请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业研究行业研究报告证券研究报告 #industryId# 中小盘研究 #investSuggestion# 中性 (#invest Suggest ionCha nge# 维持 ) 重点公司 重点公司 12E 13E 评级 华邦颖泰 0.68 0.80 买入 兴森科技 0.70 0.89 增持 飞力达 0.60 0.72 买入 水晶光电 0.62 0.92 增持 #relatedReport# 相关报告 业绩下滑显隐忧, 估值压力待释 放——兴业中小盘周报2013.3.10 题材股全面开花, 两会带来政策 预期——兴业中小盘周报2013.3.3 冰火两重天, 创业板指创新高— —中小盘周报 2013.2.24 #emailAuthor# 分析师: 纪云涛 jiyt@xyzq.com.cn S0190511020003 曾旭 zengxu@xyzq.com.cn S0190511020002 朱峰 zhufeng@xyzq.com.cn S0190511100001 #assAuthor# 研究助理: 张晓云 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn 投资要点 #summary# ? 上周(3 月4日-3 月8日共计 5 个交易日)市场延续弱势整理,探底过程 或将持续.上证综指周五收于 2278.40 点,下跌 1.73%.深证成指周五收 于9099.29 点,下跌 2.01%.沪深 300 指数下跌 2.57%,至2539.87 点,中 小板指数下跌 1.49%,至4578.31 点,创业板指数下跌 1.25%,至853.91 点.上周大盘呈震荡调整格局,而中小板和创业板的走势也符合我们的预 期,在上周我们就提示了风险:我们认为中小板创业板在业绩同比下滑、 估值与解禁压力来临的多重因素下,风险正在加剧累积. ? 上周中小盘资金合计流出 84.79 亿元.中小板净流出 61.42 亿元,创业板 净流出 23.36 亿元.中小盘业绩下滑和高位待跌的风险将很有可能促使中 小盘的资金净流出量持续保持高位.上周中小板和创业板继续下降,周五 收盘时 PE(TTM,整体法)分别为 30.96 和40.10. ? 上周中小盘各行业板块普遍下跌, 未来或继续下行.受大盘调整和自身业 绩下滑及估值高位的影响,上周中小盘普遍下跌.其中跌幅最大的为纺织 服装板块,跌幅达 6.24%,其次为食品饮料板块,跌幅达 6.15%.上周仅 有信息设备板块上涨, 涨幅达 1.84%. 个股方面, 百润股份上周涨幅最大, 为19.32%,软控股份和新筑股份次之,分别上涨 16.74%和16.32%. ? 上周净减持额小幅下降.从重要股东二级市场交易情况来看,上周增持额 为0.58 亿元,减持额为 9.61 亿元.净减持额达到 9.03 亿元.上周减持明 细中,减持额度较高的有:勤上光电遭减持 5.21 亿元,朗源股份遭减持 1.06 亿元. 上周增持明细中, 建议关注高增持的勤上光电, 增持金额 3645.7 万元. ? 上周中小板及创业板无新股发行, 也没有新公司进入初审阶段. 创业板发 行制度酝酿全面变革,批量发行或来临.年内在 IPO 重启之后,创业板 有望实施集中批量发行,这种发行制度将有助于抑制"三高"和炒新,但 也将对现有的创业板股票产生估值压力. ? 投资策略:1 月以来源成长股上涨逻辑开始松动(宏观情境不确定性、经 济政策真空期等因素的叠加) ,在未来一段时间,宏观不确定性将趋于下 降,业绩下滑、批量发行重启预期以及限售解禁压力累积,将使得成长股 自身的不确定性大幅增加.个股方面建议继续关注价值投资组合. ? 风险提示:大规模减持 估值回落 业绩地雷 #title# 批量发行拉低估值,探底过程或将持续 ——中小盘周报(2013/3/11-2013/3/15) #createTime1# 2013 年3月17 日news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 2 - 行业研究报告 目录1、上周市场综述 3 - 1.1、市场走势 3 - 1.2、分行业表现 5 - 1.3、个股表现 7 - 2、增减持情况 8 - 3、IPO 提醒.11 - 4、投资组合 12 - 图1、市场延续弱势整理,探底过程或将持续.3 - 图2、上周中小板和创业板成交量大幅下降(单位:亿元)4 - 图3、上周中小板和创业板资金净流入情况(单位:亿元)4 - 图4、上周中小板和创业板市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整)5 - 图5、上周中小盘各行业涨跌幅(单位:6 - 图6、上周中小盘分行业换手率(单位:6 - 图7、上周中小盘分行业市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整)7 - 图8、历史增减持情况(单位:万元)8 - 图9、历史解禁情况(单位:亿元)9 - 图10、IPO 排队企业数量.11 - 图11、价值投资组合合计收益.12 - 图12、短期投资组合合计收益 13 - 表1、上周中小板、创业板个股涨跌幅统计.7 - 表2、上周中小板、创业板个股增持信息统计.8 - 表3、上周中小板、创业板个股减持信息统计.9 - 表4、本周中小板、创业板解禁信息 10 - 表5、价值投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起)13 - 表6、短期投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起)14 - news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 3 - 行业研究报告 1、上周市场综述 1.1、市场走势 ? 中国中小盘走势回顾 上周(3 月4日-3 月8日共计 5 个交易日)市场延续弱势整理,探底过程或 将持续.上证综指周五收于 2278.40 点,下跌 1.73%.深证成指周五收于 9099.29 点, 下跌 2.01%. 沪深 300 指数下跌 2.57%, 至2539.87 点, 中小板指数下跌 1.49%, 至4578.31 点,创业板指数下跌 1.25%,至853.91 点.上周大盘呈震荡调整格局, 上周两市总成交金额 8064 亿元,较前一周萎缩 3758 亿元.周五的反弹表明,投 资者对于全国两会过后的企稳有一定的想象,这就使得大盘在一个相对低位出现 了反弹.而中小板和创业板的走势也符合我们上周周报中持有的观点:市场目前 的震荡格局,反映了投资者对政策预期的分歧,我们认为中小板创业板在业绩同 比下滑(据统计,693 家中小板公司 2012 年净利润同比下降 8.4%;创业板 355 家公司净利润同比下降 6.8%) 、估值与解禁压力来临的多重因素下,风险正在加 剧累积.对中小盘来讲,创业板整体业绩去年首次出现负增长,创业板平均市盈 率已进入较高区域,创业板整体的成长性支撑不了现在的市盈率.同时下阶段证 监会将推行创业板"小额、快速、灵活"批量发行制度,这种发行制度将有助于 抑制"三高"和炒新,但也将对现有的创业板股票产生估值压力.1 月以来源自 宏观情境不确定性、经济政策真空期等因素的叠加的成长股上涨,未来宏观不确 定性将趋于下降,逐步提升的 IPO 重启预期以及限售解禁压力累积将会造成成长 股自身的不确定性大幅增加. 图1、市场延续弱势整理,探底过程或将持续 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 中小盘成交量回顾 上周中小板和创业板的成交量大幅下降. 上周中小板成交量环比下降 34.2%, news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 4 - 行业研究报告 创业板成交量环比下降 33.3%.在大盘延续震荡整理的前提下,创业板整体业绩 下滑使得资金对创业板的炒作失去理由,未来批量发行也给创业板带来了估值下 降压力,中小盘上周成交量大幅萎缩. 图2、上周中小板和创业板成交量大幅下降(单位:亿元) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 中小盘资金流向回顾 上周中小盘资金合计流出 84.79 亿元. 中小板净流出 61.42 亿元, 创业板净流 出23.36 亿元.中小盘业绩下滑和中小盘高位待跌的风险将很有可能促使中小盘 的资金净流出量持续保持高位. 图3、上周中小板和创业板资金净流入情况(单位:亿元) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 中小盘估值回顾 上周中小板和创业板略微下降, 周五收盘时 PE (TTM, 整体法) 分别为 30.96 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 5 - 行业研究报告 和40.10. 