谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 2011-05-09 证券研究报告 策略研究 / 并购重组动态 分析师 冯伟 SAC 执业证书编号: S1000510120039 (0755)8236 4467 联系人 谢志才 (0755)8249 2295 xiezc@mail.htlhsc.com.cn 李进 (0755)82537967 lijinyjs@mail.htlhsc.com.cn 本期并购重组动态概要 本期统计区间为 2011.5.3~2011.5.7,分析了沪深两市 21 支股票的并购重组动态 信息(本报告搜集信息均来源于上市公司公开发布的公告.其中处于停牌状态的有 18 支,正常交易的有 3 支. 并购重组重要资讯 医药流通"十二五"规划发布 或掀新一轮并购潮 中国证券网 5 月6日报道:商务部 5 日发布了《全国药品流通行业发展规划纲要 (2011—2015)》(以下简称《纲要》),提出了"十二五"期间发展药品流通行业的八项 任务和五项保障措施. 《纲要》中提到未来五年的具体发展目标是"形成 1-3 家年销售额过千亿的全国性 大型医药商业集团,20 家年销售额过百亿的区域性药品流通企业;药品批发百强企 业年销售额占药品批发总额 85%以上, 药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售 企业销售总额 60%以上;连锁药店占全部零售门店的比重提高到 2/3 以上. 县以下基 层流通网络更加健全.骨干企业综合实力接近国际分销企业先进水平. " 据清科集团统计,2011 年前四个月,医药流通业共发起并购 20 起左右,已经相当 于去年前半年的合计数.清科资本合伙人郑玉芬对《经济参考报》记者表示,预计 今年总体并购数量会多于去年,并购仍将是以国企为主力,行业龙头企业将会在政 策鼓励下加强重组力度.考虑到高昂的收购成本和银根紧缩,民营企业手头资金并 不充裕,因此在并购方面有大动作的可能性不大. 医药流通领域或掀新一轮并购潮 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 2 目录一、 并购重组重要资讯 4 1.1 医药流通"十二五"规划发布 或掀新一轮并购潮.4 二、 本期其他并购重组最新动态信息汇总 4 三、 并购重组指数以及本周相关个股二级市场表现.8 四、 风险提示.9 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 3 图表目录 图1:并购重组指数走势图 8? 图2:标的股票近一月涨跌幅情况 9? 图3:标的股票区间涨跌幅情况(2011.4.25~2011.5.1)9? 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 4 一、 并购重组重要资讯 1.1 医药流通"十二五"规划发布 或掀新一轮并购潮 中国证券网 5 月6日报道:商务部 5 日发布了《全国药品流通行业发展规划纲要 (2011—2015)》(以下简称《纲要》),提出了"十二五"期间发展药品流通行业的八项 任务和五项保障措施. 据商务部市场秩序司副司长温再兴介绍, 截至 2009 年底, 全国共有药品批发企业 1.3 万多家;药品零售连锁企业 2149 家,下辖门店 13.5 万多家,零售单体药店 25.3 万多 家,零售药店门店总数达 38.8 万多家.但是,我国药品批发前三强仅占全国销售总 额的 20%,零售前三强仅占全国药品零售市场销售总额的 5 .6%,行业平均费用率高 达7%左右.而且,大型药品批发企业及零售连锁企业多集中在城市,而占全国人口 一半以上的农村,零售药店数不到全国的 30% 《纲要》 中提到未来五年的具体发展目标是"形成 1-3 家年销售额过千亿的全国性大型 医药商业集团,20 家年销售额过百亿的区域性药品流通企业;药品批发百强企业年销 售额占药品批发总额 85%以上, 药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售企业销售 总额 60%以上;连锁药店占全部零售门店的比重提高到 2/3 以上.县以下基层流通网 络更加健全.骨干企业综合实力接近国际分销企业先进水平." 据清科集团统计,2011 年前四个月,医药流通业共发起并购 20 起左右,已经相当于 去年前半年的合计数.清科资本合伙人郑玉芬对《经济参考报》记者表示,预计今年 总体并购数量会多于去年,并购仍将是以国企为主力,行业龙头企业将会在政策鼓励 下加强重组力度.考虑到高昂的收购成本和银根紧缩,民营企业手头资金并不充裕, 因此在并购方面有大动作的可能性不大. 