请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2014.08.15 职业赛事成为游戏行业增长新引擎 高辉(分析师) 冯潇(分析师) 尹为醇(分析师) 021-38676647 021-38676643 021-38674936 gaohui011287@gtjas.com fengxiao012432@gtjas.com yinweichun@gtjas.com 证书编号 S0880511080001 S0880514070001 S0880513080001 本报告导读: 职业赛事成为拉动游戏流水的新引擎,建议增持科冕木业(天神活力借 壳) ,受益标的神州泰岳(参股中青龙图) . 摘要: [Table_Summary] ? 事件 凤凰网报道:近日,"全球个人单项奖金最高"的WCA2014(世界电 子游戏竞技大赛,World Cyber Arena)在北京国家会议中心举办发布 会.内容包括:宣布 WCA 永久举办地为中国宁夏回族自治区首府银 川市,2014 年度 WCA 总决赛的时间定为 10 月2日至 10 月5日, 共有七款项目成为首届 WCA 的正式比赛项目,分别是苍穹变、刀塔 传奇、Dota 2、炉石传说、魔兽争霸 3、坦克世界与穿越火线. ? 点评 此次赛场的最大看点是首次将两款国产顶级游戏产品引入国际赛事 体系,分别是由天神互动开发、腾讯独家代理的微端页游大作《苍穹 变》与上海莉莉丝开发、中青龙图(神州泰岳参股 20%)游戏独家 代理的 2014 年度手游卡牌大作 《刀塔传奇》 . 此次赛事总奖金达到了 2000 万元,其中《苍穹变》与《刀塔传奇》 ,两个产品的总奖金分别 达到了 700 万元, 两款大作的个人冠军奖金分别达到了 300 万元人民 币,创造了电竞行业个人职业赛事奖金的世界纪录. 我们认为, 职业赛事会培育大量的职业玩家, 并产生示范效应和广告 效应成为拉动游戏流水和活跃用户的新引擎, 未来会有越来越多的游 戏厂商采用这种推广模式, 届时游戏行业将迎来新一轮高增长. 建议 增持科冕木业 (天神活力借壳) , 受益标的神州泰岳 (参股中青龙图) . ? 与众不同的认识 我们认为此次赛事的举办是游戏行业标志性的事件, 从国产游戏的奖 金额来看, 产业泡沫仍在可控范围内, 游戏行业景气度继续提升, 而 市场并未充分意识到这一点. ? 风险提示 高额赛事奖金会带来收入产出不匹配的风险 [Table_Invest] 评级: 增持 上次评级: 增持 [Table_Report] 相关报告 传播文化业: 《香气: 情不知所起一往而深》 2014.08.15 传播文化业: 《期待光线下半年电影及综艺 节目发力》 2014.08.10 传播文化业: 《秦时明月之龙腾万里:济世 救苍生》 2014.08.08 传播文化业: 《IP 争夺战打响,强IP 时代 来临》 2014.08.04 传播文化业: 《证监会允许未盈利互联网企 业创业板上市》 2014.08.03 行业事件快评传播文化业 股票研究证券研究报告25003 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 目录1. 事件.3 2. 点评.3 3. 附:游戏资料.3 3.1. 《苍穹变》3 3.2. 《刀塔传奇》4 3.3. DOTA2.4 3.4. 炉石传说.4 3.5. 魔兽争霸 3.5 3.6. 坦克世界.5 3.7. 穿越火线.5 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6 1. 事件 凤凰网报道:近日,"全球个人单项奖金最高"的WCA2014(世界电子游 戏竞技大赛,World Cyber Arena)在北京国家会议中心举办发布会.内 容包括: 宣布 WCA 永久举办地为中国宁夏回族自治区首府银川市, 2014 年度 WCA 总决赛的时间定为 10 月2日至 10 月5日,共有七款项目成 为首届 WCA 的正式比赛项目,分别是苍穹变、刀塔传奇、Dota 2、炉 石传说、魔兽争霸 3、坦克世界与穿越火线. 有超过 21 个国家和地区,近300 名排名前 5 的选手与战队报名参加了 WCA 2014 年度的总决赛, 《魔兽争霸 3》的欧洲选手甚至自发组织了预 选赛,以确定参与总决赛的人选,可见 WCA 赛事吸引力的强大.另一 方面,作为全民参与级的《苍穹变》与《刀塔传奇》 ,首次开创了全民 竞技的先河,将有 3000 名选手(两个项目各 1500 人)在10 月2日到 5 日期间于银川参与总决赛的角逐比拼. 2. 点评 此次赛场的最大看点是首次将两款国产顶级游戏产品引入国际赛事体 系,分别是由天神互动开发、腾讯独家代理的微端页游大作《苍穹变》 与上海莉莉丝开发、 中青龙图 (神州泰岳参股 20%) 游戏独家代理的 2014 年度手游卡牌大作《刀塔传奇》 .