.0% 21.4% 26.1% 26.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 山东齐鲁 珠海联邦 正大天晴 天津药物研究院 葛兰素史克 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16/75 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.3.3 替比夫定——诺华 该产品为诺华的专利药物,目前国内是独家品种.该产品 2006 年在瑞士 上市,2007 年诺华作为抗肝炎新药在中国上市,两年多时间就已经在抗病毒药 物中名列第 5,该品种未来进入前 3 甚至成为最大的抗病毒药物都有可能. 2.3.4 更昔洛韦——湖北科益 更昔洛韦是 1980 年全球上市的药物,已经不涉及专利问题,湖北科益从 06 年开始就占有着更昔洛韦一半的份额,近年份额略有下降,但龙头地位仍 然无人能撼动,该公司 2007 年为通用技术集团(中国医药、天方药业母公司) 间接控股. 资料来源:SFDA南方医资资料来资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.3.5 泛昔洛韦——北京嘉林 泛昔洛韦是阿昔洛韦的换代产品,目前也已经没有专利保护,国内北京嘉 林药业占据优势,面临众多公司的竞争市场份额近年来有所下滑.上市公司中 人福医药、海正药业、丽珠制药、大连美罗均有此产品. 图16:泛昔洛韦 06-10 年竞争格局 图15:更昔洛韦 06-10 年竞争格局 57.8% 54.0% 49.6% 48.8% 46.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 利民制药 武汉华龙 武汉天天 新先锋 南京海晨 双鹤药业 北京凯因 鲁抗辰欣 武汉大安 山东罗欣 上海罗氏 湖北潜龙 湖北科益 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17/75 51.6% 40.3% 40.8% 38.0% 27.4% 22% 21.60% 4.75% 12.50% 16.29% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 威海申 江苏晨 广东彼 山东迪 武汉人 广东申 成都地 大连美 海正药 丽珠制 嘉林药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.4 抗真菌药物——外资垄断市场 抗真菌药物整体市场高速增长.由于过去几年增速放缓,氟康唑目前已跌 至第二位.与此同时,伏立康唑、卡泊芬净、米卡芬净等新品种呈现出更快的 增长速度,拉动了整个抗真菌药物市场的高速增长. 表3抗真菌药物医院用药增速及份额 抗真菌 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 伏立康唑 200% 200% 62.15% 53.98% 60.58% 29.59% 氟康唑 -7.15% 28.25% 13.4% 19.71% 17.95% 26.41% 伊曲康唑 36.67% 37.24% 34.27% 22.03% 15.69% 20.13% 卡泊芬净 200% 160.5% 65.87% 30.47% 43.69% 15.26% 两性霉素 B 37.18% 28.24% 30.69% 28.91% 13.38% 4.30% 米卡芬净 - 0% 200% 70.26% 97.80% 3.99% 氟胞嘧啶 14.79% -9.22% 61.43% 99.50% 75.03% 0.27% 硝酸咪康唑 -24.03% 88.87% -73.55% -3.14% 120.09% 0.06% 其它 0% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.4.1 伏立康唑——辉瑞 伏立康唑是 2002 年上市的产品,辉瑞在国内拥有最大的市场份额,但新 厂家的进入已经逐步占据了市场,其中近年来丽珠和晋城海斯的份额上升较 快. 图17:伏立康唑 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18/75 100.0% 88.5% 72.4% 66.8% 66.5% 66.6% 2.4% 5.4% 7.9% 7.3% 8.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 重庆莱美 德国马赫 珠海亿邦 北京博康 丽珠集团 德阳华康 晋城海斯 华神集团 大连辉瑞 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.4.2 伊曲康唑——西安杨森、上海雅培 伊曲康唑是强生公司的原研产品,1982 年上市,专利已经过期,国内获得 生产批文的厂家不少,但市场仍然牢牢的被把握在杨森和雅培手里. 图18:伊曲康唑 05-10 年竞争格局 60.8% 52.6% 59.2% 76.3% 74.0% 72.8% 28.5% 35.7% 25.5% 11.2% 16.1% 17.9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 天津力 成都倍 上海雅 西安杨 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2.4.3 卡泊芬净——默沙东 卡泊芬净 2001 年由美国默克公司研究开发上市,具有这类结构的化合物 对于很多对唑类药物产生耐药性的真菌具有良好的抗菌活性,且对真菌细胞的 选择性较强,对人体正常细胞影响不大,市场前景良好.09 年之前中国市场为 默沙东独占,09 年后逐渐有一些国外企业进入中国抢占其市场份额,目前还没 有中国企业获得批文. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 19/75 2.4.4 两性霉素 B——BEN VENUE、新先锋 两性霉素 B1960 年就已经上市, 多年来是治疗严重真菌感染的首选药目前 市场上都是其新型制剂两性霉素 B 脂质体.脂质体制剂抗真菌谱、抗真菌作用 与两性霉素 B 相同,同时减轻了两性霉素 B 的毒性.美国公司 BEN VENUE 和新先锋在市场上占据了主导. 图19:两性霉素 B 05-10 年竞争格局 38.6% 42.4% 45.1% 50.5% 52.3% 55.9% 28.2% 27.5% 37.9% 34.8% 35.3% 35.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 江苏神 上海施 华药康 华药集 华北制 新先锋 BENVE 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20/75 三、抗肿瘤和免疫抑制剂—老药保持快速增 长,靶向制剂值得期待 3.1 抗肿瘤药物和免疫抑制剂细分类别份额及增速 抗肿瘤药物和免疫抑制剂在医院终端用药金额中名列第 2,其中抗肿瘤药 物占了 52.46%的份额,其次是免疫刺激剂和免疫抑制剂. 增速方面抗肿瘤药物 10 年同比增长 23.49%,值得关注的是免疫抑制剂在 诸多不利因素的影响下仍然保持接近 18.48%的增长速度. 图20:抗肿瘤药物和免疫抑制剂构成及细分类别增速 抗肿瘤药 物52.46% 免疫刺激 剂25.93% 免疫抑制 剂14.74% 内分泌治 疗用药 6.87% 2010年肿瘤药物和免役抑制剂构成 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2006年2007年2008年2009年2010年 抗肿瘤药物和免疫抑制细分类别增长率 抗肿瘤药物 内分泌治疗药物 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2 抗肿瘤药物——老药保持快速增长,靶向制剂值 得期待 表4抗肿瘤药物医院用药增速及份额 抗肿瘤 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 多西他赛 57.50% 57.06% 31.03% 29.22% 20.54% 11.36% 紫杉醇 21.85% 34.66% 25.90% 16.03% 21.77% 10.28% 奥沙利铂 42.42% 40.22% 12.26% 21.35% 7.09% 7.18% 卡培他滨 128.62% 51.37% 15.04% 31.67% 22.34% 5.43% 吉西他滨 25.59% 46.23% 23.62% 15.70% 14.78% 4.67% 复方斑蝥制剂 16.33% 58.53% 50.77% 23.5% 24.17% 4.55% 利妥昔单抗 52.52% 70.84% 39.15% 30.30% 24.16% 3.88% 培美曲塞 0% 160.99% 114.54% 65.48% 64.34% 3.27% 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21/75 康艾 - - - - 31.76% 3.25% 表柔比星 17.91% 39.17% 9.78% 4.62% 10.08% 3.13% 其它 43.01% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 多西他赛 08 年超过了紫杉醇成为销售额最大的抗肿瘤药物,10 年增长速 度已开始放缓. 值得关注的是利妥昔单抗(罗氏) 、曲妥珠单抗(罗氏) 、吉非替尼(阿斯 利康) 、伊马替尼(诺华)等靶向药物增长远高于传统的抗肿瘤药物,在国内 市场有后来居上的态势.虽然目前进入榜单前 10 名的较少,但从世界销售榜 单来看,这将成为抗肿瘤药物未来的研发方向和新增长点,国内优质研发企业 的前景值得期待. 详情请参考我们即将发布的抗肿瘤药物深度报告. 3.2.1 多西他赛——恒瑞医药、赛诺菲、齐鲁 多西他赛格局相对集中. 恒瑞医药、 Aventis 和齐鲁占据了样本医院 81.29% 的市场份额,而恒瑞以 38.8%的占有率居榜首.深圳万乐 10 的市场份额为 7.08%,有逐步扩大趋势,但短期仍难以对恒瑞等公司构成实质性威胁. 图21:多西他赛 06-10 年竞争格局 53.1% 41.1% 45.1% 44.1% 38.8% 25.7% 16.2% 19.0% 18.1% 17.0% 16.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其它 赛诺菲民 罗纳普朗 深圳万乐 齐鲁 Aventis 恒瑞医药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2.2 紫杉醇——南京思科、施贵宝、太极集团 紫杉醇是一个相当成熟的产品, 南京思科 (香港上市的亚洲药业集团 ASPH 间接控股) 、 施贵宝和 American Pharmaceutical 占据三甲. 国内最早的生产厂家 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22/75 海南海药 10 年市场份额为 3.56%,较09 年略有下降. 南京思科 10 年的市场份额为 35.64%, 比09 年略有降低, 但仍占据优势地 位.主要原因是因为其剂型为脂质体紫杉醇,该新剂型解决了紫杉醇的溶解性 问题,同时有效降低了其副作用,预计未来该公司的份额仍有上升潜力. 图22:紫杉醇 05-10 年竞争格局 5.6% 13.3% 21.8% 32.2% 36.3% 35.6% 24.8% 26.0% 24.8% 24.2% 22.9% 21.1% 5.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 四环医药 扬子江 华素制药 海药 北京协和 Hospira A 澳大利亚 太极集团 American Pharmace 施贵宝 南京思科 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2.3 奥沙利铂——赛诺菲、恒瑞 奥沙利铂缺少前几年的数据,市场基本被原研厂商赛诺菲和仿制厂商恒瑞 瓜分.10 年数据显示,恒瑞医药占有 34%的市场份额,其他国内厂家份额还很 小,不足以对恒瑞构成威胁. 图23:奥利沙铂 08-10 年竞争格局 44.4% 42.5% 48.1% 38.1% 33.9% 34.0% 10.5% 9.2% 8.4% 20% 40% 60% 80% 100% 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 23/75 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2.4 吉西他滨——礼来、豪森、誉衡 吉西他滨的原研厂商为礼来公司,2010 年该产品的全球销售额为 11.49 亿 美元,其专利已过期.经过专利诉讼后,国内厂商得以进入该市场并且不断做 大,预计未来可超过礼来.誉衡药业的市场份额 10 年约占 5.17%的市场份额. 图24:吉西他滨 06-10 年竞争格局 31.6% 38.6% 42.4% 45.6% 50.2% 64.3% 56.9% 53.0% 50.1% 44.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 06年07年08年09年10年 誉衡药业 礼来 江苏豪森 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2.5 利妥昔单抗——罗氏 利妥昔单抗是治疗 B-细胞非霍奇金淋巴瘤的大分子靶向药物, 专利属于罗 氏控股的基因泰克.10 年罗氏该产品全球销售额高达 75.11 亿美元.目前国内 市场为其独占.中信国健的同类产品尚在临床过程中,上市日期仍不确定. 3.2.6 复方斑蝥制剂——益佰制药 复方斑蝥制剂被 SFDA 南方所统计进了西药类别.益佰的艾迪注射剂在复 方斑蟊制剂中的龙头地位无人能够撼动,该类产品在 06 年增长放缓后 07-08 年的样本医院终端增长都达到 50%以上,显示中药注射剂在抗肿瘤领域的应用 空间很大.10 年增速可观,约24.17%. 