位于高位并积累了较多短线风险的中小盘短期估值继续下滑的可能性极 大,创业板上周五领跌市场,就是对近期积累的短期风险的释放.随着年报的密 集披露,市场的目光将由题材概念转向业绩,市场理性将有所回归.从历史趋势 来看,中小板和创业板整体估值的下滑是伴随市场扩容必然发生的一个过程,中 小板和创业板估值位于暂时高位需要我们在把握市场继续反弹的同时保留一份清 醒,警惕未来大规模解禁来临和业绩地雷的风险. 图4、上周中小板和创业板市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 1.2、分行业表现 ? 分行业涨跌幅 上周中小盘各行业板块普遍下跌,未来或继续下行.受大盘调整和自身业绩 下滑及估值高位的影响, 上周中小盘普遍下跌.其中跌幅最大的为纺织服装板块, 跌幅达 6.24%,其次为食品饮料板块,跌幅达 6.15%.周五强势反弹的航天军工、 交通运输板块也无法挽回前几日下跌所失.上周仅有信息设备板块上涨,涨幅达 1.84%.其他板块均有一定幅度的下跌. news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 6 - 行业研究报告 图5、上周中小盘各行业涨跌幅(单位:%) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 分行业换手率 上周各板块换手率分化明显.上周涨跌幅较大的板块的换手率均没有出现较 大幅度的变动.金融服务和综合板块换手率有较大提高,其他板块换手率变动幅 度均不太大,上升和下降的板块分化明显. 图6、上周中小盘分行业换手率(单位:%) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 7 - 行业研究报告 ? 分行业历史估值 图7、上周中小盘分行业市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 1.3、个股表现 中小盘震荡走低,中小盘题材股仍受关注.上周业绩超预期个股百润股份涨 幅最大,为19.32%.最新公布的年报数据显示,公司 2012 年实现收入 1.64 亿元, 净利润 7699 万元,同比增长 39.3%和65.6%.该公司的低基数、高增长吸引了机 构的关注,去年四季度首次获得社保基金注资.物联网概念股软控股份上周上涨 16.74%,位居第二.该公司主营机械设备、模具、计算机软硬件、大规模集成电 路、自动化系统、网络及监控工程设计、开发、生产、销售、安装、调试、维护; 信息化系统的集成、销售、安装、调试、维护.新筑股份受益于火车票涨价的传 闻,本周涨幅达 16.32%. 表1、上周中小板、创业板个股涨跌幅统计 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 002568.SZ 百润股份 19.3170 食品饮料 002518.SZ 科士达 -15.4930 机械设备 002073.SZ 软控股份 16.7426 信息服务 002163.SZ 中航三鑫 -14.7541 建筑建材 002480.SZ 新筑股份 16.3166 机械设备 300044.SZ 赛为智能 -14.6965 信息服务 002240.SZ 威华股份 14.1876 轻工制造 002377.SZ 国创高新 -14.6572 化工 300019.SZ 硅宝科技 14.1844 化工 300127.SZ 银河磁体 -14.3064 有色金属 002273.SZ 水晶光电 13.8962 电子 002029.SZ 七匹狼 -14.0800 纺织服装 300053.SZ 欧比特 12.6456 电子 300022.SZ 吉峰农机 -13.1206 商业贸易 002091.SZ 江苏国泰 12.1853 商业贸易 002656.SZ 卡奴迪路 -12.9758 纺织服装 002598.SZ 山东章鼓 11.6959 机械设备 002596.SZ 海南瑞泽 -12.9200 建筑建材 300006.SZ 莱美药业 11.2112 医药生物 300306.SZ 远方光电 -12.6836 机械设备 002493.SZ 荣盛石化 9.4270 化工 002512.SZ 达华智能 -12.3818 电子 002415.SZ 海康威视 9.3705 信息设备 002703.SZ 浙江世宝 -12.3550 交运设备 002219.SZ 独一味 9.2797 医药生物 002458.SZ 益生股份 -12.2233 农林牧渔 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 8 - 行业研究报告 002236.SZ 大华股份 9.1357 信息设备 002503.SZ 搜于特 -11.9749 纺织服装 002289.SZ 宇顺电子 9.0909 电子 002157.SZ 正邦科技 -11.7722 农林牧渔 002353.SZ 杰瑞股份 9.0159 机械设备 002600.SZ 江粉磁材 -11.7021 有色金属 002400.SZ 省广股份 9.0158 信息服务 300087.SZ 荃银高科 -11.6976 农林牧渔 002203.SZ 海亮股份 8.8889 有色金属 002460.SZ 赣锋锂业 -11.4656 有色金属 002673.SZ 西部证券 8.8028 金融服务 002688.SZ 金河生物 -11.2551 农林牧渔 002456.SZ 欧菲光 8.2187 电子 300295.SZ 三六五网 -11.2378 信息服务 资料来源:Wind,兴业证券研究所 2、增减持情况 ? 历史增减持 上周净减持额小幅下降.从重要股东二级市场交易情况来看,上周增持额为 0.58 亿元,减持额为 9.61 亿元.净减持额达到 9.03 亿元.从图形趋势上看,未来 净减持额有继续下降的可能. 图8、历史增减持情况(单位:万元) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 上周个股增减持统计 上周减持明细中,减持额度较高的有:勤上光电遭减持 5.21 亿元,朗源股份 遭减持 1.06 亿元,三维丝遭减持 9036.73 万元,湘鄂情遭减持 8960.55 万元,金 城医药遭减持 8690.15 万元. 上周增持明细中,建议关注高增持的勤上光电,增持金额 3645.7 万元. 表2、上周中小板、创业板个股增持信息统计 代码 名称 变动截止 日期 变动数量 (万股) 变动数量占流通 股比(%) 变动部分参 考市值(万元) 002638.SZ 勤上光电 2013-3-14 329.24 1.43 3,645.70 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 9 - 行业研究报告 300170.SZ 汉得信息 2013-3-12 23.13 0.23 519.84 002589.SZ 瑞康医药 2013-3-11 0.24 0.01 8.70 002650.SZ 加加食品 2013-3-13 0.30 0.00 6.03 002342.SZ 巨力索具 2013-3-12 0.24 0.00 1.81 002554.SZ 惠博普 2013-3-12 0.11 0.00 1.36 002370.SZ 亚太药业 2013-3-11 0.10 0.00 0.86 002267.SZ 陕天然气 2013-3-11 0.02 0.00 0.20 002212.SZ 南洋股份 2013-3-12 0.01 0.00 0.05 数据来源:Wind,兴业证券研究所 表3、上周中小板、创业板个股减持信息统计 代码 名称 变动截止日 期 变动数量 (万股) 变动数量占流通 股比(%) 变动部分参 考市值(万元) 300122.SZ 智飞生物 2013-3-14 1,380.00 20.08 52,106.36 300175.SZ 朗源股份 2013-3-15 2,350.00 8.87 10,640.09 300056.SZ 三维丝 2013-3-13 683.00 11.62 9,036.73 002306.SZ 湘鄂情 2013-3-15 1,000.00 2.52 8,960.55 300233.SZ 金城医药 2013-3-11 484.35 8.21 8,690.15 300093.SZ 金刚玻璃 2013-3-15 456.98 3.43 2,867.34 002646.SZ 青青稞酒 2013-3-11 62.65 0.40 1,514.83 300136.SZ 信维通信 2013-3-11 50.00 0.60 913.86 