感受美国的次贷危机
(之一)
主讲:宁波四中理科支部 沈兆良
2008年10月14日
中共宁波市第四中学委员会微型党课之国际形势专题
科学创优促和谐 内涵发展求提高
今年暑期,利用假期放假,我应邀赴美国参加了女儿的博士毕业典礼和婚礼,并在美国住了一段时间,也考察了一些学校和不少地区,有一个感觉相当明显,就是美国的次贷危机所造成金融动荡,经济萧条及给美国民众造成的影响.下面我想就自己的亲历和体会来向各位汇报一下自己对美国次贷危机的感受和认识.为了较为简捷的作一介绍,我从五个方面来向各位汇报一下:1,何为次贷危机 2,次贷危机产生的原因 3,次贷危机产生的影响 4,美国和世界各国的救市 5,这次次贷危机给我们有哪些启示
开场白
一,何为次贷危机
从美国刮起的次贷危机
2007年初,一场在大洋彼岸刮起的始料未及的金融飓风,几乎波及了全球经济的各个角落,远至挪威偏僻的小岛,大到世界顶级的金融巨头,广至全球的金融市场,不断遭受冲击.事态仍在延续,灾难没有停歇,至今还没有人能准确预知它的最终结局.

美国发生次贷危机(次级抵押贷款市场危机),造成国际金融市场激烈动荡,部分基金停盘.这是一场从去年开始掀起的金融风暴,在这场风暴中,根据经济学家现今的估计,全球金融总损失将高达9450亿美元.

美国次贷危机,是指房地产市场上的次级按揭贷款因债务人无法偿债而引发的金融市场危机.次级按揭贷款,是相对于给资信条件较好的客户的按揭贷款而言的.美国的房地产市场按揭贷款大致可以分为3个层次:优质贷款市场,"ALT-A"贷款市场和次级贷款市场.优质贷款市场面向信用等级高,债务负担合理,风险小的优良客户,按揭利率相对较低;次级贷款市场是指信用分数低,收入证明缺失,负债较重的客户,如美国的低收入阶层和新移民,按揭利率相对较高;"ALT-A"贷款市场是介于二者之间,泛指那些信用记录不错,但缺少或完全没有固定收入,存款,资产等合法证明文件的客户.
美国把消费者的信用等级分为优级和次级.美国银行把能够按时付款的消费者的信用级别定为优级,把那些不能按时付款的消费者的信用级别定为次级,这个等级的消费者都是信誉不佳者.
所谓抵押贷款就是抵押按揭付款,也就是分期付款.美国购物尤其是购买住房等高档商品,大都是用抵押贷款方式分期付款.
多年来,美国经济因为不景气而采取向次级信誉的消费者大量抵押贷款以刺激消费拉动经济的政策.这可乐坏了那些次级按揭消费分子,他们把自己的房产等财产抵押给银行,大量向银行贷款,进行消费甚至挥霍.
前些年,美国经济不景气,美国政府采取压低银行利率的措施,以鼓励投资.但是,近年来,美国经济开始复苏并稳步发展,银行利率也逐步由过去的1%提高到5%以上.在这种情况下,那些次级按揭分子的银行贷款利率飞速上涨,最终使这些本来就没有多少钱的次级按揭分子囊中羞涩,甚至还不起银行的贷款而将自己的财产抵押给银行.
美国银行得到大量次级按揭抵押财产,成为自己的包袱和负担.因此,美国一些银行就把这些抵押财产上市转变成基金,以分散风险.
最近发生次级抵押贷款危机(也叫按揭危机)后,购买基金者受到巨大损失.这就是这次美国次级抵押贷款市场危机的来龙去脉.
美国次级抵押贷款证券市场产生的风险有一套复杂的传导机制.在美国,个人是向抵押贷款公司而不是直接向银行申请抵押贷款,抵押贷款公司再将抵押贷款出售给商业银行或者投资银行,银行将抵押贷款重新打包成抵押贷款证券后再出售给购买抵押贷款证券的投资者,转移风险.
美国当前的次级抵押贷款市场危机与美联储前主席格林斯潘在任时实行的政策有关.2001年的美国经济衰退.布什总统在格林斯潘支持下推行令富人受益的减税政策,但没能使美国走出网络泡沫破灭带来的经济衰退.美联储为了促进经济增长和就业,除了降低利率别无他法.
上世纪90年代的过度投资是经济衰退的一大原因,所以降低利率没有极大地刺激投资,美国经济虽然繁荣起来,主要是因为美国家庭更多地贷款买房和负债消费.而且,由于低利率促进了房地产业的持续繁荣,美国人对自己不断增长的债务负担一直不以为意.
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为了让更多人借到更多的钱,美国还不断放宽放贷标准,次级贷款发放额不断上升,一些新的信贷品种允许个人贷款的数额越来越大,还出现了一些非固定利率的贷款品种.许多借款人没有多少金融知识,盲目借贷,也不具备风险意识.
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