图25:复方斑蝥制剂 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 24/75 84.2% 78.6% 74.4% 76.4% 78.2% 77.2% 2.4% 9.1% 12.2% 14.1% 13.5% 15.5% 5.1% 6.0% 5.5% 3.9% 3.0% 2.6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 重庆希尔安 北京亚东生物 贵州柏强 益佰制药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2.7 表柔比星——海正药业 表柔比星仍然由辉瑞和海正药业瓜分了市场,虽然有浙北药业等公司有表 柔比星的销售,但规模很小,几年内难以对海正构成威胁. 图26:表柔比星 05-10 年竞争格局 53.6% 54.0% 38.9% 51.7% 58.2% 60.0% 42.1% 43.3% 36.7% 41.9% 39.7% 38.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 大连辉瑞 海正药业 法玛西亚普强 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.2.8 吉非替尼——阿斯利康 吉非替尼为阿斯利康的专利产品,是第一个用于治疗非小细胞肺癌的靶向 制剂,10 年全球销量为 2.64 亿美元,同比增长 24.9%. 3.3 免疫刺激剂——不乏亮点 免疫刺激剂大多为生物制品, 近两年胸腺肽 α1, 重组人白介素-2 和参芪扶 正增长迅速,其中白介素-2 的统计口径可能存在一定的问题. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 25/75 表5免疫刺激剂增速及份额 免疫刺激剂 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 胸腺肽 a1 54.09% 43.33% 38.30% 14.71% 18.73% 胸腺五肽 53.96% 29.96% 31.30% 26.33% 17.36% 重组人粒细胞集落刺激因 23.13% 19.77% 19.12% 18.86% 14.13% 香菇多糖 26.91% 25.49% 10.14% 8.99% 7.06% 参芪扶正 43.15% 28.34% 9.95% 20.13% 5.90% 聚乙二醇干扰素 A-2A 121.41% 21.28% 36.43% 30.87% 5.87% 重组人白介素-2 0% 23.57% 4.67% 重组人干扰素 46% 20% -54% NA 3.83% 匹多莫德 0% 104.59% 34.52% 42.89% 3.75% 胸腺肽 16.35% -3.96% -11.27% -0.75% 3.24% 其它 15.47% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.3.1 胸腺肽 α1——成都地奥 胸腺肽 α1 活性成分高,是胸腺肽类药物中的高端产品,目前仍然为进口 产品占据主导, 但国产厂家的份额在不断扩大, 该产品的国产化趋势已成必然, 成都地奥是国内企业中最具实力的. 图27:胸腺肽 α1 06-10 年竞争格局 3.6% 6.5% 7.7% 14.0% 42.2% 22.8% 29.1% 24.7% 26.7% 24.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 年年年年年中和药 S clavos 海南双 成都地 patheo 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.4 免疫抑制剂——国产化进程加快 吗替麦考酚酯、 他克莫司占据免疫抑制剂的前 3 名, 并且一共占了 51.12% 的市场份额,其他产品大多为中药制剂,虽然总体来看增速不快,但国产化进 程的加快还是给国内企业带来了高速增长的机会. 表6免疫抑制剂增速及份额 免疫抑制 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 26/75 吗替麦考酚酯 26.1% 14.47% 14.49% 17.43% 11.67% 20.23% 他克莫司 103% 24.69% 21.63% 30.02% 15.58% 17.87% 参麦 -29.63% 77.56% 19.25% 14.61% 39.60% 13.02% 环孢菌素 -3.79% 3.16% 9.52% 6.34% 10.10% 12.86% 其它 36.02% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.4.1 吗替麦考酚酯——罗氏、华东医药(中美华东) 华东医药 (中美华东) 的吗替麦考酚酯进入市场之后开始蚕食罗氏的份额, 市场份额逐年扩大,而其它小厂家刚刚进入市场,尚难与上海罗氏和中美华东 抗衡. 图28:吗替麦考酚酯 06-10 年竞争格局 96.7% 92.8% 87.8% 86.2% 83.6% 3.1% 6.4% 11.1% 12.6% 14.6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 06年07年08年09年10年 其它 中美华 上海罗 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.4.2 他克莫司——日本藤泽、海正药业、华东医药 他克莫司是日本藤泽原研药品(后与山之内公司合并成为安斯泰来) ,国 内市场也一直为该公司占领, 09 年增幅 31%. 海正药业 08 年初获得生产批文, 10 年市场占有率为 1.66%,华东医药 09 年初获批,目前占有率增长至 4.3%, 预计他克莫司的国产化进程在未来几年将加快. 图29:他克莫司 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 27/75 99.8% 99.4% 99.9% 99.6% 97.1% 90.5% 0.0% 1.2% 4.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 浙江海正 Astellas 中美华东 安斯泰来 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 3.4.3 环孢菌素——诺华、华东医药、华北制药 环孢菌素的生产厂家不少,但市场被牢牢把控在诺华、华东医药和华北制 药三家公司手中.随着环孢菌素进入基本药物目录,预计未来国内厂家的份额 将有可能加快上升. 图30:环孢菌素 05-10 年竞争格局 64.4% 56.5% 60.3% 55.5% 54.1% 50.0% 24.6% 30.5% 27.3% 33.0% 32.9% 31.1% 8.2% 11.5% 9.9% 9.6% 9.5% 9.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 丽珠 华北制药集团 中美华东 北京诺华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 28/75 四、心血管药物—空间大,竞争也相对激烈 4.1 心血管药物细分类别份额及增速 心血管药物类别中以心脏病用药份额最高,广义的高血压药物包括肾素血 管紧张素抑制剂、钙通道阻滞剂、周围血管扩张药、利尿剂、β 受体阻滞剂, 但南方所是分开统计的, 其所指高血压药是除上述几个品种之外的药物. 另外, 周围血管扩张药物中统计入了大量的中药注射剂. 从增长速度来看,06 年各类药物增长速度差异很大,但07 至09 年增长速 度基本相仿,10 年心脏病用药增速出现大幅反弹,降血脂用药增速回落明显. 图31:心血管药物构成及细分类别增速 心脏病 用药 38.03% 周围血 管扩张 药16.45% 肾素血 管紧张 素抑制 13.36% 钙通道 阻滞剂 12.30% 降血 8.3 血管保 剂4.63% β-阻剂4.58 高血压 1.26% 利尿剂 1.05% 2010年心血管药物构成 0% 20% 40% 60% 2006年2007年2008年2009年2010年 心血管药物细分类别增长率 心脏病治疗用药 周围血管扩张药 肾素血管紧张素 钙通道阻滞剂 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.2 心脏病治疗药物——潜力品种众多 表7心脏病治疗药物增速及份额 心脏病治疗药物 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 前列地尔 -12.89% 32.20% 18.76% 25.42% 63.31% 14.11% 复合辅酶 33.26% 94.13% 56.95% 23.02% 37.16% 11.59% 磷酸肌酸 105.69% 200% 93.94% 46.90% 37.70% 11.19% 阿托伐他汀钙 64.79% 94.98% 46.96% 44.18% 39.62% 10.55% 三七总皂苷 0.73% 80.27% 20.58% 16.5% 24.75% 8.92% 醒脑静 -26.57% 119.9% 70.88% 26.65% 24.51% 7.41% 单硝酸异山梨酯 3.81% 40.21% 11.26% 8.26% 13.50% 6.21% 乌司他丁 37.90% 35.62% 24.17% 32.93% 42.42% 4.91% 曲美他嗪 49.61% 97.53% 47.36% 43.23% 35.70% 3.20% 环磷酰苷葡胺 21.83% 52.30% 23.34% 30.64% 69.48% 2.59% 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 29/75 其它 19.34% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 2010 年前列地尔依然是最大的心脏病治疗药物, 而增长速度快的大品种有 前列地尔、复合辅酶、磷酸肌酸、阿托伐他汀钙、乌司他丁和环磷酰苷葡胺. 4.2.1 前列地尔——北京泰德 前列地尔市场基本由原研厂商北京泰德一家占领,哈药集团 10 年分得了 12.55%的市场份额. 图32:前列地尔 07-10 年竞争格局 95.4% 95.6% 91.4% 82.9% 0.0% 0.0% 3.4% 12.6% 1.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 07年08年09年10年 其他 珠海许瓦 拜耳 本溪雷龙 哈药集团 北京泰德 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.2.2 复合辅酶——双鹭药业 复合辅酶是双鹭药业的独家品种, 主要用于心脏病、 肝病术后康复的用药, 2010 年样本医院增长 37.16%增长势头良好,预计未来两年还将维持快速增长 并成为该领域最大的药物. 4.2.3 磷酸肌酸——海口奇力 磷酸肌酸原来由意大利欧辉独占市场,国产厂家的进入到 10 年已经把欧 辉的份额压缩到不到 1%,该产品的国产化进程已经基本完成. 图33:磷酸肌酸 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 30/75 10.0% 22.3% 48.9% 39.0% 36.0% 32.5% 18.9% 18.3% 22.3% 6.8% 10.5% 17.5% 19.5% 23.1% 19.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 意大利欧辉 天成药业 意大利阿尔法 哈尔滨博莱 长春英联 北京利祥 海口奇力 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.2.4 醒脑静——济民可信(无锡山禾药业) 图34:醒脑静 05-10 年竞争格局 29.1% 36.3% 56.4% 69.1% 76.6% 77.0% 27.2% 21.5% 16.8% 14.8% 15.3% 18.6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 无锡健宏 浙江济民 河南天地药业 云南白药集团 大理药业 无锡山禾 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 醒脑静的市场快速向济民可信旗下的无锡山禾药业集中,无锡健宏是无锡 山禾的前身,而该产品的其他主要生产企业中,云南白药集团大理药业的份额 近两年略有回升,而河南天地药业则逐年减少. 4.2.5 乌司他丁——上实医药(广东天普) 乌司他丁是一种广谱水解酶抑制剂,是上实医药子公司广东天普的独家产 品,在保护脏器方面有独特疗效,医院终端市场 10 年的增长速度为 42.4%.目 前在申报该产品生产批文的有长春达兴和吉林万通,短期内天普的地位不会受 到影响. 4.2.6 曲美他嗪——施维雅天津 曲美他嗪为抗心绞痛药物,原来为施维雅独家生产,目前国产化进程已经 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 31/75 开始,上市公司中南京医药下属恒生制药厂和江苏吴中有该产品批文. 图35:曲美他嗪 05-10 年竞争格局 100.0% 100.0% 92.5% 87.8% 81.4% 78.5% 5.9% 7.0% 8.3% 10.4% 1.5% 5.2% 8.8% 9.9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 山东瑞 北京万 施维雅 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.3 周围血管扩张药——中药占有重要位置 周围血管扩张药类别中,丹参、灯盏花、川芎嗪等中药占有重要地位,份 额占比很高.桂哌齐特等化学药的增长速度非常高. 