002620.SZ 瑞和股份 2013-3-11 47.41 0.83 705.28 002100.SZ 天康生物 2013-3-11 29.00 0.10 317.84 002554.SZ 惠博普 2013-3-11 7.73 0.07 98.11 300267.SZ 尔康制药 2013-3-13 4.15 0.05 78.43 300054.SZ 鼎龙股份 2013-3-12 2.21 0.01 35.48 300241.SZ 瑞丰光电 2013-3-12 1.75 0.04 31.63 002213.SZ 特尔佳 2013-3-11 4.56 0.03 30.13 002282.SZ 博深工具 2013-3-11 1.80 0.01 13.70 002146.SZ 荣盛发展 2013-3-12 1.00 0.00 13.34 002097.SZ 山河智能 2013-3-11 1.50 0.01 11.71 002335.SZ 科华恒盛 2013-3-11 1.00 0.01 11.04 300226.SZ 上海钢联 2013-3-11 0.75 0.03 10.47 002159.SZ 三特索道 2013-3-11 0.41 0.00 7.61 002530.SZ 丰东股份 2013-3-12 1.24 0.01 7.59 002094.SZ 青岛金王 2013-3-13 0.30 0.00 2.55 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 本周个股解禁信息 关注未来中小板与创业板解禁压力.本周共有 26 家中小板和创业板公司解 禁, 按3月15 日收盘价计算, 解禁市值约为 154.23 亿元. 其中七星电子 (002371.SZ) 解禁金额为 32.08 亿元,伟星新材(002372.SZ)解禁金额为 28.44 亿元,普邦园 林(002663.SZ)解禁金额为 24.04 亿元,排名前三位. 图9、历史解禁情况(单位:亿元) news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 10 - 行业研究报告 数据来源:Wind,兴业证券研究所 表4、本周中小板、创业板解禁信息 代码 简称 解禁日期 解禁数量 (万股) 占总股本 比例 占变动前流 通股比例 预计解禁市值 (按3月15 日收盘价 计算) (亿元) 解禁股份类型 300053.SZ 欧比特 2013-3-18 1,746.68 0.09 0.13 1.18 首发原股东限售股份 300219.SZ 鸿利光电 2013-3-18 1,550.27 0.06 0.21 1.06 首发原股东限售股份 002664.SZ 信质电机 2013-3-18 1,903.00 0.14 0.57 4.24 首发原股东限售股份 002374.SZ 丽鹏股份 2013-3-18 4,320.00 0.41 1.11 5.98 首发原股东限售股份 002354.SZ 科冕木业 2013-3-18 1,409.38 0.15 0.38 1.44 首发原股东限售股份 002372.SZ 伟星新材 2013-3-18 19,000.00 0.75 3.00 28.44 首发原股东限售股份 002373.SZ 联信永益 2013-3-18 1,825.34 0.27 0.37 2.12 首发原股东限售股份 002369.SZ 卓翼科技 2013-3-18 3,213.05 0.13 0.44 4.90 首发原股东限售股份 002371.SZ 七星电子 2013-3-18 9,451.20 0.54 2.12 32.08 首发原股东限售股份 002215.SZ 诺普信 2013-3-18 160.00 0.00 0.01 0.14 定向增发机构配售股 份002661.SZ 克明面业 2013-3-18 90.00 0.01 0.04 0.29 首发原股东限售股份 002250.SZ 联化科技 2013-3-18 834.60 0.02 0.03 2.06 股权激励一般股份 002660.SZ 茂硕电源 2013-3-18 3,596.00 0.36 1.48 5.68 首发原股东限售股份 300295.SZ 三六五网 2013-3-18 1,130.86 0.21 0.85 5.02 首发原股东限售股份 002663.SZ 普邦园林 2013-3-18 8,640.00 0.31 1.24 24.04 首发原股东限售股份 300297.SZ 蓝盾股份 2013-3-18 3,202.62 0.33 1.31 5.80 首发原股东限售股份 300061.SZ 康耐特 2013-3-19 6,300.72 0.66 1.91 5.54 首发原股东限售股份 002370.SZ 亚太药业 2013-3-19 703.80 0.03 0.09 0.57 首发原股东限售股份 300303.SZ 聚飞光电 2013-3-19 3,339.19 0.25 0.96 5.74 首发原股东限售股份 300059.SZ 东方财富 2013-3-19 4,635.64 0.14 0.22 6.87 首发原股东限售股份 300062.SZ 中能电气 2013-3-19 3,355.02 0.22 0.76 2.80 首发原股东限售股份 300299.SZ 富春通信 2013-3-19 1,228.99 0.18 0.72 2.09 首发原股东限售股份 300300.SZ 汉鼎股份 2013-3-19 1,150.00 0.13 0.52 3.40 首发原股东限售股份 300217.SZ 东方电热 2013-3-21 31.24 0.00 0.01 0.03 首发原股东限售股份 300192.SZ 科斯伍德 2013-3-22 375.00 0.03 0.07 0.36 首发原股东限售股份 300193.SZ 佳士科技 2013-3-22 2,278.30 0.10 0.24 2.33 首发原股东限售股份 资料来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 11 - 行业研究报告 3、IPO 提醒 ? 上周发行新股统计 上周中小板及创业板无新股发行. ? 上周初审公司信息 上周中小板和创业板没有新公司进入初审阶段. ? 排队企业累计 截至 3 月15 日,处于初审、落实反馈意见、已预披露、暂缓表决、中止审查 的拟上市公司共计 756 家. 上周有 12 家创业板企业被终止审查.本周创业板终止 审查的企业包括北京水晶石数字科技股份有限公司、安徽惊天液压智控股份有限 公司、北京天山新材料技术股份有限公司、AEM 科技(苏州)股份有限公司、杭 州金海岸文化发展股份有限公司、天津天大求实电力新技术股份有限公司、浙江 元亨通信技术股份有限公司、苏州华电电气股份有限公司、思安新能源股份有限 公司、常州市宏发纵横新材料股份有限公司、德讯科技股份有限公司和徐州万邦 道路工程装备服务股份有限公司.今年以来,创业板共有 32 家IPO 申报企业终 止审查, 这也是由创业板 IPO 财务门槛设臵所决定的.规则显示,创业板 IPO 申 请企业必须符合盈利能力连续增长的要求. 图10、IPO 排队企业数量 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 计划下周上市的公司信息 由于 IPO 暂停,下一周暂无新股上市. ? 中小板及创业板发行制度相关要闻 创业板发行制度酝酿全面变革,批量发行或来临.全国人大代表、深交所总 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 12 - 行业研究报告 经理宋丽萍 10 日表示, 创业板原来推出的背景是为了应对国际金融危机, 支持战 略性新兴产业,所以在行业有一些重点倾斜.她表示,创业板运行三年多后,时 机已经成熟,建议扩大行业,但这需要修订相应的规则.同时她还表示,在创业 板的上市标准上, 存在一定的优化空间, 但也是需要修改相应的创业板公司的 IPO 办法. 中国证监会有关部门负责人曾表示,下一阶段证监会将创新创业板的发行方 式,探索建立符合创业板特点的"小额、快速、灵活"的发行融资制度,以同等 规模资 金支持更多的中小企业发行上市, 多渠道抑制非理性定价和炒新行为, 有效提高资本市场配臵效率.该负责人表示,创业板市场设立初期,为实现平稳 推出的目标,创业板审核制度和相关程序基本沿袭主板和中小板的做法,随着市 场逐渐成形,有必要针对创业板企业特点探索制度创新. 此前,监管部门曾经讨论过创业板批量发行的方案,即十数只甚至数十只创 业板股票同时集中发行,扩大上市首日的供给数量,同时适当延长发行周期,这 样能够在一定程度上实现优胜劣汰,引导资金向基本面较好的企业配臵,压缩单 个企业的融资额,同时也能够强有力地抑制创业板新股发行"三高"的顽疾. 4、投资组合 价值型投资组合:华邦颖泰、兴森科技、上海凯宝、飞力达、尔康制药、香 雪制药、豪迈科技、丹邦科技、水晶光电,共计 9 只股票.