此次赛事总奖金达到了 2000 万元,其中《苍穹变》与《刀塔传奇》 ,两个产品的总奖金分别达到了 700 万元, 两款大作的个人冠军奖金分别达到了 300 万元人民币,创造了电竞行业 个人职业赛事奖金的世界纪录. 我们认为,职业赛事会培育大量的职业玩家并产生示范效应和广告效 应,成为拉动游戏流水和活跃用户的新引擎,未来会有越来越多的游戏 厂商采用这种推广模式,届时游戏行业将迎来新一轮高增长.建议增持 科冕木业(天神活力借壳) ,受益标的神州泰岳(参股中青龙图) . 表1重点推荐公司盈利预测和估值 2014/8/15 股价 EPS PE 评级 13A 14E 15E 13A 14E 15E 科冕木业 45.0 0.12 0.95 1.23 375 47 37 增持 数据来源:国泰君安证券研究 3. 附:游戏资料(资料来源:百度百科) 3.1.《苍穹变》 作为 ARPG 类游戏的代表,测试期在未经任何对外推广的前提下既达到 了3000 万人民币的月收入,同时在线人数与收入亦成为腾讯游戏大厅 中的冠军.作为腾讯游戏大厅最为优质的产品,天神互动亦获得了 30% 的收入分成,在业内堪称微端页游产品的扛鼎之作; 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 6 3.2.《刀塔传奇》 自运营之日起就成为了手游卡牌类游戏的传奇,是目前最火爆的游戏. 目前其有效注册人数已突破 4300 万,最高日活跃用户突破 300 万人, 日收入创下 2000 万元的峰值. 3.3. DOTA2 DOTA2 脱离了魔兽争霸 3 的引擎,由美国 Valve 公司研发运营,完美世 界代理国服运营,韩国 NEXON 代理韩服,并由 DOTA 的地图核心制作 者IceFrog(冰蛙)联手 Valve 开发的多人联机即时战略游戏.DOTA2 整个游戏将会保持原有风格不变,DOTA 中的 100 多位英雄正在逐步的 移植到 DOTA2 中.从某种程度上来说,DOTA2 是现有 DOTA 的新引擎 版.完美正式宣布 DOTA2 于2013 年4月28 日开始测试, 已发布中文 名"刀塔". 同时由 Valve 组织,在美国西雅图市举办有 The International DOTA2 Championships(DOTA2 国际邀请赛) ,简称 TI.该项赛事创立于 2011 年,该项赛事由 Valve Cooperation 主办,是一个全球性的官方电子竞技 赛事,也是电子竞技历史上奖金最高的电竞赛事,简称 TI.在2014 年7月22 号结束的第四届国际邀请赛上, 来自中国的 Newbee 电子竞技俱乐 部获得了 502 万美元的冠军奖金. 刷新吉尼斯世界纪录"电子竞技赛的最 高额奖金(团队)"的纪录称号.被吉尼斯世界纪录收录. 《DOTA2》的成功之处如此之多,几乎和游戏中巨量的英雄和满溢的武 器库一样丰富.和其他 MOBA 一样,这部作品融合了 RPG 和RTS 的双 重要素,其多样性足以让成千上万的人不眠不休的在网络上进行探索. 而且,它完全免费. Valve 日前通过官方博客宣布,在上个月游戏的全球玩家数量达到 786 万人. 3.4. 炉石传说 《炉石传说:魔兽英雄传》是一款在 Windows、Mac 系统上推出的免费 策略类卡牌游戏.作为暴雪娱乐公司旗下的一款主打游戏,同时也是经 典《魔兽争霸》和《魔兽世界》系列的延伸.在《炉石传说》的游戏中, 玩家可以选取魔兽系列中的九大经典英雄人物之一,围绕其英雄的职业 为主题组建自己独特的套牌,与其他玩家进行对战,赢取新的卡牌,享 受乐趣. 动视暴雪今日进行了 2014 第一季度财报的电话会议,并公布了旗下数 款游戏在 2014 年的运营情况.其中《魔兽世界》付费用户数在 13 年第 四季度得到回升后再次下降, 《炉石传说》则获高度评价. 暴雪娱乐 2014 年第一季度财报重点: 截止 2014 年3月11 日炉石注册玩 家超过 1000 万. 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 6 3.5. 魔兽争霸 3 《魔兽争霸》 (Warcraft )是一款非常著名的即时战略游戏.制作公司 是美国的暴雪娱乐.最新版本为"魔兽争霸 3:冰封王座",目前是 RTS 游戏中非常受欢迎的游戏. 作为一款单机游戏, 该作全球销量超过千万, 并且是历届全球知名电子竞技赛事的重点项目. 作为一款相比较而言有些过气电竞游戏项目, 《魔兽争霸 3》能够成为 2014WCA 的比赛项目,是因为它让许多人认识了电子竞技,它铸就了 无数玩家们的电子竞技梦想, 它成就了一代中国电竞人. 在未来的 WCA 舞台上,会有更加受当下电竞爱好者关注的 RTS 游戏站起来,接过《魔 兽争霸 3》燃烧着的电竞圣火,将电子竞技梦想传承、延续下去. 3.6.坦克世界 《坦克世界》 (World of Tanks)是一款在 2010 年由 Wargaming 公司推出 的战争网游.