表8周围血管扩张药增速及份额 周围血管扩张药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 桂哌齐特 200% 134.44% 43.97% 27.31% 17.83% 24.21% 丹参 96.70% 40.28% 31.38% 0.13% 19.12% 12.36% 参芎葡萄糖 - - - 0% 200% 10.27% 灯盏花 -8.44% 58.14% 0.57% -9.70% 25.34% 9.48% 法舒地尔 20% 380% 310% - - 6.74% 川芎嗪 9.03 % 61.51% 22.73% -7.09% 34.71% 6.58% 尼麦角林 18.22% 22.55% 24.19% 5.62% 15.16% 5.44% 丁苯酞 200% 200% 83.23% 74.73% 36.83% 4.51% 复方丹参 8.10% 48.75% 5.40% -10.06% 17.82% 4.20% 血管舒缓素 -0.47 % 12.64% 9.72% 13.78% 21.29% 3.72% 其它 12.47% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.3.1 桂哌齐特——四环医药控股(北京四环) 该产品在国外已经广泛应用,在国内仍然是独家产品.在新加坡上市的四 环医药控股(SIHP)的全资子公司北京四环制药目前占有桂哌齐特 100%的市 场份额,目前有 3 家小公司获得了该产品的生产批文,但仍然未见形成销售. 4.3.2 法舒地尔——天津红日 法舒地尔是国内唯一上市销售的 Rho 激酶抑制剂,由日本旭日成开发, 但中国市场被天津红日所控制.该产品在脑血管解痉类化学药排名首位,市场 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 32/75 前景看好. 图36:法舒地尔 10 年竞争格局 天津红日, 92.09% 日本旭化成, 7.91% 法舒地尔10年市场份额 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.3.3 复方丹参——天士力 复方丹参的销售重心不在医院,白云山的复方丹参片更是如此,但天士力 始终在医院保持了 75%以上的份额,且市场份额有逐年提高趋势,其在医院的 优势地位十分巩固. 图37:复方丹参 05-10 年竞争格局 74.2% 79.0% 76.0% 77.9% 86.0% 90.5% 2.3% 2.7% 2.7% 1.8% 1.3% 2.1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 国控深圳中药厂 白云山制药 中发实业集团 上海雷允上药业 上海雷允上 白云山制药 四川升和 正大青春宝 天士力 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.4 肾素血管紧张素抑制剂——沙坦类全面走向前台 肾素血管紧张素抑制剂主要就是普利类药物和沙坦类药物,目前在国内医 院市场国内沙坦类药物已经全面走向前台,对于主要生产企业来说,这是个难 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 33/75 得的机会. 表9肾素血管紧张素抑制剂 肾素-血管紧张素 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 缬沙坦 142.92% 83.59% 37.30% 37.27% 20.51% 23.74% 厄贝沙坦 61.24% 86.33% 41.33% 22.93% 26.24% 15.07% 氯沙坦 2.77% 16.99% 17.74% 13.80% 15.43% 11.30% 替米沙坦 140.4% 154.69% 63.35% 35.89% 37.64% 10.19% 厄贝沙坦/双氢克尿 200% 200% 114.27% 51.36% 42.71% 9.37% 贝那普利 3.42% 32.78% 4.48% 17.38% 8.24% 8.45% 培垛普利 5.63% 39.26% 14.12% 24.85% 10.05% 5.14% 福辛普利 2.13% 14.97% 2.17% -0.93% 4.66% 4.73% 氯沙坦钾/氢氯噻嗪 84.94% 89.95% 52.47% 40.24% 51.54% 4.08% 坎地沙坦 200% 117.58% 32.7% 37.79% 28.33% 2.72% 其它 5.21% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.4.1 缬沙坦——北京诺华,北药集团(赛科药业) 原研药生产厂家诺华 10 年全球缬沙坦销售额 60.53 亿美元, 同比增长 5%. 但其在国内市场的优势正在逐步被动摇,北京医药集团的子公司北京赛科相对 份额最大,但其他生产厂家也十分众多,鹿死谁手尚难预料. 图38:缬沙坦 05-10 年竞争格局 92.0% 80.1% 72.2% 76.7% 78.6% 78.8% 9.7% 10.6% 8.9% 8.1% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 哈三联 澳美华制药 珠海天大药业 丽珠 贝特制药 鲁南制药 海南皇隆 常州四药 北京赛科 北京诺华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.4.2 厄贝沙坦——赛诺菲、珠海润都、修正、恒瑞 厄贝沙坦是由赛诺菲和施贵宝两家公司共同开发的产品,国内的市场被基 本被外资占领.10 年恒瑞占有其市场份额的 5.06%,预计公司将分享到市场的 高速增长. 图39:厄贝沙坦 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 34/75 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 正大天晴 深圳海滨 石家庄以岭 华海药业 吉林修正 扬子江 江苏恒瑞 珠海润都 赛诺菲 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.4.3 替米沙坦——勃林格殷格翰 替米沙坦的竞争格局跟缬沙坦、厄贝沙坦类似,外资的市场份额正在被国 内企业侵蚀,上市公司中复星医药子公司徐州万邦和北京双鹭有该产品的销 售,但份额都还不到 2%. 图40:替米沙坦 05-10 年竞争格局 90.8% 68.2% 68.2% 76.3% 75.5% 77.8% 1.8% 4.9% 1.0% 7.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 北京华丰 苏州中化 宜都东阳 江苏爱普 北京双鹭 苏州东瑞 徐州万邦 金立源 海南赛立 上海信谊 江西长江 勃林格殷 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.4.4 厄贝沙坦/双氢克尿噻——赛诺菲、正大天晴 正大天晴在厄贝沙坦/双氢克尿噻复合制剂上表现出了极强的竞争力, 正在 迅速吞噬赛诺菲的市场.上市公司中华海药业占了 2.92%的份额. 图41:厄贝沙坦/双氢克尿噻 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 35/75 100.0% 86.3% 81.1% 72.8% 66.9% 66.8% 13.6% 18.3% 23.4% 23.5% 21.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 怀仁制药 万高药业 华海药业 元和药业 正大天晴药 赛诺菲 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.4.5 氯沙坦钾/氢氯噻嗪——默沙东 氯沙坦钾/氢氯噻嗪的市场仍然为默沙东垄断, 北京万生获得了该产品的生 产批文,目前市场份额为 6.98%. 氯沙坦钾/氢氯噻嗪的市场中默沙东份额占 76.75%,苏州东瑞占 14.48% 4.4.6 坎地沙坦——重庆圣华曦 坎地沙坦是沙坦类中唯一一个国内生产企业占绝对优势的产品,但随着生 产厂家的增加,该产品的份额正在逐步分散,市场则在竞争中共同做大. 图42:坎地沙坦 05-10 年竞争格局 71.4% 60.6% 53.3% 52.0% 43.5% 41.6% 4.4% 11.3% 18.5% 24.7% 22.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 重庆华邦 白云山侨 福州屏山 江苏苏中 青岛国风 白云山天 云南源瑞 山东迪沙 天津武田 浙江永宁 重庆圣华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 36/75 4.5 钙通道阻滞剂——左氨氯地平一枝独秀 钙通道阻滞剂在医院终端市场的增长速度整体不算快,显示其在高血压治 疗市场中已经处于劣势,只有氨氯地平、左氨氯地平、非洛地平表现出了较好 的增长速度. 表10 钙通道阻滞剂 钙通道阻滞剂 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 氨氯地平 11.80% 26.19% 15.92% 16.68% 16.76% 32.86% 硝苯地平 19.10% 36.98% 20.47% 7.40% 20.82% 23.78% 非洛地平 5.59% 42.81% 18.62% 27.40% 25.13% 15.42% 左氨氯地平 35.75% 113.85% 43.04% 29.85% 25.71% 11.77% 尼莫地平 4.94% 42.10% 9.44% 5.56% 18.77% 8.47% 地尔硫卓 6.80% 20.08% 10.03% 9.15% 15.51% 3.00% 其它 4.70% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.5.1 左氨氯地平——北京诺华,北药集团(赛科药业) 左氨氯地平原来由吉林天风药业独占市场,吉林天风是中科院长春应化所 的子公司,石药欧意进入市场后,市场趋于分散. 图43:左氨氯地平 05-10 年竞争格局 94.3% 94.8% 83.9% 76.4% 72.7% 49.0% 15.5% 22.5% 17.8% 25.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 浙江尖峰 浙江昂立康 施慧达药业 石药欧意药业 吉林天风制药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.6 降血脂——他汀亮点众多 快速增长的降血脂药集中在他汀类药物,阿托伐他汀、辛伐他汀和罗素他 汀增长迅速,其他产品中 ω-3 脂肪酸增长迅速. 表11 降血脂药 降血脂药物 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 阿托伐他汀钙 64.79% 94.98% 46.96% 44.18% 39.62% 53.73% 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 37/75 辛伐他汀 2.94% 33.32% 24.60% 19.51% 3.26% 19.78% 普伐他汀 -5.17% 11.22% -0.14% 13.94% 31.93% 6.76% 非诺贝特 1.41% 19.92% 9.55% 11.51% 10.36% 4.68% 罗素他汀 - 0% 200% 130.83% 129.51% 3.88% 血脂康 2.05% 43.13% 13.07% 6.81% 9.08 3.06% 普罗布考 200% 56.35% 52.54% 36.00% 26.53% 2.68% ω-3 脂肪酸 -9.54% 132.34% 29.33% 123.05% -37.98% 1.67% 其它 3.76% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.6.1 阿托伐他汀——大连辉瑞、嘉林药业 大连辉瑞和嘉林药业在阿托伐他汀上形成了二元化竞争格局,与其它产品 不同的是,08、09 年大连辉瑞的份额还有所上升,这可能与辉瑞加大了在中国 的营销推动有关.10 年辉瑞份额下降明显. 图44:阿托伐他汀 05-10 年竞争格局 77.5% 76.5% 74.2% 80.9% 81.5% 76.6% 21.9% 22.1% 23.8% 18.7% 18.1% 19.7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 嘉林药业 大连辉瑞 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.6.2 辛伐他汀——默沙东、诺华、南新 辛伐他汀国内生产厂家众多,但外资仍然占据主导,且份额在增大.原来 京新药业曾经占有 15.3%的份额,但到 10 年已经萎缩到 3.95%. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 38/75 图45:辛伐他汀 05-10 年竞争格局 51.9% 63.5% 61.8% 51.5% 62.9% 60.6% 9.3% 12.7% 12.8% 10.9% 12.5% 13.4% 15.3% 11.3% 8.5% 4.3% 5.1% 4.0% 3.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 北京诺华 扬子江 北京鲁抗医药 山东鲁南 湖北丝宝 浙江海正 万生药业 福建兴安 四川海蓉药业 京新药业 广州南新 杭州默沙东 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.6.3 普罗布考——齐鲁制药、颈复康 普罗布考是 1977 年上市的调脂药,近年发现其在防止动脉硬化方面有独 特的作用,应用重新增长,国内市场为山东齐鲁和颈复康两家瓜分. 图46:普罗布考 05-10 年竞争格局 61.7% 75.8% 77.2% 75.1% 76.5% 78.2% 38.2% 24.1% 22.7% 24.8% 23.4% 21.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 颈复康药 山东齐鲁 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.6.4 ω-3 脂肪酸——百慧生化、江苏华瑞 ω-3 脂肪酸被认为具有降低胆固醇、减少心脏病发病几率、降低血压的作 为而被广泛应用. ω-3 脂肪酸分包括来自于深海鱼类的二十碳五烯酸(EPA)和二 十二碳六烯酸(DHA),以及来自于植物渠道(比如亚麻籽)的α-亚油酸(ALA). 