比较基准选择沪深 300 指数.1 月14 日至 3 月15 日,该价值投资组合合计收益为 13.14%,超额收益为 10.86%. 短期投资组合:中航精机、先河环保、三维丝、雪迪龙、天瑞仪器、龙源技 术,共6只股票.1 月14 日至 3 月15 日,该价值投资组合合计收益为 16.05%, 超额收益为 13.77%.. 图11、价值投资组合合计收益 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 13 - 行业研究报告 数据来源:Wind,兴业证券研究所 表5、价值投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起) 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 002004.SZ 华邦颖泰 -4.08% 化工 002436.SZ 兴森科技 1.49% 电子 300039.SZ 上海凯宝 25.84% 医药生物 300240.SZ 飞力达 -0.09% 交通运输 300267.SZ 尔康制药 1.22% 医药生物 300147.SZ 香雪制药 36.36% 医药生物 002595.SZ 豪迈科技 8.03% 机械设备 002618.SZ 丹邦科技 11.20% 电子 002273.SZ 水晶光电 38.28% 电子 数据来源:Wind,兴业证券研究所 图12、短期投资组合合计收益 数据来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 14 - 行业研究报告 表6、短期投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起) 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 300137.SZ 先河环保 14.21% 机械设备 300056.SZ 三维丝 30.91% 公用事业 002658.SZ 雪迪龙 20.50% 机械设备 300165.SZ 天瑞仪器 22.31% 机械设备 300105.SZ 龙源技术 6.86% 机械设备 002013.SZ 中航精机 1.52% 交运设备 数据来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 15 - 行业研究报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为: 推荐:相对表现优于市场 中性:相对表现与市场持平 回避:相对表现弱于市场 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议 的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 15% 增持:相对大盘涨幅在 5%~15%之间 中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 减持:相对大盘涨幅小于-5% 机构销售经理联系方式 上海地区销售经理: 邓亚萍:021-38565916,dengyp@xyzq.com.cn 盛英君:021-38565938,shengyj@xyzq.com.cn 罗龙飞:021-38565795,luolf@xyzq.com.cn 杨忱:021-38565915,yangchen@xyzq.com.cn 郭红卫:021-38565839,guohw@xyzq.com.cn 王政:021-38565966,wangz@xyzq.com.cn 地址:上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 20 层(200135) 传真:021-38565955 北京地区销售经理: 韩吟华:010-66290195,hanyh@xyzq.com.cn 朱圣诞:010-66290197,zhusd@xyzq.com.cn 李丹:010-66290223,lidan@xyzq.com.cn 肖霞:010-66290195,xiaoxia@xyzq.com.cn 郑小平:010-66290223,zhengxiaoping@xyzq.com.cn 地址:北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 6 层(100033) 传真:010-66290200 深圳地区销售经理: 朱元彧:0755-82795091,zhuyy@xyzq.com.cn 李昇:0755-82796162(分机 801),lisheng@xyzq.com.cn 杨剑:0755-82796162(分机 802),yangjian@xyzq.com.cn 地址:深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 15 楼1502-1503(518048) 传真:0755-82562090 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 16 - 行业研究报告 【信息披露】 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务.客户可登录 www.xyzq.com.cn 内幕交易防控栏内查询静默期 安排和关联公司持股情况. 【分析师声明】 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立、 客观地出具本报告.本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的 具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿. 【法律声明】 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格. 本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称"本公司" )的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告 而视其为客户.客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通,需以本公司 http://www.xyzq.com.cn 网站刊载的完整报告为准,本公司接受客户的后续问询. 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口 头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点.本公司没有将此意见及建议向报告所有 接收者进行更新的义务. 本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致 的投资决策. 本公司系列报告的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证 所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅 供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公 司和作者无关. 在法律许可的情况下,兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交 易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.因此,投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司 及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突.投资者请勿将本报告视为投资或其他决定 的唯一信赖依据. 若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询 独立投资顾问. 本报告的版权归本公司所有.本公司对本报告保留一切权利.除非另有书面显示,否则本报告中的所有 材料的版权均属本公司.未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷 贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用.未经授权的转 载,本公司不承担任何转载责任. news@yhfund.com.cn
