14.2 14.3 13.3 15.1 14.5 9.8 14.4 13.1 8.0 19.6 17.8 10.9 14.7 19.2 11.7 10.2 13.0 18.1 26.1 19.3 20.2 28.7 33.0 23.8 21.7 11.9 16.3 23.0 11.0 24.7 17.0 22.4 15.3 22.9 15.4
11.5 11.7 10.4 11.4 11.7 7.1 11.8 10.3 6.2 14.7 14.1 9.1 10.8 15.5 10.7 8.1 9.5 13.2 19.6 14.6 16.4 21.4 23.8 17.2 16.8 9.7 12.7 19.0 7.6 18.7 12.5 16.3 14.3 17.8 12.8
2.9 2.9 2.6 2.3 2.9 1.5 2.9 2.9 1.6 4.2 3.6 2.2 3.0 2.7 2.5 1.6 2.0 2.7 3.4 3.7 3.1 5.7 2.6 2.3 3.8 2.7 3.1 3.1 2.5 4.6 2.4 2.6 2.1 2.0 3.0
云天化 (600096/61.6 元):维持审慎推荐
分析师:时雪松
玻纤盈利快速增长,业绩符合预期 云天化 2008 年上半年实现主营业务收入 45.04 亿元,同比增长 48.01%;营业利 润 9.41 亿元,同比增长 37.2%;净利润 4.18 亿元,同比增长 27%,每股收益 0.78 元,二季度单季实现每股收益 0.42 元,环比增长 17.4%,符合我们预期.公 司未来几年业绩将稳定增长.氮肥业务未来增长在内蒙金新.CPIC 盈利随产能 高增长,国内玻纤产能压力开始出现.聚甲醛扩产迅速.维持盈利预测,维持 "审慎推荐".
平煤天安 (601666/18.8):维持审慎推荐
分析师:韩永
营业外支出导致半年报业绩略低于预期 2008 年上半年业绩略低于我们原有预期.公司实现净利润 8.89 亿元,同比增长 49.76%,折合每股收益 0.83 元.公司营业外支出影响上半年业绩 0.42 元.公司 业绩受益于煤炭产销量以及价格的大幅上涨.公司所在地煤炭价格大幅上涨.上 调 2008 年和 2009 年 EPS,下调 2010 年 EPS.投资评级审慎推荐.
华海药业 (600521/16.76 元):维持中性
分析师:孙亮/联系人:周峰
资料来源:万得资讯,中金公司研究部
业绩低于预期,经营质量下降 上半年公司实现收入接近 4.16 亿,同比增长 16%,与我们预期一致;实现净利 润 0.77 亿元,同比增长 4%,较预期低约 7%.毛利下降,费用上升.产品经营 有波动.产业升级工作正在推进.我们维持 2008,2009 年业绩预期,EPS 分别 为 0.57 元和 0.76 元,对应市盈率为 29 和 21 倍.由于订单生产特点,原料药经 营波动性较大,客观上对公司的业绩准确把握是非常难的.上半年情况看公司经 营情况不是很好,下半年需要看沙坦类产品能否放量,以及其它协议合作生产的 进展情况,达到预期目标经营压力不小,维持"中性"评级.
亿城股份 (000616/13.83 元):维持中性
分析师:白宏炜
A/H 股两地上市公司整体价差
140% 120% A-H溢 价 ( 市 值 加 权 )
2008-8-18 23%
100% 80% 60% 40% 20% 0% 06-01 06-04 06-07 06-10 07-01 07-04 07-07 07-10 08-01 08-04 08-07
08 年中期业绩回顾:项目结算延迟,下调盈利预测 亿城股份今日公布 08 年中期业绩.净利润 8,100 万元,每股收益 0.13 元,同比 下降 23.8%,源于期内面积结算较少.负债率小幅上升,资金压力相对不大.由 于西山华府项目延迟结算以及市场预测项目销售速度放缓,我们分别下调 08, 09 年盈利预测 19.1%,10.2%至 0.47 元,0.59 元.我们认为公司的规模较小,可 持续发展能力仍然面临一定不确定性,维持"中性"投资评级.
北大荒 (600598/10.44 元):维持中性
分析师:袁霏阳/联系人:杨柯
资料来源:彭博资讯
承包费增长乏力 上半年公司实现净利润 2.85 亿元,同比增长 3.8%,低于我们此前 9.0%的同比增 幅预测,也低于一季度 9.6%的同比增幅.公司二季度盈利环比下滑 10%,主要 因为管理费大幅增长所致.新增麦芽产能盈利贡献有限.09 年主业盈利大幅增 长预期仍未形成.近期公司股价大幅回调虽已使估值压力有所减轻,但由于盈利 增长乏力,与可比公司相比其当前估值仍不具备投资吸引力,我们由此维持"中 性"评级.

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