国内首先上市的 ω-3 脂肪酸是由百慧生化开发的 DHA 型的产品,而江苏 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 39/75 华瑞的治疗型脂肪乳上市后迅速占据了半数的市场份额. 图47:ω-3 脂肪酸 05-10 年竞争格局 81.2% 84.4% 42.2% 44.2% 24.6% 49.9% 0.0% 6.3% 54.1% 54.2% 74.6% 49.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 浙江海力生 江苏华瑞 百慧生化 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 4.6.5 罗素他汀——阿斯利康 有报道称罗素他汀治疗高风险高胆固醇病人的效果优于阿托伐他汀,该产 品的国内市场目前仍然为阿斯利康垄断,正大天晴等国内企业份额仍十分有 限. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 40/75 五、消化系统用药 ——增长势头良好 5.1 消化系统药物细分类别份额及增速 糖尿病用药被统计入了消化系统药物.市场份额前三类别分别是抗酸药及 治疗消化性溃疡药物、糖尿病用药、肝胆疾病治疗用药.其他类别的消化系统 药物的份额都不到 10%.消化系统几大细分类别的增速都超过了 20%. 图48:消化系统药物构成及细分类别增速 抗酸药及 治疗消化 性溃疡 25.71% 糖尿病用 药21.32% 胆肝疾病 治疗 18.98% 维生素类 8.48% 止吐药 7.10% 止泻药 4.96% 消化药 1.53% 其它 1.81% 2010年消化系统药物构成 0% 20% 40% 60% 80% 2006年2007年2008年2009年2010 消化系统药物细分类别增长率 抗酸药及治疗消化性溃疡 糖尿病用药 胆肝疾病治疗 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.2 抗酸及消化系统溃疡药物——拉唑类占据绝对优 势表12 抗酸药及消化系统溃疡药物增速及份额 抗酸及治疗消化道 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 奥美拉唑 12.82% 49.57% 21.63% 29.79% 23.80% 41.90% 泮托拉唑 31.71% 111.48% 38.52% 30.53% 22.12% 24.40% 埃索美拉唑 163.66% 78.50% 39.18% 44.73% 48.32% 10.34% 雷贝拉唑 58.74% 99.88% 33.51% 34.74% 42.37% 6.70% 兰索拉唑 25.47% 58.67% -5.18% 45.95% 60.82% 2.94% 水化碳酸氢氧化镁 95.74% 128.62% 200% 8.19% 13.74% 2.41% 复方谷氨酰胺 -32.12% 8.69% -2.39% 82.26% 200% 1.26% 法莫替丁 -2.69% -3% -22.55% -14.31% -25.94% 1.24% 吉法酯 5.01% 14.07% 8.83% 38.67% 34.10% 1.10% 奥美拉唑镁 NA NA NA NA NA 0.94% 其它 6.77% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 41/75 拉唑类药物(质子泵抑制剂)在抗酸类药物的医院终端市场中占据了绝对 优势,前5名均为拉唑类药物所垄断,并且保持了快速的增长速度,而H2 受 体拮抗剂(替丁)类药物则呈现市场衰退的迹象. 5.2.1 奥美拉唑——阿斯利康、常州四药、扬州奥赛康 自专利过期后阿斯利康的奥美拉唑销售额逐渐减少,但中国市场该公司仍 然占有奥美拉唑最大的市场份额,国内厂家常州四药和扬州奥赛康名列前 3, 丽珠 07 年市场份额一度超过 10%,08 年后逐渐衰落,其中原因尚不明了. 图49:奥美拉唑 06-10 年竞争格局 54.8% 39.8% 48.0% 49.1% 48.5% 9.5% 9.6% 15.6% 16.5% 18.8% 16.0% 14.9% 16.1% 15.1% 14.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其它 丽珠 浙江康恩 武汉普生 山东新时 海南灵康 山东罗欣 常州四药 扬州奥赛 阿斯利康 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.2.2 泮托拉唑——德国安达、扬子江、中美华东 泮托拉唑的竞争正日益加剧,扬子江和中美华东仍保有较大市场份额,但 众多厂家的进入使得该产品盈利能力有下滑趋势. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 42/75 图50:泮托拉唑 06-10 年竞争格局 14.8% 21.0% 20.3% 23.0% 23.0% 25.5% 23.8% 23.5% 20.3% 18.7% 16.6% 18.3% 2.7% 9.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 河北三九 吉林卓怡 湖南健朗 大连美罗 沈阳东宇 德国安达 奈科明 中美华东 扬子江 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.2.3 埃索美拉唑——阿斯利康 埃索美拉唑是奥美拉唑的左旋化合物,该产品是阿斯利康的专利药,专利 要到 2014 年过期,目前国内没有生产厂家.2010 年该产品全球销售额达 50 亿 美元.国内终端数据的增长已经达到 48%.上市公司中莱美药业正在等待生产 批文,前景值得期待. 5.2.4 雷贝拉唑——西安杨森、江苏豪森、迪康药业 雷贝拉唑于 1997 年由日本卫材开发上市,目前无专利保护,西安杨森凭 借其肠溶片剂型占据了较大的市场份额,国内生产厂家众多,竞争激烈. 图51:雷贝拉唑 05-10 年竞争格局 12.6% 1.2% 24.0% 22.7% 20.6% 20.0% 18.1% 15.3% 15.4% 14.2% 14.6% 23.4% 21.7% 17.2% 15.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 西安杨 晋城海 上海信 日本卫 珠海润 江苏济 江苏豪 迪康药 卫材中 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.2.5 兰索拉唑——汕头沱滨制药、扬州奥赛康、四川海蓉药业 兰索拉唑是奥美拉唑升级换代的产品,近两年来国内市场增长迅速.06 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 43/75 年时,汕头沱滨和天津武田的市场份额超过 90%.其后两家企业的市场份额逐 年缩减,竞争日趋激烈. 图52:兰索拉唑 06-10 年竞争格局 47.1% 54.8% 44.9% 35.2% 23.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 海南益尔 南光化学 上海信谊 山东罗欣 成都同道堂 天津武田 潜龙药业 四川海蓉 扬州奥赛康 汕头沱滨 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.2.6 水化碳酸氢氧化镁铝——北京拜耳、扬州一洋 水化碳酸氢氧化镁铝可以快速中和胃酸,剂型独特,国内医院市场增长迅 速,但市场格局还不稳定,北京拜耳和韩资企业扬州一洋的市场份额近年发生 很大的变化,其中北京拜耳占有了较大的市场份额. 图53:水化碳酸氢氧化镁铝 05-10 年竞争格局 73.7% 5.4% 1.1% 73.7% 69.4% 62.6% 26.3% 94.5% 98.9% 15.0% 19.0% 23.8% 9.3% 9.6% 11.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 重庆华 扬州一 北京拜 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3 糖尿病药物——阿卡波糖仍独占鳌头 糖尿病类药物中阿卡波糖仍然独占鳌头,但胰岛素类药物的总和加起来多 于其它任何一个糖尿病药物, 其中的胰岛素类似物甘精胰岛素和门冬胰岛素 30 表现出了超常的成长性. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 44/75 表13 糖尿病药物 06-10 年增速及份额 糖尿病用药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 阿卡波糖 12.10% 33.04% 19.49% 15.20% 26.26% 22.41% 单组分胰岛素 18.01% 39.67% 8.52% 14.89% 21.78% 15.14% 二甲双胍 11.82% 31.74% 16.21% 22.30% 27.13% 8.26% 瑞格列奈 81.97% 73.94% 29.19% 30.68%- 32.78% 7.86% 甘精胰岛素 200% 166.32% 71.00% 61.46% 41.44% 6.42% 门冬胰岛素 30 0% 200% 78.92% 55.24% 62.89% 5.74% 格列美脲 103.24% 60.30% 35.10% 32.60% 32.74% 5.15% 罗格列酮 730% 43% 6% 23% NA 4.13% 普通胰岛素 14.31% 26.17% 13.31% -11.14% 13.35% 3.80% 格列齐特 -0.31% 54.85% 11.81% 10.38% 12.37% 3.45% 其它 17.63% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.1 阿卡波糖——北京拜耳、中美华东 拜耳把拜糖苹做成了国内最大的糖尿病药物,中美华东进入市场后逐步占 领了 15%的市场份额,未来仍然存在较大的市场拓展空间. 图54:阿卡波糖 05-10 年竞争格局 82.9% 85.4% 83.4% 83.9% 84.1% 84.1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 四川宝 中美华 北京拜 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.2 单组分胰岛素——礼来、诺和诺德、通化东宝 单组分胰岛素又被称为中性胰岛素,作用时间长于短效胰岛素,南方所的 统计未区分人胰岛素和动物胰岛素,徐州万邦主要是动物胰岛素.其市场仍然 为礼来和诺和诺德垄断, 通化东宝 10 年在样本医院的份额仅为 3.53%, 徐州万 邦的份额仅为 0.12%,这显示外资在大中型医院仍然占据主导地位. 图55:单组分胰岛素 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 45/75 68.2% 73.2% 71.2% 73.4% 71.1% 73.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 徐州万邦 通化东宝 苏州礼来 天津诺和 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.3 瑞格列奈——诺和诺德、江苏豪森 瑞格列奈为新型短效促胰岛素分泌药物,市场在诺和诺德的推动下快速做 大,相对而言江苏豪森的份额还有所萎缩,09 年有 5 家企业新获得该产品的生 产批文, 但目前均没有销售额计入样本医院的统计. 预计未来几年竞争将加剧. 图56:瑞格列奈 06-10 年竞争格局 84.6% 86.0% 89.4% 91.1% 91.7% 15.4% 14.0% 10.6% 8.8% 8.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 江苏豪森 天津诺和诺德 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.4 甘精胰岛素——赛诺菲民生、北京甘李 甘精胰岛素是基础胰岛素类似物,一天只需注射 1 次就能控制基础血糖. 该产品近年来保持高速增长,市场份额也从 08 年的第 8 位上升到 10 年的第 5 位.赛诺菲民生和北京甘李分割了市场,由于该类产品的高壁垒,短期内这种 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 46/75 格局不会被打破. 图57:甘精胰岛素 05-10 年竞争格局 100.0% 83.2% 56.3% 90.2% 91.1% 86.5% 3.5% 14.5% 9.7% 8.8% 13.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 德国贝 北京甘 赛诺菲 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.5 罗格列酮——葛兰素史克、太极集团 在葛兰素放弃罗格列酮专利后,10 年重庆涪陵的市场份额快速做大,市场 份额达到 27.0%,但似乎葛兰素的优势地位还无法完全被取代. 图58:罗格列酮 06-0910 年竞争格局 82.3% 61.6% 73.1% 72.8% 67.6% 1.8% 2.4% 27.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其它 浙江万 江苏恒 太极集 上海三 重庆涪 葛兰素 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.6 格列美脲——安万特、徐州万邦 格列美脲是第三代磺脲类促胰岛素分泌物,安万特(已经为赛诺菲收购) 近年一直占有 70%左右的份额,国内企业徐州万邦份额扩张较快,但还没有超 过10%. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 47/75 图59:格列美脲 05-10 年竞争格局 55.2% 70.6% 71.6% 73.1% 77.2% 80.4% 7.9% 7.6% 9.6% 9.4% 8.0% 7.