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请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业研究行业研究报告证券研究报告 #industryId# 中小盘研究 #investSuggestion# 中性 (#invest Suggest ionCha nge# 维持 ) 重点公司 重点公司 12E 13E 评级 华邦颖泰 0.68 0.80 买入 兴森科技 0.70 0.89 增持 飞力达 0.60 0.72 买入 水晶光电 0.62 0.92 增持 #relatedReport# 相关报告 业绩下滑显隐忧, 估值压力待释 放——兴业中小盘周报2013.3.10 题材股全面开花, 两会带来政策 预期——兴业中小盘周报2013.3.3 冰火两重天, 创业板指创新高— —中小盘周报 2013.2.24 #emailAuthor# 分析师: 纪云涛 jiyt@xyzq.com.cn S0190511020003 曾旭 zengxu@xyzq.com.cn S0190511020002 朱峰 zhufeng@xyzq.com.cn S0190511100001 #assAuthor# 研究助理: 张晓云 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn 投资要点 #summary# ? 上周(3 月4日-3 月8日共计 5 个交易日)市场延续弱势整理,探底过程 或将持续.上证综指周五收于 2278.40 点,下跌 1.73%.深证成指周五收 于9099.29 点,下跌 2.01%.沪深 300 指数下跌 2.57%,至2539.87 点,中 小板指数下跌 1.49%,至4578.31 点,创业板指数下跌 1.25%,至853.91 点.上周大盘呈震荡调整格局,而中小板和创业板的走势也符合我们的预 期,在上周我们就提示了风险:我们认为中小板创业板在业绩同比下滑、 估值与解禁压力来临的多重因素下,风险正在加剧累积. ? 上周中小盘资金合计流出 84.79 亿元.中小板净流出 61.42 亿元,创业板 净流出 23.36 亿元.中小盘业绩下滑和高位待跌的风险将很有可能促使中 小盘的资金净流出量持续保持高位.上周中小板和创业板继续下降,周五 收盘时 PE(TTM,整体法)分别为 30.96 和40.10. ? 上周中小盘各行业板块普遍下跌, 未来或继续下行.受大盘调整和自身业 绩下滑及估值高位的影响,上周中小盘普遍下跌.其中跌幅最大的为纺织 服装板块,跌幅达 6.24%,其次为食品饮料板块,跌幅达 6.15%.上周仅 有信息设备板块上涨, 涨幅达 1.84%. 个股方面, 百润股份上周涨幅最大, 为19.32%,软控股份和新筑股份次之,分别上涨 16.74%和16.32%. ? 上周净减持额小幅下降.从重要股东二级市场交易情况来看,上周增持额 为0.58 亿元,减持额为 9.61 亿元.净减持额达到 9.03 亿元.上周减持明 细中,减持额度较高的有:勤上光电遭减持 5.21 亿元,朗源股份遭减持 1.06 亿元. 上周增持明细中, 建议关注高增持的勤上光电, 增持金额 3645.7 万元. ? 上周中小板及创业板无新股发行, 也没有新公司进入初审阶段. 创业板发 行制度酝酿全面变革,批量发行或来临.年内在 IPO 重启之后,创业板 有望实施集中批量发行,这种发行制度将有助于抑制"三高"和炒新,但 也将对现有的创业板股票产生估值压力. ? 投资策略:1 月以来源成长股上涨逻辑开始松动(宏观情境不确定性、经 济政策真空期等因素的叠加) ,在未来一段时间,宏观不确定性将趋于下 降,业绩下滑、批量发行重启预期以及限售解禁压力累积,将使得成长股 自身的不确定性大幅增加.个股方面建议继续关注价值投资组合. ? 风险提示:大规模减持 估值回落 业绩地雷 #title# 批量发行拉低估值,探底过程或将持续 ——中小盘周报(2013/3/11-2013/3/15) #createTime1# 2013 年3月17 日news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 2 - 行业研究报告 目录1、上周市场综述 3 - 1.1、市场走势 3 - 1.2、分行业表现 5 - 1.3、个股表现 7 - 2、增减持情况 8 - 3、IPO 提醒.11 - 4、投资组合 12 - 图1、市场延续弱势整理,探底过程或将持续.3 - 图2、上周中小板和创业板成交量大幅下降(单位:亿元)4 - 图3、上周中小板和创业板资金净流入情况(单位:亿元)4 - 图4、上周中小板和创业板市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整)5 - 图5、上周中小盘各行业涨跌幅(单位:6 - 图6、上周中小盘分行业换手率(单位:6 - 图7、上周中小盘分行业市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整)7 - 图8、历史增减持情况(单位:万元)8 - 图9、历史解禁情况(单位:亿元)9 - 图10、IPO 排队企业数量.11 - 图11、价值投资组合合计收益.12 - 图12、短期投资组合合计收益 13 - 表1、上周中小板、创业板个股涨跌幅统计.7 - 表2、上周中小板、创业板个股增持信息统计.8 - 表3、上周中小板、创业板个股减持信息统计.9 - 表4、本周中小板、创业板解禁信息 10 - 表5、价值投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起)13 - 表6、短期投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起)14 - news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 3 - 行业研究报告 1、上周市场综述 1.1、市场走势 ? 中国中小盘走势回顾 上周(3 月4日-3 月8日共计 5 个交易日)市场延续弱势整理,探底过程或 将持续.上证综指周五收于 2278.40 点,下跌 1.73%.深证成指周五收于 9099.29 点, 下跌 2.01%. 沪深 300 指数下跌 2.57%, 至2539.87 点, 中小板指数下跌 1.49%, 至4578.31 点,创业板指数下跌 1.25%,至853.91 点.上周大盘呈震荡调整格局, 上周两市总成交金额 8064 亿元,较前一周萎缩 3758 亿元.周五的反弹表明,投 资者对于全国两会过后的企稳有一定的想象,这就使得大盘在一个相对低位出现 了反弹.而中小板和创业板的走势也符合我们上周周报中持有的观点:市场目前 的震荡格局,反映了投资者对政策预期的分歧,我们认为中小板创业板在业绩同 比下滑(据统计,693 家中小板公司 2012 年净利润同比下降 8.4%;创业板 355 家公司净利润同比下降 6.8%) 、估值与解禁压力来临的多重因素下,风险正在加 剧累积.对中小盘来讲,创业板整体业绩去年首次出现负增长,创业板平均市盈 率已进入较高区域,创业板整体的成长性支撑不了现在的市盈率.同时下阶段证 监会将推行创业板"小额、快速、灵活"批量发行制度,这种发行制度将有助于 抑制"三高"和炒新,但也将对现有的创业板股票产生估值压力.1 月以来源自 宏观情境不确定性、经济政策真空期等因素的叠加的成长股上涨,未来宏观不确 定性将趋于下降,逐步提升的 IPO 重启预期以及限售解禁压力累积将会造成成长 股自身的不确定性大幅增加. 图1、市场延续弱势整理,探底过程或将持续 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 中小盘成交量回顾 上周中小板和创业板的成交量大幅下降. 上周中小板成交量环比下降 34.2%, news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 4 - 行业研究报告 创业板成交量环比下降 33.3%.在大盘延续震荡整理的前提下,创业板整体业绩 下滑使得资金对创业板的炒作失去理由,未来批量发行也给创业板带来了估值下 降压力,中小盘上周成交量大幅萎缩. 图2、上周中小板和创业板成交量大幅下降(单位:亿元) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 中小盘资金流向回顾 上周中小盘资金合计流出 84.79 亿元. 中小板净流出 61.42 亿元, 创业板净流 出23.36 亿元.中小盘业绩下滑和中小盘高位待跌的风险将很有可能促使中小盘 的资金净流出量持续保持高位. 