二、 本期其他并购重组最新动态信息汇总 表1、并购重组信息(2011.5.3~2011.5.7) 序号 代码股票名称 申万行业 相关事项 事项概要 股票停牌 1 000950 建峰化工 化工 自公司股票停牌以来,公司及相关各重组方积极 推动本次重大资产重组的各项工作.由于本次重 组涉及重组方较多,拟上市资产范围广,重组系 列程序性问题未全面解决.为顺利推进本次重组 工作,为维护投资者利益,本公司股票继续停牌 重组停牌 2 000628 高新发展 房地产 因筹划重大资产重组事项,公司股票已于 2010 年8月3日起停牌.自停牌之日起,公司及有关 各方积极推进重大资产重组的各项工作.目前, 公司仍需就重大资产重组的某些事项与有关方 面作进一步地协调和沟通,公司股票将继续停 牌. 重组停牌 3 000605 ST 四环 医药生物 因公司正在筹划重大事项,根据深圳证券交易所 《股票上市规则》的有关规定,经公司申请,公 重组停牌 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 5 司股票将继续停牌,待相关信息披露后复牌. 4 000429 粤高速 A 交通运输 鉴于本次重大资产重组方案的复杂性及所涉重 组各方均需履行相关审批程序,且本次重组的具 体方案涉及向多方政府主管部门的沟通程序,目 前尚未确定最终方案. 因此, 为维护投资者利益, 避免公司股价异常波动,本公司股票继续停牌, 待相关事项确定后,本公司将及时公告并复牌, 预计复牌时间不晚于 2011 年6月13 日. 重组停牌 5 600133 东湖高新 综合 武汉东湖高新集团股份有限公司(以下简称"公司" )从股东湖北省联合发展投资集团有限公司 获知,目前正在筹划针对公司的重大资产重组事 项.为防止造成二级市场股价波动,保护投资者 利益,经申请,本公司股票自 2011 年5月3日起停牌. 重组停牌 6 600369 西南证券 金融服务 本公司与国都证券有限责任公司重大重组事宜, 经与相关各方协商,已初步拟定本次重大事项的 框架性方案,并确定本次重大资产重组采取吸收 合并方式,但因该重大事项尚须向有关部门进行 政策咨询,并需获得相关部门的同意,相关程序 比较复杂.因此,为维护投资者利益,尽力促使 本次重组顺利进行, 经公司申请, 自2011 年4月6日起本公司股票继续停牌. 重组停牌 7 600965 福成五丰 农林牧渔 目前,公司重大资产重组事项的具体方案正在商 讨中.鉴于该事项尚存在不确定性,为维护投资 者利益,公司股票将继续停牌. 重组停牌 8 600163 福建南纸 轻工制造 2011 年4月29 日接到公司控股股东福建省轻 纺(控股)有限责任公司来函通知,称其拟以持 有的"福建南纸"股份为出资,按国资监管程序 通过公开市场方式引进战略投资者,组建新公 司,合作建设竹木纤维项目.目前控股股东正在 与相关投资者商谈具体合作方式和条件,鉴于该 事项尚存在不确定性,为维护广大投资者利益, 保证公平信息披露,经向上海证券交易所申请, 公司股票自 2011 年5月3日起继续停牌,公司 将于五个交易日后公告相关事项进展情况. 重组停牌 9 600039 四川路桥 建筑建材 截止到目前为止,方案尚在论证及咨询中. 鉴于:1、在本次重大资产重组筹划中,为 限定相关敏感信息的知悉范围,停牌前项目 的论证并不充分深入.在申请停牌后,公司 才按照相关规定遴选中介机构,这耗费了公 司近两周的时间.中介机构确定后,才进行 资产梳理及重组方案设计论证;2、本次重 大资产重组较为多杂,涉及上市公司、控股 重组停牌 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 6 股东及国资监管部门等各方利益,方案论证 及审批环节较长,需进一步的沟通和论证; 3、本次重组涉及国有资产改制的程序,资 产量大、梳理、剥离工作较为复杂,尚需国 资监管部门确认.为顺利推进本次重组工 作,本公司特向上海证券交易所申请延期复 牌. 10 600273 华芳纺织 纺织服装 因有关事项仍存在重大不确定性,本公司股票将 继续停牌 重组停牌 11 600810 神马股份 化工 目前,已初步拟定了重大资产重组框架性方 案.由于方案具体细节尚需完善,仍需要向 有关主管部门进行持续沟通,方案确定后还 需履行中平能化集团内部决策程序及重组 方案可行性研究报告的国资监管部门预审 核程序,为了保护投资者利益,避免股价异 常波动,经公司申请,本公司股票于 2011 年5月3日起继续停牌,复牌时间不迟于 2011 年5月24 日. 重组停牌 12 000501 鄂武商 A 商业贸易 截至本公告发布之日,重组的相关方案尚在 论证中.由于重组方案尚存在不确定性,为 维护投资者利益,经公司申请,公司股票将 继续停牌. 