玩家会扮演 1930 到1950 年代的战车进行对战(PvP) ,高 度要求战略和合作性.目前已有苏联、德国、美国、英国、法国、中国、 日本的战车可供玩家选用,预计未来版本会推出欧洲联合,意大利,以 色列等国家战车, 游戏中的战车根据历史高度还原, 预计将有合共约 500 台战车.游戏 2010 年10 月30 日在俄罗斯首发,2011 年4月12 日在北 美和欧洲推出,在中国由空中网代理,于2011 年3月15 日推出. Wargaming.net 日前宣布, 《坦克世界(微博)》的全球注册用户数量已经 达到了惊人的 8000 万. 在电子竞技业务方面,2012 年举行的 120 场《坦克世界》电竞比赛吸引 了3万名职业玩家参加, 而2013 年更是大幅增长到了 1000 场比赛和 20 万名选手之多. 3.7.穿越火线 《穿越火线》 (Cross Fire, CF)是韩国 Smile Gate 公司在 2008 年推出的 次时代网络枪战游戏大作,在中国大陆由腾讯公司运营.游戏以第一人 称射击为核心,以两大国际佣兵组织间的作战为游戏背景,分析多款单 机FPS 的优点,实地调研吸取国内玩家喜爱的枪战游戏内容,将厚重的 佣兵文化、刺激的枪战感受、丰富的游戏内容、更新的游戏模式、震撼 的武器装备体现的淋漓尽致. 超大规模的玩家基数,在玩家网游认知率超过 90%,在整个网游界均颇 具影响力 最高同时在线:400 万(意味着同一时间点有超过 400 万用户体验这一 游戏平台) 总注册账户数:4 亿+ 日均活跃用户:1500 万(每天有超过 1500 万用户使用这一游戏平台) 市场上射击类网游市场份额第一,长期各大网游排行榜前 3 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 6 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析 逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或 影响,特此声明. 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司(以下简称"本公司")的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户.本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放,概不构成任何广告. 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证.本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌.过往表现不应 作为日后的表现依据.在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态.同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修 改. 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议.在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议.在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投 资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.投资者务必注意,其据此做出的任何投资决 策与本公司、本公司员工或者关联机构无关. 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动.因此,投资者应注意,在法律许可的情况 下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提 供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务.在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事. 市场有风险,投资需谨慎.投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断.在 决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策. 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用.如征得本公司同意进 行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为"国泰君安证券研究",且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改. 