图3、上周中小板和创业板资金净流入情况(单位:亿元) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 中小盘估值回顾 上周中小板和创业板略微下降, 周五收盘时 PE (TTM, 整体法) 分别为 30.96 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 5 - 行业研究报告 和40.10. 位于高位并积累了较多短线风险的中小盘短期估值继续下滑的可能性极 大,创业板上周五领跌市场,就是对近期积累的短期风险的释放.随着年报的密 集披露,市场的目光将由题材概念转向业绩,市场理性将有所回归.从历史趋势 来看,中小板和创业板整体估值的下滑是伴随市场扩容必然发生的一个过程,中 小板和创业板估值位于暂时高位需要我们在把握市场继续反弹的同时保留一份清 醒,警惕未来大规模解禁来临和业绩地雷的风险. 图4、上周中小板和创业板市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 1.2、分行业表现 ? 分行业涨跌幅 上周中小盘各行业板块普遍下跌,未来或继续下行.受大盘调整和自身业绩 下滑及估值高位的影响, 上周中小盘普遍下跌.其中跌幅最大的为纺织服装板块, 跌幅达 6.24%,其次为食品饮料板块,跌幅达 6.15%.周五强势反弹的航天军工、 交通运输板块也无法挽回前几日下跌所失.上周仅有信息设备板块上涨,涨幅达 1.84%.其他板块均有一定幅度的下跌. news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 6 - 行业研究报告 图5、上周中小盘各行业涨跌幅(单位:%) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 分行业换手率 上周各板块换手率分化明显.上周涨跌幅较大的板块的换手率均没有出现较 大幅度的变动.金融服务和综合板块换手率有较大提高,其他板块换手率变动幅 度均不太大,上升和下降的板块分化明显. 图6、上周中小盘分行业换手率(单位:%) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 7 - 行业研究报告 ? 分行业历史估值 图7、上周中小盘分行业市盈率变化(历史 TTM,整体法,不调整) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 1.3、个股表现 中小盘震荡走低,中小盘题材股仍受关注.上周业绩超预期个股百润股份涨 幅最大,为19.32%.最新公布的年报数据显示,公司 2012 年实现收入 1.64 亿元, 净利润 7699 万元,同比增长 39.3%和65.6%.该公司的低基数、高增长吸引了机 构的关注,去年四季度首次获得社保基金注资.物联网概念股软控股份上周上涨 16.74%,位居第二.该公司主营机械设备、模具、计算机软硬件、大规模集成电 路、自动化系统、网络及监控工程设计、开发、生产、销售、安装、调试、维护; 信息化系统的集成、销售、安装、调试、维护.新筑股份受益于火车票涨价的传 闻,本周涨幅达 16.32%. 表1、上周中小板、创业板个股涨跌幅统计 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 002568.SZ 百润股份 19.3170 食品饮料 002518.SZ 科士达 -15.4930 机械设备 002073.SZ 软控股份 16.7426 信息服务 002163.SZ 中航三鑫 -14.7541 建筑建材 002480.SZ 新筑股份 16.3166 机械设备 300044.SZ 赛为智能 -14.6965 信息服务 002240.SZ 威华股份 14.1876 轻工制造 002377.SZ 国创高新 -14.6572 化工 300019.SZ 硅宝科技 14.1844 化工 300127.SZ 银河磁体 -14.3064 有色金属 002273.SZ 水晶光电 13.8962 电子 002029.SZ 七匹狼 -14.0800 纺织服装 300053.SZ 欧比特 12.6456 电子 300022.SZ 吉峰农机 -13.1206 商业贸易 002091.SZ 江苏国泰 12.1853 商业贸易 002656.SZ 卡奴迪路 -12.9758 纺织服装 002598.SZ 山东章鼓 11.6959 机械设备 002596.SZ 海南瑞泽 -12.9200 建筑建材 300006.SZ 莱美药业 11.2112 医药生物 300306.SZ 远方光电 -12.6836 机械设备 002493.SZ 荣盛石化 9.4270 化工 002512.SZ 达华智能 -12.3818 电子 002415.SZ 海康威视 9.3705 信息设备 002703.SZ 浙江世宝 -12.3550 交运设备 002219.SZ 独一味 9.2797 医药生物 002458.SZ 益生股份 -12.2233 农林牧渔 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 8 - 行业研究报告 002236.SZ 大华股份 9.1357 信息设备 002503.SZ 搜于特 -11.9749 纺织服装 002289.SZ 宇顺电子 9.0909 电子 002157.SZ 正邦科技 -11.7722 农林牧渔 002353.SZ 杰瑞股份 9.0159 机械设备 002600.SZ 江粉磁材 -11.7021 有色金属 002400.SZ 省广股份 9.0158 信息服务 300087.SZ 荃银高科 -11.6976 农林牧渔 002203.SZ 海亮股份 8.8889 有色金属 002460.SZ 赣锋锂业 -11.4656 有色金属 002673.SZ 西部证券 8.8028 金融服务 002688.SZ 金河生物 -11.2551 农林牧渔 002456.SZ 欧菲光 8.2187 电子 300295.SZ 三六五网 -11.2378 信息服务 资料来源:Wind,兴业证券研究所 2、增减持情况 ? 历史增减持 上周净减持额小幅下降.从重要股东二级市场交易情况来看,上周增持额为 0.58 亿元,减持额为 9.61 亿元.净减持额达到 9.03 亿元.从图形趋势上看,未来 净减持额有继续下降的可能. 图8、历史增减持情况(单位:万元) 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 上周个股增减持统计 上周减持明细中,减持额度较高的有:勤上光电遭减持 5.21 亿元,朗源股份 遭减持 1.06 亿元,三维丝遭减持 9036.73 万元,湘鄂情遭减持 8960.55 万元,金 城医药遭减持 8690.15 万元. 上周增持明细中,建议关注高增持的勤上光电,增持金额 3645.7 万元. 表2、上周中小板、创业板个股增持信息统计 代码 名称 变动截止 日期 变动数量 (万股) 变动数量占流通 股比(%) 变动部分参 考市值(万元) 002638.SZ 勤上光电 2013-3-14 329.24 1.43 3,645.70 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 9 - 行业研究报告 300170.SZ 汉得信息 2013-3-12 23.13 0.23 519.84 002589.SZ 瑞康医药 2013-3-11 0.24 0.01 8.70 002650.SZ 加加食品 2013-3-13 0.30 0.00 6.03 002342.SZ 巨力索具 2013-3-12 0.24 0.00 1.81 002554.SZ 惠博普 2013-3-12 0.11 0.00 1.36 002370.SZ 亚太药业 2013-3-11 0.10 0.00 0.86 002267.SZ 陕天然气 2013-3-11 0.02 0.00 0.20 002212.SZ 南洋股份 2013-3-12 0.01 0.00 0.05 数据来源:Wind,兴业证券研究所 表3、上周中小板、创业板个股减持信息统计 代码 名称 变动截止日 期 变动数量 (万股) 变动数量占流通 股比(%) 变动部分参 考市值(万元) 300122.SZ 智飞生物 2013-3-14 1,380.00 20.08 52,106.36 300175.SZ 朗源股份 2013-3-15 2,350.00 8.87 10,640.09 300056.SZ 三维丝 2013-3-13 683.00 11.62 9,036.73 002306.SZ 湘鄂情 2013-3-15 1,000.00 2.52 8,960.55 300233.SZ 金城医药 2013-3-11 484.35 8.21 8,690.15 300093.SZ 金刚玻璃 2013-3-15 456.98 3.43 2,867.34 002646.SZ 