重组停牌 13 000759 武汉中百 商业贸易 截至本公告发布之日,重组的相关方案尚在 论证中.由于重组方案尚存在不确定性,为 维护投资者利益,经公司申请,公司股票将 继续停牌. 重组停牌 14 000785 武汉中商 商业贸易 截至本公告发布之日,重组的相关方案尚在 论证中.由于重组方案尚存在不确定性,为 维护投资者利益,经公司申请,公司股票将 继续停牌. 重组停牌 15 000975 科学城 房地产 相关各方正在积极地推动本次重大资产重 组的各项工作.公司原定于 2011 年5月4日股票复牌,鉴于相关审计、评估工作仍在 进行之中,为了维护投资者利益,经向深圳 证券交易所申请, 公司股票停牌延期至 2011 年6月6日. 重组停牌 16 600793 ST 宜纸 轻工制造 宜宾纸业股份有限公司于 2011 年5月3日再 次寻证政府相关部门,目前政府正在与一家公司 恰谈项目合作方案,其中可能涉及宜宾纸业股份 有限公司股权事宜.该事项还在继续商谈中,具 有不确定性.为防止宜宾纸业股份有限公司股票 交易出现异常波动,宜宾纸业股份有限公司股票 重组停牌 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 7 继续实行停牌五个工作日(2011 年5月4日至 2011 年5月10 日) ,待相关事项明确后及时披 露并恢复交易 17 000815 美利纸业 轻工制造 中冶美利纸业股份有限公司因筹划重大资产重 组事项,根据深圳证券交易所的相关规定,公司 股票已于 2011 年4月27 日起停牌. 现因重大资 产重组事项正在论证商议中,公司股票将继续停 牌. 重组停牌 18 000917 电广传媒 信息服务 目前公司下属子公司湖南省惠心有线网络有限 公司、湖南省惠德有线网络有限公司、湖南省惠 悦有线网络有限公司、湖南省惠润有线网络有限 公司已完成了增资扩股的工商变更工作,其余事 项正在推进过程中. 重组进展 正常交易 19 000856 ST 唐陶 建筑建材 本次重组的置入资产已经办理至上市公司名 下,并完成相应的权属变更登记手续,上市 公司已合法取得置入资产的所有权;本公司 与唐山红玫瑰陶瓷制品有限公司已签署置出 资产移交清单进入交割程序,部分资产转移 手续仍在办理过程之中.根据相关协议,本 公司置出资产的控制权以及对应的权利、利 益和义务已转移至唐山红玫瑰陶瓷制品有限 公司,置出资产尚未全部交割完毕不会对本 次重大资产重组实施以及上市公司的后续正 常运行造成影响. 重组进程 20 002221 东华能源 化工 由本公司拥有 100%权益的控股子公司东华 能源国际贸易有限公司 (以下简称 "东国际" ) 收购碧辟(无锡)液化石油气有限公司(以 下简称"无锡碧辟" )的100%股和苏州碧辟 液化石油气有限公司 99.11%的股权 (以下简 称"苏州碧辟" ) . 资产收购 21 000520 长航凤凰 交通运输 为了解决本公司与大股东——中国长江航运(集团)总公司在京杭大运河的同业竞争问题,将邳 州长航全部运输业务交与本公司,将邳州长航全 部船舶资产租赁给本公司全资子公司——南京长 航凤凰货运有限公司(以下简称"南京凤凰" )经营.为保持南京凤凰在京杭大运河整体经营生产 稳定和战略发展,南京凤凰以 529 万元购买原来 租赁邳州长航的 7 艘拖轮和 16 艘千吨级分节驳及 办公设备.中国长江航运(集团)总公司持有邳 州长航 91%的股份, 同时持有公司 27.27%的股份, 资产收购 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 8 是本公司的控股股东,而南京凤凰为本公司全资 子公司, 基于上述关系,此次购买资产构成关联交 易. 澄清公告 22 000100 TCL 家用电器 公司澄清了稀土镁合金的开发、新疆能源公司在 当地的资源开发项目等事宜 重大事项澄清 23 000969 安泰科技 有色金属 澄清说明:安泰科技是以金属新材料及制品为主 业的上市公司,钨、钼、镍、稀土、铁等金属原 材料是公司的重要原材料品种,原材料的稳定、 及时供应对公司生产经营影响重大.公司一直关 注核心产品原材料矿产资源的供应,截至目前, 公司尚未涉足上述矿产资源的开发领域. 