瑞贝卡 (600439/14.29 元):维持推荐
分析师:曾令波
收盘 112.87 67.37 805.7 7,355 2,755 7,622
1日 -0.79 0.43 1.72 -0.07 -0.90 0.86
涨跌(%) 5日 -1.38 -1.99 -2.73 0.34 -2.75 8.04
10日 -7.03 -2.55 -11.26 -3.29 -4.41 -7.15
成长动力依然充足 瑞贝卡今日公布了 2008 年上半年报告,公司 2008 年上半年实现销售收入 7.35 亿 元,同比上升 13%,实现净利润 1.07 亿元,同比增长 40%,每股盈利 0.23 元, 与我们的预期一致.非洲和国内销售大幅增长,市场结构继续优化.2 季度管理 费用和财务费用低于预期.主动储备原材料导致经营性现金流为负,并不值得担 忧.产能扩张,产业链延伸和产品结构调整是公司未来业绩成长的三大动力.维 持盈利预测和推荐评级.
招商银行 (600036/21.21 元):维持推荐
分析师:毛军华,罗景
外汇/货币/债券市场 汇率 / 利率 美元/人民币 人民币NDF(一年) 欧元/美元 美元/日元 SHIBOR 7日 人民币10年期国债利率 美国10年期国债利率 收盘 6.88 6.72 1.47 110.13 3.27 4.48 3.81 1日 0.09 0.16 0.04 -0.33 17.20 -0.22 -0.64 涨跌(%) 5日 0.27 1.50 -1.45 0.06 3.81 -1.54 -4.51 10日 0.35 1.89 -5.67 1.72 -15.50 -0.22 -3.82
业绩强劲但短期缺乏催化剂 净利润同比增长 116%,高于预期 5%.招商银行上半年每股收益 0.9 元,超出预 期的主要原因是公司的货币互换业务获得外汇交易收益 2.87 亿元.净息差季度 环比持平.净手续费收入季度环比增长 12%,增长主要是由信贷承诺费和信托业 务收入(如信贷信托理财产品)贡献的..资产质量进一步改善.我们的模型中 反映了较为保守的拨备计提.维持"推荐"的投资评级,但短期内股价将区间波 动.
资料来源:彭博资讯,天相投资,中金公司研究部
编审: 徐 炜 xuwei@cicc.com.cn 郦 彬 libin@cicc.com.cn 电话: (86 10) 6505 1166
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中金晨报
国内股票市场估值情况
指数 /板块名称 指数(万德预测数据) 沪深300 -中证100 -中证200 -中证500 上证A股 上证B股 上证180 深证成指 深证B股 中小企业板 行业 (万德预测数据) 能源Ⅱ 材料Ⅱ 资本货物 商业服务与用品Ⅱ 运输 汽车与汽车零部件 耐用消费品与服装 消费者服务Ⅱ 媒体Ⅱ 零售业 食品与主要用品零售Ⅱ 食品,饮料与烟草 家庭与个人用品 医疗保健设备与服务 制药,生物科技与生命科学 银行 多元金融 保险Ⅱ 房地产Ⅱ 软件与服务 技术硬件与设备 半导体与半导体生产设备 电信服务Ⅱ 公用事业Ⅱ 中金覆盖股票 国内股票市场估值情况 市盈率 07A 08E 09E 市净率 07A
今日重点研究报告摘要(续)
第一食品 (600616/13.3 元):维持审慎推荐 分析师:袁霏阳/联系人:孙轶佳
2008 年中期业绩回顾 中期业绩符合预期.公司净利润同比增长 34%,每股收益达到 0.29 元,占到我 们全年预测的 49%.背靠烟糖集团,坐享资金与资源优势.专业化道路令公司 轻装上阵.预计未来两年公司将通过成本压缩和整合效应保持盈利稳定增长,同 时也为公司拓展异地市场积极做好准备.当前股价下,公司今明两年预测市盈率 分别只有 22.6 倍和 18.7 倍,低于行业平均并处在历史估值低端,我们由此维持 "审慎推荐"评级.
17.9 17.7 18.8 24.8 18.6 14.8 17.9 17.4 10.8 28.7 19.1 15.0 22.0 28.6 15.5 13.2 17.5 29.0 44.4 28.4 27.5 42.4 20.1 44.0 26.1 17.7 12.9 21.1 19.6 38.4 26.0 25.0 19.9 20.3 18.0

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