青青稞酒 2013-3-11 62.65 0.40 1,514.83 300136.SZ 信维通信 2013-3-11 50.00 0.60 913.86 002620.SZ 瑞和股份 2013-3-11 47.41 0.83 705.28 002100.SZ 天康生物 2013-3-11 29.00 0.10 317.84 002554.SZ 惠博普 2013-3-11 7.73 0.07 98.11 300267.SZ 尔康制药 2013-3-13 4.15 0.05 78.43 300054.SZ 鼎龙股份 2013-3-12 2.21 0.01 35.48 300241.SZ 瑞丰光电 2013-3-12 1.75 0.04 31.63 002213.SZ 特尔佳 2013-3-11 4.56 0.03 30.13 002282.SZ 博深工具 2013-3-11 1.80 0.01 13.70 002146.SZ 荣盛发展 2013-3-12 1.00 0.00 13.34 002097.SZ 山河智能 2013-3-11 1.50 0.01 11.71 002335.SZ 科华恒盛 2013-3-11 1.00 0.01 11.04 300226.SZ 上海钢联 2013-3-11 0.75 0.03 10.47 002159.SZ 三特索道 2013-3-11 0.41 0.00 7.61 002530.SZ 丰东股份 2013-3-12 1.24 0.01 7.59 002094.SZ 青岛金王 2013-3-13 0.30 0.00 2.55 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 本周个股解禁信息 关注未来中小板与创业板解禁压力.本周共有 26 家中小板和创业板公司解 禁, 按3月15 日收盘价计算, 解禁市值约为 154.23 亿元. 其中七星电子 (002371.SZ) 解禁金额为 32.08 亿元,伟星新材(002372.SZ)解禁金额为 28.44 亿元,普邦园 林(002663.SZ)解禁金额为 24.04 亿元,排名前三位. 图9、历史解禁情况(单位:亿元) news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 10 - 行业研究报告 数据来源:Wind,兴业证券研究所 表4、本周中小板、创业板解禁信息 代码 简称 解禁日期 解禁数量 (万股) 占总股本 比例 占变动前流 通股比例 预计解禁市值 (按3月15 日收盘价 计算) (亿元) 解禁股份类型 300053.SZ 欧比特 2013-3-18 1,746.68 0.09 0.13 1.18 首发原股东限售股份 300219.SZ 鸿利光电 2013-3-18 1,550.27 0.06 0.21 1.06 首发原股东限售股份 002664.SZ 信质电机 2013-3-18 1,903.00 0.14 0.57 4.24 首发原股东限售股份 002374.SZ 丽鹏股份 2013-3-18 4,320.00 0.41 1.11 5.98 首发原股东限售股份 002354.SZ 科冕木业 2013-3-18 1,409.38 0.15 0.38 1.44 首发原股东限售股份 002372.SZ 伟星新材 2013-3-18 19,000.00 0.75 3.00 28.44 首发原股东限售股份 002373.SZ 联信永益 2013-3-18 1,825.34 0.27 0.37 2.12 首发原股东限售股份 002369.SZ 卓翼科技 2013-3-18 3,213.05 0.13 0.44 4.90 首发原股东限售股份 002371.SZ 七星电子 2013-3-18 9,451.20 0.54 2.12 32.08 首发原股东限售股份 002215.SZ 诺普信 2013-3-18 160.00 0.00 0.01 0.14 定向增发机构配售股 份002661.SZ 克明面业 2013-3-18 90.00 0.01 0.04 0.29 首发原股东限售股份 002250.SZ 联化科技 2013-3-18 834.60 0.02 0.03 2.06 股权激励一般股份 002660.SZ 茂硕电源 2013-3-18 3,596.00 0.36 1.48 5.68 首发原股东限售股份 300295.SZ 三六五网 2013-3-18 1,130.86 0.21 0.85 5.02 首发原股东限售股份 002663.SZ 普邦园林 2013-3-18 8,640.00 0.31 1.24 24.04 首发原股东限售股份 300297.SZ 蓝盾股份 2013-3-18 3,202.62 0.33 1.31 5.80 首发原股东限售股份 300061.SZ 康耐特 2013-3-19 6,300.72 0.66 1.91 5.54 首发原股东限售股份 002370.SZ 亚太药业 2013-3-19 703.80 0.03 0.09 0.57 首发原股东限售股份 300303.SZ 聚飞光电 2013-3-19 3,339.19 0.25 0.96 5.74 首发原股东限售股份 300059.SZ 东方财富 2013-3-19 4,635.64 0.14 0.22 6.87 首发原股东限售股份 300062.SZ 中能电气 2013-3-19 3,355.02 0.22 0.76 2.80 首发原股东限售股份 300299.SZ 富春通信 2013-3-19 1,228.99 0.18 0.72 2.09 首发原股东限售股份 300300.SZ 汉鼎股份 2013-3-19 1,150.00 0.13 0.52 3.40 首发原股东限售股份 300217.SZ 东方电热 2013-3-21 31.24 0.00 0.01 0.03 首发原股东限售股份 300192.SZ 科斯伍德 2013-3-22 375.00 0.03 0.07 0.36 首发原股东限售股份 300193.SZ 佳士科技 2013-3-22 2,278.30 0.10 0.24 2.33 首发原股东限售股份 资料来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 11 - 行业研究报告 3、IPO 提醒 ? 上周发行新股统计 上周中小板及创业板无新股发行. ? 上周初审公司信息 上周中小板和创业板没有新公司进入初审阶段. ? 排队企业累计 截至 3 月15 日,处于初审、落实反馈意见、已预披露、暂缓表决、中止审查 的拟上市公司共计 756 家. 上周有 12 家创业板企业被终止审查.本周创业板终止 审查的企业包括北京水晶石数字科技股份有限公司、安徽惊天液压智控股份有限 公司、北京天山新材料技术股份有限公司、AEM 科技(苏州)股份有限公司、杭 州金海岸文化发展股份有限公司、天津天大求实电力新技术股份有限公司、浙江 元亨通信技术股份有限公司、苏州华电电气股份有限公司、思安新能源股份有限 公司、常州市宏发纵横新材料股份有限公司、德讯科技股份有限公司和徐州万邦 道路工程装备服务股份有限公司.今年以来,创业板共有 32 家IPO 申报企业终 止审查, 这也是由创业板 IPO 财务门槛设臵所决定的.规则显示,创业板 IPO 申 请企业必须符合盈利能力连续增长的要求. 图10、IPO 排队企业数量 数据来源:Wind,兴业证券研究所 ? 计划下周上市的公司信息 由于 IPO 暂停,下一周暂无新股上市. ? 中小板及创业板发行制度相关要闻 创业板发行制度酝酿全面变革,批量发行或来临.全国人大代表、深交所总 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 12 - 行业研究报告 经理宋丽萍 10 日表示, 创业板原来推出的背景是为了应对国际金融危机, 支持战 略性新兴产业,所以在行业有一些重点倾斜.她表示,创业板运行三年多后,时 机已经成熟,建议扩大行业,但这需要修订相应的规则.同时她还表示,在创业 板的上市标准上, 存在一定的优化空间, 但也是需要修改相应的创业板公司的 IPO 办法. 中国证监会有关部门负责人曾表示,下一阶段证监会将创新创业板的发行方 式,探索建立符合创业板特点的"小额、快速、灵活"的发行融资制度,以同等 规模资 金支持更多的中小企业发行上市, 多渠道抑制非理性定价和炒新行为, 有效提高资本市场配臵效率.该负责人表示,创业板市场设立初期,为实现平稳 推出的目标,创业板审核制度和相关程序基本沿袭主板和中小板的做法,随着市 场逐渐成形,有必要针对创业板企业特点探索制度创新. 此前,监管部门曾经讨论过创业板批量发行的方案,即十数只甚至数十只创 业板股票同时集中发行,扩大上市首日的供给数量,同时适当延长发行周期,这 样能够在一定程度上实现优胜劣汰,引导资金向基本面较好的企业配臵,压缩单 个企业的融资额,同时也能够强有力地抑制创业板新股发行"三高"的顽疾. 4、投资组合 价值型投资组合:华邦颖泰、兴森科技、上海凯宝、飞力达、尔康制药、香 雪制药、豪迈科技、丹邦科技、水晶光电,共计 9 只股票.