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 贵州圣济 威海达因 四川普渡 贵州天安 扬子江 徐州万邦 赛诺菲-安 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 5.3.7 门冬胰岛素 30——诺和诺德 门冬胰岛素是一种餐时胰岛素类似物,可以有效控制餐时血糖,目前国内 只有诺和诺德生产.北京甘李药业的赖脯胰岛素与门冬胰岛素功效类似,但国 内市场没有门冬胰岛素销售额大. 5.3.8 普通胰岛素——诺和诺德、苏州礼来、万邦 普通胰岛素也被称为短效胰岛素,市场基本由诺和诺德、礼来两家分割. 但该产品市场正在萎缩,市场份额由第 4 下降到第 9,绝对量上也出现了负增 长.该类产品中徐州万邦和上海第一生化应当都是动物胰岛素的产品. 图60:普通胰岛素 05-10 年竞争格局 59.0% 61.7% 54.5% 56.7% 56.9% 50.0% 28.4% 28.1% 32.9% 32.0% 30.5% 32.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 上海第一 通化东宝 徐州万邦 苏州礼来 天津诺和 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 48/75 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 49/75 六、血液及造血系统药物—机会大,资源紧缺 6.1 血液及造血系统药物细分类别份额及增速 图61:血液及造血系统药物构成及细分类别增速 抗血栓 形成药 18.90% 止血药 7.42% 抗贫血 制剂 7.91% 血浆代 用品 62.59% 其他血 液系统 用药 3.18% 2010年血液及造血系统药物构成 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2006年2007年2008年2009年2010年 血液及造血系统药物细分类别增长率 抗血栓形成药 止血药 抗贫血制剂 血浆代用品 他 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 血浆代用品和输注液在血液及造血系统药物中规模最大,其次是抗血栓形 成药.从成长性来看,血浆代用品、抗血栓形成药、止血药增长很快,机会巨 大. 6.2 抗血栓生成药物——氯吡格雷优势不减 表14 抗血栓生成药物增速及份额 抗血栓形成药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 氯吡格雷 99.62% 65.70% 38.20% 32.74% 42.14% 47.43% 低分子肝素钙 11.92% 37.13% 40.27% 33.23% 41.30% 11.62% 奥扎格雷钠 44.10% 66.22% 5.53% 19.19% 13.39% 11.37% 低分子肝素钠 -3.97 % 7.26% -1.51% 64.37% 53.39% 5.20% 肝素钠 6.38% 51.41% 43.61% 74.00% 133.95% 5.01% 蚓激酶 -3.84% 19.25% 4.46% 1.18% 9.22% 3.44% 依诺肝素钠 37.51% 88.58% -2.76% -3.31 % -11.98% 3.13% 西洛他唑 3.35% 41.05% -1.42% 42.15% 29.00% 2.01% 替罗非班 101.29% 80.86% 25.08% 47.21% 46.21% 1.65% 巴曲酶 0% 16.90% -13.2% 8.23% 17.85% 1.47% 其它 7.66% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 抗血栓生成药物包括抗化学药物氯吡格雷等、生物提取药物肝素类等.氯 吡格雷和奥扎格雷合并占有了 58.8%的市场份额,占据了绝对优势,其次是肝 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 50/75 素类的药物,需要指出的是,巴曲酶是一种止血药,又名立止血,被统计进了 抗血栓药物. 6.2.1 氯吡格雷——赛诺菲、深圳信立泰 氯吡格雷由赛诺菲原研,2007 年底专利过期后 10 年依然保持了 20.83 亿 欧元销量.国内市场由赛诺菲和信立泰分割,目前正大天晴等公司的产品仍处 于审评过程中,还没有新批厂家上市.深圳信立泰的份额在逐渐扩大,10 年销 售超过 5 个亿.市场密切关注新品获批的进度,今年预计正大天晴等品种有可 能获批. 图62:氯吡格雷 05-10 年竞争格局 87.1% 90.8% 89.1% 86.5% 82.4% 78.9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 深圳信 赛诺菲 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.2.2 低分子肝素钙——葛兰素史克、天津红日 低分子肝素钙与普通肝素及低分子肝素钠比,降低了出血的风险.2010 年葛兰素史克全球销量约 2.22 亿英镑.目前国内市场葛兰素史克占据了 58% 的份额,天津红日药业的份额约 9%.常山生化的份额不断增大,目前排名第 二. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 51/75 图63:低分子肝素钙 06-10 年竞争格局 65.8% 52.1% 61.0% 58.1% 53.4% 0.1% 1.2% 6.8% 12.1% 13.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 06年07年08年09年10年 其他 君安生物 兆峰科大 天普生化 赛保尔 通用同盟 赛诺菲温莎 天津红日 合肥兆峰科大 常山生化 葛兰素史克 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.3 止血药 血凝酶在医院止血用药中稳居第一,10 年市场份额高达 48.32%.云南白 药的医院市场并不是其主要市场,医院销售金额估算不足其销售金额的 1/5, 因而医院数据意义不大. 表15 止血药物增速及份额 止血药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 血凝酶 30.23% 25.98% 28.56% 17.11% 27.32% 48.32% 氨甲环酸 -13.18% 34.39% 17.52% 20.06% 9.61% 12.85% 卡巴克络 91.42% 108.66% 13.50% 10.65% 4.89% 6.78% 二乙酰氨乙酸乙二 -8.57% 57.86% -6.05% -2.92% 5.74% 6.37% 冻干人凝血因子0% 32.24% -3.53% 27.35% 43.16% 5.59% 重组人凝血因子 0% 0% 0% 0% 200% 2.98% 云南白药 33.53% 70.53% 17.84% 27.45% 22.82% 2.92% 凝血酶 -8.10% 62.61% -31.47% 23.60% 12.04% 2.89% 凝血酶原复合物 -4.53% 14.15% -66.6% 24.95% 41.66% 2.18% 苯扎氯铵 0.76% -6.81% 1.99% 139.61% 182.15% 2.17% 其它 6.94% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.4 抗贫血药物——VB12 衍生物占据主导 甲钴胺和腺苷钴胺两个维生素 B12 衍生物占据了抗贫血药物 59.28%的份 额,腺苷钴胺表现出了很好的成长性,重组人血小板生成素的增长也很快. 表16 抗贫血药物增速及份额 抗贫血制剂 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 甲钴胺 0% 9.09% 14.90% 16.83% 20.58% 37.33% 腺苷钴胺 8.72% 83.34% 48.71% 28.10% 31.13% 21.95% 重组人血小板生成 0% 200% 83.04% 30.13% 26.46% 10.41% 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 52/75 多糖铁复合物 200% 114.92% 72.35% 43.12% -32.05% 5.80% 琥珀酸亚铁 10.60% 8.46% 8.91% 23.85% 19.44% 4.66% 扶正冲剂 32.19% 58.58% 48.18% 4.04% -4.32% 3.85% 利可君 8% 41% 9% 10% 3.10% 利血生 7.81% 41.63% 9.32% 13.34% -47.58% 2.65% 右旋糖酐铁 13.14% 23.50% 10.21% 5.39% 18.01% 1.74% 硫酸亚铁/复合维生 4.49% 62.17% 35.71% 26.67% 73.51% NA 其它 3.75% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.4.1 腺苷钴胺——哈尔滨三联、第一生化 哈尔滨三联经过几年的发展成为腺苷钴胺市场最大占有者,第一生化和 华北制药集团的份额则逐步萎缩. 图64:腺苷钴胺 05-10 年竞争格局 1.5% 19.9% 30.7% 42.7% 46.8% 47.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 福建古田 重庆药友 河北三九 华北制药 第一生化 哈尔滨三 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.4.2 重组人血小板生成素——沈阳三生 沈阳三生的特比奥(rhTPO)是全球首个上市的重组人血小板生成素,目 前仍然独占市场,陕西郝其军制药的复方皂矾丸等中药升血小板药物与沈阳三 生的产品存在一定的竞争关系. 6.4.3 多糖铁复合物——珠海许瓦兹、南京恒生、山西普德 图65:多糖铁复合物 06-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 53/75 71.3% 50.1% 36.4% 32.7% 32.5% 12.5% 21.7% 21.8% 22.5% 23.6% 1.5% 5.4% 17.5% 20.2% 18.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其它 青岛国 成都天 Vifor 山西普 南京恒 珠海许 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 多糖铁复合物在补血市场的铁剂中名列第一,珠海许瓦兹份额最大商品 名力蜚能-150,该公司还有右旋糖酐铁,南京医药旗下的南京恒生主要是蔗 糖铁和琥珀酸亚铁的生产厂家. 6.5 血浆代用品——发展空间巨大 表17 血浆代用品增速及份额 血浆代用品和输液 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 氯化钠 20.21% 51.57% 21.20% 29.03% 19.02% 20.31% 人血白蛋白 18.01% 20.63% -11.56% 18.50% 35.18% 14.71% 脂肪乳 20% 30% 9% 10% NA 9.78% 葡萄糖 0.52% 36.01% 10.37% 11.07% 13.56% 9.31% L-丙氨酸-L-谷氨酰 187.8% 91.86% 44.24% 32.97% 33.35% 8.11% 人血丙种球蛋白 26.74% 21.56% 23.24% 11.28% 36.00% 6.08% 羟乙基淀粉 15.38% 33.63% 30.42% 40.07% 29.43% 5.23% 脑蛋白水解物 -1.86% 152.97% 0.67% -22.06% 22.15% 2.81% 复合氨基酸 NA NA NA NA NA 2.58% 复方氨基酸注射液 NA NA NA NA NA 2.39% 其它 8.75% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 血浆代用品包括了一般输液,血液制品和一些可以替代血浆的羟乙基淀粉 等,血液用品受制于血浆资源,血浆代用品的空间很大. 6.5.1 氯化钠——集中度仍然较低 氯化钠大输液的格局仍然十分分散,在样本医院中外资企业百特和大冢 仍然占有很大的份额,内资企业主要是四川科伦、青岛华仁、北京双鹤. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 54/75 图66:氯化钠 05-10 年竞争格局 20.5% 20.1% 15.9% 19.9% 20.8% 19.5% 11.2% 11.4% 11.2% 12.3% 11.5% 11.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 成都青山 天津百特 西南药业 浙江济民制 石家庄制药 双鹤 青岛华仁 四川科伦 天津大冢 上海百特 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.5.2 人血白蛋白——外资份额扩大 受制于国内血浆资源紧缺,国内的生产企业这几年人血白蛋白的份额有 不同程度的萎缩,而德国贝林和百特的产品则借机扩大了市场份额. 图67:人血白蛋白 05-10 年竞争格局 7.4% 10.0% 16.0% 32.0% 35.6% 29.8% 6.2% 12.8% 24.5% 16.6% 23.8% 25.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 BAYLO 山东泰邦 拜耳医 远大蜀阳 成都蓉 华兰生物 CS LBe GEROI BAXTE 德国贝林 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.5.3 脂肪乳——江苏华瑞、白云山侨光、费森尤斯 中长链脂肪乳的生产厂家江苏华瑞、白云山侨光和费森尤斯占据了大部 分市场份额,随着百特和侨光的合资,扩产后的侨光预计将提高其市场份额. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 55/75 图68:脂肪乳 05-10 年竞争格局 5.4% 26.8% 10.0% 9.2% 7.9% 43.9% 43.9% 50.6% 47.3% 50.8% 41.1% 18.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 13.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 白云山侨光 Fresenius.A Mitsubishi Baxter 西安立邦 百特侨光 德国贝朗 广州百特医 江苏华瑞 费森尤斯 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.5.4 L-丙氨酰-L-谷氨酰胺——江苏华瑞、四川科伦、海南灵康 L-丙氨酰-L-谷氨酰胺是一种肠外营养剂,10 年四川科伦已超越江苏华瑞 占据首位,市场份额达到 23.1%.此外,重庆莱美也有 8.71%的份额. 图69:L-丙氨酰-L-谷氨酰胺 05-10 年竞争格局 20.9% 26.7% 18.8% 21.5% 23.7% 23.1% 38.9% 41.8% 29.1% 25.7% 24.5% 22.3% 1.6% 14.5% 21.4% 19.9% 16.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 武汉大 青岛金 费森尤 海南皇 鲁抗辰 重庆莱 哈尔滨 海南灵 江苏华 四川科 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.5.5 人血丙种球蛋白——华兰生物、成都蓉生(天坛)、上海莱士 人血丙种球蛋白属于相对高端的血液制品,华兰生物、远大蜀阳和成都 蓉生名列份额前三,未来血浆仍然是决定市场份额的重要因素. 图70:人血丙种白蛋白 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 56/75 6.2% 5.1% 11.3% 23.3% 19.3% 19.7% 6.3% 9.9% 10.1% 5.7% 8.6% 17.7% 23.6% 16.0% 13.3% 17.0% 16.1% 13.7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 深圳卫武光 同路生物 山西康宝 黔峰生物 上海新兴 上海莱士 山东泰邦 成都蓉生 远大蜀阳 华兰生物 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.5.6 羟乙基淀粉——费森尤斯、长富(上海医药)、双鹤 羟乙基淀粉原来市场为费森尤斯独占,近几年为华源长富(长征富民) 、 双鹤药业抢去了部分市场份额,预计未来多元化趋势还将延续. 图71:羟乙基淀粉 05-10 年竞争格局 98.6% 96.6% 74.3% 68.6% 56.7% 48.4% 5.4% 12.7% 16.4% 15.8% 4.3% 6.2% 7.2% 10.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 青岛首 山东长 瑞士贝 重庆大 正大天 杭州民 北京双 长征富 费森尤 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.6 其他血液制品——包括 EPO 等 促红细胞生成素被归入了其他血液制品,该产品的市场规模还是相当大 的,远高于其它品种. 表18 其它血液制品增速及份额 其他血液系统用药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 57/75 促红细胞生成素 -18.31% 65.55% 18.17% 25.96% 16,65% 79.52% 纤溶酶 65.52% 180.68% 51.26% 18.98% 25.67% 11.84% 其它 8.64% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.6.1 促红细胞生成素(EPO)——沈阳三生、上海麒麟鲲鹏、华药金坦 沈阳三生在 EPO 上的优势地位一直保持至今,占据了 55.12%的份额.其 次是华药金坦和上海麒麟鲲鹏. 图72:促红细胞生成素 05-10 年竞争格局 45.6% 49.3% 51.6% 50.6% 49.8% 55.1% 10.5% 11.9% 13.6% 14.3% 11.0% 11.4% 31.8% 30.4% 23.1% 26.3% 24.5% 8.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 深圳赛保尔 上海克隆生物 山东科兴生物 成都地奥 四环医药科技 日本麒麟啤酒 KirinBrewery 上海麒麟鲲鹏 华药金坦 沈阳三生 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 6.6.2 纤溶酶——北京赛生 纤溶酶与降纤酶同样是从蛇毒中提取的物质,主要也是用于溶栓,但作 用机理完全不同,目前纤溶酶的市场几乎为北京赛生所垄断,四环医药 10 年 稍有起色. 图73:纤溶酶 05-10 年竞争格局 97.2% 98.2% 99.3% 96.0% 90.7% 87.1% 0.2% 1.6% 0.7% 0.7% 0.9% 12.0% 5.7% 0.6% 80% 85% 90% 95% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 山东阿华 四环科宝 华素制药 四环医药 北京赛生 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 58/75 七、神经系统药物——高增长大幕徐徐开启 7.1 神经系统药物细分类别份额及增速 神经系统药物中以麻醉剂和精神兴奋类药物份额最大,其次是精神安定药 和止痛药. 从增长速度来看,抗癫痫、精神安定药是相当快的,2010 年增长率均高于 30%,市场具有巨大潜力. 此部分可详细参考我们于 2009 年3月发布的《无痛世界的诱惑》 、2011 年5月发布的《麻醉药草根调研深度报告》 . 图73:神经系统药物构成及细分类别增速 麻醉剂 14.04% 止痛药 8.95% 抗癫 痫药 3.88% 抗帕金 森氏病 药1.27% 精神安 定药 9.76% 精神兴 奋药 44.63% 其它神 经系统 药物 17.47 2010年神经系统药物构成 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2006年2007年2008年2009年2010 神经系统药物细分类别增长率 麻醉剂 止痛药 抗癫痫药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.2 麻醉剂——二线品种增长迅速 表19 麻醉剂药物增速及份额 麻醉剂 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 二异丙酚 18.50% 42.00% 16.10% 32.00% 26.30% 45.54% 七氟烷 200.00% 200.00% 84.00% 29.80% 38.90% 22.79% 瑞芬太尼 74.50% 67.50% 32.70% 44.70% 34.50% 9.50% 舒芬太尼 164.00% 108.00% 40.00% 46.78% 49.75% 6.88% 罗哌卡因 23.10% 67.40% 11.40% 12.80% 18.20% 5.16% 异氟烷 -11.10% 9.10% -14.50% -26.09% -11.07% 2.06% 依托咪酯 13.33% 50.46% 41.54% 32.37% 36.76% 1.80% 左布比卡因 0.00% 200.00% 138.89% 20.92% 24.50% 1.11% 复方利多卡因 0.46% 200.00% 91.24% 102.94% 44.75% 0.89% 达克罗宁 200.00% -86.57% 200.00% 127.00% 51.21% 0.74% 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 59/75 其它 3.53% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 异丙酚在麻醉剂领域占有 45.54%的份额, 增速可观. 吸入性麻醉剂七氟烷、 麻醉镇痛药瑞芬太尼、舒芬太尼等增长表现尤为突出. 7.2.1 异丙酚——阿斯利康 异丙酚是一种静脉麻醉剂,是麻醉剂中用量最大的品种,其专利早已经过 期,但市场一直被阿斯利康等外资控制,且市场份额有逐年增加的趋势.西安 力邦等国内企业的份额停滞不前,未来的竞争格局还难有大的改变. 图74:异丙酚 05-10 年竞争格局 62.1% 61.5% 65.1% 66.7% 70.2% 67.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 上海雅 芬兰利 清远嘉 四川蜀 西安力 费森尤 阿斯利 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.2.2 七氟烷——日本丸石、江苏恒瑞、百特 七氟烷作为一种吸入性麻醉剂,在日本丸石、江苏恒瑞和百特的推动下市 场快速做大,恒瑞 10 年的份额 31.3%,名列第 2,表现出了很强的竞争力. 图75:七氟烷 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 60/75 13.8% 32.4% 33.2% 41.5% 50.4% 48.5% 86.1% 31.8% 22.9% 26.5% 30.7% 31.3% 0.0% 32.8% 32.8% 26.4% 15.3% 17.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 上海雅培 百特 江苏恒瑞 Maruishi pharm 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.2.3 瑞芬太尼——人福医药(宜昌人福) 瑞芬太尼是最新一代的芬太尼类药物,其特点是半衰期短,起效迅速,适 用于临床时间短的小手术.1990 年才被发现,1996 年在德国上市,并被 FDA 批准用于临床,2003 年由宜昌人福研发在国内上市,到目前为止仍然是独家生 产,也还未在市场上发现有进口产品.10 年人福瑞芬太尼的增长达到 43%.恩 华的制剂以及国药的原料药和制剂正在申请批文状态,预计最快明年获批. 7.2.4 舒芬太尼——IDT、人福医药(宜昌人福) 舒芬太尼合成于 1974 年,是一个老产品,其特点是半衰期长,适用于器 官移植等综合性手术.该产品原来为 IDT 独占市场,人福凭借价格优势和自建 队伍的销售模式在进入市场之后迅速抢占了 IDT 的份额,10 年宜昌人福的份 额已经高达 63.5%,进一步压缩 IDT 的市场空间. 图76:舒芬太尼 05-10 年竞争格局 94.7% 94.9% 77.5% 56.7% 44.5% 36.5% 0.1% 4.5% 22.4% 42.7% 54.6% 63.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 61/75 7.2.5 罗哌卡因——阿斯利康 罗哌卡因是一种局部麻醉药,阿斯利康到 10 年还控制了 70.3%的市场份 额,国内生产厂家众多,包括恒瑞、恩华都有该产品的生产批文,但面对一拥 而上的仿制药生产商,恒瑞和恩华都没有把该产品作为重点品种推广. 图77:罗哌卡因 05-10 年竞争格局 98.8% 86.9% 74.8% 72.0% 71.2% 70.3% 0.1% 2.9% 6.8% 6.8% 8.2% 7.8% 0.2% 1.2% 3.9% 4.2% 4.3% 5.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 浙江仙琚 西安博森 成都天台山 江苏恒瑞 山东齐鲁 海南斯达 安徽威尔曼 广东顺峰 鲁抗辰欣 阿斯利康 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.2.6 依托咪酯——恩华药业、德国贝朗 该产品德国贝朗公司2000年进入中国市场,恩华药业、恒瑞医药02年先 后获得生产批文.恩华迅速抢占了进口药的市场份额,10年样本医院市场占有 率达70.9%,我们预计实际的份额要更大些,原因是恩华在中小医院的优势更 强,而样本医院是以大中型医院为主. 图78:依托咪酯 05-10 年竞争格局 77.9% 80.5% 86.4% 64.9% 68.9% 70.9% 13.1% 11.9% 9.2% 33.0% 29.1% 28.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 05年06年07年08年09年10年 江苏 德国 恩华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 62/75 7.2.7 左布比卡因——恒瑞、珠海润都 左布比卡因市场基本被珠海润都和江苏恒瑞占据,润都在竞争中占优. 图79:左布比卡因 06-10 年竞争格局 50.0% 48.7% 33.6% 28.2% 100.0% 50.0% 48.2% 62.0% 66.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 06年07年08年09年10年 东方之 珠海天 奈克明 珠海润 江苏恒 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.3 精神兴奋药——抑郁症药物增长还在后面 精神兴奋类药物中一类是属于脑保护剂,如神经节甙酯、依达拉奉等,另 外一类是抗抑郁药物,如帕罗西汀和氟西汀,目前前一类增长迅速,而抗抑郁 药物的增速还并不快. 