新股分析报告
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新股分析(首次)
油气勘测服务领域的地标型公司
询价区间:47.16~53.06 元
首日价格区间:77.81~87.55 元 报告摘要:
市场数据 公司简介: 恒泰艾普是一家专业从事石油勘探与开发技术研究、服务与
相应软件研发、销售的专业化的高科技公司.公司利用自主研发的技术
和软件帮助石油公司寻找油气资源、提高钻井成功率和油气开采效率,
是国内该领域规模最大的非国有控股企业之一.
公司投资亮点: 亚太地区领先的油气勘测技术服务商,公司客户覆盖国
内三大石油公司下属 90%以上的油田单位,并随着国有石油公司的海外
扩张走向世界;第三方油气勘测服务市场空间广阔,公司将逐渐完成战
略转型;公司可能成为国内油气勘测技术领域的整合者,在未来 5-10 年
成为与 Landmark 比肩的国际公司.
公司主要风险:公司的主要风险表现在客户集中度过高、核心技术人员
流失和境外项目拓展时遭遇区域性政治风险等方面.
盈利预测及估值分析: 预计公司 2010-2012 年公司的 EPS 分别为 0.83 元/1.31 元/1.76 元.和上市可比公司相比,给予公司 2011 年PE40-45 倍,
对应二级市场价格为 52.40-58.95 元,考虑一级市场 10%的折价,建议一
级市场的询价区间为 47.16-53.06 元.
重要财务指标 单位:(见标注)
主要财务指标 2008A 2009A 2010 E 2011E 2012E
营业收入(百万元) 83 149 208 336 477
YoY(%) 180% 80% 39% 61% 42%
净利润(百万元) 23 51 74 116 156
YoY(%) 28% 34% 37% 57% 34%
ROE(%) 21% 19% 22 26% 26%
EPS(元) 0.35 0.77 0.83 1.31 1.76
资料来源: 德邦证券研究所
申万计算机应用指数 2626.38
三个月涨跌幅 19.29%
上证综合指数 2904.11
沪深 300 指数 3249.51
基础数据
发行前总股本(万股) 6666
本次发行股本(万股) 2222
发行后总股本(万股) 8888
社会公众股占比 25%
相对股价表现
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TMT 研究小组:

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