重大事项澄清 资料来源:上市公司公告,华泰联合证券研究所整理 三、 并购重组指数以及本周相关个股二级市场表现 图1:并购重组指数走势图 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0606 0609 0612 0703 0706 0709 0712 0803 0806 0809 0812 0903 0906 0909 0912 1003 1006 1009 1012 1103 单位:十亿 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 成交量之和(十亿) 并购重组指数累计涨跌幅 资料来源:华泰联合证券研究所编制计算 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 9 图2:标的股票近一月涨跌幅情况 月度收益率(%) -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 时代科技 电广传媒 *ST 炎黄 泰达股份 首钢股份 长航凤凰 美利纸业 鄂武商 A 武汉中百 武汉中商 科学城 ST 唐陶 ST 珠峰 ST 宜纸 洪城股份 东华能源 建峰化工 高新发展 ST 四环 粤高速 A 东湖高新 西南证券 福成五丰 福建南纸 四川路桥 华芳纺织 神马股份 % 资料来源:华泰联合证券研究所,Wind 资讯 注:虚线为沪深 300 指数对应的涨跌幅 图3:标的股票区间涨跌幅情况(2011.5.2~2011.5.7) 周涨跌幅(%) -15 -10 -5 0 5 时代科技 电广传媒 *ST 炎黄 泰达股份 首钢股份 长航凤凰 美利纸业 鄂武商 A 武汉中百 武汉中商 科学城 ST 唐陶 ST 珠峰 ST 宜纸 洪城股份 东华能源 建峰化工 高新发展 ST 四环 粤高速 A 东湖高新 西南证券 福成五丰 福建南纸 四川路桥 华芳纺织 神马股份 % 资料来源:华泰联合证券研究所,Wind 资讯 注:虚线为沪深 300 指数对应的涨跌幅 四、 风险提示 本报告全部信息均来源于公开信息(上市公司公告以及各大主流财经媒体)的搜集和 整理,仅供各位参考,不构成任何投资建议或者推荐理由.重组股投资的风险较大, 请投资者谨慎选择投资标的,尽量采用组合投资的方式分散风险. 华泰联合证券评级标准: 时间段 报告发布之日起 6 个月内 基准市场指数 沪深 300(以下简称基准) 股票评级 买入股价超越基准 20%以上 增持股价超越基准 10%-20% 中性股价相对基准波动在±10% 之间 减持股价弱于基准 10%-20% 卖出股价弱于基准 20%以上 行业评级 增持行业股票指数超越基准 中性行业股票指数基本与基准持平 减持行业股票指数明显弱于基准 免责申明 本研究报告仅供华泰联合证券有限责任公司(以下简称"华泰联合证券")客户内部交流使用.本报告是基于我们认为可靠且已公开的信息,我们力求但 不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更.我们会适时更新我们的研究,但可能会因某些规定而无法做到. 本报告所载信息均为个人观点,并不构成所涉及证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求.客户应考虑本报告 中的任何意见或建议是否符合其特定状况.本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动.某些交易,包括牵涉期货、期权及 其它衍生工具的交易,有很大的风险,可能并不适合所有投资者. 华泰联合证券是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司.我公司可能会持有报告中提及公司所发 行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务. 我们的研究报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发.我们向所有客户同时分发电子版研究报告. ?版权所有 2011 年 华泰联合证券有限责任公司研究所 未经书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播.如欲引用或转载本文内容,务必联络华泰联合证券研究所客户服 务部,并需注明出处为华泰联合证券研究所,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改. 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 25 层 邮政编码:518048 电话:86 755 8249 3932 传真:86 755 8249 2062 电子邮件:lzrd@mail.htlhsc.com.cn 上海浦东银城中路 68 号时代金融中心 45 层 邮政编码:200120 电话:86 21 5010 6028 传真:86 21 6849 8501 电子邮件:lzrd@mail.htlhsc.com.cn