表20 精神兴奋药物增速及份额 精神兴奋类 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 银杏叶制剂 28.09% 85.67% 20.87% 5.29% 13.99% 24.94% 奥拉西坦 179.83% 200% 66.24% 46.48% 47.88% 16.90% 依达拉奉 75.91% 119.45% 35.23% 48.93% 36.47% 10.82% 鼠神经生长因子 -14.18% 117.72% 76.92% 26.08% 46.17% 5.86% 长春西汀 23.44% 93.41% 13.63% 22.94% 37.26% 5.51% 银杏达莫 0% 200% 5.04% 帕罗西汀 14.05% 44.02% 23.84% 14.90% 29.35% 4.46% 舍曲林 47.97% 44.63% 29.99% 35.52% 29.55% 2.55% 神经节苷酯 75.48% 200% 60.40% 43.37% -89.36% 2.16% 文拉法辛 67.11% 40.56% 14.78% 21.24% 27.45% 1.94% 其它 19.81% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.3.1 奥拉西坦——广东世信、哈尔滨三联、湖南健朗 奥拉西坦是一种脑代谢改善物,广东世信、哈尔滨三联、欧意药业以及湖 南健朗占了大部分市场份额,江苏豪森的产品也有销售,但份额尚小. 图80:奥拉西坦 06-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 63/75 5.9% 36.3% 39.7% 44.2% 40.5% 36.9% 5.0% 35.4% 29.7% 31.0% 31.7% 93.0% 56.9% 22.3% 19.2% 15.8% 14.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 欧意药 湖南健 哈尔滨 广东世 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.3.2 依达拉奉——江苏先声 江苏先声(纽交所上市)将依达拉奉市场做大之后,吉林紫鑫和龙(与紫 鑫药业并无关系)和吉林博大分享了这一过程,市场虽然在趋于分散,但整体 市场的扩大趋势应当不变. 图81:依达拉奉 05-10 年竞争格局 100.0% 99.9% 85.5% 73.6% 65.5% 55.1% 0.1% 14.5% 9.9% 7.0% 27.4% 0.2% 5.3% 7.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 紫鑫和 吉化辽 辉南长 昆明积 国药国 吉林博 南京先 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.3.3 鼠神经生长因子——厦门北大之路、舒泰神、海特生物 鼠神经生长因子是从小鼠颌下腺提取的神经生长因子,可以促进神经细胞 的生长发育,市场目前由舒泰神、厦门北大之路、海特生物三家分割. 图82:鼠神经生长因子 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 64/75 55.0% 56.4% 43.1% 37.5% 22.7% 22.7% 24.4% 35.2% 46.7% 52.5% 44.9% 43.5% 32.4% 27.2% 30.4% 24.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 武汉海特生物 舒泰神 厦门北大之路生物 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.3.4 银杏达莫——陕西普德、贵州益佰 银杏达莫销量增长迅速,10 年在精神兴奋药中市场份额已超过 5%.在这 一领域,山西普德占据优势地位,贵州益佰 10 年也有 28%的市场份额. 7.3.5 帕罗西汀——中美史克、华海 帕罗西汀是一种抗抑郁药物,国内华海一直在替代合资企业份额,但08 年后华海的份额大幅下降.公司方面提供的信息反映近年来好转的,这可能跟 公司销售数据和医院终端数据不完全同步有关. 图83:帕罗西汀 05-10 年竞争格局 84.1% 77.7% 70.2% 81.3% 80.2% 82.4% 13.4% 16.4% 24.2% 14.9% 14.1% 13.3% 2.5% 5.9% 5.6% 3.8% 4.5% 4.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 浙江尖峰 华海药业 中美史克 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 65/75 7.3.6 神经节苷脂——齐鲁制药 神经节苷脂是由猪脑或牛脑中提取的物质,国内原来由齐鲁制药独家生 产,之后新增了飞峡制药和长春翔通,国外原来由巴西 TRB 进口,后因巴西 疯牛病爆发,改从阿根廷 TRB 进口,并改用猪脑为原料.目前齐鲁是该领域 的龙头企业,市场占有率达 65.3%,但08 年后呈下降趋势. 图84:神经节苷脂 06-10 年竞争格局 33.3% 61.9% 65.0% 72.7% 65.4% 60.8% 19.5% 18.9% 37.3% 20.9% 13.0% 6.8% 6.1% 8.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 巴西TRB 华素制药 四环制药 长春翔通 阿根廷TRB 哈医大药业 齐鲁制药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.4 精神安定药——亮点众多 精神安定类药物部分数据缺失,但从其他渠道了解到该领域成长性良好, 亮点众多. 表21 精神安定药物增速及份额 精神安定类 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10年增速 10 年份额 奥氮平 69.58% 52.46% 38.53% 35.38% 42.81% 28.65% 喹硫平 0% 65.81% 30.62% 15.01% 27.95% 12.88% 利培酮 9.64% 45.43% 16.76% 7.53% 25.67% 11.73% 天麻素 36.74% 59.19% 51.01% 18.07% 17.82% 9.87% 氟哌噻吨/美利曲辛 -0.20% 32.33% 16.22% 9.32% 15.81% 6.87% 咪达唑仑 5.39% 44.25% 9.49% 13.44% 22.13% 6.84% 阿立哌唑 35.54% 48.70% 60.21% 42.55% 57.28% 4.72% 唑吡坦 44.39% 79.32% 92.73% -50.58% -11.43% 2.89% 齐拉西酮 0% 200% 200% 91.08% 23.89% 2.51% 右美托咪定 0 200% 2.12% 其它 10.92% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 66/75 7.4.1 奥氮平——苏州礼来、江苏豪森 奥氮平是在第一治疗精神分裂症的药物氯氮平的基础上于 1996 年上市, 礼来公司该产品 10 年销售额高达 50.3 亿美元,是销售额最大的精神分裂症药 物.江苏豪森 06 年打赢了和礼来的专利官司,07 年市场份额快速扩大,目前 该产品保护期已过,海正等企业也正在申报该产品,未来竞争有可能加剧. 图85:奥氮平 05-10 年竞争格局 96.8% 90.0% 84.4% 75.3% 65.5% 59.0% 0.1% 10.9% 17.6% 30.7% 37.1% 2.9% 9.9% 3.3% 5.3% 3.2% 3.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 常州四 常州华 江苏豪 苏州礼 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.4.2 喹硫平——阿斯利康、湖南洞庭 喹硫平是一种非典型精神病治疗药物,1996 年上市,美国专利到 2011 年 到期,该产品在精神分裂症治疗方面有广泛应用,阿斯利康公司该产品 10 年 销售额 53 亿美元.国内目前只有阿斯利康、湖南洞庭和苏州第一制药生产. 湖南洞庭药业原为湘酒鬼子公司,后股权被拍卖给江苏同禾药业,目前为 江苏同禾药业控股. 图86:喹硫平 06-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 67/75 62.9% 69.1% 71.3% 74.3% 74.1% 20.8% 19.3% 23.3% 20.3% 20.5% 16.1% 11.5% 5.4% 5.4% 5.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 06年07年08年09年10年 苏州第一 湖南洞庭 阿斯利康 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.4.3 利培酮——西安杨森、Alkermes、齐鲁、恩华 利培酮也是治疗精神分裂症的一线药物,其专利于 2008 年过期,强生公 司07 年该品种销售额 45.5 亿美元(包括长效的) ,08 年因专利过期,销售额 掉到了 34.4 亿美元,09 年为 23.2 亿美元. 国内企业主要是山东齐鲁占有一定的份额,恩华 09 年该产品销售额达到 8400 万,但因为公司该产品主要在中小医院销售,所以并没有进入样本医院的 统计. 图87:利培酮 05-10 年竞争格局 99.4% 94.0% 76.1% 79.1% 75.0% 65.6% 3.0% 6.7% 5.2% 8.5% 0.5% 2.2% 7.9% 5.3% 6.6% 7.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 常州四药 天津药物研究院 徐州恩华 吉林西点药业 华海 山东齐鲁 Alkermes 西安杨森 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.4.4 咪达唑仑——恩华药业 咪达唑仑主要用于诱导麻醉和麻醉镇静,该产品专利早已过期,国内除了 恩华之外宜昌人福也获得了该产品的生产批文,但恩华的优势地位短期内难以 撼动. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 68/75 图88:咪达唑仑 05-10 年竞争格局 70.2% 74.1% 78.8% 94.0% 94.0% 95.5% 0.1% 1.0% 2.5% 3.1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 南新 上海 武汉 恩华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.4.5 唑吡坦——贵辉制药、赛诺菲、浙江永宁 唑吡坦是全球销售额最大的催眠药,赛诺菲历史上最大销售额超过 20 亿 美元,目前专利已经过期,竞争加剧,但还没有产品能够取代该品种. 图89:唑吡坦 05-10 年竞争格局 10.2% 38.2% 6.2% 87.7% 80.5% 57.8% 30.4% 73.9% 94.8% 1.5% 13.5% 26.0% 29.5% 17.0% 0.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其它 豪森药业 现代制药 鲁南制药 湘江药业 浙江永宁 赛诺菲民生 贵辉制药 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.4.6 齐拉西酮——辉瑞、重庆圣华曦、恩华 齐拉西酮由辉瑞开发于 2000 年上市,在国内未申请专利,09 年辉瑞全球 销售额 10.02 亿美元,10 年10.27 亿美元.目前国内只有重庆圣华曦和恩华有 该产品批文,并且近期也不会有新的厂家获得批文,预计未来这 3 家会共同把 市场做大. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 69/75 图90:齐拉西酮 06-10 年竞争格局 1.0% 59.9% 67.7% 70.1% 100.0% 86.3% 33.3% 22.7% 23.2% 10.9% 6.6% 7.0% 6.7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 06年07年08年09年10年 其他 恩华药 重庆圣 大连辉 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.5 止痛药——麻醉镇痛药表现突出 止痛药中用于中重度疼痛的麻醉镇痛药医院用药表现突出,其中有好几个 品种被统计进了麻醉剂的数据.在剩余产品中羟考酮及其缓释试剂表现突出. 表22 止痛药物增速及份额 止痛药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 阿司匹林 39.59% 62.81% 32.85% 19.25% 12.79% 16.08% 枸橼酸芬太尼 7.07% 43.79% 2.22% 5.24% 18.63% 11.23% 羟考酮/对乙酰氨基 98.41% 138.32% 87.09% 45.95% 18.32% 6.54% 曲马多 -1.01% 17.89% -14.04% 6.68% 31.82% 6.39% 四苯酰吡咯乙酸钠 48.47% 27.48% 20.66% 68.28% 30.33% 5.24% 高乌甲素 -44.38% 181.06% 30.59% -24.88% 120.06% 5.16% 吗啡 5.56% 34.74% -0.44% 4.43% 7.99% 5.15% 布洛芬/可待因 200% 200% 200% 58.04% 53.40% 4.36% 羟考酮 181.97% 130.05% 46.09% 34.69% 24.73% 3.83% 丙帕他莫 0% 147.01% 44.84% 3.32% 其它 32.70% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.5.1 枸橼酸芬太尼——西安杨森、人福 枸橼酸芬太尼是 1960 年代发现的产品,国内为宜昌人福独家生产注射剂. 西安杨森总代理的强生产品多瑞吉为芬太尼透皮贴剂, 1999 年进入中国市场以 来在中国医院市场占据了主导地位常.