比较基准选择沪深 300 指数.1 月14 日至 3 月15 日,该价值投资组合合计收益为 13.14%,超额收益为 10.86%. 短期投资组合:中航精机、先河环保、三维丝、雪迪龙、天瑞仪器、龙源技 术,共6只股票.1 月14 日至 3 月15 日,该价值投资组合合计收益为 16.05%, 超额收益为 13.77%.. 图11、价值投资组合合计收益 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 13 - 行业研究报告 数据来源:Wind,兴业证券研究所 表5、价值投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起) 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 002004.SZ 华邦颖泰 -4.08% 化工 002436.SZ 兴森科技 1.49% 电子 300039.SZ 上海凯宝 25.84% 医药生物 300240.SZ 飞力达 -0.09% 交通运输 300267.SZ 尔康制药 1.22% 医药生物 300147.SZ 香雪制药 36.36% 医药生物 002595.SZ 豪迈科技 8.03% 机械设备 002618.SZ 丹邦科技 11.20% 电子 002273.SZ 水晶光电 38.28% 电子 数据来源:Wind,兴业证券研究所 图12、短期投资组合合计收益 数据来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 14 - 行业研究报告 表6、短期投资组合累计涨幅(2013 年1月14 日起) 证券代码 证券简称 涨跌幅% 所属行业 300137.SZ 先河环保 14.21% 机械设备 300056.SZ 三维丝 30.91% 公用事业 002658.SZ 雪迪龙 20.50% 机械设备 300165.SZ 天瑞仪器 22.31% 机械设备 300105.SZ 龙源技术 6.86% 机械设备 002013.SZ 中航精机 1.52% 交运设备 数据来源:Wind,兴业证券研究所 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 15 - 行业研究报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为: 推荐:相对表现优于市场 中性:相对表现与市场持平 回避:相对表现弱于市场 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议 的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 15% 增持:相对大盘涨幅在 5%~15%之间 中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 减持:相对大盘涨幅小于-5% 机构销售经理联系方式 上海地区销售经理: 邓亚萍:021-38565916,dengyp@xyzq.com.cn 盛英君:021-38565938,shengyj@xyzq.com.cn 罗龙飞:021-38565795,luolf@xyzq.com.cn 杨忱:021-38565915,yangchen@xyzq.com.cn 郭红卫:021-38565839,guohw@xyzq.com.cn 王政:021-38565966,wangz@xyzq.com.cn 地址:上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 20 层(200135) 传真:021-38565955 北京地区销售经理: 韩吟华:010-66290195,hanyh@xyzq.com.cn 朱圣诞:010-66290197,zhusd@xyzq.com.cn 李丹:010-66290223,lidan@xyzq.com.cn 肖霞:010-66290195,xiaoxia@xyzq.com.cn 郑小平:010-66290223,zhengxiaoping@xyzq.com.cn 地址:北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 6 层(100033) 传真:010-66290200 深圳地区销售经理: 朱元彧:0755-82795091,zhuyy@xyzq.com.cn 李昇:0755-82796162(分机 801),lisheng@xyzq.com.cn 杨剑:0755-82796162(分机 802),yangjian@xyzq.com.cn 地址:深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 15 楼1502-1503(518048) 传真:0755-82562090 news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 16 - 行业研究报告 【信息披露】 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务.客户可登录 www.xyzq.com.cn 内幕交易防控栏内查询静默期 安排和关联公司持股情况. 【分析师声明】 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立、 客观地出具本报告.本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的 具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿. 【法律声明】 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格. 本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称"本公司" )的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告 而视其为客户.客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通,需以本公司 http://www.xyzq.com.cn 网站刊载的完整报告为准,本公司接受客户的后续问询. 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口 头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点.本公司没有将此意见及建议向报告所有 接收者进行更新的义务. 本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致 的投资决策. 本公司系列报告的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证 所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅 供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公 司和作者无关. 在法律许可的情况下,兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交 易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.因此,投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司 及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突.投资者请勿将本报告视为投资或其他决定 的唯一信赖依据. 若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询 独立投资顾问. 本报告的版权归本公司所有.本公司对本报告保留一切权利.除非另有书面显示,否则本报告中的所有 材料的版权均属本公司.未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷 贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用.未经授权的转 载,本公司不承担任何转载责任. news@yhfund.com.cn