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谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 2011-05-09 证券研究报告 策略研究 / 并购重组动态 分析师 冯伟 SAC 执业证书编号: S1000510120039 (0755)8236 4467 联系人 谢志才 (0755)8249 2295 xiezc@mail.htlhsc.com.cn 李进 (0755)82537967 lijinyjs@mail.htlhsc.com.cn 本期并购重组动态概要 本期统计区间为 2011.5.3~2011.5.7,分析了沪深两市 21 支股票的并购重组动态 信息(本报告搜集信息均来源于上市公司公开发布的公告.其中处于停牌状态的有 18 支,正常交易的有 3 支. 并购重组重要资讯 医药流通"十二五"规划发布 或掀新一轮并购潮 中国证券网 5 月6日报道:商务部 5 日发布了《全国药品流通行业发展规划纲要 (2011—2015)》(以下简称《纲要》),提出了"十二五"期间发展药品流通行业的八项 任务和五项保障措施. 《纲要》中提到未来五年的具体发展目标是"形成 1-3 家年销售额过千亿的全国性 大型医药商业集团,20 家年销售额过百亿的区域性药品流通企业;药品批发百强企 业年销售额占药品批发总额 85%以上, 药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售 企业销售总额 60%以上;连锁药店占全部零售门店的比重提高到 2/3 以上. 县以下基 层流通网络更加健全.骨干企业综合实力接近国际分销企业先进水平. " 据清科集团统计,2011 年前四个月,医药流通业共发起并购 20 起左右,已经相当 于去年前半年的合计数.清科资本合伙人郑玉芬对《经济参考报》记者表示,预计 今年总体并购数量会多于去年,并购仍将是以国企为主力,行业龙头企业将会在政 策鼓励下加强重组力度.考虑到高昂的收购成本和银根紧缩,民营企业手头资金并 不充裕,因此在并购方面有大动作的可能性不大. 医药流通领域或掀新一轮并购潮 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 2 目录一、 并购重组重要资讯 4 1.1 医药流通"十二五"规划发布 或掀新一轮并购潮.4 二、 本期其他并购重组最新动态信息汇总 4 三、 并购重组指数以及本周相关个股二级市场表现.8 四、 风险提示.9 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 3 图表目录 图1:并购重组指数走势图 8? 图2:标的股票近一月涨跌幅情况 9? 图3:标的股票区间涨跌幅情况(2011.4.25~2011.5.1)9? 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 4 一、 并购重组重要资讯 1.1 医药流通"十二五"规划发布 或掀新一轮并购潮 中国证券网 5 月6日报道:商务部 5 日发布了《全国药品流通行业发展规划纲要 (2011—2015)》(以下简称《纲要》),提出了"十二五"期间发展药品流通行业的八项 任务和五项保障措施. 据商务部市场秩序司副司长温再兴介绍, 截至 2009 年底, 全国共有药品批发企业 1.3 万多家;药品零售连锁企业 2149 家,下辖门店 13.5 万多家,零售单体药店 25.3 万多 家,零售药店门店总数达 38.8 万多家.但是,我国药品批发前三强仅占全国销售总 额的 20%,零售前三强仅占全国药品零售市场销售总额的 5 .6%,行业平均费用率高 达7%左右.而且,大型药品批发企业及零售连锁企业多集中在城市,而占全国人口 一半以上的农村,零售药店数不到全国的 30% 《纲要》 中提到未来五年的具体发展目标是"形成 1-3 家年销售额过千亿的全国性大型 医药商业集团,20 家年销售额过百亿的区域性药品流通企业;药品批发百强企业年销 售额占药品批发总额 85%以上, 药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售企业销售 总额 60%以上;连锁药店占全部零售门店的比重提高到 2/3 以上.县以下基层流通网 络更加健全.骨干企业综合实力接近国际分销企业先进水平." 据清科集团统计,2011 年前四个月,医药流通业共发起并购 20 起左右,已经相当于 去年前半年的合计数.清科资本合伙人郑玉芬对《经济参考报》记者表示,预计今年 总体并购数量会多于去年,并购仍将是以国企为主力,行业龙头企业将会在政策鼓励 下加强重组力度.考虑到高昂的收购成本和银根紧缩,民营企业手头资金并不充裕, 因此在并购方面有大动作的可能性不大. 