若本公司以外的其他机构(以下简称"该机构")发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责.通过此途径获得本报告的 投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券. 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的 投资建议, 本公司、 本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任. 评级说明 评级 说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级. 以报告发布后的 12 个月内的市场表现为 比较标准,报告发布日后的 12 个月内的 公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对 同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准. 股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%~15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%~5% 减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的 12 个月内的公司股价 (或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪 深300 指数的涨跌幅. 行业投资评级 增持 明显强于沪深 300 指数 中性 基本与沪深 300 指数持平 减持 明显弱于沪深 300 指数 国泰君安证券研究 上海 深圳 北京 地址 上海市浦东新区银城中路 168 号上海 银行大厦 29 层 深圳市福田区益田路 6009 号新世界 商务中心 34 层 北京市西城区金融大街 28 号盈泰中 心2号楼 10 层 邮编 200120 518026 100140 电话 (021)38676666 (0755)23976888 (010)59312799 E-mail:gtjaresearch@gtjas.com
下载该文档
文档格式：PDF
更新时间：2014-08-19
下载次数：0
点击次数：1
请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2014.08.15 职业赛事成为游戏行业增长新引擎 高辉(分析师) 冯潇(分析师) 尹为醇(分析师) 021-38676647 021-38676643 021-38674936 gaohui011287@gtjas.com fengxiao012432@gtjas.com yinweichun@gtjas.com 证书编号 S0880511080001 S0880514070001 S0880513080001 本报告导读: 职业赛事成为拉动游戏流水的新引擎,建议增持科冕木业(天神活力借 壳) ,受益标的神州泰岳(参股中青龙图) . 摘要: [Table_Summary] ? 事件 凤凰网报道:近日,"全球个人单项奖金最高"的WCA2014(世界电 子游戏竞技大赛,World Cyber Arena)在北京国家会议中心举办发布 会.内容包括:宣布 WCA 永久举办地为中国宁夏回族自治区首府银 川市,2014 年度 WCA 总决赛的时间定为 10 月2日至 10 月5日, 共有七款项目成为首届 WCA 的正式比赛项目,分别是苍穹变、刀塔 传奇、Dota 2、炉石传说、魔兽争霸 3、坦克世界与穿越火线. ? 点评 此次赛场的最大看点是首次将两款国产顶级游戏产品引入国际赛事 体系,分别是由天神互动开发、腾讯独家代理的微端页游大作《苍穹 变》与上海莉莉丝开发、中青龙图(神州泰岳参股 20%)游戏独家 代理的 2014 年度手游卡牌大作 《刀塔传奇》 . 此次赛事总奖金达到了 2000 万元,其中《苍穹变》与《刀塔传奇》 ,两个产品的总奖金分别 达到了 700 万元, 两款大作的个人冠军奖金分别达到了 300 万元人民 币,创造了电竞行业个人职业赛事奖金的世界纪录. 我们认为, 职业赛事会培育大量的职业玩家, 并产生示范效应和广告 效应成为拉动游戏流水和活跃用户的新引擎, 未来会有越来越多的游 戏厂商采用这种推广模式, 届时游戏行业将迎来新一轮高增长. 建议 增持科冕木业 (天神活力借壳) , 受益标的神州泰岳 (参股中青龙图) . ? 与众不同的认识 我们认为此次赛事的举办是游戏行业标志性的事件, 从国产游戏的奖 金额来看, 产业泡沫仍在可控范围内, 游戏行业景气度继续提升, 而 市场并未充分意识到这一点. ? 