行 业 及 产 业
电子元器件/元件
2010 年 03 月 18 日
手机支付东风更劲, 银联启动规模试点
——手机支付行业深度点评
重大事件: 据新华网报道, 中国银联16日宣布, 由中国银联联合有关方面研发的新一代
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行业评级:看好
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手机支付业务目前已进入大规模试点阶段,试点区域已扩展至上海,山东,宁 波,湖南,四川,深圳等六省市. 投资要点: 银联的手机支付采用瀚银科技 13.56MHz NFC SD 卡模式.该方案代号手付通, 最大的特点是通过一个集成了 RFID 和加密芯片的 Micro SD 卡(功能类似 PC 网上银行的 USB key)插入手机,实现现场刷手机和远程网络支付两种手机支 付形态.其最大的优势在于可关联 10 张银行卡,并囊括了大额支付在内所有 银行网银功能,安全性较高. 银联手机支付提速是必然,但节奏超出预期.银联此前与瀚银科技合作在上 海试点手机支付,与卫士通(非从量收费)合作支付安全算法,试点规模在 10 万用户以内,规模不大,影响力有限,主要是解决内部技术和业务流程问 题.鉴于中移动入股浦发带来的压力,手机支付推广提速也是意料之中,但节 奏超过我们的预期. 银联推广难度大于移动,因为:第一,银联自身资本金只有 10 几亿,仅一张 SD 卡需要用户承担 188 元,还有 250 万存量 POS 终端的改造升级,如此规模 的投资超出了银联的资金能力; 第二, 银联该业务有可能会损害 POS 机安装银 行的既得利益,因此银行动力不足,内部协调困难较大;第三,银行推广小额 支付投入更大,回报低,安全要求更高,银行一直兴趣不大,而小额支付却能
分析师 王轶 A0230208100458 毛平
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带来最佳的用户体验,该内生矛盾也会拖累银联步伐. 移动推广手机支付经历了长时间经验积累.移动最早从 03 年 8 月开始与银联 合资成立了联动优势, 以推进第一代手机支付, 采用短信和 WAP 相结合的方式, 但是流程繁琐,用户体验欠佳,进展缓慢;07 年 RFID 模式的手机支付在日本 获得巨大成功,该方式可以一定程度上屏蔽银联,因此受到移动高度重视.综 合考虑了技术可行性和战略主导思路后,最终形成了今天的 2.4GHz RF-SIM 卡方案,该方案还在不断的改善和演进中. 移动与银联从合作到对立,再走向合作是大势所趋.移动与银联从一开始的 合作推广第一代手机支付, 到目前出于自身利益的各自为战是新兴行业初始阶 段的必然过程. 但随着用户认知和需求的不断提升, 双方都有彼此合作降低制 度成本和经济成本的内在动力, 中央政府也会从中斡旋以免发生体制内恶性竞 争.因此,未来双方在支付结算和受理终端领域的合作也是大势所趋. 产业链将直接受益于手机支付的井喷式发展.我们认为未来 2 年手机支付行 业将是基础设施/服务投资爆发,应用平台初具规模,增值服务不断创新,综 合平台初见端倪.行业发展的关键催化因素包括:RF-SIM/RF-POS 放量,第三 方支付牌照发放, 用户放量和手机支付与实体金融在消费金融领域的融合. TD
联系人 马宏毅
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