二、 本期其他并购重组最新动态信息汇总 表1、并购重组信息(2011.5.3~2011.5.7) 序号 代码股票名称 申万行业 相关事项 事项概要 股票停牌 1 000950 建峰化工 化工 自公司股票停牌以来,公司及相关各重组方积极 推动本次重大资产重组的各项工作.由于本次重 组涉及重组方较多,拟上市资产范围广,重组系 列程序性问题未全面解决.为顺利推进本次重组 工作,为维护投资者利益,本公司股票继续停牌 重组停牌 2 000628 高新发展 房地产 因筹划重大资产重组事项,公司股票已于 2010 年8月3日起停牌.自停牌之日起,公司及有关 各方积极推进重大资产重组的各项工作.目前, 公司仍需就重大资产重组的某些事项与有关方 面作进一步地协调和沟通,公司股票将继续停 牌. 重组停牌 3 000605 ST 四环 医药生物 因公司正在筹划重大事项,根据深圳证券交易所 《股票上市规则》的有关规定,经公司申请,公 重组停牌 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 5 司股票将继续停牌,待相关信息披露后复牌. 4 000429 粤高速 A 交通运输 鉴于本次重大资产重组方案的复杂性及所涉重 组各方均需履行相关审批程序,且本次重组的具 体方案涉及向多方政府主管部门的沟通程序,目 前尚未确定最终方案. 因此, 为维护投资者利益, 避免公司股价异常波动,本公司股票继续停牌, 待相关事项确定后,本公司将及时公告并复牌, 预计复牌时间不晚于 2011 年6月13 日. 重组停牌 5 600133 东湖高新 综合 武汉东湖高新集团股份有限公司(以下简称"公司" )从股东湖北省联合发展投资集团有限公司 获知,目前正在筹划针对公司的重大资产重组事 项.为防止造成二级市场股价波动,保护投资者 利益,经申请,本公司股票自 2011 年5月3日起停牌. 重组停牌 6 600369 西南证券 金融服务 本公司与国都证券有限责任公司重大重组事宜, 经与相关各方协商,已初步拟定本次重大事项的 框架性方案,并确定本次重大资产重组采取吸收 合并方式,但因该重大事项尚须向有关部门进行 政策咨询,并需获得相关部门的同意,相关程序 比较复杂.因此,为维护投资者利益,尽力促使 本次重组顺利进行, 经公司申请, 自2011 年4月6日起本公司股票继续停牌. 重组停牌 7 600965 福成五丰 农林牧渔 目前,公司重大资产重组事项的具体方案正在商 讨中.鉴于该事项尚存在不确定性,为维护投资 者利益,公司股票将继续停牌. 重组停牌 8 600163 福建南纸 轻工制造 2011 年4月29 日接到公司控股股东福建省轻 纺(控股)有限责任公司来函通知,称其拟以持 有的"福建南纸"股份为出资,按国资监管程序 通过公开市场方式引进战略投资者,组建新公 司,合作建设竹木纤维项目.目前控股股东正在 与相关投资者商谈具体合作方式和条件,鉴于该 事项尚存在不确定性,为维护广大投资者利益, 保证公平信息披露,经向上海证券交易所申请, 公司股票自 2011 年5月3日起继续停牌,公司 将于五个交易日后公告相关事项进展情况. 重组停牌 9 600039 四川路桥 建筑建材 截止到目前为止,方案尚在论证及咨询中. 鉴于:1、在本次重大资产重组筹划中,为 限定相关敏感信息的知悉范围,停牌前项目 的论证并不充分深入.在申请停牌后,公司 才按照相关规定遴选中介机构,这耗费了公 司近两周的时间.中介机构确定后,才进行 资产梳理及重组方案设计论证;2、本次重 大资产重组较为多杂,涉及上市公司、控股 重组停牌 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 6 股东及国资监管部门等各方利益,方案论证 及审批环节较长,需进一步的沟通和论证; 3、本次重组涉及国有资产改制的程序,资 产量大、梳理、剥离工作较为复杂,尚需国 资监管部门确认.为顺利推进本次重组工 作,本公司特向上海证券交易所申请延期复 牌. 10 600273 华芳纺织 纺织服装 因有关事项仍存在重大不确定性,本公司股票将 继续停牌 重组停牌 11 600810 神马股份 化工 目前,已初步拟定了重大资产重组框架性方 案.由于方案具体细节尚需完善,仍需要向 有关主管部门进行持续沟通,方案确定后还 需履行中平能化集团内部决策程序及重组 方案可行性研究报告的国资监管部门预审 核程序,为了保护投资者利益,避免股价异 常波动,经公司申请,本公司股票于 2011 年5月3日起继续停牌,复牌时间不迟于 2011 年5月24 日. 重组停牌 12 000501 鄂武商 A 商业贸易 截至本公告发布之日,重组的相关方案尚在 论证中.