风险提示 高额赛事奖金会带来收入产出不匹配的风险 [Table_Invest] 评级: 增持 上次评级: 增持 [Table_Report] 相关报告 传播文化业: 《香气: 情不知所起一往而深》 2014.08.15 传播文化业: 《期待光线下半年电影及综艺 节目发力》 2014.08.10 传播文化业: 《秦时明月之龙腾万里:济世 救苍生》 2014.08.08 传播文化业: 《IP 争夺战打响,强IP 时代 来临》 2014.08.04 传播文化业: 《证监会允许未盈利互联网企 业创业板上市》 2014.08.03 行业事件快评传播文化业 股票研究证券研究报告25003 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 目录1. 事件.3 2. 点评.3 3. 附:游戏资料.3 3.1. 《苍穹变》3 3.2. 《刀塔传奇》4 3.3. DOTA2.4 3.4. 炉石传说.4 3.5. 魔兽争霸 3.5 3.6. 坦克世界.5 3.7. 穿越火线.5 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6 1. 事件 凤凰网报道:近日,"全球个人单项奖金最高"的WCA2014(世界电子游 戏竞技大赛,World Cyber Arena)在北京国家会议中心举办发布会.内 容包括: 宣布 WCA 永久举办地为中国宁夏回族自治区首府银川市, 2014 年度 WCA 总决赛的时间定为 10 月2日至 10 月5日,共有七款项目成 为首届 WCA 的正式比赛项目,分别是苍穹变、刀塔传奇、Dota 2、炉 石传说、魔兽争霸 3、坦克世界与穿越火线. 有超过 21 个国家和地区,近300 名排名前 5 的选手与战队报名参加了 WCA 2014 年度的总决赛, 《魔兽争霸 3》的欧洲选手甚至自发组织了预 选赛,以确定参与总决赛的人选,可见 WCA 赛事吸引力的强大.另一 方面,作为全民参与级的《苍穹变》与《刀塔传奇》 ,首次开创了全民 竞技的先河,将有 3000 名选手(两个项目各 1500 人)在10 月2日到 5 日期间于银川参与总决赛的角逐比拼. 2. 点评 此次赛场的最大看点是首次将两款国产顶级游戏产品引入国际赛事体 系,分别是由天神互动开发、腾讯独家代理的微端页游大作《苍穹变》 与上海莉莉丝开发、 中青龙图 (神州泰岳参股 20%) 游戏独家代理的 2014 年度手游卡牌大作《刀塔传奇》 .此次赛事总奖金达到了 2000 万元,其中《苍穹变》与《刀塔传奇》 ,两个产品的总奖金分别达到了 700 万元, 两款大作的个人冠军奖金分别达到了 300 万元人民币,创造了电竞行业 个人职业赛事奖金的世界纪录. 我们认为,职业赛事会培育大量的职业玩家并产生示范效应和广告效 应,成为拉动游戏流水和活跃用户的新引擎,未来会有越来越多的游戏 厂商采用这种推广模式,届时游戏行业将迎来新一轮高增长.建议增持 科冕木业(天神活力借壳) ,受益标的神州泰岳(参股中青龙图) . 表1重点推荐公司盈利预测和估值 2014/8/15 股价 EPS PE 评级 13A 14E 15E 13A 14E 15E 科冕木业 45.0 0.12 0.95 1.23 375 47 37 增持 数据来源:国泰君安证券研究 3. 附:游戏资料(资料来源:百度百科) 3.1.《苍穹变》 作为 ARPG 类游戏的代表,测试期在未经任何对外推广的前提下既达到 了3000 万人民币的月收入,同时在线人数与收入亦成为腾讯游戏大厅 中的冠军.作为腾讯游戏大厅最为优质的产品,天神互动亦获得了 30% 的收入分成,在业内堪称微端页游产品的扛鼎之作; 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 6 3.2.《刀塔传奇》 自运营之日起就成为了手游卡牌类游戏的传奇,是目前最火爆的游戏. 目前其有效注册人数已突破 4300 万,最高日活跃用户突破 300 万人, 日收入创下 2000 万元的峰值. 3.3. DOTA2 DOTA2 脱离了魔兽争霸 3 的引擎,由美国 Valve 公司研发运营,完美世 界代理国服运营,韩国 NEXON 代理韩服,并由 DOTA 的地图核心制作 者IceFrog(冰蛙)联手 Valve 开发的多人联机即时战略游戏.DOTA2 整个游戏将会保持原有风格不变,DOTA 中的 100 多位英雄正在逐步的 移植到 DOTA2 中.从某种程度上来说,DOTA2 是现有 DOTA 的新引擎 版.完美正式宣布 DOTA2 于2013 年4月28 日开始测试, 已发布中文 名"刀塔". 同时由 Valve 组织,在美国西雅图市举办有 The International DOTA2 Championships(DOTA2 国际邀请赛) ,简称 TI.该项赛事创立于 2011 年,该项赛事由 Valve Cooperation 主办,是一个全球性的官方电子竞技 赛事,也是电子竞技历史上奖金最高的电竞赛事,简称 TI.