试点城市 上海 长春 深圳 杭州 合肥 北京 重庆 大连 济南 武汉 长沙 昆明 南昌 天津 海口 郑州 厦门 苏州 唐山 广州 是否私人购车试点城市 是 是 是 是 是 是够公务购车试点城市 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 经济圈内相关公司 上海汽车 一汽轿车 比亚迪,五洲龙 吉利汽车,万向钱潮 奇瑞汽车 福田汽车 长安汽车 曙光股份 中通客车 东风汽车
一汽夏利 海马股份 宇通客车 金龙汽车 金龙汽车 比亚迪,五洲龙
资料来源:中信证券研究部
节能汽车补贴覆盖面大,有助于持续推动国内汽车节能减排;具有竞争优势的发动机公司将受益.节能 汽车补贴针对: 发动机排量为 1.6 升及以下的燃用汽油, 柴油的乘用车 (含混合动力汽车和双燃料汽车) , 补贴范围覆盖全国,且暂无补贴时间限制.我们认为,节能汽车补贴有望在较长时间内持续,有助于改 善国内乘用车油耗结构.根据对现有在售车型进行统计,目前市场上约有 15%左右的车型的油耗符合补 贴标准,另有近 20%的车型油耗与限制差异较小(在 5%以内),有近 20%的车型油耗与限制差异在 5% -10%.符合油耗补贴标准的车型包括:江淮同悦,伊兰特悦动,比亚迪 F0,悦达起亚福瑞迪,上海大 众朗逸,上海通用赛欧,英朗,一汽丰田卡罗拉等,具体车型见下表.我们认为整车公司有动力改善技 术,降低车辆油耗水平;符合油耗标准的轻混车型有望获得发展.符合油耗标准,且价格相对便宜的乘
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节能与新能源汽车系列政策的点评
用车车型,以及具有竞争优势的发动机公司将受益:东安动力主要生产 1.6 升及以下排量汽油机,匹配 产品符合油耗要求且竞争力较强;云内动力柴油机排量偏大,受益有限.
表 2 节能汽车的综合燃料消耗量限值
整车整备质量(CM) kg CM≤750 750
表 3 市场在售的混合动力车型在 1.6 升以下排量的较少
品牌 丰田 雷克萨斯 车型 凯美瑞 普锐斯 LS600h RX450h GS450h 思域 凯雷德 S400 F3DM 价格范围(万元) 31.98-36.48 25.98-29.62(*) 207.3 95.4 94.1 26.98 139.8 145.8 14.98 排量 2.4 1.8 5.0 3.5 3.5 1.3 6.0 3.5 1.0 油耗(升) 6.2 4.7 11.0 7.0 9.0 5.9 11.2 8.0 2.7
本田 凯迪拉克 奔驰 比亚迪 (*):上一款报价
资料来源:中信证券研究部
行业投资评级:汽车行业需求,盈利水平仍处于较好水平,但由于对下半年宏观经济预期有不确定性, 行业估值水平面临压力.新能源汽车行业具有较大的成长空间,政策将推动行业中长期持续成长;但该 板块今年以来涨幅较高,近期跑赢市场较多,政策预期兑现后,短期可能面临估值压力.我们仍然看好 汽车及新能源行业中长期发展趋势,维持行业"强于大市"的评级.建议关注锂电池及其零部件,上游 材料,充电设备,整车,以及具有竞争优势的小排量发动机公司.
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表 4 有望满足节能车补贴标准的节能乘用车车型统计(排量在 1.6 升以下)
生产企业 北京现代 北汽福田 比亚迪 昌河铃木 长安福特马自达 长安铃木 长安汽车 东风悦达起亚 广汽本田 合肥昌河 华晨汽车 吉利汽车 江淮汽车 车型 伊兰特 伊兰特悦动 i30 迷迪 比亚迪 F0 比亚迪 F3DM 北斗星 福特新嘉年华 奥拓 奔奔 mini 志翔 锐欧 福瑞迪 飞度 锋范 爱迪尔 骏捷 FRV 远景 同悦 奇瑞 QQ3 开瑞优优 奇瑞 A5 奇瑞 A3 东方之子 朗逸 明锐 昊锐 赛欧 乐骋 乐风 科鲁兹 英朗 君威 五菱鸿途 高尔夫 速腾 迈腾 卡罗拉 威姿 V1 分类 轿车 轿车 轿车 MPV 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 微客 轿车 轿车 轿车 轿车 微客 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 微客 轿车 轿车 轿车 轿车 轿车 基本型指导价(万元) 8.98 9.98 9.98 5.98 3.69 14.98 3.98 7.89 4.49 2.99 7.98 6.98 9.88 8.98 9.68 3.98 5.73 6.18 4.98 3.08 3.79 5.58 7.48 8.18 11.28 12.49 17.19 5.68 7.19 7.39 11.99 13.49 19.99 4.58 11.88 13.28 19.38 12.78 6.38 补贴占价格比例 3.3% 3.0% 3.0% 5.0% 8.1% 2.0% 7.5% 3.8% 6.7% 10.0% 3.8% 4.3% 3.0% 3.3% 3.1% 7.5% 5.2% 4.9% 6.0% 9.7% 7.9% 5.4% 4.0% 3.7% 2.7% 2.4% 1.7% 5.3% 4.2% 4.1% 2.5% 2.2% 1.5% 6.6% 2.5% 2.3% 1.5% 2.3% 4.7% 2010.1-4 该车型总销量 58,409 79,617 9,455 3,204 47,063 34 30,144 25,704 10,468 4,512 1,757 14,236 34,174 14,528 43,942 NA 27,296 24,204 21,571 51,665 NA 21,440 17,863 1,342 77,769 31,941 13,724 26,007 3,426 32,599 62,295 12,828 26,631 NA 14,798 39,124 28,479 56,976 70