由于重组方案尚存在不确定性,为 维护投资者利益,经公司申请,公司股票将 继续停牌. 重组停牌 13 000759 武汉中百 商业贸易 截至本公告发布之日,重组的相关方案尚在 论证中.由于重组方案尚存在不确定性,为 维护投资者利益,经公司申请,公司股票将 继续停牌. 重组停牌 14 000785 武汉中商 商业贸易 截至本公告发布之日,重组的相关方案尚在 论证中.由于重组方案尚存在不确定性,为 维护投资者利益,经公司申请,公司股票将 继续停牌. 重组停牌 15 000975 科学城 房地产 相关各方正在积极地推动本次重大资产重 组的各项工作.公司原定于 2011 年5月4日股票复牌,鉴于相关审计、评估工作仍在 进行之中,为了维护投资者利益,经向深圳 证券交易所申请, 公司股票停牌延期至 2011 年6月6日. 重组停牌 16 600793 ST 宜纸 轻工制造 宜宾纸业股份有限公司于 2011 年5月3日再 次寻证政府相关部门,目前政府正在与一家公司 恰谈项目合作方案,其中可能涉及宜宾纸业股份 有限公司股权事宜.该事项还在继续商谈中,具 有不确定性.为防止宜宾纸业股份有限公司股票 交易出现异常波动,宜宾纸业股份有限公司股票 重组停牌 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 7 继续实行停牌五个工作日(2011 年5月4日至 2011 年5月10 日) ,待相关事项明确后及时披 露并恢复交易 17 000815 美利纸业 轻工制造 中冶美利纸业股份有限公司因筹划重大资产重 组事项,根据深圳证券交易所的相关规定,公司 股票已于 2011 年4月27 日起停牌. 现因重大资 产重组事项正在论证商议中,公司股票将继续停 牌. 重组停牌 18 000917 电广传媒 信息服务 目前公司下属子公司湖南省惠心有线网络有限 公司、湖南省惠德有线网络有限公司、湖南省惠 悦有线网络有限公司、湖南省惠润有线网络有限 公司已完成了增资扩股的工商变更工作,其余事 项正在推进过程中. 重组进展 正常交易 19 000856 ST 唐陶 建筑建材 本次重组的置入资产已经办理至上市公司名 下,并完成相应的权属变更登记手续,上市 公司已合法取得置入资产的所有权;本公司 与唐山红玫瑰陶瓷制品有限公司已签署置出 资产移交清单进入交割程序,部分资产转移 手续仍在办理过程之中.根据相关协议,本 公司置出资产的控制权以及对应的权利、利 益和义务已转移至唐山红玫瑰陶瓷制品有限 公司,置出资产尚未全部交割完毕不会对本 次重大资产重组实施以及上市公司的后续正 常运行造成影响. 重组进程 20 002221 东华能源 化工 由本公司拥有 100%权益的控股子公司东华 能源国际贸易有限公司 (以下简称 "东国际" ) 收购碧辟(无锡)液化石油气有限公司(以 下简称"无锡碧辟" )的100%股和苏州碧辟 液化石油气有限公司 99.11%的股权 (以下简 称"苏州碧辟" ) . 资产收购 21 000520 长航凤凰 交通运输 为了解决本公司与大股东——中国长江航运(集团)总公司在京杭大运河的同业竞争问题,将邳 州长航全部运输业务交与本公司,将邳州长航全 部船舶资产租赁给本公司全资子公司——南京长 航凤凰货运有限公司(以下简称"南京凤凰" )经营.为保持南京凤凰在京杭大运河整体经营生产 稳定和战略发展,南京凤凰以 529 万元购买原来 租赁邳州长航的 7 艘拖轮和 16 艘千吨级分节驳及 办公设备.中国长江航运(集团)总公司持有邳 州长航 91%的股份, 同时持有公司 27.27%的股份, 资产收购 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 8 是本公司的控股股东,而南京凤凰为本公司全资 子公司, 基于上述关系,此次购买资产构成关联交 易. 澄清公告 22 000100 TCL 家用电器 公司澄清了稀土镁合金的开发、新疆能源公司在 当地的资源开发项目等事宜 重大事项澄清 23 000969 安泰科技 有色金属 澄清说明:安泰科技是以金属新材料及制品为主 业的上市公司,钨、钼、镍、稀土、铁等金属原 材料是公司的重要原材料品种,原材料的稳定、 及时供应对公司生产经营影响重大.公司一直关 注核心产品原材料矿产资源的供应,截至目前, 公司尚未涉足上述矿产资源的开发领域. 