刊首语 Preface
尚未跌到放心区域
◎ 王守杰
股市大跌,均线系统向下发散,个股恐慌性出逃.笔者上周划出的趋势线的作用还是较为明显,周线的长期压力位加 之没有明显的基本面利好,将投资者的纠结变成果断地忍痛割肉.上周五的上涨只能认为是超跌反弹,不能认定为反转. 外围消息中,上周最为重量级的应该是美联储的会议,噱头是美联储主席伯南克举行美联储百年以来的首次新闻发 布会,但内容仍是老套:维持宽松利率政策不变,最起码会"宽松"到6月底.受此影响黄金又是一阵狂涨,美股仍是 迭创数年新高,但我们只有羡慕的份了. 国际市场上近期有两个明显的动向:贵金属(包括黄金和白银)价格飙涨;白糖与棉花价格大幅下跌.贵金属价格 上涨很大程度上由于投资者对货币,特别是美元的不信任,如果美国宽松货币政策不改,世界范围内的通胀预期仍较为 强烈;但白糖与棉花这两个品种的下跌难道是前期炒作得太疯狂还是什么原因,总归是有利于抑制通胀.如果以白糖与 棉花价格下跌为先锋,其他农产品价格也大幅下挫,自然又是另一番思考方式.总之,局势似乎变得迷茫起来. 自从今年初楼市调控组合拳出台以来,房价快速飙涨势头得到遏制.国家统计局的数据显示,3月份全国70个大中 城市新建商品住宅价格环比下降和持平的城市达到20个,比上月增加了6个.但依然有29个城市3月份新建商品住宅价 格环比涨幅超过0.5%.个别住宅价格的环比下降是真降还是"假摔"难以判断.但可以肯定的是,管理层仍然对目前 的现状不太满意.前期派出督查组赴各地检查和调研,预期又有新的调控政策出台.在此形势下,房地产板块难有大的 起色,往往只是昙花一现,虽然个股估值较低,虽然其股价趴在底部. 房子难炒;粮食不敢炒;有色金属与原油一般人炒不动;外汇与期货炒作风险大;贵金属已经被炒上天;文物与收 藏品难懂;酒类炒起来容量太小.而世界范围内的流动性仍然异常汹涌,笔者实在想不出还有什么更简易更广阔的投资 渠道能够与股市相媲美.但看着诸多公募基金也青睐概念股与重组股,看着连双汇发展这种股票也能成为"地雷",不 得不感叹主力资金来去匆匆是有理由的,我们这个市场让人不放心的太多,投机气氛浓厚是必然的. 既然庞大的流动性没有更好的渲泻渠道,A股的活跃预期仍能保持.但年报与一季报披露已近尾声,对于个股的想 象力日渐匮乏;政策从紧之风持续;解禁股套现压力巨大;管理层仍意欲加速扩大直接融资规模……仅凭钱多,没有 "引子",市场短期照样走熊. 基本面处于真空期,投资者不妨多求助一下技术分析.上证指数自3478点以来,实际上一直处于大的震荡盘整 期,这种趋势未有改变,就应该在一个区间内进行波段操作.上周一的中阴线实际向下击穿了一个中期上升通道,而几 天后没有将失地收复,标志着向下突破有效.当然伴随着这种连续的下挫,诸多技术指标也出现了超卖,短线出现一定 幅度的反弹修复一下也很正常,虽然难以向周线长期压力位发起挑战. 由此,对于短期的下挫我们确实应该有足够的谨慎,在市场出现明显的利好预期之前,不要轻易重仓搏取反弹,最起 码目标并不是放心区域.但既然大趋势未变,且大量的投机资金仍在虎视眈眈,那么在此期间我们不妨多做一下功课,研 究未来的热点最有可能在哪里出现,"机会只偏爱有准备的头脑"在现今市道中更为适用.上周五股指有所企稳,"快枪 手"目前就可以少量投机,但对于一般投资者,还是多看少动为妙,因为万一是下跌中继,逃起来也是相当难受.
2011年5月2日 投资宝典
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2011年5月2日出版 第17期 总第263期 内部资料 免费交流
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华泰联合证券客户服务部 华泰联合证券研究所 朱永强 何璁 王守杰 赵杨 施海华
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期待锂行业的Big Bang
我们判断碳酸锂价格在中期必然会出现一次上行超调.虽然 难以把握具体时点,但新能源汽车,包括储能电池产业化的进程 必然渐行渐近直至喷涌而发,终端需求的启动必将带动整条产业 链上的库存累积而大幅放大总体需求量.
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