注射剂主要用于手术镇痛,透皮贴剂主 要用于癌症镇痛,两者不存在明显竞争关系. 图91:枸橼酸芬太尼 05-10 年竞争格局 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 70/75 46.7% 50.4% 52.7% 49.7% 51.7% 57.1% 52.8% 49.1% 46.5% 46.4% 43.2% 38.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 其他 常州 人福 西安 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.5.2 羟考酮/对乙酰氨基酚——国药顺义 国药工业公司顺义分公司进口分装美国马林克罗的氨酚羟考酮(泰勒宁) , 由于乙酰氨基酚的"封顶效应"而大大降低了上瘾的危险,该产品目前为独家生 产. 7.5.3 羟考酮——北京萌蒂 目前市场上主要是北京萌蒂的盐酸羟考酮控释片(奥施康定) ,为独家. 7.6 抗癫痫药——增长迅速、竞争环境宽松 抗癫痫药物在国外也是相当大的一类药物,脑血管疾病引起的癫痫对增长 贡献较大,而该类药物生产厂家少,竞争环境宽松. 表23 抗癫痫药物增速及份额 抗癫痫药 06 年增速 07 年增速 08 年增速 09 年增速 10 年增速 10 年份额 丙戊酸钠 24.63% 26.25% 22.12% 32.54% 42.59% 38.15% 奥卡西平 195.08% 93.06% 81.24% 80.94% 49.69% 15.43% 左乙拉西坦 0% 200% 62.57% 75.59% 13.82% 拉莫三嗪 64.10% 66.65% 62.35% 39.54% 48.582% 12.90% 托吡酯 15400% 20% 0% 5% NA 9.61% 卡马西平 -0.90% 24.98% 7.82% 7.93% 9.85% 4.94% 加巴喷丁 200% 169.6% 97.62% 95.38% 60.37% 1.98% 氯硝西泮 -8.83% 25.67% -9.08% 14.69% 17.07% 1.16% 根痛平 1.77% 31.40% -6.36% -24.91% 19.04% 0.98% 苯巴比妥钠 -1.23% 18.98% 0.29% -12.13% 80.48% 0.77% 其它 0.25% 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 71/75 7.6.1 奥卡西平——北京诺华、四环医药、人福 奥卡西平市场增长迅猛,份额从 2008 年第 4 位上升 10 年第 2 位.该产品 专利于 2007 年过期,诺华历史最大销售额 7 亿美元, 10 年人福的市场份额已 达到 5.75%,正逐步形成竞争力. 图92:奥卡西平 05-10 年竞争格局 99.8% 99.2% 92.1% 86.4% 86.3% 81.9% 0.7% 5.8% 11.7% 0.5% 3.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 北京华素 人福 四环医药 北京诺华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.6.2 拉莫三嗪——中美史克、桂林三金 拉莫三嗪的专利 2002 年已经过期,但国内市场目前只有葛兰素史克和桂 林三金的产品, 除此之外国内还有湖南天健有生产批文, 竞争环境还是很宽松. 图93:拉莫三嗪 05-10 年竞争格局 100.0% 99.9% 97.6% 94.6% 93.9% 93.3% 0.1% 2.4% 5.4% 6.0% 6.7% 88% 90% 92% 94% 96% 98% 100% 05年06年07年08年09年10年 桂林三 葛兰素 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 7.6.3 左乙拉西坦——UCB 左乙拉西坦于 1999 年由比利时 UCB 公司上市,07 年销售额达到 15 亿美 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 72/75 元,2009 年专利过期,目前国内没有生产厂家,深圳信立泰、北京德众万全的 该产品在临床阶段. 7.6.4 加巴喷丁——恩华药业、恒瑞医药 图94:加巴喷丁 05-10 年竞争格局 47.2% 79.8% 92.0% 88.6% 75.4% 58.1% 52.9% 6.8% 3.8% 6.6% 14.1% 30.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 05年06年07年08年09年10年 海南塞立克 广东药物研究 所 徐州远恒 江苏恒瑞 江苏恩华 资料来源:SFDA 南方医药经济研究所 中投证券研究所 加巴喷丁是辉瑞的原研产品,历史上专利药最大销售额高大 27 亿美元, 其专利在 2004 年过期. 该产品成长性良好, 09 年样本医院销售增幅接近 100%, 10 年增幅超过 60%. 目前国内的原料药只有恩华、 恒瑞和浙江手心医药化学品 厂有生产批文,制剂批文也很少.目前恩华的产品在样本医院终端占有绝对有 优势. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 73/75 附录:对医院终端数据分析的几点说明 1、 医药行业因为产品种类众多,终端复杂,终端数据很难获得,本篇报告系 在SFDA 南方医药经济研究所样本医院西药临床数据基础上整理出来的, 期望能够给客户在研究医药行业及上市公司提供一些帮助; 2、 限于篇幅和精力限制,我们选择了西药临床数据的前 6 大类进行了分析, 这6大类占样本医院购药金额的比例 10 年为 86.56%.在具体品种方面, 我们按增长速度高,跟上市公司关联度高的原则进行了选择分析; 3、 由于南方所数据的样本医院为北京、上海、广州、南京、重庆、成都、西安、哈尔滨、沈阳、郑州等 16 个主要城市的,并以大中型医院为主,数 据有较大局部性,有可能不能完全反映竞争的实际情况,在应用本篇报告 数据的时候请注意这点. 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 74/75 投资评级定义 公司评级 强烈推荐:预期未来 6~12 个月内股价升幅 30%以上 推荐: 预期未来 6~12 个月内股价升幅 10%~30% 中性: 预期未来 6~12 个月内股价变动在±10%以内 回避: 预期未来 6~12 个月内股价跌幅 10%以上 行业评级 看好: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现优于市场指数 5%以上 中性: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现相对市场指数持平 看淡: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现弱于市场指数 5%以上 分析师简介 中投医药团队荣誉: 2007 年和 2009 年 《新财富》 最佳分析师评选中入围; "2008 年度卖方分析师水晶球奖"医药行业第 2 名, 2008 年新财富最佳分析师医药行业第 3 名;2010 年新财富、水晶球、金牛奖均为第 5 名.2010 年财经风云榜最佳证券分析师(医药 行业唯一一个). 中投医药团队成员: 周锐,医药行业首席分析师,理学博士,3 年医药行业从业经验,8 年证券行业从业经验,整体负责中投医药团队研究工作; 余方升,医药行业研究助理,理学学士,经济学硕士,2009 年加入中投证券研究所,负责中药行业研究; 余文心,医药行业研究助理,北京大学药学、经济学双学士,北京大学药事管理、澳门大学医药管理双硕士.2010 年加入中投 证券研究所,负责化学药、医疗服务及政策研究; 江琦,医药行业研究助理,上海交大生物工程学士,经济学硕士,2010 年加入中投证券研究所,负责生物制药行业及医药流通 研究; 王威,医药行业研究助理,工学硕士,5 年医疗器械行业从业经验,2010 年加入中投证券研究所,负责医疗器械及境外上市中 资医药股研究; 免责条款 本报告由中国建银投资证券有限责任公司(以下简称"中投证券")提供,旨为派发给本公司客户使用.未经中投证券事 先书面同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途.合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非 通过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任. 本报告基于中投证券认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证. 中投证券可随 时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知. 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投 资银行、财务顾问或金融产品等相关服务. 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券的买卖出价.投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判 断是否使用报告所载之内容和信息, 独立做出投资决策并自行承担相应风险. 我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何 直接或间接损失负任何责任. 中国建银投资证券有限责任公司研究所 公司网站:http://www.cjis.cn 深圳 北京 上海 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中 心A座19 楼 邮编:518000 传真: (0755)82026711 北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际 大厦 15 层 邮编:100032 传真: (010)63222939 上海市静安区南京西路 580 号南证大厦 16 楼 邮编:200041 传真: (021)62171434 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 75/75 投资评级定义 公司评级 强烈推荐:预期未来 6~12 个月内股价升幅 30%以上 推荐: 预期未来 6~12 个月内股价升幅 10%~30% 中性: 预期未来 6~12 个月内股价变动在±10%以内 回避: 预期未来 6~12 个月内股价跌幅 10%以上 行业评级 看好: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现优于市场指数 5%以上 中性: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现相对市场指数持平 看淡: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现弱于市场指数 5%以上 研究团队简介 中投医药团队荣誉: 2007 年和 2009 年 《新财富》 最佳分析师评选中入围; "2008 年度卖方分析师水晶球奖" 医药行业第 2 名, 2008 年新财富最佳分析师医药行业第 3 名;2010 年新财富、水晶球、金牛奖均为第 5 名. 中投医药团队成员: 周锐,医药行业首席分析师,理学博士,3 年医药行业从业经验,8 年证券行业从业经验,整体负责中投医药团队研究工作; 余方升,医药行业研究助理,理学学士,经济学硕士,2009 年加入中投证券研究所,负责中药行业研究; 余文心,医药行业研究助理,北京大学药学、经济学双学士,北京大学药事管理、澳门大学医药管理双硕士.2010 年加入中投证券 研究所,负责化学药、医疗服务及政策研究; 江琦,医药行业研究助理,上海交大生物工程学士,经济学硕士,2010 年加入中投证券研究所,负责生物制药及医药流通研究; 王威,医药行业研究助理,工学硕士,5 年医疗器械行业从业经验,2010 年加入中投证券研究所,负责医疗器械及境外上市中资医 药股研究; 免责条款 本报告由中国建银投资证券有限责任公司(以下简称"中投证券")提供,旨为派发给本公司客户使用.中投证券是具备 证券投资咨询业务资格的证券公司.未经事先书面同意,本报告不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途.合法取得本 报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任. 本报告基于中投证券认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证. 中投证券可随 时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知. 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投 资银行、财务顾问或金融产品等相关服务. 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券的买卖出价.投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判 断是否使用报告所载之内容和信息, 独立做出投资决策并自行承担相应风险. 我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何 直接或间接损失负任何责任. 中国建银投资证券有限责任公司研究所 公司网站:http://www.cjis.cn 深圳 北京 上海 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中 心A座19 楼 邮编:518000 传真: (0755)82026711 北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际 大厦 15 层 邮编:100032 传真: (010)63222939 上海市静安区南京西路 580 号南证大厦 16 楼 邮编:200041 传真: (021)62171434