重大事项澄清 资料来源:上市公司公告,华泰联合证券研究所整理 三、 并购重组指数以及本周相关个股二级市场表现 图1:并购重组指数走势图 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0606 0609 0612 0703 0706 0709 0712 0803 0806 0809 0812 0903 0906 0909 0912 1003 1006 1009 1012 1103 单位:十亿 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 成交量之和(十亿) 并购重组指数累计涨跌幅 资料来源:华泰联合证券研究所编制计算 策略研究 2011-05-09 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 9 图2:标的股票近一月涨跌幅情况 月度收益率(%) -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 时代科技 电广传媒 *ST 炎黄 泰达股份 首钢股份 长航凤凰 美利纸业 鄂武商 A 武汉中百 武汉中商 科学城 ST 唐陶 ST 珠峰 ST 宜纸 洪城股份 东华能源 建峰化工 高新发展 ST 四环 粤高速 A 东湖高新 西南证券 福成五丰 福建南纸 四川路桥 华芳纺织 神马股份 % 资料来源:华泰联合证券研究所,Wind 资讯 注:虚线为沪深 300 指数对应的涨跌幅 图3:标的股票区间涨跌幅情况(2011.5.2~2011.5.7) 周涨跌幅(%) -15 -10 -5 0 5 时代科技 电广传媒 *ST 炎黄 泰达股份 首钢股份 长航凤凰 美利纸业 鄂武商 A 武汉中百 武汉中商 科学城 ST 唐陶 ST 珠峰 ST 宜纸 洪城股份 东华能源 建峰化工 高新发展 ST 四环 粤高速 A 东湖高新 西南证券 福成五丰 福建南纸 四川路桥 华芳纺织 神马股份 % 资料来源:华泰联合证券研究所,Wind 资讯 注:虚线为沪深 300 指数对应的涨跌幅 四、 风险提示 本报告全部信息均来源于公开信息(上市公司公告以及各大主流财经媒体)的搜集和 整理,仅供各位参考,不构成任何投资建议或者推荐理由.重组股投资的风险较大, 请投资者谨慎选择投资标的,尽量采用组合投资的方式分散风险. 华泰联合证券评级标准: 时间段 报告发布之日起 6 个月内 基准市场指数 沪深 300(以下简称基准) 股票评级 买入股价超越基准 20%以上 增持股价超越基准 10%-20% 中性股价相对基准波动在±10% 之间 减持股价弱于基准 10%-20% 卖出股价弱于基准 20%以上 行业评级 增持行业股票指数超越基准 中性行业股票指数基本与基准持平 减持行业股票指数明显弱于基准 免责申明 本研究报告仅供华泰联合证券有限责任公司(以下简称"华泰联合证券")客户内部交流使用.本报告是基于我们认为可靠且已公开的信息,我们力求但 不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更.我们会适时更新我们的研究,但可能会因某些规定而无法做到. 本报告所载信息均为个人观点,并不构成所涉及证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求.客户应考虑本报告 中的任何意见或建议是否符合其特定状况.本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动.某些交易,包括牵涉期货、期权及 其它衍生工具的交易,有很大的风险,可能并不适合所有投资者. 华泰联合证券是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司.我公司可能会持有报告中提及公司所发 行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务. 我们的研究报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发.我们向所有客户同时分发电子版研究报告. ?版权所有 2011 年 华泰联合证券有限责任公司研究所 未经书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播.如欲引用或转载本文内容,务必联络华泰联合证券研究所客户服 务部,并需注明出处为华泰联合证券研究所,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改. 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 25 层 邮政编码:518048 电话:86 755 8249 3932 传真:86 755 8249 2062 电子邮件:lzrd@mail.htlhsc.com.cn 上海浦东银城中路 68 号时代金融中心 45 层 邮政编码:200120 电话:86 21 5010 6028 传真:86 21 6849 8501 电子邮件:lzrd@mail.htlhsc.com.cn