2010 年 03 月
手机支付行业深度研究
1. 银联手机支付:心态迫切,难度更大
手机支付有两种方式:现场支付(RF-SIM)和远程支付(NFC SD 卡).目前两种支 付方式开始齐头并进,最后两种方案可能并存,分别针对小额支付和大额支付.而当 前明确受益的就是硬件受理环境(RF-SIM, NFC 卡,RF-POS 机)的供应商.手机支 付最终的落脚点都是受理环境,谁的终端最多,最广,就能占得主动. 银联的手机支付采用瀚银科技 13.56MHz NFC SD 卡模式.该方案代号手付通, 最大的特点是通过一个集成了 RFID 和加密芯片的 Micro SD 卡 (功能类似 PC 网上银 行的 USB key)插入手机,采用国际成熟的 13.56MHz 读写标准,以实现现场刷手机 和远程网络支付两种手机支付形态.其最大的优势在于可关联 10 张银行卡,并囊括 了大额支付在内所有银行网银功能,安全性较高. 图 1 银联提出的 NFC SD 卡目标大额支付,兼容小额支付,最多集成 10 张银行卡
资料来源:公开资料整理,申万研究
银联手机支付提速是必然, 但节奏超出预期. 银联此前与瀚银科技合作在上海试 点手机支付,与卫士通(非从量收费)合作支付安全算法,试点规模在 10 万用户以 内,规模不大,影响力有限,主要是解决内部技术和业务流程问题.鉴于中移动入股 浦发带来的巨大压力, 银联手机支付推广提速也是意料之中, 但节奏超过我们的预期. 银联推广难度大于移动,因为:第一,银联自身资本金只有 10 几亿,仅一张 SD 卡需要用户承担 188 元,还有 250 万存量 POS 终端的改造升级,如此规模的投资超 出了银联的资金能力;第二,银联该业务有可能会损害 POS 机安装银行的既得利益, 因此银行动力不足, 内部协调困难较大; 第三, 银行推广小额支付投入更大, 回报低, 安全要求更高,银行一直兴趣不大,而小额支付却能带来最佳的用户体验,该内生矛 盾也会拖累银联步伐. 移动推广手机支付经历了长时间经验积累.移动最早从 03 年 8 月开始与银联合 资成立了联动优势,以推进第一代手机支付,采用短信和 WAP 相结合的方式,但是 流程繁琐,用户体验欠佳,进展缓慢;07 年 RFID 模式的手机支付在日本获得巨大成 功,该方式可以一定程度上屏蔽银联,因此受到移动高度重视.综合考虑了技术可行 性和战略主导思路后,最终形成了今天的 2.4GHz RF-SIM 卡,而该方案还在不断的 改善和演进中.
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2010 年 03 月
手机支付行业深度研究
移动与银联从合作到对立, 再走向合作是大势所趋. 移动与银联从一开始的合作 推广第一代手机支付, 到目前出于自身利益的各自为战是新兴行业初始阶段的必然过 程.但随着用户认知和需求的不断提升,双方都有彼此合作降低制度成本和经济成本 的内在动力,中央政府也会从中斡旋以免发生体制内恶性竞争.因此,未来双方在支 付结算和受理终端领域的合作也是大势所趋.目前,以 RF-POS 为例,部分厂商已 经能够生产兼容 13.56MHz 和 2.4GHz 两种标准的 RF-POS 机具, 产业界已经在为融 合进行准备.
2. 产业链将直接受益于手机支付的井喷式发展
2010 年将是手机支付的爆发元年.我们从市场上了解到,1Q10 中移动 RF-SIM 卡采购量 100 万张,相关厂商还在积极备货,世博会后在全国范围内大力推广预期将 使全年 RF-SIM 出货量不低于 500 万张;中移动总裁王建宙在公开场合表示 10 年中 移动 TD 用户至少在千万级,根据中移动的营销补贴力度测算,我们预计 TD 用户可 能超过 2000 万,这还未考虑到集团用户使用的多元化需求创造的服务增值.此外, 电信已经开始在上海试点手机支付"翼支付",联通也将在年内试商用.央行第三 方支付牌照有望于年内发放.因此我们重申,2010 年将是手机支付的爆发元年. 图 2 产业链将直接受益于移动手机支付的井喷式发展
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