在2014 年7月22 号结束的第四届国际邀请赛上, 来自中国的 Newbee 电子竞技俱乐 部获得了 502 万美元的冠军奖金. 刷新吉尼斯世界纪录"电子竞技赛的最 高额奖金(团队)"的纪录称号.被吉尼斯世界纪录收录. 《DOTA2》的成功之处如此之多,几乎和游戏中巨量的英雄和满溢的武 器库一样丰富.和其他 MOBA 一样,这部作品融合了 RPG 和RTS 的双 重要素,其多样性足以让成千上万的人不眠不休的在网络上进行探索. 而且,它完全免费. Valve 日前通过官方博客宣布,在上个月游戏的全球玩家数量达到 786 万人. 3.4. 炉石传说 《炉石传说:魔兽英雄传》是一款在 Windows、Mac 系统上推出的免费 策略类卡牌游戏.作为暴雪娱乐公司旗下的一款主打游戏,同时也是经 典《魔兽争霸》和《魔兽世界》系列的延伸.在《炉石传说》的游戏中, 玩家可以选取魔兽系列中的九大经典英雄人物之一,围绕其英雄的职业 为主题组建自己独特的套牌,与其他玩家进行对战,赢取新的卡牌,享 受乐趣. 动视暴雪今日进行了 2014 第一季度财报的电话会议,并公布了旗下数 款游戏在 2014 年的运营情况.其中《魔兽世界》付费用户数在 13 年第 四季度得到回升后再次下降, 《炉石传说》则获高度评价. 暴雪娱乐 2014 年第一季度财报重点: 截止 2014 年3月11 日炉石注册玩 家超过 1000 万. 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 6 3.5. 魔兽争霸 3 《魔兽争霸》 (Warcraft )是一款非常著名的即时战略游戏.制作公司 是美国的暴雪娱乐.最新版本为"魔兽争霸 3:冰封王座",目前是 RTS 游戏中非常受欢迎的游戏. 作为一款单机游戏, 该作全球销量超过千万, 并且是历届全球知名电子竞技赛事的重点项目. 作为一款相比较而言有些过气电竞游戏项目, 《魔兽争霸 3》能够成为 2014WCA 的比赛项目,是因为它让许多人认识了电子竞技,它铸就了 无数玩家们的电子竞技梦想, 它成就了一代中国电竞人. 在未来的 WCA 舞台上,会有更加受当下电竞爱好者关注的 RTS 游戏站起来,接过《魔 兽争霸 3》燃烧着的电竞圣火,将电子竞技梦想传承、延续下去. 3.6.坦克世界 《坦克世界》 (World of Tanks)是一款在 2010 年由 Wargaming 公司推出 的战争网游.玩家会扮演 1930 到1950 年代的战车进行对战(PvP) ,高 度要求战略和合作性.目前已有苏联、德国、美国、英国、法国、中国、 日本的战车可供玩家选用,预计未来版本会推出欧洲联合,意大利,以 色列等国家战车, 游戏中的战车根据历史高度还原, 预计将有合共约 500 台战车.游戏 2010 年10 月30 日在俄罗斯首发,2011 年4月12 日在北 美和欧洲推出,在中国由空中网代理,于2011 年3月15 日推出. Wargaming.net 日前宣布, 《坦克世界(微博)》的全球注册用户数量已经 达到了惊人的 8000 万. 在电子竞技业务方面,2012 年举行的 120 场《坦克世界》电竞比赛吸引 了3万名职业玩家参加, 而2013 年更是大幅增长到了 1000 场比赛和 20 万名选手之多. 3.7.穿越火线 《穿越火线》 (Cross Fire, CF)是韩国 Smile Gate 公司在 2008 年推出的 次时代网络枪战游戏大作,在中国大陆由腾讯公司运营.游戏以第一人 称射击为核心,以两大国际佣兵组织间的作战为游戏背景,分析多款单 机FPS 的优点,实地调研吸取国内玩家喜爱的枪战游戏内容,将厚重的 佣兵文化、刺激的枪战感受、丰富的游戏内容、更新的游戏模式、震撼 的武器装备体现的淋漓尽致. 超大规模的玩家基数,在玩家网游认知率超过 90%,在整个网游界均颇 具影响力 最高同时在线:400 万(意味着同一时间点有超过 400 万用户体验这一 游戏平台) 总注册账户数:4 亿+ 日均活跃用户:1500 万(每天有超过 1500 万用户使用这一游戏平台) 市场上射击类网游市场份额第一,长期各大网游排行榜前 3 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 6 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析 逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或 影响,特此声明. 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司(以下简称"本公司")的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户.