2010 年 06 月 02 日
行业研究汽车行业
节能与新能源汽车系列政策点评
政策有助节能与新能源汽车竞争力持续提升
中信证券研究部 汽车行业组 李春波
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行业评级:强于大市 许英博
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事项:
2010 年 6 月 1 日,财政部,科技部,工信部,发改委等四部门发布关于:私人购买新能源汽车,扩大 公共服务领域节能与新能源汽车推广,推广节能汽车(1.6 升及以下乘用车)的系列政策.主要内容如下: 1. 在上海,长春,深圳,杭州,合肥等 5 个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作.补贴标准根 据动力电池组能量确定,对满足支持条件的新能源汽车,按 3000 元/千瓦时给予补贴.插电式混合动力乘用 车每辆最高补贴 5 万元,纯电动乘用车每辆最高补贴 6 万元.补贴资金拨付给汽车生产企业,按其扣除补贴 后的价格将新能源汽车销售给私人用户或租赁企业.试点期内,每家企业销售的插电式混合动力和纯电动乘 用车分别达到 5 万辆的规模后,中央财政将适当降低补贴标准. 2. 在现有的公共服务领域节能与新能源汽车示范推广 13 个试点城市的基础上, 增加天津, 海口, 郑州, 厦门,苏州,唐山,广州等 7 个试点城市. 由生产企业在销售时兑付给购买 3. 对"节能产品惠民工程"节能汽车给予一次性定额补贴 3000 元/车, 者.节能汽车推广车型及企业条件:发动机排量为 1.6 升及以下的燃用汽油,柴油的乘用车(含混合动力汽 车和双燃料汽车);已列入《车辆生产企业及产品公告》和通过汽车燃料消耗量标识备案;符合综合燃料消 耗量限值要求;推广企业具有完善的售后服务体系,履行约定的质量及服务;具有完备的产品销售及用户信 息管理系统,能够按要求提供相关信息.
评论:
政策符合预期,相关支持措施将持续推动中国节能与新能源汽车推广,促进新能源相关产业导入.发展 新能源汽车已上升至国家战略高度,电动汽车成为国家七大战略新兴产业之一.本次出台的系列补贴政 策符合此前市场预期: 5 个城市试点补贴私人购买新能源汽车, 在 将现有公务购车补贴城市由 13 个增加 至 20 个,对于节能乘用车给予一次性定额补贴.我们认为,相关支持措施将持续推动中国节能与新能源 汽车,尤其是纯电动汽车推广.尽管补贴额度难以完全覆盖新能源汽车成本,但考虑到电池规模化生产 后生产成本有望降低,补贴政策仍有望促进新能源相关产业导入. 纯电动汽车(含插电混合)补贴额度较高,相对受益较大;能够在 2012 年之前推出纯电动乘用车的公 司将受益.政策明确提出新能源汽车主要指插电式(plug-in)混合动力乘用车和纯电动乘用车.在 5 个 试点城市内,私人消费者购买插电式混合动力乘用车最高补助 5 万元/辆;购买纯电动乘用车最高补助 6 万元/辆.非插电的普通混合动力汽车被列入节能车范围,只能一次性定额补贴 3000 元.纯电动汽车(含 插电混合)补贴额度较高,相对受益较大.补贴试点期三年(2010-2012),目前国内暂无纯电动乘用
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节能与新能源汽车系列政策的点评
车在售,插电式混合动力仅有比亚迪 F3DM 在售.2012 年之前能够在国内推出纯电动乘用车的公司将 受益(如比亚迪,上海汽车,奇瑞,吉利,海马,日产,通用等). 在各种电池技术路径中, 锂电池更适合应用于纯电动汽车; 动力锂电池及其零部件公司, 上游材料公司, 充电设备公司有望受益.政策明确提出铅酸动力电池不在新能源汽车补贴范围之内;与镍氢电池相比, 锂电池能量密度,功率密度都较高,更适于作为纯电动汽车的储能电池.由于补贴标准是 3000 元/千瓦, 且插电式混合动力,纯电动乘用车每辆最高补助额度分别为 5 万元,6 万元;预计在政策的驱动下,插 电式混合动力乘用车电池容量将趋近 13.3 千瓦时,纯电动乘用车电池容量将趋近 20 千瓦时.国家对于 每家企业插电式混合动力和纯电动乘用车的初始补贴规模分别为 5 万辆,据此测算,初始补贴的纯电动 (含插电混合)乘用车规模在 20-30 万辆(2010-2012),有望拉动约 40 亿瓦时的锂电池需求.动力 锂电池及其相关零部件公司,充电设备公司有望受益.动力电池及相关零部件公司:比亚迪,风帆股份, 万向钱潮,德赛电池,亿纬锂能,江苏国泰,佛塑股份,拓邦股份,中信国安,杉杉股份,华芳纺织, 中国宝安,佛山照明,新宙邦,当升科技,多氟多,路翔股份等;上游材料公司:西藏矿业,盐湖集团, 包钢稀土,厦门钨业;充电设备公司:许继电气,国电南瑞等. 补贴覆盖 5 个私人购车试点城市,20 个公务购车试点城市;试点城市经济圈内相关公司将受益.私人购 新能源车补贴 5 个的试点城市包括:上海,长春,深圳,杭州,合肥;公务购新能源车试点城市新增 7 个:天津,海口,郑州,厦门,苏州,唐山,广州,原有 13 个补贴试点城市为:北京,上海,重庆,长 春,大连,杭州,济南,武汉,深圳,合肥,长沙,昆明,南昌.试点城市经济圈内相关新能源汽车,零 部件公司将受益.

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