本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放,概不构成任何广告. 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证.本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌.过往表现不应 作为日后的表现依据.在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态.同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修 改. 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议.在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议.在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投 资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.投资者务必注意,其据此做出的任何投资决 策与本公司、本公司员工或者关联机构无关. 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动.因此,投资者应注意,在法律许可的情况 下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提 供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务.在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事. 市场有风险,投资需谨慎.投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断.在 决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策. 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用.如征得本公司同意进 行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为"国泰君安证券研究",且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改. 若本公司以外的其他机构(以下简称"该机构")发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责.通过此途径获得本报告的 投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券. 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的 投资建议, 本公司、 本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任. 评级说明 评级 说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级. 以报告发布后的 12 个月内的市场表现为 比较标准,报告发布日后的 12 个月内的 公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对 同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准. 股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%~15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%~5% 减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的 12 个月内的公司股价 (或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪 深300 指数的涨跌幅. 行业投资评级 增持 明显强于沪深 300 指数 中性 基本与沪深 300 指数持平 减持 明显弱于沪深 300 指数 国泰君安证券研究 上海 深圳 北京 地址 上海市浦东新区银城中路 168 号上海 银行大厦 29 层 深圳市福田区益田路 6009 号新世界 商务中心 34 层 北京市西城区金融大街 28 号盈泰中 心2号楼 10 层 邮编 200120 518026 100140 电话 (021)38676666 (0755)23976888 (010)59312799 E-mail:gtjaresearch@gtjas.com